Акции FuelCell Energy (FCEL) упали почти на 20% после разочаровывающего отчёта о прибылях за 2-й квартал

Ключевые выводы

• Чистый убыток компании во втором квартале составил 77,6 млн $, что более чем вдвое превышает убыток в 37,7 млн $, зафиксированный в аналогичном квартале прошлого года
• Квартальная выручка снизилась на 5% в годовом исчислении до 35,6 млн $, главным образом из-за сокращения сервисной деятельности и снижения объёма выработки
• Списание на обесценение в размере 42,6 млн $, связанное с модернизацией оборудования в рамках проекта Groton, составило большую часть квартального убытка
• FCEL инвестирует от 200 млн $ до 275 млн $ в расширение производственного объекта в Торрингтоне, штат Коннектикут, до годовой мощности 500 МВт
• Воронка продаж компании показала резкий рост на 267% по сравнению с предыдущим кварталом, достигнув 4 гигаватт, при этом спрос формируют клиенты из сферы центров обработки данных

Акции FuelCell Energy (FCEL) упали на 19% после публикации результатов за второй квартал, которые выявили значительно больший убыток и снижение выручки.

FuelCell Energy, Inc., FCEL

По итогам финансового квартала, завершившегося 30 апреля 2026 года, компания зафиксировала чистый убыток в размере 77,6 млн $ — существенный рост по сравнению с убытком в 37,7 млн $, отражённым в сопоставимом периоде предыдущего финансового года. Общая выручка снизилась на 5% в годовом исчислении до 35,6 млн $, не оправдав прогнозы Уолл-стрит.

Убыток на акцию составил 1,45 $, что лучше показателя 1,79 $, отражённого в квартале годом ранее. Однако это улучшение в расчёте на акцию обусловлено разводнением вследствие увеличения числа акций, а не операционными улучшениями.

Значительная часть квартального убытка — около 42,6 млн $ — стала результатом списания на обесценение. Это списание связано со стратегическим решением компании модернизировать оборудование на объекте проекта Groton мощностью 7,4 МВт, расположенном в Коннектикуте на базе подводных лодок ВМС США.

Объект Groton в течение всего квартала оставался в автономном режиме в связи с необходимым ремонтом, что негативно сказалось на выручке от выработки электроэнергии. Кроме того, ограниченная деятельность по замене модулей способствовала снижению сервисной выручки.

Скорректированный показатель EBITDA составил -17,1 млн $, показав незначительное улучшение по сравнению с -19,3 млн $ за аналогичный период прошлого года. Руководство связало этот прогресс со снижением денежных операционных расходов.

Масштабное расширение производственных мощностей в процессе

Несмотря на сложные квартальные результаты, FCEL продолжает реализацию амбициозной инициативы по расширению производства. Компания увеличила производственный ориентир для объекта в Торрингтоне, штат Коннектикут, с 350 МВт до 500 МВт годовой производственной мощности.

Эта расширенная производственная инициатива предполагает ориентировочный объём инвестиций от 200 млн $ до 275 млн $ и, по прогнозам, потребует 24 месяца для полного завершения. Строительные работы уже ведутся: по состоянию на 31 мая 2026 года завершена установка нового высокопроизводительного ленточного литьевого устройства и введена в эксплуатацию новая кондиционирующая камера.

Кроме того, компания представила стандартизированный продукт — энергоблок мощностью 12,5 МВт, специально разработанный для операторов центров обработки данных, сталкивающихся с ограничениями пропускной способности сети. По заявлению компании, это готовое к развёртыванию решение призвано ускорить ввод в эксплуатацию объектов AI-инфраструктуры и центров обработки данных.

Рост воронки продаж и финансовое положение

Воронка продаж компании продемонстрировала значительное расширение: рост на 267% по сравнению с первым кварталом — до 4 гигаватт во втором квартале. Руководство объяснило этот существенный рост главным образом возросшим интересом со стороны клиентов из сферы центров обработки данных. Важно отметить, что этот показатель воронки отражает текущие коммерческие переговоры, а не заключённые контракты.

Между тем портфель заказов компании — отражающий подписанные соглашения — сократился примерно на 10%: до 1,14 млрд $ с 1,26 млрд $, зафиксированных годом ранее.

По состоянию на 30 апреля денежные средства и их эквиваленты составили 440,9 млн $, увеличившись с 341,8 млн $ на конец октября 2025 года. В течение квартала компания привлекла 100,4 млн $ за счёт продажи примерно 10,9 млн акций по средней цене 9,45 $ за акцию.

После завершения квартала FCEL провела дополнительное размещение акций, продав 4,1 млн акций по средней цене 13,31 $ за акцию, что принесло чистую выручку в размере 52,9 млн $.

Аналитики Jefferies сохранили рейтинг Удерживать по акции, снизив при этом целевую цену с 9,00 $ до 7,20 $ в связи с недополучением выручки. Компания ожидала 35 млн $ квартальной выручки; при этом компания сообщила о 35,6 млн $ за второй квартал, тогда как ранее отчётный период показал лишь 30,5 млн $ при консенсус-прогнозе в 42 млн $.

Материал FuelCell Energy (FCEL) Stock Plunges Nearly 20% Following Disappointing Q2 Earnings Report впервые опубликован на Blockonomi.