Goldman Sachs отзывает прогноз о снижении ставки ФРС в 2024 году после выхода сильных данных по рынку труда

BitcoinWorld

Goldman Sachs отзывает прогноз снижения ставки ФРС в 2024 году после сильных данных по занятости

Goldman Sachs официально отозвал свой прогноз снижения процентной ставки Федеральной резервной системы в 2024 году, сославшись на более высокие, чем ожидалось, данные о занятости в США за май. Теперь инвестиционный банк прогнозирует, что первое снижение ставки произойдёт не раньше июня 2027 года — это существенный сдвиг по сравнению с более ранними рыночными ожиданиями.

Сильные данные по занятости меняют прогноз по ставкам

Пересмотр прогноза последовал за публикацией майского отчёта о занятости, согласно которому экономика США создала 272 000 рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора, что значительно превышает консенсус-прогноз в 185 000. Средняя почасовая заработная плата также выросла на 0,4% в месячном исчислении, превысив прогнозы и свидетельствуя об устойчивом давлении заработной платы. Эти цифры говорят о том, что рынок труда остаётся устойчивым, что даёт ФРС мало стимулов для смягчения денежно-кредитной политики в ближайшей перспективе.

Экономисты Goldman Sachs под руководством Яна Хацциуса ранее ожидали снижения ставки в четвёртом квартале 2024 года. Новый прогноз ставит банк в один ряд с растущим меньшинством аналитиков, считающих, что ставки останутся высокими дольше, чем предполагалось ранее.

Последствия для финансовых рынков

Пересмотренный прогноз оказывает немедленное влияние на все классы активов. Длительная среда высоких процентных ставок, как правило, снижает ликвидность на финансовых рынках, поскольку стоимость заимствований остаётся высокой, а инвесторы переходят к инструментам, эквивалентным денежным средствам. Такая динамика может оказывать понижательное давление на рисковые активы, включая акции и криптовалюты.

Влияние на крипторынок и DeFi（Децентрализованные финансы）

Для рынков криптовалют и протоколов DeFi（Децентрализованные финансы） продлённое плато ставок может снизить доходность на кредитных платформах DeFi и уменьшить спекулятивный спрос на цифровые активы. Условия низкой ликвидности нередко приводят к повышению волатильности цен и снижению торговых объёмов на крипторынках, которые исторически чувствительны к изменениям глобальной денежно-кредитной политики.

Bitcoin и другие крупные криптовалюты уже демонстрируют определённую чувствительность к ожиданиям по ставкам. Перспектива того, что ставки останутся вблизи текущего диапазона 5,25%–5,50% ещё несколько лет, может ослабить склонность к риску, которая стимулировала ралли на крипторынке в предыдущих циклах смягчения.

Более широкий экономический контекст

ФРС поддерживает базовую ставку на самом высоком уровне за 23 года с июля 2023 года — после серии агрессивных повышений, начавшихся в марте 2022 года. Председатель Джером Пауэлл неоднократно подчёркивал, что центральному банку необходима бо́льшая уверенность в том, что инфляция устойчиво движется к целевому показателю в 2%, прежде чем рассматривать снижение ставок.

Хотя инфляция снизилась с пикового значения 9,1% в 2022 году до текущих 3,4%, прогресс в последние месяцы был неравномерным. Сильный рынок труда добавляет дополнительный уровень сложности, поскольку рост заработной платы может поддерживать повышательное давление на инфляцию в сфере услуг.

Заключение

Отзыв Goldman Sachs прогноза снижения ставки в 2024 году знаменует заметный сдвиг в консенсусном взгляде Уолл-стрит. Для инвесторов как на традиционных, так и на рынках цифровых активов посыл очевиден: эра дешёвых денег в ближайшее время не вернётся. Продлённый период жёсткой денежно-кредитной политики, по всей видимости, продолжит влиять на распределение портфеля, склонность к риску и условия ликвидности в обозримом будущем.

FAQs

В1: Почему Goldman Sachs изменил свой прогноз?
Пересмотр был обусловлен более высоким, чем ожидалось, майским отчётом о занятости, который показал устойчивый рост числа рабочих мест и рост заработной платы, снизив вероятность того, что ФРС снизит ставки в ближайшей перспективе.

В2: Когда Goldman Sachs теперь ожидает первого снижения ставки?
Банк прогнозирует, что первое снижение ставки произойдёт в июне 2027 года — значительная задержка по сравнению с предыдущим прогнозом снижения в конце 2024 года.

В3: Как это может повлиять на цены криптовалют?
Длительные высокие процентные ставки могут снизить рыночную ликвидность и ослабить склонность к риску, потенциально оказывая понижательное давление на криптовалюты и протоколы DeFi, которые нередко выигрывают от более мягких денежно-кредитных условий.

Эта публикация Goldman Sachs отзывает прогноз снижения ставки ФРС в 2024 году после сильных данных по занятости впервые появилась на BitcoinWorld.