CFTC и Комиссия по ценным бумагам и биржам США просят общественность дать определение своп контрактов, пока CME подаёт на агентство в суд

CFTC и Комиссия по ценным бумагам и биржам США попросили общественность прокомментировать, как американские правила определяют свопы, свопы на основе ценных бумаг и связанные деривативы. 

Совместный запрос посвящён Разделу VII Закона Додда–Франка — закона, разделившего части рынка свопов между двумя ведомствами.

Запрос предполагает получение мнений по вопросам исключений из свопов, смешанных свопов, юрисдикционных вопросов, альтернативного соответствия требованиям и новых продуктов. Ведомства сообщили, что комментарии будут приниматься в течение 60 дней после публикации в Федеральном реестре.

Ведомства отметили, что рыночные структуры и торговые практики изменились с момента принятия первоначальных правил. Они задались вопросом, соответствуют ли действующие определения тому, как деривативы торгуются сегодня.

Обзор также формирует общую базу для обоих ведомств при рассмотрении продуктов, которые могут подпадать как под законодательство о товарах, так и о ценных бумагах. Это также может повлиять на будущие рекомендации сотрудников для участников рынка и судов.

Председатель CFTC Майкл Селиг заявил, что запрос может устранить «давние неясности» в Законе Додда–Франка. Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США Пол Аткинс сказал, что разъяснение «давно назрело», в том числе для продуктов, связанных с событиями.

Иск CME усиливает давление

Запрос общественных комментариев поступил на фоне того, как CME Group подала иск против CFTC из-за подхода ведомства к бессрочным криптофьючерсам. CME утверждает, что бессрочные фьючерсы Kalshi должны подпадать под правила о свопах, а не под обычные правила о фьючерсах.

Как ранее сообщал crypto.news, CME обвинила CFTC в обходе требований Конгресса при одобрении бессрочных криптоконтрактов Kalshi. Биржа заявила, что ведомство создало путь для новых конкурентов, не используя своповую структуру, установленную Законом Додда–Франка.

Генеральный директор CME Терренс Даффи уже заявил, что компания планирует подать иск после того, как CFTC разрешила таким платформам, как Kalshi и Coinbase, предлагать регулируемые бессрочные криптофьючерсы. CME утверждает, что эти продукты конкурируют за розничных клиентов на рынке деривативов.

Бессрочные фьючерсы бросают вызов старым категориям

Бессрочные фьючерсы — это деривативные контракты без даты истечения. Трейдеры могут удерживать позиции без переноса в новый контракт, что делает их распространёнными на офшорных криптобиржах.

CFTC разрешила бессрочным фьючерсам Kalshi на Bitcoin оставаться в листинге по действующим правилам о фьючерсах при условии соблюдения Закона о товарных биржах и нормативных актов CFTC. Ранее crypto.news сообщал, что впоследствии Kalshi расширила линейку бессрочных продуктов, связанных с криптовалютами.

Спор теперь сводится к юридическим определениям. Если регуляторы признают криптоперпы свопами, платформы могут столкнуться с иными правилами в отношении клиринга, отчётности, исполнения и надзора. Если регуляторы признают их фьючерсами, площадки смогут включать их в листинг через процедуру фьючерсной биржи.

Рынки предсказаний добавляют ещё один уровень

CFTC и Комиссия по ценным бумагам и биржам США также запросили мнения по контрактам на события и другим новым продуктам. Эта часть запроса важна, поскольку рынки предсказаний быстро выросли и теперь сталкиваются с вопросами федерального и государственного надзора.

Crypto.news сообщал о нескольких конфликтах CFTC с участием Kalshi и государственных регуляторов игорной деятельности. CFTC утверждала, что федерально регулируемые контракты на события подпадают под её юрисдикцию, тогда как штаты заявляли, что некоторые продукты, связанные со спортом, напоминают азартные игры.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США также проявила интерес. Ранее crypto.news сообщал, что Аткинс заявил законодателям: некоторые контракты на события могут подпадать под законодательство о ценных бумагах в зависимости от их структуры.

Новый процесс комментариев не разрешает дело CME и не урегулирует споры вокруг рынков предсказаний. Он даёт биржам, криптокомпаниям, юридическим экспертам и общественности возможность сообщить регуляторам, где действующие определения требуют более чётких границ.