Том Ли по-прежнему видит Bitcoin на отметке $250 000, но предупреждает, что 2026 год будет «нестабильным»

Том Ли из Fundstrat подтвердил свой прогноз по Bitcoin в $250 000, предупредив при этом, что 2026 год может быть "неровным" для принятия криптовалют и турбулентным для более широких рисковых активов, рассматривая любой значительный откат рынка как возможность для покупки, а не сигнал к снижению рисков.

Выступая в подкасте The Master Investor с Уилфредом Фростом в интервью, вышедшем 20 января, Ли сказал, что ожидает, что 2026 год в конечном итоге "будет выглядеть как продолжение Бычьего рынка, который начался в 2022 году", но утверждал, что рынки должны сначала переварить несколько переходов, которые могут привести к просадке достаточно большой, чтобы "ощущаться как медвежий рынок".

Прогноз по Bitcoin в $250 000 сопровождается предупреждением на 2026 год

Ли указал на то, что он описал как динамику "нового ФРС", утверждая, что рынки, как правило, "тестируют" нового председателя, и что последовательность идентификации, подтверждения и реакции может катализировать коррекцию. Он также предупредил, что Белый дом может стать "более целенаправленным в выборе победителей и проигравших", расширяя набор секторов, отраслей и даже стран "в центре внимания", что, по его словам, уже видно в силе золота.

Третьей точкой трения, по его словам, является позиционирование ИИ: рынок все еще калибрует "сколько заложено в ИИ", от потребностей в энергии до мощности центров обработки данных, и эта неопределенность может сохраняться до тех пор, пока другие нарративы не примут эстафету.

Говоря о масштабах, Ли сказал, что в отношении S&P 500 просадка "может составить 10%", но также "может быть 15% или 20%", потенциально создавая "круговое движение от начала года", прежде чем 2026 год завершится сильно. Он добавил, что его институциональные клиенты еще не выглядят агрессивно позиционированными, и отметил кредитное плечо как показатель: маржинальный долг находится на историческом максимуме, сказал он, но вырос на 39% в годовом исчислении — ниже темпа в 60%, который он связывает с локальными пиками рынка.

Что касается криптовалют, Ли опирался на объяснение рыночной структуры того, почему золото показало лучшие результаты: он сказал, что криптовалюта следовала за золотом до 10 октября, когда рынок пережил то, что он назвал "крупнейшим событием делевериджа в истории криптовалют", "большим, чем то, что произошло в ноябре 2022 года с FTX".

После этого, по его словам, Bitcoin упал более чем на 35%, а Ethereum почти на 50%, разорвав связь. "Криптовалюты имеют периодические события делевериджа", сказал Ли. "Это действительно наносит ущерб маркет-мейкерам, а маркет-мейкеры по сути являются центральным банком криптовалют. Так много маркет-мейкеров, я бы сказал, может быть, половина была уничтожена 10 октября".

Эта хрупкость, утверждал он, не отменяет концепцию "цифрового золота", а скорее ограничивает тех, кто так к нему относится сегодня. "Bitcoin — это цифровое золото", сказал Ли, но добавил, что группа инвесторов, которые покупают этот тезис, "это не та же вселенная, которая владеет золотом".

Со временем Ли ожидает расширения базы владельцев, хотя и не гладко. "Криптовалюты все еще имеют, я думаю, будущую кривую принятия, которая выше, чем у золота, потому что больше людей владеют золотом, чем криптовалютами", сказал он. "Но путь к повышению этого уровня принятия будет очень неровным. И я думаю, что 2026 год будет действительно важным испытанием, потому что если Bitcoin достигнет новый исторический максимум, мы будем знать, что это событие делевериджа позади нас".

В рамках этой концепции Ли подтвердил свой высокоуверенный прогноз роста: "Мы думаем, что Bitcoin достигнет нового максимума в этом году", сказал он, подтвердив цель в $250 000. Он связал этот тезис с растущей "полезностью" криптовалют, признанием банками расчетов блокчейна и окончательности, а также появлением нативных финансовых моделей криптомасштаба.

Ли привел Tether в качестве доказательства, заявив, что ожидается, что он принесет почти $20 млрд прибыли в 2026 году с примерно 300 сотрудниками, и утверждал, что профиль прибыли иллюстрирует, почему финансы на основе блокчейна могут выглядеть структурно иначе, чем традиционный банкинг.

Ли завершил советом, который намеренно противоречит краткосрочным рефлексам. "Попытка рассчитать время рынка делает вас врагом вашей будущей эффективности", сказал он. "Несмотря на то, что я предупреждаю о 2026 годе и возможности большой турбулентности, они должны рассматривать откат рынка как шанс купить, а не откат рынка как шанс продать".

На момент публикации Bitcoin торговался по $89 287.