Являются ли криптовалютные казначейства следующим большим пузырем? Аналитики предупреждают о скрытых рисках

Генеральный директор Milo и бывший аналитик Goldman Sachs Джосип Рупена предупреждает, что корпоративные казначейства, владеющие цифровыми активами, могут непреднамеренно создавать уровни риска, о которых инвесторы не полностью осведомлены.

Биктоин сам по себе является чистым активом без контрагентов, но когда он включается в корпоративную структуру, по словам Рупены, он наследует новые уязвимости — компетентность управления, долговые обязательства, кибербезопасность и устойчивость потоков доходов. Короче говоря, инвесторы могут думать, что они поддерживают Биткоин, но в реальности они подвергаются всему профилю рисков компании.

Могут ли казначейства углубить следующий медвежий рынок?

Хотя Рупена не ожидает, что казначейства вызовут следующий крах рынка, он предупреждает, что фирмы с большим кредитным плечом могут увеличить убытки, если будут вынуждены ликвидировать активы во время спада. С 178 публично торгуемыми компаниями, владеющими сейчас Биткоином, спешка продать может распространиться по рынку способами, напоминающими прошлые события заражения в традиционных финансах.

Эта возможность заставляет аналитиков задаваться вопросом, могут ли казначейства действовать как ускорители, а не стабилизаторы. Если Биткоин резко упадет, волна принудительных продаж может перегрузить ликвидность и снизить цены ниже, чем диктовали бы естественные рыночные силы.

Расширение за пределы Биткоина

Стратегия, начатая MicroStrategy Майкла Сейлора, теперь распространилась далеко за пределы Биткоина. В последние месяцы фирмы начали диверсифицировать казначейства в альткоины, такие как Solana, XRP, Dogecoin и Toncoin.

ЧИТАТЬ ДАЛЕЕ:

Grayscale Investments расширяет линейку ETF альткоинов с новыми заявками в SEC

Результаты на данный момент подчеркивают волатильность этой стратегии. Некоторые компании наслаждались кратковременным ажиотажем, в то время как другие были наказаны рынками. Safety Shot, производитель напитков, увидел обвал своих акций на 50% после объявления о том, что будет держать BONK в качестве своего основного резервного актива. Даже устоявшиеся фирмы с казначейством Биткоина наблюдали падение своих акций в последние месяцы, показывая, что инвесторы остаются скептически настроенными относительно долгосрочной стабильности таких стратегий.

Формируется ли "пузырь казначейства"?

Растут спекуляции о том, что крипто-казначейства могут создавать параллельный пузырь — тот, который связан не только с фундаментальными показателями Биткоина, но и с тенденциями корпоративного внедрения. По мере того как все больше компаний спешат объявить о казначействах, конкуренция за внимание может раздувать оценки без обеспечения реальной полезности.

Если Биткоин продолжит расти, эти компании могут умножить свои доходы и привлечь еще больше последователей. Но если рынок пошатнется, широкомасштабные распродажи могут ударить как по ценам на криптовалюты, так и по оценкам акций, потенциально создавая кризис с двойным эффектом.

На данный момент инвесторы, похоже, разрываются между восторгом от мейнстриминга крипто-казначейств и тревогой о том, что история может повторяться — со сложными структурами, скрывающими риски, пока не станет слишком поздно.

Информация, представленная в этой статье, предназначена только для информационных целей и не является финансовым, инвестиционным или торговым советом. Coindoo.com не одобряет и не рекомендует какую-либо конкретную инвестиционную стратегию или криптовалюту. Всегда проводите собственное исследование и консультируйтесь с лицензированным финансовым консультантом перед принятием любых инвестиционных решений.

Статья "Являются ли крипто-казначейства следующим большим пузырем? Аналитики предупреждают о скрытых рисках" впервые появилась на Coindoo.