ตลาด Meme Coin เผชิญความไม่สมดุลเมื่ออุปทานเพิ่มขึ้น ขณะที่อุปสงค์ลดลง

• การเปิดตัวโทเค็นใหม่ใกล้จุดสูงสุดตลอดกาล ขณะที่การมีส่วนร่วมของเทรดเดอร์ลดลงอย่างรวดเร็ว
• การมีส่วนร่วมใน DEX ลดลงจากกว่า 30 ล้านกระเป๋าเงินในช่วงสูงสุดเหลือเพียงไม่กี่ล้าน
• วงจร meme coin สิ้นสุดลงเนื่องจากขาดผู้ซื้อ ไม่ใช่ขาดอุปทาน

ข้อมูลออนเชนแสดงให้เห็นความไม่สมดุลที่เพิ่มขึ้นในตลาด meme coin โดยอุปทานโทเค็นเพิ่มขึ้นสู่ระดับสถิติใหม่ แม้ว่าการมีส่วนร่วมของเทรดเดอร์จะลดลงอย่างรวดเร็ว ผลลัพธ์คือมีเหรียญมากเกินไปและผู้ซื้อไม่เพียงพอ 

อุปทานโทเค็นสูงขึ้น ขณะที่การมีส่วนร่วมลดลง

ข้อมูลจาก Dune Analytics แสดงให้เห็นการเปิดตัวโทเค็นใหม่เพิ่มขึ้นใกล้จุดสูงสุดตลอดกาลที่กว่า 400,000 ภายในต้นปี 2026 อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของการเปิดตัวโทเค็นนี้ไม่สอดคล้องกับการมีส่วนร่วมของเทรดเดอร์ที่ยั่งยืน

กิจกรรมของเทรดเดอร์ถึงจุดสูงสุดในปลายปี 2024 จากนั้นก็ลดลงอย่างหนัก กระเป๋าเงินที่ใช้งานอยู่ในทุกเชนถึงจุดสูงสุดประมาณเดือนกันยายน 2024 โดยการมีส่วนร่วมทั้งหมดพุ่งขึ้นเกิน 30 ล้าน จุดสูงสุดส่วนใหญ่มาจาก Solana ซึ่งมีกระเป๋าเงินที่ใช้งานอยู่มากกว่า 30 ล้านในช่วงจุดสูงสุดของวงจร

หลังจากนั้น การมีส่วนร่วมลดลงอย่างต่อเนื่องตลอดปี 2025 และต้นปี 2026 ตามที่นักวิจัยคริปโตชื่อ Stacy Muur ระบุ เมื่อการเปิดตัวโทเค็นถึงระดับสูงสุด จำนวนเทรดเดอร์ได้ลดลงไปมากแล้ว

สิ่งนี้สร้างความไม่สอดคล้องกันเนื่องจากอุปทานขยายตัวเข้าสู่ฐานอุปสงค์ที่หดตัว

การแยกส่วนสภาพคล่องทำลายโมเมนตัม

ผลกระทบปรากฏขึ้นทันทีในสภาวะการซื้อขาย เนื่องจากเงินทุนกระจายไปยังโทเค็นใหม่หลายร้อยรายการแทนที่จะรวมศูนย์อยู่ในเทรนด์ที่แข็งแกร่งเพียงไม่กี่รายการ

การมีส่วนร่วมที่ลดลงหมายถึงเงินใหม่ที่เข้ามาในตลาดน้อยลง ปริมาณลดลง และการเทรดมีการแข่งขันมากขึ้น โดยมีผลตอบแทนน้อยลงและหมุนเวียนเร็วขึ้น

กราฟแสดงให้เห็นว่าหลังจากจุดสูงสุดในปี 2024 กิจกรรมการเทรดของ DEX ทั้งหมดลดลงจากกว่า 30 ล้านกระเป๋าเงินเหลือเพียงไม่กี่ล้านภายในต้นปี 2026 ในช่วงเวลาเดียวกันนั้น การสร้างโทเค็นยังคงอยู่ในระดับสูง ไม่ค่อยลดลงต่ำกว่า 200,000 ต่อสัปดาห์

ความไม่สมดุลนี้ทำลายวงจร meme coin ปกติ การขึ้นราคาครั้งก่อนๆ ขึ้นอยู่กับผู้ใช้ใหม่ที่เข้ามาเร็วกว่าโทเค็นใหม่ ซึ่งไม่เป็นเช่นนั้นอีกต่อไป ช่วงความสนใจที่สั้นทำให้สถานการณ์แย่ลง เรื่องราวสิ้นสุดอย่างรวดเร็วเพราะสภาพคล่องไม่สามารถรองรับธีมหลายอย่างพร้อมกันได้

ด้วยผู้เข้าร่วมที่น้อยลง การเคลื่อนไหวของราคาเทรดได้ยากขึ้น และการเปิดตัวใหม่ต้องดิ้นรนเพื่อรักษามูลค่าหลังจากพุ่งขึ้นในช่วงแรก พูลสภาพคล่องยังคงบางเบา เพิ่มความผันผวนแต่ลดความสม่ำเสมอ

สภาพแวดล้อมเปลี่ยนจากการขยายตัวเป็นการแข่งขันล้วนๆ เมื่อโทเค็นมากขึ้นไล่ตามเงินทุนที่น้อยลง meme coin หลายรายการไม่สามารถรักษาการขึ้นราคาหลังการเปิดตัวได้ แม้ในช่วงที่มีกิจกรรมสูง

ก่อนหน้านี้ในวงจร Changpeng Zhao ผู้ร่วมก่อตั้ง Binance เตือนเทรดเดอร์เกี่ยวกับการซื้อโทเค็น meme ที่เชื่อมโยงกับกระแสโซเชียลมีเดียอย่างไม่ไตร่ตรอง ความกังวลของเขาเน้นไปที่การเปิดตัวแบบสะท้อนกลับที่เกิดจากโพสต์

ที่เกี่ยวข้อง: ทีม Trump Memecoin วางแผนงานเลี้ยงครั้งที่สองขณะที่โทเค็น TRUMP ตกต่ำ