ลูกค้าที่มีมูลค่าสูงสุดของ MTN อยู่ในประเทศกานา และตัวเลขแสดงให้เห็นว่าทำไม

นี่คือ Follow the Money ซีรีส์รายสัปดาห์ของเราที่วิเคราะห์ผลประกอบการ ธุรกิจ และกลยุทธ์การขยายตัวของฟินเทคแอฟริกา สถาบันการเงิน บริษัท และรัฐบาล ฉบับใหม่ออกทุกวันจันทร์

MTN กำลังสร้างรายได้จากสมาชิกชาวกานามากกว่าที่ใดในธุรกิจของตน

ที่ $6.76 MTN กานาขณะนี้ให้รายได้เฉลี่ยต่อผู้ใช้ (ARPU) สูงสุดในกลุ่ม เกือบสองเท่าของไนจีเรียที่ $3.60 แม้หลังจากการขึ้นภาษีศุลกากรยก ARPU ของไนจีเรียขึ้น 65.89% ในปี 2025 ตามแผ่นข้อมูลปี 2025 ของกลุ่ม

ไนจีเรียยังคงเป็นตลาดที่ใหญ่ที่สุดของ MTN MTN ไนจีเรียแซงหน้าแอฟริกาใต้เพื่อกลายเป็นผู้สร้างผลกำไรที่ใหญ่ที่สุดของกลุ่มในปี 2025 โดยสร้างรายได้จากบริการ ₦5.2 ล้านล้าน ($3.77 พันล้าน) และคิดเป็นกว่าหนึ่งในสี่ของรายได้กลุ่ม 

ตัวเลขเหล่านี้เน้นการเปลี่ยนแปลงในธุรกิจของ MTN: มูลค่าไม่ได้มาจากตลาดที่ใหญ่ที่สุดอีกต่อไป แต่มาจากตลาดที่มีสกุลเงินมั่นคงกว่าและอำนาจการกำหนดราคา 

ในขณะที่ไนจีเรียยังคงผลักดันการเติบโตของสมาชิกและรายได้หลัก เงินเฟ้อและความผันผวนของสกุลเงินกำลังบีบอัดมูลค่าที่แต่ละผู้ใช้มีในแง่ที่แท้จริง ในทางตรงกันข้าม กานากำลังแปลงเสถียรภาพมหภาคเป็นผลกำไรต่อสมาชิกที่สูงขึ้นและคาดเดาได้มากขึ้น ทำให้เป็นตลาดที่มีประสิทธิภาพสูงสุดของ MTN แม้จะมีขนาดเล็กกว่า

กานากำลังแปลงเสถียรภาพเป็นการเติบโต

ตัวเลขของ MTN กานาแสดงให้เห็นว่าธุรกิจไม่เพียงแต่เติบโต แต่ยังสร้างรายได้อย่างมีประสิทธิภาพ

รายได้จากบริการเพิ่มขึ้น 36.2% ในปี 2025 ขณะที่กำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) ซึ่งเป็นจำนวนเงินสดที่สร้างจากธุรกิจก่อนคำนึงถึงต้นทุนการเงินและบัญชี เพิ่มขึ้น 43.5% ผลักดันอัตรากำไรไปที่ 60.1% กำไรหลังหักภาษีพุ่งขึ้น 55.9% 

ที่ประมาณ 60% MTN กานาดำเนินการที่มีกำไรมากกว่า MTN ไนจีเรีย ซึ่งอัตรากำไรฟื้นตัวที่ 52.7% หลังจากปี 2024 ที่ยากลำบาก

ประสิทธิภาพของกานาได้รับการขับเคลื่อนโดยสภาพแวดล้อมมหภาคที่มั่นคง

เงินเฟ้อลดลงจาก 23.5% ในเดือนมกราคมเหลือ 5.4% ในเดือนธันวาคม 2025 และเซดีกานาแข็งค่าขึ้นประมาณ 40% เทียบกับดอลลาร์ ปิดปีที่ GHS10.45/$ จาก GHS14.7/$ ในปี 2024

เสถียรภาพนี้ช่วยให้ MTN รักษามูลค่าในแง่ดอลลาร์ได้ ด้วยสมาชิก 31.2 ล้านคน กานามีขนาดเล็กกว่าไนจีเรียมาก แต่รายได้ต่อผู้ใช้มีคุณค่ามากกว่าของไนจีเรีย

ไนจีเรียยังคงนำปริมาณมา

ด้วยสมาชิก 87.3 ล้านคนและรายได้จากบริการ ₦5.2 ล้านล้าน ($3.77 พันล้าน) MTN ไนจีเรียเป็นเครื่องยนต์การเติบโตของกลุ่ม MTN Group ทำได้ ZAR218.50 พันล้าน ($12.21 พันล้าน) ในปี 2025

รายได้เพิ่มขึ้น 55.1% ในปี 2025 ขณะที่กำไรหลังหักภาษีกลับมาที่ ₦1.11 ล้านล้าน ($803.89 ล้าน) กลับรายการขาดทุนปีก่อนหน้า การเติบโตส่วนใหญ่ได้รับการขับเคลื่อนจากการปรับภาษีศุลกากรและการใช้ข้อมูลที่เพิ่มขึ้น

แต่สภาวะมหภาคยังคงเจือจางผลกำไรเหล่านั้นในแง่ดอลลาร์

ในขณะที่ไนราแข็งค่าขึ้นสู่ภูมิภาค ₦1,400/$ ในปี 2025 จาก ₦1,500/$ ในปี 2024 มันยังคงห่างไกลจากค่าเฉลี่ยต่ำกว่า ₦1000/$ ที่มีอยู่ก่อนปี 2024

เงินเฟ้อยังคงอยู่ที่ตัวเลขสองหลัก ปิดปี 2025 ที่ 15.5% ARPU ของ MTN ไนจีเรีย แม้จะฟื้นตัวจากระดับต่ำสุด $2.09 ในไตรมาสที่ 3 ปี 2024 ยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุด $5.03 ในต้นปี 2023 มาก

ในทางปฏิบัติ ไนจีเรียกำลังส่งมอบผู้ใช้มากขึ้น การเข้าชมมากขึ้น และรายได้มากขึ้น แต่มูลค่าต่อผู้ใช้น้อยลงในแง่ที่แท้จริง

แอฟริกาใต้อยู่ระหว่างกลาง

ARPU ของ MTN แอฟริกาใต้อยู่ที่ $5.32 ได้รับการสนับสนุนจากฐานผู้ใช้หลังจ่ายที่แข็งแกร่งขึ้นและกำลังซื้อของผู้บริโภคที่สูงขึ้น

อย่างไรก็ตาม แอฟริกาใต้ ด้วยสมาชิก 40.6 ล้านคน มีรายได้เติบโตในอัตราที่ช้ากว่า เพิ่มขึ้นเพียง 1.98% เป็น ZAR44.03 พันล้าน ($2.46 พันล้าน) ในปี 2025

แรนด์มีผลงานที่แข็งแกร่งเทียบกับดอลลาร์ โดยเฉลี่ย 17.89 ในปี 2025 เทียบกับอัตราแลกเปลี่ยนเฉลี่ย 18.32 ในปี 2024

แม้จะมีเสถียรภาพมหภาคที่ค่อนข้างและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ช้า ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศขยายตัวเพียง 0.4% เมื่อเทียบเป็นรายปีในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 ทำให้ความกดดันการแข่งขันในตลาดรุนแรงขึ้น

นอกเหนือจากสามใหญ่ ARPUs เติบโตในทั้ง 16 บริษัทย่อยของกลุ่ม สะท้อนถึงผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นในปี 2025 เมื่อข้ามผ่าน 300 ล้านลูกค้า

ในทั้ง 16 ตลาดของ MTN ARPUs ดีขึ้นในปี 2025 เมื่อกลุ่มข้ามผ่าน 300 ล้านสมาชิก

โดยรวม ตลาดที่ใหญ่ที่สุดของ MTN ไม่ใช่ตลาดที่ดีที่สุดอีกต่อไป ตราบใดที่ความกดดันด้านสกุลเงินและเงินเฟ้อยังคงมีอยู่ ไนจีเรียจะยังคงส่งมอบปริมาณโดยไม่จับคู่กับมูลค่า ทิ้งตลาดที่เล็กกว่าและมั่นคงกว่าอย่างกานาให้ทำงานหนักทางการเงินที่แท้จริง