Chaos Labs ยุติความร่วมมือกับ Aave โดยอ้างถึงความไม่สอดคล้องด้านความเสี่ยงและเงินทุนที่ไม่เพียงพอ

Chaos Labs บริษัทจัดการความเสี่ยงที่ "กำหนดราคาเงินกู้ทุกรายการบน Aave ตั้งแต่พฤศจิกายน 2022" ประกาศเมื่อวันจันทร์ว่ากำลังยุติการมีส่วนร่วมกับโปรโตคอลการให้กู้ยืมที่ใหญ่ที่สุดของ DeFi อย่างเชิงรุก โดยอ้างถึงความไม่ลงรอยกันโดยพื้นฐานเกี่ยวกับวิธีการจัดการความเสี่ยง

การจากไปครั้งนี้ทำให้ Chaos เป็นผู้มีส่วนร่วมหลักรายที่สามที่ออกจากการดำเนินงานของ Aave ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ตามหลัง BGD Labs ที่ออกไปเมื่อวันที่ 1 เมษายน และการประกาศยุติงานของ Aave-Chan Initiative ในช่วงต้นเดือนมีนาคม

ในโพสต์ในฟอรัม CEO ของ Chaos Labs นาย Omer Goldberg ได้กล่าวถึงทั้งสามรายพร้อมกับ TokenLogic ว่าเป็นกลุ่มผู้มีส่วนร่วมที่มี "บุคลากร เทคโนโลยี และประสบการณ์การดำเนินงาน" ที่สร้างผลงานของ Aave และระบุว่า Chaos ขณะนี้เป็นผู้มีส่วนร่วมด้านเทคนิคที่เหลืออยู่คนสุดท้ายจากกลุ่มนั้น

ช่องว่างงบประมาณ

Goldberg ชี้ไปที่สามปัจจัยที่อยู่เบื้องหลังการตัดสินใจ: การจากไปของผู้มีส่วนร่วมหลักรายอื่น ซึ่งเพิ่มภาระการดำเนินงาน ขอบเขตที่ขยายและความรับผิดทางกฎหมายที่เกิดจากสถาปัตยกรรมใหม่ของ Aave V4 และความจริงที่ว่าบริษัทได้ดำเนินงานกับ Aave ด้วยการขาดทุนเป็นเวลาสามปี

Aave Labs เสนอที่จะเพิ่มงบประมาณเป็น 5 ล้านดอลลาร์เพื่อรักษา Chaos ไว้ แต่บริษัทประเมินว่าจำเป็นต้องมีอย่างน้อย 8 ล้านดอลลาร์เพื่อครอบคลุม V3, V4 และงานเข้าสู่ตลาดสถาบัน Goldberg กล่าวว่าตัวเลขนี้ยังคงต่ำกว่า 6-10% ที่ธนาคารแบบดั้งเดิมจัดสรรให้กับโครงสร้างพื้นฐานด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบและความเสี่ยง

"งบประมาณไม่ได้ปรับเปลี่ยนภูมิทัศน์ของภัยคุกคาม ต้นทุนคือต้นทุน" Goldberg เขียน

ความไม่สอดคล้องกันที่ลึกขึ้น

นอกเหนือจากเศรษฐศาสตร์ Goldberg อธิบายถึงความไม่ลงรอยกันโดยพื้นฐานเกี่ยวกับวิธีการจัดลำดับความสำคัญของความเสี่ยงในขณะที่ Aave เปลี่ยนไปสู่ V4 — โปรโตคอลที่เขาบรรยายว่าเป็นสิ่งใหม่ทั้งหมด ด้วยโค้ดฐานสัญญาอัจฉริยะที่แตกต่าง สถาปัตยกรรมระบบ และตรรกะการชำระบัญชีที่มีเพียงชื่อเหมือนกับ V3

บริษัทโต้แย้งว่าโครงสร้างพื้นฐาน Risk Oracle ที่สร้างขึ้นมาโดยเฉพาะ ซึ่งส่งการอัปเดตพารามิเตอร์หลายร้อยรายการต่อเดือนในตลาดของ Aave ไม่สามารถถ่ายโอนไปยังสถาปัตยกรรมใหม่ได้ง่ายๆ เมื่อสถาปัตยกรรมถูกเขียนใหม่ตั้งแต่เริ่มต้น Goldberg กล่าวว่า โครงสร้างพื้นฐานด้านความเสี่ยงต้องตามมา ซึ่งต้องการการลงทุนใหม่อย่างมีนัยสำคัญในเครื่องมือ การจำลอง และความสามารถในการดำเนินงาน

Chaos ยังแสดงความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงทางกฎหมาย โดยระบุว่าไม่มีกรอบการกำกับดูแลหรือความคุ้มครองสำหรับผู้จัดการความเสี่ยง DeFi และความรับผิดยังคงไม่ชัดเจนหากเกิดข้อผิดพลาด

การสูญเสียความรู้

ในส่วนที่มีชื่อว่า "The Ship of Theseus" Goldberg เตือนว่าฐานความรู้ที่สะสมไว้เบื้องหลังการดำเนินงานของ Aave กำลังถูกกัดกร่อน

"ผู้มีส่วนร่วมหลักที่สร้างและดำเนินงาน V3 ได้จากไป ความรู้การดำเนินงานที่สะสมมาส่วนใหญ่ที่ทำให้ Aave ดำเนินงานผ่านตลาดสดสามปีได้จากไปกับพวกเขา" เขาเขียน

เขาสังเกตว่าการย้ายจาก V3 ไปยัง V4 ไม่ได้ลดภาระงานลงครึ่งหนึ่งแต่เพิ่มเป็นสองเท่า เนื่องจากทั้งสองระบบต้องดำเนินงานพร้อมกันระหว่างการเปลี่ยนผ่านที่อาจใช้เวลาหลายเดือนหรือหลายปี

เขายังเน้นย้ำว่าในช่วงที่ผู้มีส่วนร่วมปัจจุบันทำงาน Aave เติบโตจาก 5.2 พันล้านดอลลาร์เป็นมากกว่า 26 พันล้านดอลลาร์ใน TVL ประมวลผลการชำระบัญชีมากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ และอำนวยความสะดวกปริมาณเงินฝากสะสมมากกว่า 2.5 ล้านล้านดอลลาร์ — ทั้งหมดนี้โดยไม่มีหนี้เสียที่สำคัญเลย

วิกฤตการกำกับดูแลรุนแรงขึ้น

การจากไปครั้งนี้เป็นจุดสุดยอดของช่วงเวลาที่วุ่นวายสำหรับการกำกับดูแล Aave

ข้อพิพาทระหว่าง DAO และ Aave Labs ได้ทวีความรุนแรงขึ้นตั้งแต่เดือนธันวาคม เมื่อความขัดแย้งเกี่ยวกับการกระจายค่าธรรมเนียมและสิทธิของผู้ถือโทเค็นปะทุขึ้นในฟอรัมการกำกับดูแล

ตามมาด้วยข้อเสนอ "Aave Will Win" ที่เป็นที่ถกเถียงของ Aave Labs ที่ขอเงินทุนพัฒนา 51 ล้านดอลลาร์ ซึ่งผ่านอย่างหวุดหวิดแต่เปิดเผยความแตกแยกอย่างลึกซึ้งในหมู่ผู้รับมอบหมาย

Chaos Labs กล่าวว่าจะติดตามด้วยข้อเสนอการส่งมอบงานที่มีโครงสร้างเพื่อสนับสนุนความต่อเนื่องระหว่างการเปลี่ยนผ่าน

AAVE ซื้อขายใกล้ 96 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 5% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมาท่ามกลางการฟื้นตัวของตลาดในวงกว้าง แต่ลดลงประมาณ 73% จากจุดสูงสุดในเดือนสิงหาคม 2025 ที่ 356 ดอลลาร์

บทความนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเวิร์กโฟลว์ AI เรื่องราวทั้งหมดของเราได้รับการคัดสรร แก้ไข และตรวจสอบข้อเท็จจริงโดยมนุษย์