'Captive Audience' อาจเพิ่มความต้องการ Bitcoin ETF ของ Morgan Stanley: นักวิเคราะห์ Bloomberg

Bitcoin Trust ของ Morgan Stanley คาดว่าจะเผชิญกับการแข่งขันที่ดุเดือดเมื่อเปิดตัวเร็วที่สุดในวันพุธ แต่กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนนี้พร้อมที่จะเข้าสู่ตลาดที่มีคู่แข่งหนาแน่นด้วยข้อได้เปรียบที่โดดเด่น ตามที่ Eric Balchunas นักวิเคราะห์ ETF อาวุโสของ Bloomberg กล่าว

ด้วยการผสมผสานระหว่างค่าธรรมเนียมที่ต่ำและการจัดจำหน่ายภายในองค์กร Balchunas กล่าวกับ Decrypt ในวันอังคารว่า ผลิตภัณฑ์ที่เสนอโดยบริษัทที่มีสินทรัพย์ 9.3 ล้านล้านดอลลาร์มีโอกาสที่ดีในการดึงโมเมนตัมออกจากทางเลือกที่เป็นผู้นำในอุตสาหกรรมของ BlackRock

"มันจะไม่โค่น BlackRock และกลายเป็นที่ใหญ่ที่สุด แต่ผมเชื่อว่ามันจะทำได้ดี" เขากล่าวโดยอ้างถึง spot Bitcoin ETF ของ Morgan Stanley "สิ่งที่ Morgan Stanley มีคือกลุ่มผู้ชมที่ติดอยู่ มันมีกองทัพที่ปรึกษาของตัวเอง"

ด้วยที่ปรึกษาทางการเงินประมาณ 16,000 คนในบัญชีเงินเดือนของ Morgan Stanley การนำ MSBT มาใช้จะได้รับการสนับสนุนจากคำแนะนำแก่ลูกค้า Balchunas กล่าว เขาชี้ให้เห็นว่า Fidelity มีที่ปรึกษาบางคน—แต่ "Morgan Stanley อยู่ในระดับที่สูงกว่า"

เมื่อปีที่แล้ว คณะกรรมการการลงทุนโลกของ Morgan Stanley แนะนำให้จัดสรรถึง 4% ของพอร์ตการลงทุนของนักลงทุนให้กับคริปโตเพื่อ "การเติบโตเชิงโอกาส" ในหมู่ลูกค้า การจัดสรรเหล่านั้นอาจกลายเป็นถูกต้องตามกฎหมายมากขึ้นในเร็ว ๆ นี้ ด้วยการอนุมัติของ SEC สำหรับการเปิดตัว MSBT ในวันอังคาร

Balchunas สังเกตว่า "แบรนด์ของ Morgan Stanley นั้นใหญ่มาก" ตรงข้ามกับผู้จัดการสินทรัพย์คริปโตไม่กี่รายที่เปิดตัวผลิตภัณฑ์ของพวกเขาควบคู่ไปกับ BlackRock

ในขณะที่ผู้ออกหลายรายปรับปรุงเอกสารยื่นก่อนการเปิดตัว spot Bitcoin ETFs ในสหรัฐฯ ในปี 2024 Balchunas เริ่มใช้คำว่า "Terrordome" เพื่ออธิบายสภาพแวดล้อมการแข่งขันที่รุนแรงสำหรับค่าธรรมเนียมของผู้ออกที่กำลังเกิดใหม่ เขากล่าวว่า Morgan Stanley ไม่ได้ล้มเหลวในการมาแสดงตัว

ETFs คิดค่าธรรมเนียมที่เรียกว่าอัตราส่วนค่าใช้จ่าย โดยหักค่าธรรมเนียมจากสินทรัพย์ของกองทุนเพื่อครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการจัดการ บริหาร และดำเนินงาน spot Bitcoin ETF ของ Morgan Stanley กำหนดเปิดตัวด้วยอัตราส่วนค่าใช้จ่าย 0.14% ต่ำกว่าค่าธรรมเนียม 0.25% ของ BlackRock สำหรับ iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT)

Balchunas กล่าวว่าเป้าหมายของ Morgan Stanley ต่ำกว่าที่บริษัทดั้งเดิมส่วนใหญ่ยินดีจะไป แต่การเคลื่อนไหวนี้มีองค์ประกอบเชิงกลยุทธ์เมื่อพูดถึงภาพลักษณ์สำหรับที่ปรึกษา

"คุณมีผลิตภัณฑ์ที่ถูกพอที่ [การจัดสรร] จะไม่ดูเหมือนความขัดแย้งทางผลประโยชน์" เขากล่าว "พวกเขากำลังเลือกผลิตภัณฑ์ที่เป็นผู้รับผิดชอบมากที่สุดถ้าคุณพิจารณาจากค่าธรรมเนียมเพียงอย่างเดียว"

สำหรับบริษัทที่ "มาสายไปงานเลี้ยง" Balchunas สังเกตว่าความแตกต่างเป็นสิ่งสำคัญ เขาเดิมพันว่า Morgan Stanley ได้ทำเพียงพอที่จะแยกผลิตภัณฑ์ของตนออกจาก BlackRock ซึ่งได้รับเงิน 63.3 พันล้านดอลลาร์นับตั้งแต่เปิดตัว ตามที่ CoinGlass ระบุ

Balchunas เปรียบเทียบ IBIT กับตำนานบาสเกตบอล Michael Jordan ณ จุดนี้ เขากล่าวว่า ETF ของ BlackRock ได้กลายเป็นผู้นำที่ปฏิเสธไม่ได้ในสาขาของมันผ่านสภาพคล่องที่แข็งแกร่งและตลาดออปชั่นขนาดใหญ่

ในอดีต ค่าธรรมเนียมของ Grayscale Bitcoin Trust ETF เป็นที่สูงที่สุดที่ 1.5% แต่ผู้จัดการสินทรัพย์ เปิดตัว คู่หูแบบ "Mini" เมื่อปีที่แล้วที่มีอัตราส่วนค่าใช้จ่าย 0.15% ต่ำกว่าทางเลือกอื่นเกือบทั้งหมดในตลาด

VanEck Bitcoin Trust ปัจจุบันไม่คิดค่าธรรมเนียมกับนักลงทุน แต่นั่นเป็นเพราะผู้จัดการสินทรัพย์ได้ ใช้สิ่งที่เรียกว่าการยกเว้นค่าธรรมเนียม อัตราส่วนค่าใช้จ่ายจะคงอยู่ที่ 0% จนถึงสิ้นเดือนกรกฎาคม เว้นแต่จะเกิน 2.5 พันล้านดอลลาร์ในสินทรัพย์ก่อนหน้านั้น 

Decrypt ได้ติดต่อ Morgan Stanley เพื่อขอความคิดเห็น