Bitcoin ทะลุ $72K หลังการล้างพอร์ตมูลค่า $280M กำหนดเป้าฝั่งหมี: 'การพักรบอันเปราะบาง' จะคงอยู่ได้หรือไม่?

ประเด็นสำคัญ:

• การหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านช่วยผลักดันตลาดหุ้นและ Bitcoin แต่อนุพันธ์ BTC ชี้ให้เห็นว่าโมเมนตัมขาขึ้นมีจำกัด

• ความพ่ายแพ้ทางกฎหมายและ "การสงบศึกที่เปราะบาง" ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านทำให้ฝ่ายขาลงยังคงทำงานอยู่ โดยมีโอกาสที่ราคาจะปรับตัวลงที่ระดับ $68,000

Bitcoin (BTC) พุ่งขึ้น 6% ในเวลาไม่ถึงสี่ชั่วโมงในวันอังคาร หลังจากตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวสูงขึ้นหลังจากสหรัฐฯ และอิหร่านบรรลุข้อตกลงหยุดยิงสองสัปดาห์ การปรับตัวขึ้นนี้ทำให้เทรดเดอร์ต้องประหลาดใจ ก่อให้เกิดเหตุการณ์การชำระบัญชีบังคับมูลค่า $280 ล้านในตลาด Bitcoin futures

ฝ่ายขาลงของ Bitcoin อาจมีปัญหาหากสงครามในอิหร่านยุติลงอย่างมีประสิทธิผล แต่อนุพันธ์ BTC ส่งสัญญาณว่าโมเมนตัมขาขึ้นที่ยั่งยืนเหนือ $80,000 อาจใช้เวลานานกว่าที่คาดการณ์ไว้

ความสัมพันธ์ที่สูงของ Bitcoin กับ S&P 500 futures ชี้ให้เห็นว่าการปรับตัวขึ้นของ BTC ส่วนใหญ่เกิดจากความเป็นไปได้ที่ช่องแคบฮอร์มุซจะเปิดใหม่ ประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวว่าโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่านจะถูกปิดการใช้งานเพื่อแลกกับการผ่อนคลายภาษีและมาตรการคว่ำบาตร อย่างไรก็ตาม ความหวังของฝ่ายขาลงของ Bitcoin เพิ่มขึ้นหลังจากรองประธานาธิบดีสหรัฐฯ JD Vance กล่าวว่าการหยุดยิงของอิหร่านเป็น "การสงบศึกที่เปราะบาง"

แรงกดดันเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่องและตัวชี้วัดอนุพันธ์ Bitcoin ที่อ่อนแอ

การลดความตึงเครียดที่ยั่งยืนน่าจะนำไปสู่ราคาน้ำมันที่ลดลงและแรงกดดันเงินเฟ้อที่ลดลง ซึ่งอาจเปิดทางสำหรับนโยบายการเงินแบบขยายตัว ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) ยังคงลังเลที่จะลดอัตราดอกเบี้ยแม้จะมีสัญญาณของตลาดงานที่อ่อนแอลง เทรดเดอร์ที่ก่อนหน้านี้ออกจากตลาดความเสี่ยงเปลี่ยนใจเมื่อโอกาสของผลกระทบทางเศรษฐกิจที่รุนแรงลดลง

ในขณะที่การชำระบัญชีบังคับมูลค่า $280 ล้านจากสถานะเลเวอเรจขาลงเร่งให้การปรับตัวขึ้นเร็วขึ้น การจัดวางอนุพันธ์ BTC ไม่แสดงการเปลี่ยนแปลงใหญ่ใดๆ

Bitcoin futures รวม open interest ถึง 593,930 BTC ในวันพุธ เพิ่มขึ้น 2.5% จากวันอังคาร ที่สำคัญคือ การชำระบัญชี $200 ล้านถึง $300 ล้านค่อนข้างเป็นเรื่องปกติ โดยเกิดขึ้นห้าครั้งอื่นๆ ในช่วง 90 วันที่ผ่านมา การชำระบัญชี $280 ล้านครั้งนี้ยังคงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับสถานะ futures รวมทั้งหมด $42 พันล้าน

ค่าพรีเมียมรายปีของ Bitcoin futures เทียบกับตลาดสปอตปกติอยู่ที่ 3% ในวันพุธ เท่าเดิมจากสองวันก่อน การขาดความต้องการสถานะขาขึ้นได้ผลักดันตัวชี้วัดต่ำกว่าเกณฑ์กลาง 4% ตั้งแต่ปลายเดือนมกราคม

ความต้องการ Bitcoin options เพื่อป้องกันความเสี่ยงด้านล่างครอบงำในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ค่าพรีเมียมของ put options (ขาย) สูงกว่าเครื่องมือ buy (call) แม้ว่าจะห่างไกลจากระดับความกลัวสุดขีดที่เห็นเมื่อวันที่ 26 มีนาคม

อุปสรรคด้านกฎระเบียบจะยุติการปรับตัวขึ้นของ Bitcoin หรือไม่?

ความเชื่อมั่นของฝ่ายขาขึ้นของ Bitcoin ถูกกระทบแล้วจากการพังทลายอย่างรวดเร็วเมื่อวันที่ 10 ตุลาคม 2025 ความผิดหวังกับกฎระเบียบและการขาดความคืบหน้าในเรื่อง US Strategic Bitcoin Reserve ร่างล่าสุดของ PARITY Act ไม่ได้รวมการยกเว้นภาษีสำหรับการชำระเงิน Bitcoin จำนวนเล็กน้อยหรือการเลื่อนกำไรจากการขายสำหรับการขุด นอกจากนี้ David Sacks ลาออกจากตำแหน่งผู้อำนวยการด้าน AI และคริปโตเคอเรนซีของทำเนียบขาวเมื่อวันที่ 26 มีนาคม

ที่เกี่ยวข้อง: อิหร่านกำลังพิจารณาค่าผ่านทางคริปโตสำหรับเรือที่ใช้ช่องแคบฮอร์มุซ–รายงาน

แม้จะมีการกล่าวถึงหลายครั้งจากรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ Scott Bessent ในปี 2025 เกี่ยวกับกลยุทธ์ "งบประมาณเป็นกลาง" เพื่อซื้อ Bitcoin โดยไม่เพิ่มภาษีใหม่ แต่ไม่เคยมีการเปิดเผยเส้นทางที่ชัดเจน ในขณะเดียวกัน พรรคเดโมแครตสหรัฐฯ ได้ร้องขอให้หน่วยงานกำกับดูแลตรวจสอบกิจการคริปโตเคอเรนซีของครอบครัวทรัมป์อย่างละเอียดถี่ถ้วนโดยอ้างอิงถึงความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้น

ไม่มีสัญญาณว่าฝ่ายขาลงของ Bitcoin กำลังรีบปิดสถานะขายชอร์ตแม้จะมีการปรับตัวขึ้นล่าสุด แรงกดดันเงินเฟ้อยังไม่จางหายไป เนื่องจากราคาน้ำมันดิบเบรนท์คงอยู่ที่ $95 ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้นจาก $72 ต่อบาร์เรลในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ ที่สำคัญกว่านั้นคือ การหยุดยิงสองสัปดาห์ยังห่างไกลจากการแก้ปัญหาระยะยาว ทำให้โอกาสของการปรับตัวลงสู่ระดับ $68,000 ยังคงเปิดกว้าง