ดอกเบิ้ยเปิด ETH เพิ่มขึ้น 26% ขณะที่ตลาดฟื้นตัวส่งสัญญาณความสนใจของเทรดเดอร์กลับมาอีกครั้ง

Ethereum สามารถรักษาราคาไว้เหนือระดับ $2,300 โดยดึงตัวออกจากจุดต่ำสุดกลางเดือนมีนาคมที่ใกล้ $1,940 การเคลื่อนไหวของราคาล่าสุดเกิดขึ้นท่ามกลางความยืดหยุ่นในวงกว้าง โดยได้รับแรงหนุนจากอkeคมานสปอตและการฟื้นตัวของกิจกรรมฟิวเจอร์สที่นักเทรดกำลังติดตามอย่างใกล้ชิดเพื่อหาสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงโมเมนตัมที่ยั่งยืนหลังจากพยายามกลับคืนสู่ระดับ $2,400 มาเป็นเวลานาน

ตามข้อมูลจาก CoinGlass ยอด open interest ของ ETH ฟิวเจอร์สได้เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ $25.4 พันล้าน บ่งชี้ว่ามีความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับการเข้าถึงแบบเลเวอเรจแม้ว่าอุปสงค์สปอตจะมีบทบาทสำคัญในการสนับสนุนราคา การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นขณะที่ตลาดรวมตัวในทิศทางที่สร้างสรรค์มากขึ้นหลังจากสัปดาห์ของการต่อสู้เพื่อสร้างเกณฑ์ $2,400 ขึ้นมาใหม่ โดยการเคลื่อนไหวของราคามีเสถียรภาพใกล้กับช่วงปัจจุบันในขณะที่หัวข้อข่าวมหภาคเปลี่ยนแปลงไปมา

ประเด็นสำคัญ

• อุปสงค์สปอตและกระแสเงินเข้าจากสถาบันเป็นจุดยึดของการแรลลี่: Ether spot ETFs ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ มียอดเงินไหลเข้าสุทธิประมาณ $248 ล้านในช่วง 10 วันที่ผ่านมา ซึ่งเสริมแนวคิดของการซื้อด้วยเงินสดที่มั่นคง การถือครอง ETH ของ Bitmine Immersion ได้เพิ่มขึ้นเป็น 4.87 ล้าน ETH ซึ่งเท่ากับประมาณ $11.46 พันล้านในราคาปัจจุบัน
• ความเสี่ยงยังคงมีอยู่แม้จะมีโมเมนตัมของราคา: อัตรา funding rate แบบ perpetual ของ ETH พยายามดิ้นรนที่จะอยู่เหนือ 5% ตั้งแต่วันศุกร์และได้ลดลงสู่เขตลบในบางครั้ง ซึ่งส่งสัญญาณถึงความระมัดระวังในหมู่ฝ่ายกระทิงแม้ว่าการเข้าถึงฟิวเจอร์สจะขยายตัว
• กิจกรรม DApp ลดลงแม้ว่าตัวชี้วัดอุปสงค์จะยังคงอยู่: รายได้ DApps รายสัปดาห์ของ Ethereum ได้ลดลงเหลือประมาณ $11 ล้าน ลดลงจากประมาณ $24 ล้านในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับอุปสงค์ on-chain ในระยะใกล้และความสามารถของ ETH ในการรักษาการฟื้นตัวของกิจกรรมเครือข่ายในวงกว้าง
• ภาพรวมตลาดและกระแสเงิน ETF ทำให้แนวโน้มขาขึ้นชะลอตัว: Ether ETFs รายงานสินทรัพย์ภายใต้การบริหารประมาณ $13.7 พันล้าน ลดลงจาก $20.5 พันล้านเมื่อสามเดือนก่อน ในขณะที่ S&P 500 ทำสถิติสูงสุดใหม่ตลอดกาล ซึ่งสร้างสภาพแวดล้อมมหภาคที่หลากหลายสำหรับสินทรัพย์เสี่ยงคริปโต

อุปสงค์สปอตเทียบกับกิจกรรม on-chain

จากมุมมองของราคา โซนซัพพอร์ตปัจจุบันของ ETH ที่ประมาณ $2,300 ได้เกิดขึ้นพร้อมกับการเพิ่มขึ้นของความสนใจในตลาดสปอต กระแสเงินไหลเข้าสุทธิเข้าสู่ Ether spot ETFs ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ในช่วง 10 วันที่ผ่านมาให้สัญญาณที่จับต้องได้ว่าผู้เข้าร่วมตลาดบางรายชอบการถือครอง ETH โดยตรงมากกว่าการพึ่งพาเพียงอนุพันธ์เพื่อแสดงการเข้าถึง กระแสเงินเหล่านี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่อุปสงค์สปอตดูเหมือนจะเป็นแรงขับเคลื่อนหลักเบื้องหลังเสถียรภาพของราคาล่าสุด แม้ว่าตัวชี้วัดอนุพันธ์จะนำเสนอเรื่องราวที่ละเอียดอ่อนมากขึ้น

Bitmine Immersion ซึ่งเป็นบริษัทบริหารสินทรัพย์ดิจิทัล ประกาศการซื้อ ETH ชุดใหม่รวมมูลค่าประมาณ $312 ล้าน เพิ่มการถือครองเป็น 4.87 ล้าน ETH สต็อกนี้มีมูลค่าในวันนี้ที่ประมาณ $11.46 พันล้าน อย่างไรก็ตาม ข้อมูลจาก CoinGecko แสดงว่าการถือครองเหล่านั้นมีการซื้อขายต่ำกว่าต้นทุนการได้มาประมาณ 13% ซึ่งเน้นย้ำว่าความสามารถในการทำกำไรของการสะสมดังกล่าวมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาและเวลา ระบบนิเวศ ETF ในวงกว้างสะท้อนถึงเรื่องราวที่คล้ายกัน: สินทรัพย์ภายใต้การบริหารของ Ether ETF ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ อยู่ที่ประมาณ $13.7 พันล้าน ลดลงจาก $20.5 พันล้านเมื่อสามเดือนก่อน ซึ่งเน้นย้ำถึงความต้องการที่เปลี่ยนแปลงสำหรับการเข้าถึงแบบพาสซีฟพร้อมกับความผันผวนอย่างต่อเนื่องในตลาดคริปโต

สิ่งที่ทำให้ภาพซับซ้อนขึ้นคือภูมิหลังมหภาคที่หุ้นแบบดั้งเดิมแสดงความแข็งแกร่ง โดย S&P 500 ทำสถิติสูงสุดใหม่ในวันซื้อขายเดียวกับการแรลลี่ของ ETH ในสภาพแวดล้อมนี้ นักลงทุนดูเหมือนจะกำลังชั่งน้ำหนักศักยภาพสำหรับการฟื้นตัวของคริปโตอย่างเป็นระบบเทียบกับแรงขับเคลื่อนมหภาคที่แข่งขันและอุปสรรคเฉพาะภาคส่วน

ความรู้สึกของอนุพันธ์และการเคลื่อนไหวของราคา

แม้จะมีการเข้าถึงฟิวเจอร์สที่เพิ่มขึ้น สัญญาณความรู้สึกของตลาดยังคงระมัดระวัง อัตรา funding rate ของ ETH perpetual futures ไม่สามารถรักษาไว้เหนือเกณฑ์ 5% ต่อปีอย่างน่าเชื่อตั้งแต่วันศุกร์ที่แล้ว โดยมีการอ่านค่าหลายครั้งที่ลดลงต่ำกว่าศูนย์ ตามทฤษฎีแล้ว พรีเมี่ยมการเก็งกำไรแบบลองที่แข็งแกร่งจะคาดหวังได้เมื่อฝ่ายกระทิงมั่นใจ แต่ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าตลาดยังคงกำหนดราคาความเสี่ยงที่มากและความจำเป็นในการอธิบายการแรลลี่ด้วยกิจกรรม on-chain หรือตัวเร่งมหภาคที่เป็นรูปธรรมมากขึ้น อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์บางรายโต้แย้งว่าการเคลื่อนไหวของราคาปัจจุบันสะท้อนถึงอุปสงค์สปอตที่สนับสนุนราคามากกว่าการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในการจัดวางอนุพันธ์

ข้อมูลจาก Laevitas ที่ติดตามอัตรา funding แบบ perpetual วาดภาพที่ละเอียดอ่อน: ช่วงของความเป็นกลาง ซึ่งโดยประมาณอยู่ในช่วง 5% ถึง 10% ภายใต้สภาวะปกติ ได้เปลี่ยนเป็นการอ่านค่าที่บ่งชี้ถึงการเอียงไปทางตำแหน่งเป็นกลางถึงระมัดระวัง กล่าวอีกนัยหนึ่ง ในขณะที่ทุนดูเหมือนจะเข้าสู่ฟิวเจอร์ส ETH มากขึ้น ต้นทุนการถือครองส่งสัญญาณถึงแนวทางที่รอบคอบมากกว่าการเดิมพันแบบกระทิงโดยไม่มีเงื่อนไข

โดยรวมแล้ว ความแตกต่างระหว่าง open interest ที่เพิ่มขึ้นและสัญญาณ funding ที่ปานกลางแสดงให้เห็นตลาดที่นักลงทุนพอใจที่จะสะสมการเข้าถึงผ่านการผสมผสานระหว่างสปอตและอนุพันธ์ที่ได้รับการควบคุม แต่ยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับการขยายโมเมนตัมโดยไม่มีตัวเร่งที่ชัดเจนกว่า ในบริบทนี้ การแรลลี่ไปยังระดับกลาง $2,300 ซึ่งบางครั้งอยู่ที่ประมาณ $2,350 อาจพิสูจน์ได้ว่าเป็นการทดสอบว่าอุปสงค์สปอตเพียงอย่างเดียวสามารถรักษาแนวโน้มขาขึ้นที่ยั่งยืนมากขึ้นหรือไม่ หรือต้องการการระเบิดใหม่ของกิจกรรม on-chain และการพัฒนาระบบนิเวศเพื่อผลักดัน ETH กลับเข้าสู่ขอบเขต $2,400 และสูงกว่านั้น

กิจกรรม DApps และพลวัตการแข่งขัน

หนึ่งในคำถามที่สำคัญกว่าสำหรับเส้นทางระยะกลางของ ETH คือกิจกรรม on-chain สามารถฟื้นตัวควบคู่ไปกับราคาหรือไม่ ข้อมูลที่ติดตามโดย DefiLlama แสดงให้เห็นรายได้ DApps รายสัปดาห์ของ Ethereum ลดลงเหลือประมาณ $11 ล้าน ลดลงจากประมาณ $24 ล้านในเดือนกุมภาพันธ์ แม้ว่ากลไกการเบิร์นที่สร้างเข้าไปในชั้น consensus ของ Ethereum ยังคงถูกอ้างถึงโดยผู้สนับสนุนว่าเป็นแรงจูงใจเชิงโครงสร้างสำหรับผู้ถือครองระยะยาว แต่ปริมาณงาน on-chain ระยะใกล้และการใช้งานยังไม่ได้เพิ่มขึ้นในลักษณะที่จะยกระดับกิจกรรมเครือข่ายโดยรวมอย่างมีความหมาย

นักลงทุนยังต้องต่อสู้กับภูมิทัศน์ที่มีการแข่งขันมากขึ้น แม้ว่า Ethereum จะยังคงเป็นแพลตฟอร์มสัญญาอัจฉริยะที่โดดเด่น แต่บล็อกเชนอื่นๆ ที่มุ่งเน้นไปที่กรณีการใช้งานเฉพาะทาง เช่น โซลูชั่นข้ามเชนที่มีปริมาณงานสูงและระบบนิเวศ dApp เฉพาะกลุ่ม กำลังดึงดูดนักพัฒนาและผู้ใช้ด้วยแรงจูงใจที่ปรับแต่งและการเพิ่มประสิทธิภาพ การแข่งขันนี้ทำให้เรื่องราวที่ว่า ETH เป็นเพียงการเดิมพันทางเดียวต่อการเพิ่มขึ้นของอุปสงค์ on-chain ซับซ้อนขึ้น ความแตกต่างระหว่างราคาที่เพิ่มขึ้นและกิจกรรม on-chain ที่หยุดนิ่งหรือหดตัวเน้นย้ำถึงสมดุลความเสี่ยง-ผลตอบแทนที่ละเอียดอ่อนสำหรับนักเทรดและผู้ถือครองระยะยาวเหมือนกัน

สิ่งที่ต้องจับตาต่อไป

ในขณะที่ ETH อยู่ในระเบียง $2,300–$2,350 นักลงทุนจะติดตามสัญญาณสำคัญบางประการ การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในกระแสเงิน spot ETF จะเสริมกรณีสำหรับแนวโน้มขาขึ้นที่ขับเคลื่อนด้วยสปอตที่เริ่มใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากผู้ซื้อสถาบันยังคงสะสม ETH มากกว่าการกระจายความเสี่ยงไปยังทางเลือกอื่น ในทางกลับกัน การฟื้นตัวที่มีความหมายในกิจกรรม DApps หรือการเปลี่ยนแปลงในพลวัต funding rate ที่ชี้ไปที่ความเชื่อมั่นแบบกระทิงที่แข็งแกร่งขึ้นอาจเร่งการเคลื่อนไหวที่เด็ดขาดมากขึ้นไปสู่ระดับ $2,400 และสูงกว่านั้น

แรงขับเคลื่อนมหภาคยังคงมีความสำคัญ: การเร่งความกระหายความเสี่ยงใดๆ ในตลาดแบบดั้งเดิม หรือการถอยกลับของความเสี่ยงที่ผูกติดภายในระบบนิเวศคริปโตที่กว้างขึ้น อาจเปลี่ยนแปลงเส้นทางของ ETH สำหรับตอนนี้ ตลาดนำเสนอภาพที่หลากหลาย อุปสงค์สปอตและการซื้อจากสถาบันให้พื้นฐาน ในขณะที่กิจกรรม on-chain และแรงกดดันจากการแข่งขันทำให้แนวโน้มขาขึ้นอยู่ภายใต้การตรวจสอบ

บทความนี้สะท้อนข้อมูลจาก CoinGlass, SoSoValue, CoinGecko, Laevitas และ DefiLlama เป็นต้น และมีวัตถุประสงค์เพื่อทำความเข้าใจว่าการพัฒนาล่าสุดอาจกำหนดเส้นทางระยะใกล้ของ ETH อย่างไร เช่นเคย ผู้อ่านควรติดตามสภาพคล่อง สัญญาณ funding และการใช้งานในโลกแห็จริงที่พัฒนาไปเพื่อวัดว่าการแรลลี่ปัจจุบันสามารถแปลงเป็นการฟื้นตัวที่ยั่งยืนหรือยังคงเป็นการหยุดชั่วคราวเชิงยุทธวิธีก่อนขาต่อไป

บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกเป็น ETH Open Interest Up 26% as Market Rally Signals Renewed Trader Interest บน Crypto Breaking News – แหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้สำหรับข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และอัปเดตบล็อกเชน