ราคาทองคำร่วงลงเหลือ 4,800 ดอลลาร์ ขณะที่น้ำมันพุ่งสูงจุดไฟเงินเฟ้อ ทำลายความหวังในการลดอัตราดอกเบี้ย

BitcoinWorld

ราคาทองคำร่วงลงสู่ $4,800 เนื่องจากราคาน้ำมันพุ่งสูงกระตุ้นเงินเฟ้อ ทำลายความห望ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

ตลาดทองคำโลกประสบการขายออกครั้งใหญ่ในสัปดาห์นี้ โดยราคาโลหะมีค่านี้ร่วงลงเหลือเกือบ $4,800 ต่อออนซ์ การลดลงอย่างรวดเร็วนี้มีความสัมพันธ์โดยตรงกับการพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องของราคาน้ำมันทั่วโลก ซึ่งกำลังจุดชนวนแรงกดดันด้านเงินเฟ้อและบังคับให้มีการประเมินความคาดหวังนโยบายการเงินสำหรับปี 2025 ใหม่ครั้งสำคัญ ส่งผลให้นักลงทุนลดการเดิมพันในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่จะเกิดขึ้นเร็วๆ นี้จากธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) อย่างรวดเร็ว

ราคาทองคำพังทลายเชื่อมโยงกับความผันผวนของตลาดน้ำมัน

การร่วงลงอย่างรุนแรงของราคาทองคำแสดงถึงการขาดทุนรายสัปดาห์ที่มีนัยสำคัญที่สุดครั้งหนึ่งในปีนี้ นักวิเคราะห์ตลาดระบุตัวกระตุ้นหลักได้ทันที นั่นคือการปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างแรงของราคาน้ำมันดิบที่เป็นตัวชี้วัด ตัวอย่างเช่น น้ำมันดิบเบรนท์ได้พุ่งสูงเกินระดับแนวต้านหลักเนื่องจากการผสมผสานของความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และการคาดการณ์อุปทานที่ตึงตัวขึ้น การพุ่งสูงนี้ทำหน้าที่เหมือนภาษีโดยตรงต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจทั่วโลก ทำให้ต้นทุนการขนส่งและการผลิทั่วโลกสูงขึ้น ดังนั้น แรงดึงดูดในการป้องกันความเสี่ยงแบบดั้งเดิมของทองคำกำลังถูกบดบังด้วยความไวต่อความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น

ในอดีต ทองคำมักประสบปัญหาในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงเพราะไม่ให้ผลตอบแทน เมื่อธนาคารกลางส่งสัญญาณอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นระยะเวลานาน สินทรัพย์เช่นพันธบัตรรัฐบาลจะกลายเป็นที่น่าสนใจมากขึ้น การช็อกจากราคาน้ำมันในปัจจุบันกำลังให้สัญญาณนั้นพอดี ข้อมูลจากกระทรวงแรงงานสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าต้นทุนพลังงานเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของค่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ล่าสุด ผลที่ตามมาคือ เทรดเดอร์กำลังขายฐานะทองคำเพื่อจัดสรรเงินทุนใหม่

กำหนดเวลาการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve เผชิญกับความล่าช้าครั้งใหญ่

ปฏิกิริยาตลาดทันทีมุ่งเน้นไปที่เส้นทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ก่อนที่ราคาน้ำมันจะพุ่งสูง ตลาดฟิวเจอร์สได้กำหนดราคาโดยมีความน่าจะเป็นสูงของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่จะเริ่มในไตรมาสที่สองของปี 2025 อย่างไรก็ตาม ข้อมูลเงินเฟ้อใหม่ทำให้เกิดการกำหนดราคาใหม่อย่างมาก เจ้าหน้าที่ Fed รวมถึงประธาน Jerome Powell ได้กล่าวอย่างสม่ำเสมอถึงความมุ่งมั่นของพวกเขาต่อนโยบายที่ขึ้นอยู่กับข้อมูล เงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ โดยเฉพาะจากองค์ประกอบที่ผันผวนเช่นพลังงาน ให้เหตุผลที่แข็งแกร่งในการรักษาท่าทีที่เข้มงวดในปัจจุบัน

ธนาคารเพื่อการลงทุนรายใหญ่หลายแห่งได้แก้ไขการคาดการณ์ของพวกเขาแล้ว ตัวอย่างเช่น นักวิเคราะห์ที่ Goldman Sachs ได้เผยแพร่บันทึกที่เลื่อนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกที่คาดหวังจากเดือนมิถุนายนไปยังเดือนกันยายน 2025 ในทำนองเดียวกัน เครื่องมือ FedWatch Tool ของกลุ่ม CME แสดงให้เห็นว่าความน่าจะเป็นของการปรับลดภายในเดือนกรกฎาคมได้ลดลงต่ำกว่า 40% ลดลงจากกว่า 70% เมื่อเพียงหนึ่งเดือนที่ผ่านมา การเปลี่ยนแปลงความคาดหวังนี้เป็นตัวขับเคลื่อนพื้นฐานเบื้องหลังการขายออกในสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนเช่นทองคำ

การวิเคราะห์จากผู้เชี่ยวชาญเกี่ยวกับความสัมพันธ์ของสินค้าโภคภัณฑ์

ดร. Anya Sharma หัวหน้านักยุทธศาสตร์สินค้าโภคภัณฑ์ที่ Global Markets Insight ให้บริบท "ความสัมพันธ์ระหว่างน้ำมันและทองคำไม่ได้เป็นไปโดยตรงเสมอไป แต่มันกลายเป็นความเชื่อมโยงที่แข็งแกร่งผ่านช่องทางเงินเฟ้อ" เธออธิบาย "เมื่อราคาน้ำมันพุ่งสูง มันจะป้อนเข้าไปในความคาดหวังเงินเฟ้อหลัก ตลาดจึงคาดการณ์ว่า Fed จะเข้มงวดมากขึ้น ซึ่งเพิ่มต้นทุนโอกาสในการถือครองทองคำ เรากำลังเห็นพลวัตตามตำราเล่มนี้เกิดขึ้นแบบเรียลไทม์" Sharma ยังชี้ไปที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ (DXY) ที่แข็งค่าขึ้นในฐานะแรงกดดันที่เกิดขึ้นพร้อมกัน ทำให้ทองคำที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์มีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อต่างชาติ

ผลกระทบต่อตลาดในวงกว้างและความเชื่อมั่นของนักลงทุน

ผลกระทบขยายไปไกลเกินกว่าตลาดทองคำ การปรับเทียบความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยใหม่กำลังทำให้เกิดความผันผวนในทุกประเภทสินทรัพย์

• หุ้น: หุ้นเทคโนโลยีและหุ้นเติบโต ซึ่งไวต่ออัตราคิดลดที่สูงขึ้น มีผลการดำเนินงานต่ำกว่ามาตรฐาน
• พันธบัตร: ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลพุ่งสูงขึ้น โดยเฉพาะในส่วนระยะสั้นของเส้นโค้ง
• สกุลเงิน: ดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก
• สินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ: โลหะอุตสาหกรรมเช่นทองแดงก็เผชิญกับแรงกดดันเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการเติบโต

สภาพแวดล้อมนี้ได้กระตุ้นให้เกิดการหลบหนีไปสู่เงินสดและตราสารระยะสั้น ความเชื่อมั่นของนักลงทุน ตามที่วัดโดยการสำรวจเช่น AAII Bull-Bear Spread ได้เปลี่ยนไปอย่างระมัดระวังอย่างเห็นได้ชัด ความกลัวคือว่า Fed อาจต้องกระชับนโยบายมากเกินไปเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยสินค้าโภคภัณฑ์นี้ ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดการชะลอตัวทางเศรษฐกิจในวงกว้าง

บริบททางประวัติศาสตร์และระดับแนวรับราคา

เพื่อทำความเข้าใจพื้นที่รองรับที่เป็นไปได้สำหรับทองคำ นักวิเคราะห์กำลังตรวจสอบระดับแนวรับทางเทคนิคและทางจิตวิทยาหลัก ระดับ $4,800 แสดงถึงโซนการรวมตัวครั้งใหญ่จากต้นปี 2024 การทะลุลงไปด้านล่างอย่างต่อเนื่องอาจเปิดเส้นทางไปสู่ $4,650 อย่างไรก็ตาม อุปสงค์ทางกายภาพนำเสนอแรงต้านทาน ธนาคารกลาง โดยเฉพาะในตลาดเกิดใหม่ เป็นผู้ซื้อสุทธิทองคำอย่างสม่ำเสมอเพื่อการกระจายความเสี่ยง นอกจากนี้ อุปสงค์ค้าปลีกในตลาดหลักเช่นอินเดียและจีนมักเพิ่มขึ้นเมื่อราคาลดลง

ตารางนี้แสดงให้เห็นการลดค่าอย่างรวดเร็วที่เชื่อมโยงโดยตรงกับการเปลี่ยนแปลงข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค ตัวกระตุ้นครั้งสำคัญถัดไปจะเป็นการเปิดเผยดัชนีราคารายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดเงินเฟ้อที่ Fed ให้ความสำคัญ

บทสรุป

การลดลงของราคาทองคำเหลือเกือบ $4,800 ทำหน้าที่เป็นสัญญาณตลาดที่ชัดเจน ต้นทุนน้ำมันที่พุ่งสูงกำลังบ่อนทำลายความหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในระยะใกล้โดยตรง เปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์การลงทุนสำหรับปี 2025 ในขณะที่อุปสงค์ทางกายภาพและจากธนาคารกลางอาจให้พื้นที่รองรับ เส้นทางระยะสั้นสำหรับราคาทองคำยังคงขึ้นอยู่กับแนวโน้มเงินเฟ้อและการตอบสนองที่ Fed สื่อสารอย่างมาก นักลงทุนควรเตรียมพร้อมสำหรับความผันผวนที่ยังคงดำเนินต่อไปเมื่อตลาดย่อยแรงกดดันเงินเฟ้อใหม่นี้จากภาคพลังงาน

คำถามที่พบบ่อย

คำถามที่ 1: ทำไมราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นทำให้ทองคำร่วงลง?
ราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นกระตุ้นเงินเฟ้อในวงกว้าง ธนาคารกลาง เช่น Federal Reserve ตอบสนองต่อเงินเฟ้อสูงโดยรักษาอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้นเป็นระยะเวลานานขึ้น ทองคำซึ่งไม่จ่ายดอกเบี้ย จะกลายเป็นที่น่าสนใจน้อยลงเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงหรือคาดว่าจะเพิ่มขึ้น

คำถามที่ 2: ความคาดหวังในปัจจุบันสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve ในปี 2025 เป็นอย่างไร?
เนื่องจากความกลัวเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยน้ำมันเมื่อเร็วๆ นี้ ความคาดหวังของตลาดได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก นักวิเคราะห์หลายคนคาดการณ์ว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกอาจไม่เกิดขึ้นจนถึงไตรมาสที่สามหรือสี่ของปี 2025 ซึ่งล่าช้ากว่าการคาดการณ์ก่อนหน้าที่คาดว่าจะเกิดขึ้นกลางปี

คำถามที่ 3: ราคาทองคำสามารถฟื้นตัวจากการร่วงลงนี้ได้หรือไม่?
ได้ ปัจจัยที่อาจทำให้เกิดการฟื้นตัว ได้แก่ การลดความรุนแรงของราคาน้ำมันอย่างกะทันหัน ข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนแอกว่าที่คาดซึ่งกระตุ้นความกลัวภาวะเศรษฐกิจถดถอยขึ้นมาใหม่ หรือการซื้อทางกายภาพอย่างต่อเนื่องจากธนาคารกลางและตลาดผู้บริโภคหลักในระดับราคาที่ต่ำลงเหล่านี้

คำถามที่ 4: สินทรัพย์อื่นๆ มีปฏิกิริยาอย่างไรต่อการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยนี้?
ดอลลาร์สหรัฐฯ กำลังแข็งค่าขึ้น ผลตอบแทนพันธบัตรกำลังเพิ่มขึ้น (และราคาลดลง) และหุ้นเติบโตที่ไวต่ออัตราดอกเบี้ยกำลังอยู่ภายใต้แรงกดดัน ตลาดกำลังกำหนดราคาใหม่อย่างกว้างขวางสำหรับสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ย "สูงขึ้นเป็นระยะเวลานานขึ้น"

คำถามที่ 5: ระดับแนวรับหลักถัดไปสำหรับทองคำอยู่ที่ใดหาก $4,800 ทะลุลงไป?
นักวิเคราะห์ทางเทคนิคระบุโซนแนวรับที่สำคัญถัดไปอยู่ที่ประมาณ $4,650 ต่อออนซ์ ซึ่งสอดคล้องกับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันและพื้นที่ที่มีความสนใจซื้อที่แข็งแกร่งก่อนหน้านี้จากปลายปี 2023

บทความนี้ ราคาทองคำร่วงลงสู่ $4,800 เนื่องจากราคาน้ำมันพุ่งสูงกระตุ้นเงินเฟ้อ ทำลายความหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ปรากฏครั้งแรกบน BitcoinWorld