มูลนิธิ RWA คาดการณ์สินทรัพย์มูลค่าหลายล้านล้านจะเคลื่อนย้ายขึ้นสู่ออนเชนท่ามกลางการเติบโตของโทเคนไนเซชัน

การสนทนาเกี่ยวกับสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง หรือ RWAs ได้รับแรงผลักดันเพิ่มขึ้นอีกครั้งในวันนี้ หลังจาก RWA Foundation ระบุว่าการโทเค็นไนเซชันกำลังเคลื่อนจากทฤษฎีสู่โครงสร้างพื้นฐาน ในโพสต์บน X กลุ่มดังกล่าวระบุว่ามูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์จากหุ้น อสังหาริมทรัพย์ สินเชื่อเอกชน พันธบัตร สะสมสิ่งของสะสม และสินค้าโภคภัณฑ์กำลังถูกสร้างใหม่บนโครงสร้างที่เร็วและมีประสิทธิภาพมากขึ้น โดยที่ตลาดยัง "เพิ่งเริ่มต้น"

ข้อความนี้เรียบง่ายแต่กล้าหาญ: คริปโตไม่ได้แค่เพิ่ม RWAs เข้ามาเป็นส่วนเสริมอีกต่อไป แต่กำลังเริ่มดูดซับระบบท่อประปาของการเงินแบบดั้งเดิมเข้ามาเอง หัวใจสำคัญของโพสต์คือคำสัญญาที่คุ้นเคยซึ่งยากที่จะเพิกเฉยได้มากขึ้น RWA Foundation กล่าวว่า การโทเค็นไนเซชันกำลังแทนที่การเข้าถึงที่จำกัดด้วยการเข้าถึงทั่วโลก การชำระบัญชี T+2 ด้วยการชำระบัญชีที่ใกล้จะทันที โครงสร้างที่ทึบแสงด้วยความโปร่งใสบนเชน และตลาดที่ไม่มีสภาพคล่องด้วยสภาพคล่องที่โปรแกรมได้

จากข้อมูลแสดงให้เห็นว่า ภาคสินทรัพย์ที่โทเค็นไนซ์แล้วยังคงขยายตัวต่อเนื่อง โดยมูลค่าสินทรัพย์ที่กระจายเพิ่มขึ้นเป็น 29.92 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 9.64% ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา มูลค่าสินทรัพย์ที่แสดงขณะนี้อยู่ที่ 357.47 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่จำนวนผู้ถือสินทรัพย์ทั้งหมดปีนขึ้นไปที่ 728,287 เพิ่มขึ้น 4.84% จากเดือนที่แล้ว ตลาดสเตเบิลคอยน์ที่กว้างขึ้นยังคงมีขนาดใหญ่มหาศาล โดยมีมูลค่าสเตเบิลคอยน์ทั้งหมดที่ 302.62 พันล้านดอลลาร์ และผู้ถือสเตเบิลคอยน์ 244.39 ล้านราย ทั้งสองมีการเติบโตรายเดือนในระดับปานกลาง Ethereum ยังคงเป็นสถานที่ที่ใหญ่ที่สุดโดยมีช่องว่างกว้างมาก โดยมีมูลค่า RWA ที่ติดตามอยู่ที่ 15.5 พันล้านดอลลาร์ ตามข้อมูล

อนาคตของการเงิน

สิ่งที่ทำให้ความเห็นล่าสุดโดดเด่นไม่ใช่แค่ความมองโลกในแง่ดี แต่คือข้อโต้แย้งที่ว่าจะไม่มีผู้ชนะเพียงคนเดียว มูลนิธิกล่าวว่าหุ้นที่โทเค็นไนซ์แล้วมีแนวโน้มที่จะมีอยู่ผ่าน wrappers, synthetics และเวอร์ชันที่รองรับอย่างเต็มที่ในเวลาเดียวกัน ในขณะที่สินเชื่อเอกชนอาจแบ่งออกเป็นกองทุนบนเชน, leveraged vaults และผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง ในอสังหาริมทรัพย์ คาดว่าจะมีการเป็นเจ้าของส่วนแบ่ง โทเค็นที่ให้ผลตอบแทน และชั้นการให้กู้ยืมที่มีหลักประกันพัฒนาไปพร้อมกัน

นั่นเป็นความแตกต่างที่สำคัญ เพราะตลาดดูเหมือนจะกระจายตัวแล้วมากกว่าที่จะสม่ำเสมอ รายงาน RWA ปี 2025 ของ CoinGecko ระบุว่าพันธบัตรรัฐบาลที่โทเค็นไนซ์แล้วเพิ่มขึ้นเป็น 5.5 พันล้านดอลลาร์ภายในเดือนเมษายน 2025 ในขณะที่กองทุน BUIDL ของ BlackRock และ Securitize คว้าส่วนแบ่ง 45 เปอร์เซ็นต์ของส่วนนั้น รายงานเดียวกันระบุว่าสินเชื่อเอกชนฟื้นตัวเป็น 558.3 ล้านดอลลาร์ในมูลค่าเงินกู้ที่ใช้งานอยู่ ในขณะที่อสังหาริมทรัพย์ที่โทเค็นไนซ์แล้วยังขาดแรงดึงดูดบนเชนที่ชัดเจน และสิ่งของสะสมได้อ่อนตัวลง

การแบ่งแยกนั้นเป็นเหตุผลที่แท้จริงว่าทำไมเรื่องเล่า RWA ตอนนี้จึงดึงดูดเงินทุนที่จริงจังมากขึ้น กล่าวอีกนัยหนึ่ง ตลาดไม่ได้เดิมพันกับโมเดลเดียว เพราะฐานผู้ใช้เองก็ไม่สม่ำเสมอ นักลงทุนบางคนต้องการการรองรับและความปลอดภัยอย่างเต็มที่ คนอื่นใส่ใจสภาพคล่อง ความสามารถในการประกอบ และความง่ายในการเคลื่อนย้ายข้าม DeFi rails มากกว่า บางคนเพียงต้องการเข้าถึงสินทรัพย์ที่พวกเขาไม่เคยสามารถสัมผัสได้มาก่อน

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าหมวดหมู่ที่มีความเหมาะสมของผลิตภัณฑ์กับตลาดที่ชัดเจนที่สุดจนถึงตอนนี้คือหมวดที่ใกล้เคียงกับเครื่องมือทางการเงินที่คุ้นเคย โดยเฉพาะเงินสดเทียบเท่าที่โทเค็นไนซ์แล้ว พันธบัตรรัฐบาล และสินเชื่อเอกชน ในขณะที่ส่วนที่ซับซ้อนหรือมีสภาพคล่องน้อยกว่ายังมีช่วงเวลาที่ยาวนานกว่า นั่นเป็นเหตุผลที่การอ้างสิทธิ์ที่ใหญ่ที่สุดของมูลนิธิอาจเป็นสิ่งที่ไม่โดดเด่นที่สุด การโทเค็นไนเซชันไม่ได้เกิดขึ้นเป็นการเปิดตัวผลิตภัณฑ์เดียวหรือชนะชัยของเชนเดียว มันกำลังเปิดเผยเป็นการเปลี่ยนผ่านที่ยาวนานในวิธีการออกสินทรัพย์ทางการเงิน ซื้อขาย และเข้าถึง

ตลาดที่สามารถเข้าถึงได้ทั้งหมดที่โพสต์ชี้ไป รวมถึงหุ้น อสังหาริมทรัพย์ และพันธบัตร มีขนาดมหาศาล แต่เรื่องราวเชิงปฏิบัติในวันนี้มีความระมัดระวังมากขึ้น: ภาคนี้กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว โครงสร้างพื้นฐานกำลังดีขึ้น และผู้ชนะยังคงถูกคัดแยกอยู่ ในตอนนี้ ข้อสรุปที่ชัดเจนที่สุดคือการโทเค็นไนเซชันไม่ใช่แค่การทดลองคริปโตอีกต่อไป มันกำลังกลายเป็นความพยายามอย่างจริงจังในการต่อสายโครงสร้างตลาดของการเงินเอง