อัตราดอกเบี้ย T-bill และพันธบัตรอาจผันผวนขณะตลาดรอผลการตัดสินใจของ BSP

อัตราผลตอบแทนของตั๋วเงินคลัง (T-bills) และพันธบัตรรัฐบาล (T-bonds) ที่จะประมูลในสัปดาห์นี้อาจมีความผันผวน ขณะที่ผู้เล่นจับตาการตัดสินใจนโยบายของธนาคารกลางฟิลิปปินส์ (BSP) โดยบางส่วนคาดว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากวิกฤตน้ำมันโลกกระตุ้นความกังวลเรื่องเงินเฟ้อในประเทศ

สำนักงานคลังจะเสนอขายตั๋วเงินคลังมูลค่าสูงสุด 36,000 ล้านเปโซในวันจันทร์ หรือ 9,000 ถึง 12,000 ล้านเปโซสำหรับตั๋วอายุ 91, 182 และ 364 วันแต่ละประเภท

ในวันอังคาร รัฐบาลตั้งเป้าระดมทุน 20,000 ถึง 30,000 ล้านเปโซจากพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีที่ออกใหม่ซึ่งมีอายุคงเหลือ 7 ปี 3 เดือน

อัตราตั๋วเงินคลังและพันธบัตรรัฐบาลอาจสะท้อนการเคลื่อนไหวที่ผันผวนของอัตราผลตอบแทนในตลาดรองแบบรายสัปดาห์ เนื่องจากผู้ค้าประเมินราคาจากความคืบหน้าของความขัดแย้งในตะวันออกกลางและผลกระทบต่อราคาน้ำมันโลก รวมถึงการคาดการณ์การตัดสินใจนโยบายของ BSP ในวันพฤหัสบดี (23 เมษายน) นักเศรษฐศาสตร์หัวหน้าของ Rizal Commercial Banking Corp. นาย Michael L. Ricafort กล่าวในข้อความผ่าน Viber

อุปสงค์สำหรับพันธบัตรรัฐบาลที่เสนอขายอาจอ่อนแอ โดยตราสารดังกล่าวมีแนวโน้มได้อัตราระหว่าง 6.6% ถึง 6.7% และให้ "โอกาสที่ดีสำหรับพอร์ตการลงทุน" ผู้ค้ารายหนึ่งกล่าวในอีเมล

ผู้ค้าเสริมว่าตลาดในขณะนี้คาดว่า BSP จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้ ซึ่งหมายความว่าจะมีการเดิมพันในแนวบวกหาก BSP ตัดสินใจรอดูสถานการณ์แทน

ในตลาดรองเมื่อวันศุกร์ อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรอายุสั้นลดลง ในขณะที่พันธบัตรอายุยาวเพิ่มขึ้น สะท้อนความระมัดระวังเกี่ยวกับสงครามอิหร่านและผลกระทบต่อเศรษฐกิจฟิลิปปินส์

อัตราของตั๋วเงินคลังอายุ 91, 182 และ 364 วันลดลง 14.16 จุดพื้นฐาน (bps), 20.61 bps และ 6.22 bps เมื่อเทียบรายสัปดาห์ เพื่อปิดที่ 4.6183%, 4.708% และ 5.0969% ตามลำดับ ตามข้อมูลอัตราอ้างอิงของ PHP Bloomberg Valuation Service ณ วันที่ 17 เมษายนที่เผยแพร่บนเว็บไซต์ Philippine Dealing System

ขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้น 6.24 bps เมื่อเทียบรายสัปดาห์เป็น 6.6604% ในขณะที่หนี้อายุ 7 ปีซึ่งเป็นอายุที่ใกล้เคียงที่สุดกับอายุคงเหลือของตราสารที่จะขายในวันอังคารมีอัตราลดลง 3.54 bps เป็น 6.5568%

การสำรวจของ BusinessWorld แสดงให้เห็นว่า 11 จาก 19 นักวิเคราะห์คาดว่าคณะกรรมการการเงินจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยซื้อคืนย้อนกลับเป้าหมาย 25 bps เป็น 4.5% ในสัปดาห์นี้ ซึ่งจะเป็นการขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023

ผู้ว่าการ BSP นาย Eli M. Remolona, Jr. กล่าวกับ BusinessWorld ท่ามกลางการประชุมฤดูใบไม้ผลิปี 2026 ของกองทุนการเงินระหว่างประเทศและธนาคารโลกเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า ธนาคารกลางมีพื้นที่ในการกระชับนโยบายเพื่อควบคุมเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นท่ามกลางความขัดแย้งในตะวันออกกลาง เนื่องจากคาดว่าการใช้จ่ายของรัฐบาลจะสนับสนุนการเติบโต

เขากล่าวว่าผลกระทบรอบที่สองอาจเกิดขึ้นเร็วกว่าที่คาดไว้ เนื่องจากวิกฤตน้ำมันคาดว่าจะส่งผลกระทบต่อต้นทุนอาหารและการขนส่งในประเทศ ในเดือนมีนาคม ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจากสงครามทำให้เงินเฟ้อพุ่งสูงถึง 4.1% ใกล้จุดสูงสุดในรอบสองปี สูงกว่าการคาดการณ์ 3.1%-3.9% ของ BSP และเป้าหมาย 2%-4% สำหรับปีนี้

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว กระทรวงการคลังระดมทุนได้ 32,060 ล้านเปโซผ่านตั๋วเงินคลังที่ประมูล สูงกว่าแผน 30,000 ล้านเปโซ เนื่องจากยอดเสนอซื้อรวมถึง 99,425 ล้านเปโซ หรือมากกว่าสามเท่าของจำนวนที่เสนอขาย อัตราผลตอบแทนลดลงในทุกอายุ แม้ว่าจำนวนที่จัดสรรจะผสมกัน

ขณะเดียวกัน พันธบัตรอายุ 10 ปีที่ออกใหม่ซึ่งเสนอขายในวันอังคารถูกขายครั้งสุดท้ายเมื่อวันที่ 10 มีนาคม ซึ่งรัฐบาลระดมทุนได้เพียง 9,451 ล้านเปโซ ต่ำกว่าแผน 20,000 ถึง 30,000 ล้านเปโซ การออกครั้งนั้นได้อัตราเฉลี่ย 6.473% สูงกว่าอัตราคูปอง 6.625%

กระทรวงการคลังต้องการกู้ยืมสูงสุด 248,000 ล้านเปโซจากตลาดในประเทศในเดือนนี้ หรือ 140,000 ล้านเปโซผ่านตั๋วเงินคลังและ 108,000 ล้านเปโซผ่านพันธบัตรรัฐบาล

รัฐบาลกู้ยืมจากแหล่งในประเทศและต่างประเทศเพื่อช่วยสนับสนุนการขาดดุลงบประมาณซึ่งกำหนดไว้ที่ 1.61 ล้านล้านเปโซ หรือ 5.3% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศในปีนี้ — Aaron Michael C. Sy