การบีบสินเชื่อทวีความรุนแรง: SMEs สูญเสียพื้นที่เมื่อธนาคารถอยห่างออกไปมากขึ้น

SMEs ประสบความยากลำบากในการขอสินเชื่อจากธนาคารในสหภาพยุโรปมากกว่าช่วงเวลาใดๆ นับตั้งแต่ปี 2023 จากการสำรวจการปล่อยสินเชื่อของธนาคารล่าสุด ไตรมาสที่ 1 ปี 2026 ธนาคารรายงานว่ามาตรฐานสินเชื่อสำหรับสินเชื่อธุรกิจมีการเข้มงวดขึ้นสุทธิ 10% ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตและเป็นการเปลี่ยนแปลงที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาสที่ 3 ปี 2023 ทั้งนี้ยังไม่ใช่ระดับสูงสุดของการเข้มงวด และสถานการณ์จะยิ่งยากขึ้นอีก เนื่องจากธนาคารคาดการณ์ว่าการเข้มงวดจะกว้างขวางและรุนแรงขึ้นในไตรมาสที่ 2 โดยมีการเพิ่มข้อจำกัดสุทธิถึง 19%

อะไรอยู่เบื้องหลังการเข้มงวดนี้?

การเปลี่ยนแปลงนี้สืบเนื่องมาจากแนวโน้มที่เริ่มต้นในช่วงกลางปี 2025 เมื่อธนาคารใช้กลยุทธ์ที่มีความเสี่ยงน้อยลง ปัจจุบันธนาคารมองเห็นความเสี่ยงมากขึ้นในแนวโน้มเศรษฐกิจและมีความระมัดระวังมากขึ้น โดยหลักแล้วเป็นผลจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความไม่แน่นอนของตลาดพลังงานที่เพิ่มแรงกดดัน

สำหรับ SMEs ผลกระทบเป็นไปโดยตรง นี่คือไตรมาสที่สองติดต่อกันที่การปล่อยสินเชื่อเข้มงวดขึ้น ทำให้การเข้าถึงแหล่งเงินทุนภายนอกยากขึ้นในช่วงที่เศรษฐกิจไม่แน่นอน ในไตรมาสที่ 1 ปี 2026 การกู้ยืมมีต้นทุนสูงขึ้นตามอัตราดอกเบี้ยที่ปรับตัวสูงขึ้น ในขณะเดียวกัน ธนาคารก็ขอหลักประกันมากขึ้นและเรียกเก็บส่วนต่างที่สูงขึ้น โดยเฉพาะสำหรับ สินเชื่อที่มีความเสี่ยงสูง

ที่มา: ECB

ธนาคารยังรายงานว่าสัดส่วนคำขอสินเชื่อที่ถูกปฏิเสธเพิ่มขึ้นในทุกกลุ่มผู้กู้ ในบรรดาธุรกิจทั้งหมด SMEs ถูกปฏิเสธบ่อยที่สุด บริษัทขนาดใหญ่พบการปฏิเสธน้อยลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน สภาวะเหล่านี้กำลังผลักดันให้ SMEs จำนวนมากถอยห่างจากการกู้ยืมจากธนาคารแบบดั้งเดิม ความต้องการสินเชื่อธุรกิจลดลงเล็กน้อยในไตรมาสที่ 1 ปี 2026 โดยการลดลงส่วนใหญ่มาจากความต้องการเงินทุนเพื่อการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรที่ลดลง ซึ่งลดลง 7%

ที่มา: ECB

ความต้องการแหล่งเงินทุนภายนอกของ SMEs ยังคงมีอยู่

SMEs ทั่วเขตยูโรยังคงเผชิญกับช่องว่างทางการเงินที่ยังคงอยู่อย่างต่อเนื่อง ความต้องการแหล่งเงินทุนภายนอกยังมีอยู่ แต่การเข้าถึงถูกจำกัด อัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่สูงขึ้น มาตรฐานสินเชื่อที่เข้มงวดขึ้น และสัดส่วนคำขอที่ถูกปฏิเสธที่เพิ่มขึ้นกำลังจำกัดทางเลือกของพวกเขา ธนาคารมองว่าบริษัทขนาดเล็กเป็นผู้กู้ที่มีความเสี่ยงสูงขึ้นเรื่อยๆ โดยเฉพาะในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอลง ในขณะเดียวกัน SMEs จำนวนมากพึ่งพาแหล่งเงินทุนภายนอกเพื่อรักษาการดำเนินงานและลงทุนเพื่อการเติบโต ทำให้การเข้าถึงสินเชื่อที่ลดลงเป็นแรงกดดันโดยตรงต่อความอยู่รอดของพวกเขา

สิ่งนี้เร่งให้เกิดความสนใจในรูปแบบสินเชื่อทางเลือกที่แสดงให้เห็นการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในช่วงสองสามปีที่ผ่านมา Deloitte's Private Debt Deals Tracker รายงานว่าธุรกรรมสินเชื่อเอกชนสร้างสถิติใหม่ในปี 2025 โดยมีจำนวนสูงกว่าปี 2024 ประมาณ 15% กิจกรรมสูงสุดถูกบันทึกในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 เมื่อผลกระทบแรกของการเข้มงวดของธนาคารปรากฏขึ้นแล้ว หนึ่งในทางเลือกสินเชื่อเอกชนที่เร็วและตรงไปตรงมาที่สุดคือ P2P crowdlending ซึ่งกำลังปรากฏตัวขึ้นเป็นทางเลือกที่ใช้ได้จริง โดยเชื่อมต่อ SMEs กับนักลงทุนโดยตรง ต่างจากการปล่อยสินเชื่อแบบธนาคารดั้งเดิม แพลตฟอร์ม P2P crowdlending มักมีการตัดสินใจที่รวดเร็วกว่า เงื่อนไขที่ยืดหยุ่นกว่า และการเข้าถึงที่กว้างขึ้นสำหรับบริษัทที่อาจไม่ตรงตามเกณฑ์ที่เข้มงวดกว่าของธนาคาร

ในขณะเดียวกัน ความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับการเงินนอกธนาคารกำลังปรับเปลี่ยนภูมิทัศน์การลงทุนทางเลือกทั่วยุโรป เมื่อผลิตภัณฑ์ออมทรัพย์แบบดั้งเดิมให้ผลตอบแทนจำกัด นักลงทุนจึงจัดสรรทุนใหม่ไปยังโอกาสสินเชื่อเอกชนที่เชื่อมโยงกับเศรษฐกิจจริง และด้วยความต้องการที่เพิ่มขึ้นจาก SMEs นักลงทุนจึงมีโอกาสเข้าถึงดีลที่หลากหลายมากขึ้น ซึ่งช่วยให้สามารถจัดสรรทุนได้อย่างเลือกสรรมากขึ้น อำนวยความสะดวกในการกระจายความเสี่ยงในอุตสาหกรรม ภูมิภาค และโปรไฟล์ของผู้กู้

โครงสร้างของการลงทุนเหล่านี้ยังเพิ่มความชัดเจน ตัวอย่างเช่น ที่ Maclear AG สินเชื่อ SMEs มีระยะเวลาสินเชื่อระยะสั้น โดยทั่วไปคือ 12–18 เดือน เงื่อนไขที่โปร่งใส และผลตอบแทนที่คาดการณ์ได้สูงถึง 15% โอกาสดังกล่าวมีความเกี่ยวข้องโดยเฉพาะในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจถดถอยและไม่แน่นอน เมื่อนักลงทุนหลีกเลี่ยงแม้แต่กลยุทธ์ระยะกลางและต้องการ ควบคุมความเสี่ยง

'การคุ้มครองการลงทุนเป็นหัวใจสำคัญของ Maclear AG ซึ่งจัดตั้งขึ้นภายใต้กฎหมายสวิสเพื่อให้มั่นใจในมาตรฐานความปลอดภัยระดับสูง แต่โครงสร้างทางกฎหมายเป็นเพียงจุดเริ่มต้น ผู้กู้ทุกรายต้องผ่านกระบวนการตรวจสอบวิเคราะห์สถานะที่เข้มงวดและหลายขั้นตอนก่อนจะได้รับการลงรายการ แต่ละโครงการได้รับการประเมินตามเกณฑ์มากกว่า 40 รายการ รวมถึงสุขภาพทางการเงิน ความแข็งแกร่งของโมเดลธุรกิจ และคุณภาพของหลักประกัน นักลงทุนได้รับสิทธิ์เข้าถึงข้อมูลโครงการ คะแนนความเสี่ยง และเงื่อนไขสินเชื่อล่วงหน้าอย่างครบถ้วน นอกจากนี้ สินเชื่อทุกรายการได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ในโลกจริง เช่น อุปกรณ์ สินค้าคงคลัง หรืออสังหาริมทรัพย์" Aleksandr Lang, CFO และผู้ร่วมก่อตั้ง Maclear AG กล่าวเพิ่มเติม

สรุป

การเข้มงวดสภาวะการปล่อยสินเชื่อของธนาคารอย่างต่อเนื่องกำลังเสริมสร้างสภาพแวดล้อมสินเชื่อที่เลือกสรรมากขึ้นทั่วเขตยูโร สำหรับ SMEs สิ่งนี้แปลเป็นต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น การถูกปฏิเสธบ่อยขึ้น และการเข้าถึงแหล่งเงินทุนภายนอกที่ลดลงในช่วงเวลาที่ต้องการเงินทุนเพื่อรักษาการดำเนินงานพอดี

ในบริบทนี้ ช่องทางสินเชื่อทางเลือกกำลังได้รับความสำคัญมากขึ้น P2P crowdlending กลายเป็นแหล่งเงินทุนเสริม ช่วยให้ SMEs เข้าถึงทุนนอกกรอบธนาคารแบบดั้งเดิม ในขณะที่ให้นักลงทุนเข้าถึงการปล่อยสินเชื่อในเศรษฐกิจจริงอย่างมีโครงสร้าง ท้ายที่สุด การเปลี่ยนแปลงนี้สนับสนุนผลลัพธ์สองประการที่เกิดขึ้นพร้อมกัน ได้แก่ ช่วย SMEs รักษาการดำเนินงานและความมั่นคงในช่วงที่เศรษฐกิจเครียด ในขณะเดียวกันก็ให้นักลงทุนเข้าถึงโอกาสผลตอบแทนที่คาดการณ์ได้ พร้อมความโปร่งใสที่เพิ่มขึ้นและกลไกการคุ้มครองความเสี่ยงที่ฝังอยู่ในระบบ

The Credit Squeeze Intensifies: SMEs Lose Ground as Banks Pull Back Further เผยแพร่ครั้งแรกใน Coinmonks บน Medium ซึ่งผู้คนกำลังสนทนาต่อโดยการไฮไลต์และตอบสนองต่อเรื่องราวนี้