Gary Shilling นักเศรษฐศาสตร์ผู้ช่ำชองและอดีตนักยุทธศาสตร์ของ Merrill Lynch ได้เตือนว่าสหรัฐอเมริกามีแนวโน้มที่จะเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยภายในสิ้นปี 2026
Shilling กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับ Business Insider ว่า ความเป็นไปได้ของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำมีแนวโน้มที่จะมาจากพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอลง กิจกรรมการบริโภคที่ชะลอตัว และการประเมินมูลค่าตลาดหุ้นที่สูงขึ้น
Shilling โต้แย้งว่ามีเพียงมาตรการกระตุ้นทางการคลังขนาดใหญ่หรือการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่แข็งแกร่งอย่างไม่คาดคิดเท่านั้นที่จะสามารถป้องกันภาวะเศรษฐกิจถดถอยได้ แม้ว่าเขาจะกล่าวว่าผลลัพธ์ทั้งสองดูเหมือนจะไม่น่าเป็นไปได้
เขาชี้ให้เห็นสัญญาณของแรงขับเคลื่อนทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว รวมถึงตลาดที่อยู่อาศัยที่ซบเซา การลงทุนทางธุรกิจที่อ่อนแอลง และแรงกดดันทางการเงินที่เพิ่มขึ้นต่อครัวเรือน
นักเศรษฐศาสตร์ระบุว่าภาคที่อยู่อาศัยยังคงหยุดนิ่งเป็นส่วนใหญ่ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยสูงยังคงส่งผลกระทบต่อความสามารถในการซื้อและความต้องการ
ยอดขายบ้านมือสองปรับตัวดีขึ้นชั่วคราวเมื่ออัตราดอกเบี้ยจำนองลดลงในปีที่แล้ว แต่กิจกรรมชะลอตัวลงอีกครั้งเมื่อต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มขึ้น
เขายังได้เน้นย้ำถึงการชะลอตัวอย่างรวดเร็วของรายจ่ายลงทุนนอกเหนือจากการใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ การลงทุนภาคเอกชนในวงกว้างเติบโตเพียง 3.9% ณ สิ้นปีที่แล้ว ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากการเติบโตในยุคโรคระบาดที่สูงกว่า 24%
ผลกระทบของการใช้จ่ายผู้บริโภค
การใช้จ่ายของผู้บริโภค ซึ่งคิดเป็นประมาณสองในสามของกิจกรรมทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ยังคงมีเสถียรภาพค่อนข้างดี โดยรายจ่ายการบริโภคส่วนบุคคลที่แท้จริงเติบโตในอัตราต่อปีประมาณ 2% ในเดือนมีนาคม อย่างไรก็ตาม Shilling เตือนว่าความต้องการอาจอ่อนแอลงเมื่อครัวเรือนเผชิญกับเงินเฟ้อที่สูงขึ้นและการเติบโตของรายได้ที่ชะลอตัว
ราคาพลังงานปรับตัวขึ้น 12.5% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนมีนาคม ภายหลังราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นจากสงครามในอิหร่าน ซึ่งนับเป็นการเพิ่มขึ้นที่สูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2022 ขณะเดียวกัน การเติบโตของรายได้ที่ใช้แล้วหมดที่แท้จริงชะลอตัวลงเหลือ 0.4% ซึ่งเป็นอัตราที่อ่อนแอที่สุดในรอบประมาณสามปี ในขณะที่อัตราการออมส่วนบุคคลลดลงเหลือ 3.6% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2022
นอกเหนือจากเศรษฐกิจ Shilling เตือนว่าหุ้นมีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นต่อการปรับฐานอย่างรุนแรง โดยอ้างถึงตัวชี้วัดการประเมินมูลค่าที่สูงเป็นประวัติการณ์ รวมถึงอัตราส่วน Shiller CAPE ซึ่งใกล้เคียงกับระดับที่เคยเห็นครั้งสุดท้ายในช่วงฟองสบู่ดอตคอม
เขาเสริมว่าอัตราส่วนราคาต่อยอดขายและราคาต่อมูลค่าตามบัญชีของ S&P 500 ก็อยู่ในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เช่นกัน ซึ่งยิ่งตอกย้ำความกังวลว่าตลาดมีมูลค่าสูงเกินไป
Shilling คาดการณ์ว่าหุ้นอาจร่วงลงระหว่าง 20% ถึง 30% ในตลาดหมีที่อาจเกิดขึ้นภายในสิ้นปี 2026 แม้ว่าเขาจะกล่าวว่าไม่มีตัวเร่งที่ชัดเจนเพียงตัวเดียวสำหรับการล่มสลายที่ใกล้จะเกิดขึ้น
Source: https://finbold.com/legendary-economist-warns-u-s-recession-to-hit-by-end-of-2026/
