ทำไมหุ้น Chipotle (CMG) ถึงร่วงหลังประกาศผลประกอบการไตรมาส 1 แม้รายได้จะเกินคาด

ประเด็นสำคัญ

• หุ้น CMG ปรับตัวลดลงประมาณ 3.6% สู่ระดับ $32.98 หลังจากเปิดเผยผลประกอบการไตรมาส 1 เมื่อวันที่ 29 เมษายน
• กำไรต่อหุ้นอยู่ที่ $0.24 ซึ่งเป็นไปตามที่คาดการณ์ แต่ลดลงจาก $0.29 ในช่วงเดียวกันของปีก่อน
• รายได้รายไตรมาสแตะ $3.09B เกินความคาดหมายเล็กน้อย พร้อมการเติบโตรายปี 7.4%
• ยอดขายสาขาที่เทียบได้บันทึกการเติบโตเล็กน้อยที่ +0.5% หลังจากผ่านปี 2025 ที่ท้าทาย
• เป้าราคาเฉลี่ยของ Wall Street อยู่ที่ $46.23 โดยมีการคาดการณ์ตั้งแต่ $35 ถึง $52

Chipotle Mexican Grill (CMG) เปิดเผยผลประกอบการทางการเงินไตรมาสแรกเมื่อวันที่ 29 เมษายน ส่งผลให้นักลงทุนตอบสนองในเชิงลบ หุ้นร่วงลงประมาณ 3.6% ในช่วงการซื้อขายถัดมา ลงมาอยู่ที่ประมาณ $32.97 ซึ่งต่ำกว่าจุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $58.42 อย่างมีนัยสำคัญ

Chipotle Mexican Grill, Inc., CMG

เชนอาหารฟาสต์แคชวลรายงานรายได้รายไตรมาสที่ $3.09B เกินกว่าที่ Street คาดการณ์ไว้ที่ $3.07B เล็กน้อย และเพิ่มขึ้น 7.4% เมื่อเทียบรายปี กำไรต่อหุ้นสอดคล้องกับที่นักวิเคราะห์คาดไว้ที่ $0.24 แม้ว่าจะลดลงจาก $0.29 ที่รายงานในไตรมาส 1 ปี 2025

จุดบวกที่น่าสังเกต: ยอดขายสาขาที่เทียบได้กลับมาอยู่ในแดนบวกที่ +0.5% สร้างความโล่งใจหลังจากแนวโน้มที่น่าผิดหวังในปี 2025 ผู้บริหารบริษัทเน้นย้ำถึงความต้องการเมนูที่มีโปรตีนสูงที่แข็งแกร่ง และความแข็งแกร่งต่อเนื่องในช่องทางดิจิทัลในฐานะตัวขับเคลื่อนการเติบโต

อย่างไรก็ตาม ปฏิกิริยาของ Street ค่อนข้างหลากหลาย

Wall Street ยังคงแบ่งแยก

Guggenheim ปรับลดเป้าราคาลงเหลือ $35 ขณะยังคงจุดยืน "neutral" โดยอ้างถึงแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่อความสามารถในการทำกำไรจากค่าแรงและค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่สูงขึ้น Wells Fargo ปรับลดการคาดการณ์จาก $50 เหลือ $45 แต่ยังคงคำแนะนำ "overweight" Stephens ปรับเพิ่มเป้าหมายเล็กน้อยเป็น $39 พร้อมการจัดอันดับ "equal weight"

ในกลุ่มนักวิเคราะห์ที่มองบวก Citigroup ปรับเพิ่มเป้าราคาเป็น $46 ขณะที่ TD Cowen ยืนยันคำแนะนำ "Buy" อีกครั้ง Sanford C. Bernstein คาดการณ์มูลค่าที่ $50 พร้อมการจัดอันดับ "outperform"

รวมทั้งหมด นักวิเคราะห์ 23 รายให้คะแนน CMG เป็น Buy ขณะที่ 12 รายแนะนำให้ถือ เป้าราคาเฉลี่ยที่ $46.23 บ่งชี้ถึงศักยภาพในการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากระดับปัจจุบันสำหรับนักลงทุนที่วางเดิมพันกับการฟื้นตัว

การคาดการณ์ในวงกว้างคาดว่ารายได้เต็มปี 2026 จะอยู่ที่ประมาณ $13.0B คิดเป็นการขยายตัวประมาณ 6.9% การประมาณการ EPS รายปีรวมตัวกันอยู่ที่ประมาณ $1.11 ซึ่งแทบไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับผลประกอบการในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา

การขยายตัวของรายได้คาดว่าจะชะลอตัวลงเหลือประมาณ 9.3% ต่อปีจนถึงปลายปี 2026 ลดลงจากอัตราการเติบโตทบต้นรายปีที่ 12% ในช่วงห้าปีที่ผ่านมา การคาดการณ์นี้สอดคล้องอย่างใกล้ชิดกับแนวโน้มการเติบโต 9.1% ที่คาดไว้สำหรับภาคธุรกิจร้านอาหาร

กิจกรรม Options บ่งชี้ความลังเลของนักลงทุน

ข้อมูลที่น่าสังเกตเป็นพิเศษหลังจากการประกาศผลประกอบการ: ปริมาณ put option ที่เพิ่มสูงขึ้น สัญญา put ประมาณ 61,900 สัญญาเปลี่ยนมือ ซึ่งสูงกว่ากิจกรรม put รายวันทั่วไปประมาณ 39% การกระจุกตัวเช่นนี้โดยทั่วไปบ่งชี้ถึงกิจกรรมการป้องกันความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นหรือการวางตำแหน่งในทิศทางขาลงอย่างตรงไปตรงมา

ด้วยนักลงทุนสถาบันที่ถือครองหุ้น CMG ที่ออกจำหน่ายแล้ว 91.3% การเคลื่อนไหวของราคาที่มีนัยสำคัญในทิศทางใดก็ตามสามารถเร่งตัวได้อย่างรวดเร็ว

Danske Bank A/S ขยายสัดส่วนการถือหุ้นในไตรมาส 4 โดยซื้อหุ้นเพิ่มอีก 61,230 หุ้น เพื่อเพิ่มตำแหน่งรวมเป็น 711,117 หุ้น มูลค่าประมาณ $26.3M บริษัทการลงทุนขนาดเล็กหลายแห่งยังได้เปิดสถานะใหม่ในไตรมาส 3

ปัจจุบัน CMG มีอัตราส่วน P/E ที่ 30.25 อัตราส่วน PEG ที่ 2.02 และค่า beta ที่ 1.03 หุ้นซื้อขายต่ำกว่าทั้งค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันที่ $34.37 และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ $35.94

ช่วงการซื้อขายในรอบ 52 สัปดาห์อยู่ระหว่าง $29.75 ถึง $58.42 ทำให้ CMG อยู่สูงกว่าระดับต่ำสุดรายปีเพียงเล็กน้อย

บทความ Why Chipotle (CMG) Stock Dropped After Q1 Earnings Despite Revenue Beat ปรากฏครั้งแรกบน Blockonomi