นักเศรษฐศาสตร์ของ UOB อย่าง Enrico Tanuwidjaja และ Sathit Talaengsatya ระบุว่า การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของไทยในเดือนเมษายน มีสาเหตุหลักมาจากราคาพลังงานและการส่งผ่านราคาอาหารบางประเภท มากกว่าภาวะเงินเฟ้อที่เกิดจากอุปสงค์ในวงกว้าง ทั้งคู่คงการคาดการณ์ CPI พาดหัวที่ 1.4% สำหรับปี 2026 และ 1.2% สำหรับปี 2027 และคาดว่าธนาคารแห่งประเทศไทย (BoT) จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.00% ตลอดปี 2027
ช็อกด้านพลังงานผลักดันให้เงินเฟ้อไทยพุ่งสูงขึ้น
"เรายังคงคาดการณ์เงินเฟ้อไว้ไม่เปลี่ยนแปลง: CPI พาดหัวที่ 1.4% ในปี 2026 และ 1.2% ในปี 2027 และ BOT คงอัตราดอกเบี้ยที่ 1.00% ตลอดช่วงปี 2026–27 ตัวเลขเดือนเมษายนเพิ่มความเสี่ยงขาขึ้นในระยะสั้น แต่อุปสงค์ที่อ่อนแอ ช่องว่างผลผลิตติดลบ การปรับราคาเชิงบริหาร และความเสี่ยงวงเวียนค่าจ้าง-ราคาที่จำกัด ควรจะช่วยควบคุมผลกระทบรอบสองได้"
"มองไปข้างหน้า แนวโน้มเงินเฟ้ออย่างเป็นทางการปรับขึ้น แต่ทางการยังคงมองว่าแรงกระแทกนี้เกิดจากด้านอุปทานและสามารถติดตามได้ มากกว่าจะเป็นภาวะเศรษฐกิจร้อนแรงภายในประเทศอย่างต่อเนื่อง ในกรณีฐานที่เป็นลายลักษณ์อักษร กระทรวงพาณิชย์ (MOC) ยังคงช่วงคาดการณ์เงินเฟ้อพาดหัวปี 2026 ที่ 1.5%–2.5% โดยมีจุดกึ่งกลางที่ 2.0% โดยอ้างอิงราคาน้ำมันดิบดูไบที่ 75–85 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล อัตราแลกเปลี่ยน USD/THB ที่ 32.5–33.5 และการเติบโต GDP ที่ 1.5%–2.5% MOC คาดว่าเงินเฟ้อเดือนพฤษภาคมจะยังคงเป็นบวก โดยได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันขายปลีกในประเทศ การส่งผ่านราคาอาหารปรุงสำเร็จ ราคาหมูและไก่ที่สูงขึ้น ค่าใช้จ่ายการเดินทางที่สูงขึ้น และแรงกดดันต้นทุนผู้ผลิตในวงกว้าง ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนจากมาตรการลดค่าครองชีพ ค่าไฟฟ้าที่ต่ำกว่าปีที่แล้ว และการฟื้นตัวช้าของราคาผลไม้สด"
"ในแง่ของนโยบายการเงิน คณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ของ BOT ลงมติเป็นเอกฉันท์ 6–0 เมื่อวันที่ 29 เมษายน เพื่อคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.00% BOT คาดการณ์การเติบโต GDP ที่ 1.5% ในปี 2026 และ 2.0% ในปี 2027 CPI พาดหัวที่ 2.9% ในปี 2026 และ 1.5% ในปี 2027 และ CPI พื้นฐานที่ 1.6% และ 1.5% ตามลำดับ ที่สำคัญ ธนาคารกลางยังคงคาดว่าการเพิ่มขึ้นของราคาจะไม่กว้างขวางและไม่ยืดเยื้อภายใต้ภาวะอุปสงค์อ่อนแอ โดยความคาดหวังเงินเฟ้อระยะกลางยังคงยึดเหนี่ยวได้"
"เรายังคงมุมมองว่า BOT จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1.00% ตลอดปี 2026 และ 2027 โดยมองข้ามเงินเฟ้อด้านอุปทานรอบแรก เว้นแต่ผลกระทบรอบสองจะขยายตัวไปสู่ค่าจ้าง ราคาบริการ ความคาดหวังเงินเฟ้อ หรือการส่งผ่านอัตราแลกเปลี่ยนที่ผิดปกติ"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ)
Source: https://www.fxstreet.com/news/thailand-cost-push-spike-steady-bot-rate-uob-202605071917
