JPMorgan กล่าวว่า Bitcoin กำลังได้เปรียบทองคำในการเทรด debasement ขณะที่กระแสเงินทุน ETF แยกทิศทาง

นักวิเคราะห์ของ JPMorgan ระบุในบันทึกการวิจัยสัปดาห์นี้ว่า Bitcoin กำลังแย่งส่วนแบ่งตลาดจากทองคำ ขณะที่นักลงทุนป้องกันความเสี่ยงจากการอ่อนค่าของสกุลเงินเฟียต

ตามรายงานของ The Block กองทุน ETF ของ Bitcoin บันทึกเงินไหลเข้าติดต่อกันสามเดือนจนถึงเดือนพฤษภาคม ในขณะที่ ETF ทองคำยังคงดิ้นรนเพื่อฟื้นตัวจากเงินไหลออกที่เกิดขึ้นหลังความขัดแย้งอิหร่านในเดือนมีนาคม

ตามที่ Cryptopolitan รายงานในเดือนมีนาคม ความแตกต่างเริ่มต้นขึ้นเมื่อ Bitcoin ปรับตัวขึ้น 11% ในช่วงต้นของความขัดแย้งอิหร่าน ในขณะที่ทองคำร่วงลงประมาณ 5% และ S&P 500 ปรับตัวลงเกือบ 3%

การอัปเดตในเดือนพฤษภาคมขยายรูปแบบดังกล่าว การที่ทองคำไม่สามารถฟื้นตัวจากเงินไหลออกในช่วงเดือนกุมภาพันธ์-มีนาคมได้คือสิ่งที่ทำให้การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างปรากฏชัดเจนขึ้น

ความเร็วในการซื้อของ Strategy คือเครื่องยนต์ขับเคลื่อนอุปสงค์

การเปิดรับความเสี่ยงของสถาบันต่อ Bitcoin ขยายตัวอย่างรวดเร็วผ่าน Strategy ซึ่งเป็นผู้ถือครอง Bitcoin องค์กรรายใหญ่ที่สุดในโลก

JPMorgan ประเมินว่าหาก Strategy รักษาอัตราการสะสมในปัจจุบัน บริษัทอาจซื้อ Bitcoin มูลค่าประมาณ 30,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 ตามรายงานของ The Block

ซึ่งจะเกินกว่าประมาณ 22,000 ล้านดอลลาร์ที่บริษัทซื้อในแต่ละปีของปี 2024 และ 2025

Strategy ได้เพิ่ม BTC จำนวน 145,834 เหรียญนับตั้งแต่ต้นปี มูลค่าประมาณ 11,000 ล้านดอลลาร์ โดยส่วนใหญ่ของการซื้อเกิดขึ้นต่ำกว่าต้นทุนเฉลี่ยที่ประมาณ 75,000 ดอลลาร์

ปัจจุบันบริษัทถือครอง BTC จำนวน 818,334 เหรียญ มูลค่ากว่า 65,000 ล้านดอลลาร์ นักวิเคราะห์ JPMorgan เขียนว่า Strategy "ดูเหมือนจะเร่งการซื้อ Bitcoin ใหม่อีกครั้งในเดือนเมษายน ขยายรูปแบบปี 2026 ของการซื้อเชิงโอกาสที่เพิ่มขึ้น ตอบสนองต่อทั้งสภาวะตลาดและความพร้อมด้านการเงิน"

TD Cowen ปรับเพิ่มเป้าราคาของ Strategy เป็น 395 ดอลลาร์ จาก 385 ดอลลาร์ในสัปดาห์นี้

เงินไหลเข้า ETF ยืนยันวิทยานิพนธ์เชิงสถาบัน

ETF Bitcoin แบบ spot ของสหรัฐฯ บันทึกเงินไหลเข้าสุทธิห้าวันติดต่อกัน รวมเกือบ 1,700 ล้านดอลลาร์จนถึงวันพุธ

IBIT ของ BlackRock นำในรอบการซื้อขายล่าสุดด้วยเงินไหลเข้า 134.6 ล้านดอลลาร์ ภาคส่วน ETF กำลังมุ่งหน้าสู่สัปดาห์ที่หกติดต่อกันของการไหลเข้าเชิงบวก ซึ่งเป็นช่วงที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2025

Bitcoin ซื้อขายใกล้ 80,120 ดอลลาร์ในช่วงการวิเคราะห์ของ JPMorgan ปรับตัวขึ้น 26% ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา และฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดประมาณ 62,000 ดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์

Goldman ยังคงเลือกทองคำ

ไม่ใช่ทุกธนาคารใน Wall Street ที่เห็นด้วยกับการอ่านของ JPMorgan

Goldman Sachs ปรับเพิ่มการคาดการณ์ราคาทองคำสิ้นปีเป็น 5,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์เมื่อเร็ว ๆ นี้ โดยอ้างอิงถึงความต้องการของธนาคารกลางที่แข็งแกร่งและความผันผวนระยะยาวที่ต่ำกว่าของทองคำ

Bitcoin เคยเผชิญกับการร่วงลงเกิน 50% อย่างน้อยสี่ครั้งตั้งแต่ปี 2017 ในขณะที่การถดถอยสูงสุดในประวัติศาสตร์ของทองคำอยู่ในช่วง 45 ถึง 50 เปอร์เซ็นต์

อัตราส่วนความผันผวนระหว่าง Bitcoin และทองคำของ JPMorgan อยู่ที่ประมาณ 1.5 ซึ่งต่ำที่สุดในประวัติการณ์ และธนาคารกล่าวว่าตัวเลขดังกล่าวอาจแคบลงต่อไปเมื่อการยอมรับจากสถาบันลึกซึ้งขึ้น

ความแตกแยกระหว่างธนาคารกับธนาคารคือเรื่องราวเชิงโครงสร้างที่อยู่ใต้ข้อมูล: สองสถาบันที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯ กำลังมีจุดยืนตรงข้ามกันในคำถามการป้องกันความเสี่ยงเดียวกัน โดยมีเงินทุนรายย่อยไหลผ่านกรอบ ETF แบบเรียลไทม์

การทดสอบต่อไปคือว่าเงินไหลเข้า ETF ของ Bitcoin จะยังคงอยู่ในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 หรือไม่ และว่าการไหลของทองคำจะมีเสถียรภาพเมื่อความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลายลงหรือไม่

อย่าแค่อ่านข่าวคริปโต แต่ต้องเข้าใจมัน สมัครรับจดหมายข่าวของเรา ฟรี