GENIUS Act อาจปลดล็อกสินเชื่อในสหรัฐฯ มูลค่า 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2030

ธนาคารที่ล็อบบี้ต่อต้าน GENIUS Act เพิ่งถูกโต้แย้งอย่างละเอียดด้วยข้อมูลสนับสนุน Alex Thorn หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Galaxy Digital ได้เผยแพร่สิ่งที่เขาเรียกว่าโมเดลที่ครอบคลุมที่สุดเกี่ยวกับผลกระทบของ stablecoin ต่อตลาด Treasury และเงินฝากธนาคาร บทสรุปดังกล่าวขัดแย้งโดยตรงกับข้อโต้แย้งหลักของอุตสาหกรรมธนาคารต่อการกำกับดูแล stablecoin ข่าวกฎระเบียบ Crypto วันนี้มีจุดข้อมูลใหม่ที่ผู้กำหนดนโยบายไม่อาจเพิกเฉยได้

โมเดลของ Galaxy ค้นพบอะไรจริงๆ

ตัวเลขนั้นน่าทึ่งมาก ภายใต้กรอบการทำงานของ GENIUS Act Galaxy คาดการณ์ว่า 60% ถึง 70% ของการเติบโตของ stablecoin จะมาจากนอกประเทศ ซึ่งหมายความว่าเงินทุนใหม่ส่วนใหญ่ที่ไหลเข้าสู่ stablecoin ที่สอดคล้องกับ GENIUS มาจากนอกระบบธนาคารสหรัฐฯ ทั้งหมด ไม่ใช่จากผู้ฝากเงินในประเทศที่เปลี่ยนธนาคารเพื่อผลตอบแทนที่ดีกว่า

Thorn ระบุบทสรุปอย่างตรงไปตรงมาว่า "เงินฝากที่นำเข้าจากต่างประเทศจะเกินการย้ายเงินฝากในประเทศในอัตราส่วนประมาณ 2:1" ดังนั้น การค้นพบเพียงครั้งเดียวนี้จึงทำลายข้อโต้แย้งหลักของอุตสาหกรรมธนาคารที่ว่า stablecoin จะดูดเงินฝากในประเทศและทำให้ธนาคารสหรัฐฯ ไม่มั่นคง

นอกเหนือจากคำถามเรื่องแหล่งที่มา GENIUS stablecoin ที่ผลิตใหม่แต่ละหน่วยคาดว่าจะสร้างการขยายสินเชื่อสุทธิของสหรัฐฯ ประมาณ $0.32 เมื่อคูณด้วยตลาด stablecoin ที่คาดการณ์ไว้ ผลกระทบรวมจะมีนัยสำคัญ กรณีฐานของ Galaxy คาดการณ์การขยายสินเชื่อที่เกี่ยวข้องกับ stablecoin มูลค่า $400 พันล้านภายในปี 2030 ในขณะที่กรณี bull case อาจสูงถึง $1.2 ล้านล้าน

ตลาด Treasury และการประหยัดของรัฐบาล

GENIUS Act กำหนดให้ผู้ออก stablecoin ต้องถือสำรองในสินทรัพย์คุณภาพสูงที่มีอายุสั้น ซึ่งในทางปฏิบัติหมายถึงตั๋วเงินคลังสหรัฐฯ Tether ถือครองตั๋วเงินคลังมากกว่า $120 พันล้านอยู่แล้ว ทำให้เป็นหนึ่งในผู้ถือหนี้ภาครัฐส่วนหน้ารายใหญ่ที่สุดในโลก GENIUS ทำให้รูปแบบดังกล่าวเป็นทางการและนำกลับเข้าสู่ประเทศในระดับใหญ่

ผลลัพธ์คือการประมูลเชิงโครงสร้างที่ฝังอยู่ในส่วนหน้าของเส้นโค้ง Treasury โมเดลของ Galaxy คาดการณ์ว่าสิ่งนี้จะกดอัตราผลตอบแทน Treasury ระยะสั้นลง 3 ถึง 5 basis points และลดต้นทุนการกู้ยืมของรัฐบาลสหรัฐฯ ได้สูงสุดถึง $3 พันล้านต่อปี นั่นไม่ใช่ความคลาดเคลื่อนเล็กน้อย แต่เป็นการบรรเทาทางการคลังที่แท้จริงซึ่งได้รับการสนับสนุนจากความต้องการดอลลาร์ดิจิทัลทั่วโลก

ความหมายสำหรับนักลงทุนและนักพัฒนา

สำหรับผู้ติดตามการอัปเดตกฎระเบียบ stablecoin และนักลงทุน crypto การวิเคราะห์ของ Galaxy กำหนดกรอบการถกเถียงเรื่อง GENIUS Act ใหม่ทั้งหมด โดยพื้นฐานแล้ว นี่ไม่ใช่กฎหมายสกุลเงินดิจิทัลในแบบดั้งเดิม แต่เป็นกฎหมายเกี่ยวกับโครงสร้างการจัดหาเงินทุนของเศรษฐกิจดอลลาร์ที่กำลังพัฒนา ภายใต้ GENIUS stablecoin จะกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินสหรัฐฯ ที่โปรแกรมได้ ด้วยเหตุนี้ กฎหมายจึงขยายการเข้าถึงดอลลาร์ไปยังตลาดที่ธนาคารแบบดั้งเดิมไม่เคยให้บริการได้อย่างมีประสิทธิภาพ

สำหรับนักพัฒนาที่สร้างโครงสร้างพื้นฐาน stablecoin เส้นทางการชำระเงิน และผลิตภัณฑ์ DeFi การผ่าน GENIUS Act จะสร้างการขยายตลาดที่สามารถระบุได้ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของภาคส่วนนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ดอลลาร์ดิจิทัลที่ได้รับการควบคุมพร้อมข้อกำหนดสำรองที่ชัดเจนและสถานะทางกฎหมายจะปลดล็อกการรวมกลุ่มสถาบันในระดับที่ stablecoin ที่ไม่ได้รับการควบคุมไม่เคยทำได้ แม้ว่าธนาคารจะไม่ผิดที่บอกว่า stablecoin จะปรับรูปแบบโครงสร้างกำไรของพวกเขา แต่ข้อมูลของ Galaxy แนะนำว่าพวกเขาเข้าใจผิดเกี่ยวกับภัยคุกคามเชิงอัตถิภาวนิยม การปรับตัวนั้นเกิดขึ้นจริง แต่การหยุดชะงักครั้งใหญ่ไม่ใช่

The post GENIUS Act Could Unlock $1.2T in U.S. Credit by 2030  appeared first on Coinfomania.