Hyperliquid, EdgeX, Pump.fun คืนเงิน 96 ล้านดอลลาร์ให้ผู้ถือโทเคน

Tony Kim 10 พฤษภาคม 2026 19:58

โปรโตคอล DeFi สามแห่ง ได้แก่ Hyperliquid, EdgeX และ Pump.fun แจกจ่ายรายได้รวม 96.3 ล้านดอลลาร์ให้แก่ผู้ถือโทเคนภายใน 30 วัน สะท้อนให้เห็นถึงการมุ่งเน้นผลกำไรที่แท้จริง

Hyperliquid, EdgeX, Pump.fun Return $96M to Token Holders

โปรโตคอล DeFi ที่กำลังเติบโตสามแห่ง ได้แก่ Hyperliquid, EdgeX และ Pump.fun คืนรายได้รวม 96.3 ล้านดอลลาร์ให้แก่ผู้ถือโทเคนในช่วง 30 วันที่ผ่านมา ตามข้อมูลจาก DefiLlama ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงแนวโน้มที่เพิ่มขึ้นในภาคคริปโตที่หันมาให้ความสำคัญกับการประเมินมูลค่าตามรายได้มากกว่าตัวชี้วัดแบบเดิม เช่น ปริมาณธุรกรรมหรือการเติบโตของเครือข่าย

Hyperliquid นำกลุ่มด้วยการแจกจ่ายรายได้ 50.95 ล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาดังกล่าว โดยรายได้ทั้งหมดไปยังผู้ถือโทเคนโดยตรงโดยไม่มีค่าใช้จ่ายด้านแรงจูงใจ Pump.fun ตามมาด้วยการคืนเงิน 22.09 ล้านดอลลาร์จากรายได้รวม 38.81 ล้านดอลลาร์ EdgeX แจกจ่าย 23.26 ล้านดอลลาร์ให้แก่ผู้ถือ ซึ่งเกินกว่ารายได้จากโปรโตคอล 8.26 ล้านดอลลาร์ของตน บ่งชี้ว่าโครงการกำลังใช้เงินสำรองหรือแหล่งรายได้ทางเลือกเพื่อตอบแทนผู้เข้าร่วม

บนพื้นฐานการคำนวณแบบรายปี Hyperliquid สร้างรายได้ 945.87 ล้านดอลลาร์ ซึ่งทั้งหมดได้คืนให้แก่ผู้ถือโทเคน Pump.fun และ EdgeX ตามมาด้วย 481.15 ล้านดอลลาร์และ 236.42 ล้านดอลลาร์ตามลำดับ ตัวเลขเหล่านี้แซงหน้าโปรโตคอล DeFi รายใหญ่อื่นๆ อย่างมีนัยสำคัญ เช่น Chainlink ที่คืนเงิน 4.63 ล้านดอลลาร์ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา และ PancakeSwap ที่แจกจ่าย 2.48 ล้านดอลลาร์หลังหักค่าใช้จ่ายด้านแรงจูงใจ 905,260 ดอลลาร์

รายได้กลายเป็นศูนย์กลางในวงการ DeFi

การมุ่งเน้นรายได้นี้ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญสำหรับภาค DeFi ผู้ถือโทเคนต้องการผลกำไรที่แท้จริงมากขึ้นเรื่อยๆ เพื่อเป็นหลักฐานยืนยันมูลค่า แทนที่จะพึ่งพาตัวชี้วัดเชิงเก็งกำไร เช่น ปริมาณธุรกรรม Robbie Klages ผู้ร่วมก่อตั้ง The Rollup สรุปความรู้สึกนี้ไว้ว่า "ไม่มีใครสนใจอีกแล้วว่าเชนของคุณทำ TPS ได้มากกว่า 10 เท่า ตลาดต้องการ 'แสดงเงินให้ฉันดูตอนนี้เลย' จงปฏิบัติกับมันเหมือนธุรกิจ"

นักวิเคราะห์คนอื่นๆ เห็นด้วย โดยระบุว่าโปรโตคอลที่ไม่สามารถสร้างรายได้จริงมีความเสี่ยงที่จะถูกประเมินมูลค่าเหมือนสตาร์ทอัพก่อนมีรายได้ ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่ไม่มั่นคงในสภาวะอัตราดอกเบี้ยสูง การเปลี่ยนแปลงนี้ตอกย้ำถึงระบบนิเวศ DeFi ที่กำลังเติบโตอย่างเป็นผู้ใหญ่และเริ่มดำเนินการคล้ายกับระบบการเงินแบบดั้งเดิมมากขึ้น

DeFi ในฐานะโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน

Andre Cronje ผู้ก่อตั้ง Yearn.Finance เชื่อว่าภาค DeFi ในปี 2026 กำลังพัฒนาเป็นชั้นพื้นฐานสำหรับเศรษฐกิจบนเชนในวงกว้าง Stablecoin ตอนนี้มีมูลค่าตลาด 3.2 แสนล้านดอลลาร์ ขณะที่ decentralized exchange ประมวลผลปริมาณซื้อขาย spot รายเดือน 1.6 แสนล้านดอลลาร์ Perpetual DEX รองรับการซื้อขายรายเดือน 5.4 แสนล้านดอลลาร์ และโปรโตคอลการให้กู้ยืมอย่าง Aave และ Maple Finance บริหารสินเชื่อที่ใช้งานอยู่มูลค่า 2.8 หมื่นล้านดอลลาร์

"DeFi ไม่ได้แค่แข่งขันด้าน APY อีกต่อไป แต่กำลังกลายเป็น backend สำหรับเศรษฐกิจบนเชน" Cronje กล่าว โดยเน้นย้ำถึงการเปลี่ยนทิศทางของภาคสู่กรณีการใช้งานทางการเงินในโลกจริง รวมถึงสินทรัพย์ที่ถูก tokenize เพื่อใช้เป็นหลักประกัน

ความสำเร็จของโปรโตคอลอย่าง Hyperliquid, EdgeX และ Pump.fun สะท้อนให้เห็นถึงแนวโน้มในวงกว้างนี้ เมื่อ DeFi เติบโตเป็นผู้ใหญ่ การเน้นรายได้ที่จับต้องได้แทนการเติบโตเชิงเก็งกำไรอาจปรับเปลี่ยนวิธีการประเมินมูลค่าโปรโตคอลและขับเคลื่อนนวัตกรรมที่ยั่งยืนในพื้นที่นี้

แหล่งที่มาของภาพ: Shutterstock