เงินเยนญี่ปุ่นอ่อนค่าเทียบดอลลาร์สหรัฐ หลังข้อมูลการใช้จ่ายของครัวเรือนที่อ่อนแอลดความคาดหวังนโยบายเข้มงวดของ BoJ

BitcoinWorld

เงินเยนญี่ปุ่นอ่อนค่าเทียบดอลลาร์สหรัฐ หลังข้อมูลการใช้จ่ายครัวเรือนที่อ่อนแอลดความคาดหวังเชิง Hawkish ของ BoJ

เงินเยนญี่ปุ่นปรับตัวลดลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในวันพุธ โดยถอยห่างจากการแข็งค่าในช่วงที่ผ่านมา หลังจากข้อมูลการใช้จ่ายของครัวเรือนที่น่าผิดหวังได้ลดความคาดหวังเกี่ยวกับการคุมเข้มนโยบายอย่างก้าวร้าวของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) คู่สกุลเงิน USD/JPY ปรับตัวขึ้นใกล้ระดับ 152 อีกครั้ง โดยกลับทิศจากความแข็งแกร่งในช่วงก่อนหน้าที่ได้รับแรงหนุนจากความคิดเห็นเชิง Hawkish ของเจ้าหน้าที่ BoJ

ข้อมูลการใช้จ่ายที่อ่อนแอลดความหวังในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

กระทรวงกิจการภายในและการสื่อสารของญี่ปุ่นรายงานว่าการใช้จ่ายของครัวเรือนลดลง 0.4% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือนในเดือนธันวาคม ซึ่งต่ำกว่าการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบรายปี การใช้จ่ายลดลง 1.3% เทียบกับที่คาดว่าจะลดลง 0.5% ข้อมูลดังกล่าวสะท้อนถึงความระมัดระวังของผู้บริโภคที่ยังคงมีอยู่อย่างต่อเนื่อง แม้ค่าจ้างจะเพิ่มขึ้นและตลาดแรงงานยังคงตึงตัว ซึ่งทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับความยั่งยืนของเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยอุปสงค์ในประเทศ

ตัวเลขการใช้จ่ายที่อ่อนแอเปิดโอกาสให้ BoJ คงจังหวะการฟื้นฟูนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไป ลดโอกาสการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมนโยบายครั้งถัดไปในเดือนมีนาคม ก่อนหน้านี้ผู้เข้าร่วมตลาดได้ตั้งราคาโอกาสขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 basis point ไว้ที่ประมาณ 40% หลังจากสัญญาณ Hawkish ล่าสุดจากคณะกรรมการ แต่ปัจจุบันความน่าจะเป็นนี้ลดลงต่ำกว่า 30% แล้ว

วาทกรรม BoJ vs. ความเป็นจริงทางเศรษฐกิจ

ผู้ว่าการ BoJ Kazuo Ueda และรองผู้ว่าการ Ryozo Himino ต่างเน้นย้ำในสุนทรพจน์ล่าสุดว่าธนาคารกลางยังคงอยู่ในแนวทางที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย หากเงินเฟ้อและการเติบโตของค่าจ้างยังคงแข็งแกร่งขึ้น อย่างไรก็ตาม ข้อมูลการใช้จ่ายล่าสุดเน้นให้เห็นถึงความไม่สอดคล้องกันระหว่างเจตนารมณ์ทางนโยบายและพฤติกรรมของครัวเรือน การใช้จ่ายของผู้บริโภคคิดเป็นมากกว่าครึ่งหนึ่งของ GDP ญี่ปุ่น และการอ่อนแอที่ยืดเยื้ออาจบั่นทอนความเชื่อมั่นของ BoJ ในการบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% อย่างยั่งยืน

นักวิเคราะห์จาก Nomura Securities ระบุว่าแม้ BoJ ไม่น่าจะเปลี่ยนเส้นทางการฟื้นฟูนโยบายทั้งหมด แต่ข้อมูลดังกล่าวให้ช่องว่างในการรอหลักฐานเพิ่มเติมก่อนดำเนินการ "ตลาดอาจตั้งราคาการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมเร็วเกินไป" Masaki Kondo นักยุทธศาสตร์ด้านสกุลเงินอาวุโสของ Mizuho Bank กล่าว "ข้อมูลวันนี้บ่งชี้ว่า BoJ สามารถรอได้อีก ซึ่งส่งผลลบต่อเงินเยนในระยะสั้น"

ผลกระทบต่อ USD/JPY และตลาดในวงกว้าง

ความอ่อนแอของเงินเยนยังได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวเล็กน้อยของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ โดยอัตราผลตอบแทน 10 ปีปรับขึ้น 3 basis points สู่ระดับ 4.18% ท่ามกลางข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่ยังคงแข็งแกร่ง ดัชนีดอลลาร์ (DXY) ยังคงทรงตัวใกล้ระดับ 104.5 สร้างแรงกดดันเพิ่มเติมต่อเงินเยน USD/JPY แตะระดับ 151.80 ชั่วคราวก่อนจะปรับตัวมาอยู่ที่ประมาณ 151.60 เพิ่มขึ้น 0.3% ในวันนั้น

สำหรับผู้นำเข้าและผู้บริโภคชาวญี่ปุ่น เงินเยนที่อ่อนค่าลงยังคงผลักดันต้นทุนด้านพลังงานและวัตถุดิบให้สูงขึ้น เพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ รัฐบาลได้ยืนยันซ้ำถึงความพร้อมที่จะเข้าแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยน หากการเคลื่อนไหวเกิดความวุ่นวาย แต่เจ้าหน้าที่ยังคงงดเว้นการส่งสัญญาณว่าจะดำเนินการในเร็วๆ นี้

บทสรุป

การอ่อนค่าของเงินเยนสะท้อนให้เห็นถึงความท้าทายที่ BoJ ต้องเผชิญในการสร้างสมดุลระหว่างวาทกรรม Hawkish และข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนแอ แม้ธนาคารกลางยังคงมุ่งมั่นในการฟื้นฟูนโยบาย แต่ตัวเลขการใช้จ่ายของครัวเรือนเป็นสัญญาณเตือนที่อาจทำให้การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งถัดไปล่าช้าออกไป ตลาดอัตราแลกเปลี่ยนจะจับตาดูข้อมูลเงินเฟ้อและค่าจ้างที่จะออกมาในอนาคตเพื่อหาทิศทางที่ชัดเจนขึ้น โดย USD/JPY มีแนวโน้มซื้อขายในกรอบ 150–153 ในระยะสั้น

คำถามที่พบบ่อย

Q1: เหตุใดเงินเยนญี่ปุ่นจึงอ่อนค่าลงแม้จะมีความคิดเห็น Hawkish จาก BoJ?
เงินเยนอ่อนค่าลงเนื่องจากข้อมูลการใช้จ่ายของครัวเรือนที่อ่อนแอลดโอกาสการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้ ซึ่งหักล้างผลกระทบจากความคิดเห็น Hawkish ของเจ้าหน้าที่ BoJ ตลาดประเมินความน่าจะเป็นของการคุมเข้มนโยบายใหม่ ส่งผลให้มีการขายเงินเยน

Q2: ข้อมูลการใช้จ่ายของครัวเรือนส่งผลต่อการตัดสินใจนโยบายของ BoJ อย่างไร?
การใช้จ่ายของครัวเรือนเป็นตัวชี้วัดสำคัญของอุปสงค์ในประเทศและความยั่งยืนของเงินเฟ้อ การใช้จ่ายที่อ่อนแอส่งสัญญาณว่าแรงกดดันด้านราคาที่ขับเคลื่อนโดยผู้บริโภคอาจไม่แข็งแกร่งพอที่จะสนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างก้าวร้าว ให้โอกาส BoJ คงแนวทางค่อยเป็นค่อยไป

Q3: แนวโน้ม USD/JPY ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้าเป็นอย่างไร?
คู่สกุลเงินนี้คาดว่าจะซื้อขายในกรอบ 150–153 โดยทิศทางขึ้นอยู่กับข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐ ตัวเลขค่าจ้างญี่ปุ่น และแนวทางเพิ่มเติมจาก BoJ ความเสี่ยงจากการแทรกแซงยังคงมีอยู่ หากเงินเยนอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วเกินกว่าระดับ 155

บทความนี้ Japanese Yen Slips Against USD as Weak Household Spending Data Tempers Hawkish BoJ Expectations เผยแพร่ครั้งแรกบน BitcoinWorld