Bullish พลาดเป้ารายได้ขณะขาดทุนพุ่งสูงถึง 604 ล้านดอลลาร์ แม้จะผลักดัน Tokenization

รายได้ของ Bullish ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ในไตรมาสแรกของปี 2026 เนื่องจากการแลกเปลี่ยนคริปโตบันทึกการขาดทุนมหาศาลถึง 604.9 ล้านดอลลาร์ ก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความสามารถในการทำกำไรของบริษัท แม้ว่าจะยังคงขยายธุรกิจสู่การ tokenization และบริการสินทรัพย์ดิจิทัล 

บริษัทที่มีฐานอยู่ในหมู่เกาะเคย์แมน พลาดการคาดการณ์ของ Wall Street เป็นหลักเนื่องจากรายได้จากการสมัครสมาชิกและบริการที่ลดลง รวมถึงราคาคริปโตที่ต่ำลงยังลดมูลค่าของสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถือครองอยู่ 

บริษัทรายงานรายได้ที่ปรับแล้วสำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม ที่ 92.8 ล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่ 94.1 ล้านดอลลาร์ 

รายได้จากการสมัครสมาชิกและบริการรวมอยู่ที่ 54.8 ล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าการคาดการณ์ที่ 57.6 ล้านดอลลาร์ การขาดทุนของ Bullish พุ่งขึ้นจาก 348.6 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ตัวเลขล่าสุดยังลดลงจากไตรมาสก่อนหน้า เมื่อบริษัทบันทึกการขาดทุน 563.6 ล้านดอลลาร์ 

หุ้นของ Bullish ร่วงลงเกือบ 9 เปอร์เซ็นต์หลังเปิดตลาดในวันพฤหัสบดี จากนั้นฟื้นตัวขึ้นในช่วงหลังของวัน หุ้นปิดล่าสุดซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 41.32 ดอลลาร์ ลดลงมากกว่า 1 เปอร์เซ็นต์ 

ทำให้บริษัทยังคงต่ำกว่าราคาเปิดตัวในเดือนสิงหาคมที่ 69.54 ดอลลาร์ เมื่อความสนใจของนักลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้องกับคริปโตสูงกว่านี้มาก

แม้จะมีผลลัพธ์ที่น่าผิดหวัง บริษัทยังคงวางตำแหน่งตัวเองเพื่อการเติบโตในระยะยาวผ่านการผลักดันสู่การ tokenize สินทรัพย์แบบดั้งเดิม บริษัทได้เน้นย้ำสิ่งนี้ว่าเป็นเสาหลักสำคัญของโมเดลธุรกิจในอนาคต ควบคู่กับการขยายตัวสู่อนุพันธ์และโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายสำหรับสถาบัน

ทำไม Bullish ถึงพลาดเป้าหมายรายได้?

นักวิเคราะห์กล่าวว่าผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าที่คาดไว้นั้น ส่วนใหญ่เกิดจากการชะลอตัวตามฤดูกาลในธุรกิจการประชุมและบริการของบริษัท 

นักวิเคราะห์จาก Citigroup และ Compass Point คาดการณ์ว่ารายได้จากการสมัครสมาชิกอาจได้รับผลกระทบจากช่วงเวลาของการประชุมและกิจกรรมคริปโตขนาดใหญ่ 

หนึ่งในธุรกิจที่ใช้รายได้จากการสมัครสมาชิกหลักของ Bullish คือ CoinDesk สำนักข่าวคริปโตที่ Bullish เข้าซื้อกิจการในปี 2023 และเพิ่งจัดการประชุม Consensus ประจำปีไปหมาด ๆ ที่เมืองไมอามี ซึ่งเป็นหนึ่งในการประชุมคริปโตที่ใหญ่ที่สุดในโลก Bullish ระบุว่าการประชุมในไตรมาสแรกและไตรมาสที่สองมีผู้เข้าร่วมรวมกัน 26,000 คน

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์กล่าวว่ารายได้ที่เกี่ยวข้องกับการประชุมมีความผันผวนขึ้นอยู่กับช่วงเวลาของงาน ผู้สนับสนุน และความรู้สึกของตลาดโดยรวม 

บริษัทยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันจากราคาสกุลเงินดิจิทัลที่ต่ำตลอดทั้งไตรมาส เช่นเดียวกับบริษัทที่เป็น crypto-native หลายแห่ง Bullish มีสินทรัพย์ดิจิทัลจำนวนมากในงบดุล 

เมื่อราคาร่วงลง การแลกเปลี่ยนรายงานการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงประมาณ 559 ล้านดอลลาร์จากสินทรัพย์เหล่านั้น Bullish เปิดเผยว่าปัจจุบันถือสินทรัพย์ดิจิทัลอยู่ประมาณ 2.3 พันล้านดอลลาร์

แม้จะมีผลการเงินที่น่าผิดหวัง ซีอีโอ Tom Farley กล่าวว่าเขายังคงพึงพอใจกับความคืบหน้าโดยรวมของบริษัท Farley อ้างถึงแผนการเข้าซื้อกิจการ Equiniti มูลค่า 4.2 พันล้านดอลลาร์ของ Bullish ว่าเป็นก้าวสำคัญในการผลักดันความทะเยอทะยานด้าน tokenization 

Bullish กล่าวว่าข้อตกลง Equiniti สามารถเพิ่มศักยภาพในการนำเสนอผลิตภัณฑ์และบริการทางการเงินแบบ tokenized ให้กับลูกค้าสถาบัน แต่การแลกเปลี่ยนได้มองข้ามการเป็นแค่ crypto exchange มากขึ้นเรื่อย ๆ ในความพยายามสร้างโครงสร้างพื้นฐานที่เชื่อมโยงการเงินแบบดั้งเดิมกับตลาดบนบล็อกเชน 

กลยุทธ์นี้เกิดขึ้นเมื่อบริษัทการเงินรายใหญ่หลายแห่งทดลองใช้สินทรัพย์แบบ tokenized และระบบการชำระเงินบนบล็อกเชนมากขึ้น

Bullish ขยายธุรกิจการซื้อขาย Bitcoin options

แม้จะมีการขาดทุนรายไตรมาสจำนวนมาก Bullish เน้นย้ำการเติบโตในธุรกิจอนุพันธ์ โดยเฉพาะการซื้อขาย Bitcoin options ในการนำเสนอต่อผู้ถือหุ้น บริษัทประกาศว่าซื้อขาย options มูลค่า 11.6 พันล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส

Bullish กล่าวว่าปัจจุบันเป็นตลาดซื้อขาย Bitcoin options ที่ใหญ่เป็นอันดับสองรองจาก Deribit

บริษัทยังกล่าวว่าวางแผนจะขยายธุรกิจดังกล่าวเข้าสู่สหรัฐอเมริกา Bullish ระบุว่าได้ยื่นขอใบอนุญาตกับ Commodity Futures Trading Commission (CFTC) แล้ว

การเคลื่อนไหวนี้น่าจะช่วยให้ Bullish ใช้ประโยชน์จากความสนใจที่เพิ่มขึ้นในผลิตภัณฑ์อนุพันธ์คริปโตที่มีการกำกับดูแลในตลาดสหรัฐฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อนักลงทุนสถาบันยังคงแสวงหาการเปิดรับผลิตภัณฑ์การซื้อขาย Bitcoin แต่บริษัทยังมีความท้าทายรออยู่ข้างหน้า

ตลาดคริปโตยังคงมีความผันผวนค่อนข้างสูง และนักลงทุนให้ความสนใจมากขึ้นว่าการแลกเปลี่ยนจะสามารถสร้างผลกำไรที่ยั่งยืนนอกเหนือจากการซื้อขายเพียงอย่างเดียวได้หรือไม่

รายงานผลประกอบการล่าสุดของ Bullish แสดงให้เห็นว่า แม้จะเดิมพันอย่างหนักในการเติบโตของ tokenization และอนุพันธ์ แนวโน้มทางการเงินของบริษัทยังคงผูกติดอยู่กับความผันผวนของราคาสินทรัพย์ดิจิทัลและวัฏจักรของตลาดคริปโตในวงกว้าง

หากคุณกำลังอ่านสิ่งนี้ คุณก็นำหน้าคนอื่นอยู่แล้ว ติดตามต่อไปกับจดหมายข่าวของเรา