หุ้น Salesforce (CRM) ร่วง 25% หลัง Bank of America เตือนเรื่องโมเดลรายได้จาก AI

ประเด็นสำคัญ

• Bank of America ยังคงจุดยืน Underperform สำหรับ Salesforce (CRM) โดยตั้งเป้าราคาที่ $160 ซึ่งบ่งชี้ถึงความเสี่ยงขาลงประมาณ 8% จากระดับการซื้อขายปัจจุบัน
• บริษัทเน้นย้ำถึงความท้าทายหลักสามประการ ได้แก่ การได้มาซึ่งลูกค้าใหม่ที่ซบเซา โอกาสการขยายฐานกับลูกค้าเดิมที่จำกัด และความสามารถในการสร้างรายได้จาก AI ที่น่าสงสัย
• หุ้น CRM เปิดตลาดวันจันทร์ที่ $173.77 ใกล้เคียงกับจุดต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $163.52 สะท้อนถึงการปรับตัวลดลง 25% ในช่วงครึ่งปีที่ผ่านมา
• แตกต่างจากมุมมองที่ค่อนข้างมองโลกในแง่ร้ายของ BofA นักวิเคราะห์กลุ่มใหญ่ให้คะแนน CRM เป็น Moderate Buy พร้อมเป้าราคาเฉลี่ยที่ $274.56
• บริษัทรายงานผลประกอบการไตรมาสสี่เกินความคาดหมาย ด้วย EPS ที่ $3.81 และรายได้ $11.20 พันล้าน พร้อมทั้งอนุมัติโครงการซื้อคืนหุ้นมูลค่า $25 พันล้าน

Bank of America ยืนยันจุดยืน Underperform สำหรับ Salesforce (CRM) ในช่วงต้นสัปดาห์ โดยกำหนดเป้าราคาที่ $160 — คำนวณโดยใช้ 9x CY27 EV/FCF — ซึ่งบ่งชี้ถึงความเสี่ยงขาลงที่ประมาณ 7.9% จากราคาเปิดที่ $173.77

Salesforce, Inc., CRM

หุ้น CRM เปิดการซื้อขายวันจันทร์ใกล้เคียงกับจุดต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $163.52 อย่างน่าเป็นห่วง หลังจากปรับตัวลดลงอย่างมากถึง 25% ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา หุ้นปัจจุบันซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันที่ $184.17 อย่างมีนัยสำคัญ

BofA ระบุความกังวลพื้นฐานสามประการที่ขับเคลื่อนมุมมองเชิงลบ ได้แก่ การเติบโตของการได้มาซึ่งลูกค้าใหม่ที่ไม่น่าประทับใจ โอกาสในการขยายส่วนแบ่งกระเป๋าเงินกับลูกค้าปัจจุบันที่น้อยมาก และสิ่งที่นักวิเคราะห์อธิบายว่าเป็นกลยุทธ์การสร้างรายได้จาก AI ที่น่าสงสัย

สถาบันการเงินมองว่า Salesforce กำลังเปลี่ยนจากบริษัทที่เติบโตด้วยความเร็วสูงไปสู่องค์กรที่เติบโตเต็มที่ซึ่งมุ่งเน้นการสร้างกระแสเงินสด การคาดการณ์ของ BofA คาดว่าการเติบโตของรายได้ประจำปีจะอยู่ที่ประมาณ 10% ในอนาคต — ซึ่งถือเป็นการชะลอตัวอย่างเห็นได้ชัดจากแนวโน้มการขยายตัวในอดีตของบริษัท

อย่างไรก็ตาม ตัวชี้วัดธุรกิจพื้นฐานของ Salesforce ยังคงแข็งแกร่ง ยักษ์ใหญ่ซอฟต์แวร์องค์กรรายนี้รายงานกำไรไตรมาสสี่ที่ $3.81 ต่อหุ้น เกินกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ $3.05 ถึง $0.76 รายได้รายไตรมาสอยู่ที่ $11.20 พันล้าน เกินกว่าประมาณการของ Street ที่ $11.18 พันล้านเล็กน้อย และแสดงถึงการเติบโต 12.1% เมื่อเทียบปีต่อปี

มุมมองที่กว้างขึ้นของ Wall Street

จุดยืนเชิงลบของ Bank of America ถือเป็นกรณีที่แตกต่างอย่างชัดเจน ในบรรดานักวิเคราะห์ 39 รายที่ติดตามหุ้นนี้ 25 รายแนะนำซื้อ 11 รายแนะนำถือ และมีเพียงสองราย — รวมถึง BofA — ที่แนะนำขาย นักวิเคราะห์หนึ่งรายให้คะแนน Strong Buy เป้าราคาเฉลี่ยอยู่ที่ $274.56

Truist Securities ยืนยันคำแนะนำ Buy พร้อมเป้าราคาที่ $280 หลังจากการประชุมนักพัฒนา TDX ของบริษัท Barclays รักษาระดับการจัดอันดับ Overweight ไว้ควบคู่กับเป้าหมายที่ $252 Jefferies ยังคงแนะนำให้ซื้อหุ้น แม้จะปรับลดเป้าราคาจาก $375 เหลือ $250

Salesforce ได้ดำเนินมาตรการเชิงกลยุทธ์เพื่อเพิ่มมูลค่าให้แก่ผู้ถือหุ้น ในเดือนมีนาคมที่ผ่านมา คณะกรรมการอนุมัติการซื้อคืนหุ้นมูลค่า $25 พันล้าน ซึ่งเปิดโอกาสให้ฝ่ายบริหารซื้อคืนหุ้นได้มากถึง 14.1% ของหุ้นที่หมุนเวียนอยู่ — โดยทั่วไปตีความว่าเป็นความเชื่อมั่นของผู้นำว่าหุ้นซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง

การซื้อหุ้นของกรรมการและความเคลื่อนไหวของสถาบัน

กรรมการสองรายดำเนินการซื้อหุ้นในเดือนมีนาคม Laura Alber ซื้อ 2,571 หุ้นที่ราคาเฉลี่ย $194.58 ในขณะที่ David Blair Kirk ซื้อ 2,570 หุ้นที่ $194.62 ธุรกรรมทั้งสองแสดงถึงการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในการถือหุ้นของแต่ละคน

นักลงทุนสถาบันควบคุม 80.43% ของหุ้นที่หมุนเวียนอยู่ โดยมีหลายกองทุนที่ขยายตำแหน่งในไตรมาสสี่ Brighton Jones เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้น 13.7% ในขณะที่ Revolve Wealth Partners เพิ่มการถือหุ้น 12.6%

Salesforce เพิ่งปรับโครงสร้างกรอบการรายงานรายได้ออกเป็นสองส่วนที่แตกต่างกัน — Agentforce Apps และ Data 360 — สะท้อนถึงวิวัฒนาการในพอร์ตโฟลิโอผลิตภัณฑ์ บริษัทยังได้กระชับความร่วมมือเชิงกลยุทธ์กับ Google Cloud เพื่อนำ AI agents ไปใช้งานในสภาพแวดล้อม Slack และ Google Workspace

สำหรับปีงบประมาณ 2027 Salesforce คาดการณ์ EPS ในช่วง $13.11 ถึง $13.19 โดยมีแนวทางไตรมาสแรกระหว่าง $3.11 ถึง $3.13 ฉันทามติของนักวิเคราะห์ปัจจุบันคาดว่า EPS เต็มปีจะอยู่ที่ $9.71

หุ้นซื้อขายที่อัตราส่วน P/E ที่ 22.25 โดยมีค่า beta ที่ 1.14 รักษาอัตรากำไรขั้นต้นที่แข็งแกร่งที่ 77.68% และอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่อนุรักษ์นิยมที่ 0.18

บทความ Salesforce (CRM) Stock Tumbles 25% as Bank of America Warns on AI Revenue Model ปรากฏครั้งแรกบน Blockonomi