Euro Stablecoins: ทำไม 37 ธนาคารจึงกำลังสร้างทางเลือกการชำระเงินบนบล็อกเชน

ทีมการเงินของคุณต้องการชำระใบแจ้งหนี้ซัพพลายเออร์บน on-chain เป็นสกุลเงินยูโร ภายใน 17.00 น. ของวันนี้ ตัวเลือกที่เร็วที่สุดดูเหมือนจะเป็น euro stablecoin แต่ธนาคารที่คุณมีความสัมพันธ์ด้วยกำลังแนะนำให้คุณใช้ระบบการชำระเงินบนบล็อกเชนใหม่ที่กำลังทดลองใช้ร่วมกับธนาคารพันธมิตรหลายสิบแห่ง

ความตึงเครียดดังกล่าว—ระหว่าง stablecoin แบบเปิดที่คล้ายกับ bearer และเงิน on-chain ที่สร้างโดยธนาคาร—กำลังปรับเปลี่ยนภูมิทัศน์การชำระเงินของยุโรป ด้วยกฎระเบียบ MiCA stablecoin ของสหภาพยุโรปที่มีผลบังคับใช้แล้ว และยูโรดิจิทัลที่อยู่ระหว่างการเตรียมการ ธนาคารต่างๆ กำลังเคลื่อนไหวเพื่อคงเงินสกุลยูโรให้เป็นส่วนหนึ่งของอินเทอร์เน็ตโดยไม่ยอมเสียพื้นที่ให้กับผู้ออกที่ไม่ใช่ธนาคาร

ทั่วยุโรป รายงานและโครงการนำร่องชี้ให้เห็นถึงกลุ่มพันธมิตรขนาดใหญ่—ประมาณ 37 ธนาคาร—ที่กำลังพัฒนาทางเลือกการชำระเงินบนบล็อกเชน นี่คือเหตุผลที่พวกเขาดำเนินการ รูปแบบที่อาจเป็น และการเปรียบเทียบกับ euro stablecoin ที่คุณสามารถใช้ได้ในปัจจุบัน

ภาพรวม

การชำระเงินยูโรกำลังก้าวสู่ระบบเรียลไทม์และโปรแกรมได้ ผู้ค้า บริษัทฟินเทค และนักบริหารการเงินต้องการการชำระเงินทันที ค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่า และเวิร์กโฟลว์ที่ผสานรวมได้ซึ่งเชื่อมต่อโดยตรงกับแอปการเงินและระบบซัพพลายเชน Stablecoin เสนอสิ่งเหล่านี้บนเครือข่ายเปิดอยู่แล้ว ในขณะที่ธนาคารต้องการส่งมอบความเร็วและความสามารถในการเขียนโปรแกรมที่คล้ายกัน—ภายใต้โมเดลเงินฝากธนาคาร พร้อมการควบคุมการปฏิบัติตามกฎระเบียบและการเข้าถึงระบบการชำระเงินของธนาคารกลาง

แรงผลักดันสามประการมาบรรจบกันในขณะนี้: MiCA สร้างกฎที่ชัดเจนสำหรับโทเคนที่อ้างอิงสกุลเงินคำสั่ง ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ก้าวหน้าในขั้นตอนการออกแบบยูโรดิจิทัล และนโยบายการชำระเงินของยุโรปมุ่งสู่การชำระเงินทันที ในบริบทนี้ ระบบบล็อกเชนหลายธนาคารไม่ใช่แค่เรื่องของกระแสนิยม แต่เป็นเรื่องของโครงสร้างตลาด: ใครเป็นผู้ออกเงิน on-chain ใครควบคุมความเสี่ยงในการชำระเงิน และยุโรปจะรักษาอำนาจอธิปไตยด้านการชำระเงินได้อย่างไร

อะไรคือ euro stablecoin ในยุโรป?

ภายใต้กฎระเบียบ Markets in Crypto-Assets (MiCA) ของสหภาพยุโรป "e-money tokens" (EMTs) อ้างอิงสกุลเงินคำสั่งเดียวและทำหน้าที่เหมือน e-money บน on-chain ซึ่งสามารถไถ่ถอนได้ในราคาเท่ากันโดยผู้ออก เฉพาะสถาบันสินเชื่อ (ธนาคาร) และสถาบันเงินอิเล็กทรอนิกส์ (EMIs) เท่านั้นที่สามารถออก EMTs ได้ "Asset-referenced tokens" (ARTs) อ้างอิงตะกร้าสินทรัพย์ ซึ่งมีภาระผูกพันที่แตกต่างกันและโดยทั่วไปไม่ได้มีไว้สำหรับการชำระเงินขนาดใหญ่ในสหภาพยุโรป

จุดยึดด้านกฎระเบียบที่สำคัญ

- กฎ stablecoin ของ MiCA มีผลบังคับใช้ในช่วงกลางปี 2024 โดยมีบทบาทการกำกับดูแลสำหรับหน่วยงานกำกับดูแลระดับชาติและหน่วยงานของสหภาพยุโรป ดูข้อความ MiCA ผ่าน Official Journal ของสหภาพยุโรปและแนวทางจาก European Banking Authority (EBA) สำหรับภาระผูกพันและกำหนดเวลาการเปลี่ยนผ่านที่เป็นปัจจุบัน

- กรอบกฎระเบียบหมายความว่า euro stablecoin ที่สอดคล้องในยุโรปมักเป็น EMT: สามารถไถ่ถอนได้แบบยูโรต่อยูโร พร้อมการคุ้มครองเงินสำรองและมาตรฐานการเปิดเผยข้อมูล ARTs ได้รับการปฏิบัติอย่างเข้มงวดมากขึ้นสำหรับการชำระเงิน

ใครออก euro stablecoin ในปัจจุบัน?

- EURC ของ Circle ถูกวางตำแหน่งให้ดำเนินการภายใต้ MiCA ผ่านนิติบุคคลในฝรั่งเศส ตามประกาศในปี 2024 เกี่ยวกับการปรับ USDC และ EURC ให้สอดคล้องกับกฎของสหภาพยุโรป รายละเอียดอยู่ที่เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ Circle: circle.com

- Monerium ออก EURe เป็น e-money บน on-chain ภายใต้กฎระเบียบ e-money ของสหภาพยุโรป โดยดำเนินการบนหลายเครือข่าย ข้อมูลบริษัท: monerium.com

- EURt ของ Tether มีอยู่บนบล็อกเชนหลายแห่ง แต่ต้องปฏิบัติตาม MiCA เมื่อเสนอในสหภาพยุโรปสำหรับบริการชำระเงิน การเข้าถึงตลาดและคุณสมบัติอาจเปลี่ยนแปลงเมื่อการกำกับดูแลเข้มงวดขึ้น

- Société Générale–FORGE เปิดตัว EUR CoinVertible (EURCV) ซึ่งเป็นโทเคนสกุลยูโรที่มุ่งเป้าไปที่สถาบันและการใช้งานในตลาดทุน ดู SG‑FORGE: sgforge.com

สิ่งสำคัญคือ โทเคนที่ออกโดยธนาคารหรือโทเคนที่ออกโดย EMI ที่ได้รับการกำกับดูแลอาจดูคล้ายกันบน on-chain แต่สิทธิ์ทางกฎหมายแตกต่างกัน Euro stablecoin โดยทั่วไปเป็นสิทธิ์เรียกร้องต่อกองทุนที่ได้รับการคุ้มครองของผู้ออก ไม่ใช่เงินฝากธนาคาร เว้นแต่ผู้ออกจะเป็นธนาคารและปฏิบัติต่อพวกเขาเช่นนั้นภายใต้กฎที่บังคับใช้

ทางเลือกที่สร้างโดยธนาคาร: ยูโรโทเคน ไม่ใช่แค่ stablecoin

เมื่อธนาคารอธิบาย "ทางเลือกการชำระเงิน" บนบล็อกเชน พวกเขามักไม่ได้หมายถึง stablecoin แบบเปิดและ bearer ที่ใช้ใน DeFi แบบ permissionless พวกเขากำลังสร้างระบบที่โทเคนแทนหนี้สินที่ได้รับการกำกับดูแล—มักเป็นเงินฝากโทเคน—หรือสินทรัพย์ชำระเงินที่ได้รับการสนับสนุนจากเงินธนาคารกลาง เป้าหมายคือการชำระเงินแบบ atomic ความสามารถในการเขียนโปรแกรม และการปฏิบัติตามกฎระเบียบภายในกรอบที่หน่วยงานกำกับดูแลยอมรับ

เงินฝากโทเคน

เงินฝากโทเคนคือการแสดงเงินฝากลูกค้าบน on-chain ซึ่งเก็บเงินไว้ในระบบธนาคารพร้อมเปิดใช้งานการโอนแบบโปรแกรมได้ 24/7 และการชำระเงินแบบ atomic ข้ามธนาคารที่อาจเกิดขึ้น การออกแบบแตกต่างกัน บางแห่งใช้ ledger แบบ permissioned อื่นๆ เชื่อมต่อ subnet แบบ permissioned กับ chain สาธารณะผ่าน gateway ที่สอดคล้อง

สินทรัพย์ชำระเงินร่วม

ธนาคารยังสำรวจสินทรัพย์ชำระเงินร่วมที่ออกแบบสำหรับการใช้งานระดับ wholesale โมเดลรวมถึงสินทรัพย์ชำระเงินอรรถประโยชน์ที่ได้รับการสนับสนุนจากเงินสำรองธนาคารกลางในบัญชี omnibus และการพิสูจน์แนวคิดสำหรับ wholesale CBDC สิ่งเหล่านี้มุ่งลดความต้องการสภาพคล่องภายในวัน และเปิดใช้งานการส่งมอบเทียบกับการชำระเงิน (DvP) สำหรับหลักทรัพย์โทเคน

เลเยอร์ความสามารถในการทำงานร่วมกัน

การทดลองข้ามพรมแดนและข้ามเครือข่ายหลายรายการ—ตั้งแต่งานของ SWIFT เกี่ยวกับความสามารถในการทำงานร่วมกันของสินทรัพย์โทเคนและการเชื่อมต่อ CBDC (swift.com) ไปจนถึงโครงการนำร่องของ BIS Innovation Hub (bis.org)—มุ่งเน้นการเชื่อมต่อ ledger ที่แตกต่างกัน กลุ่มพันธมิตรธนาคารต้องการให้เงินยูโร on-chain ทำงานร่วมกับตลาดทุนโทเคนและมาตรฐานการส่งข้อความการชำระเงินที่มีอยู่

ในทางปฏิบัติ โครงการขนาด 37 ธนาคารส่งสัญญาณถึงความสอดคล้องของอุตสาหกรรมด้านการกำกับดูแล มาตรฐานทางเทคนิค และการปฏิบัติทางกฎหมายของโทเคน ซึ่งเป็นสิ่งสำคัญในการหลีกเลี่ยงความแตกแยก: โทเคนยูโรที่เข้ากันไม่ได้หลายโหลจะทำให้จุดประสงค์สูญเปล่า

ทำไมขนาด 37 ธนาคารถึงสำคัญ

เครือข่ายการชำระเงินขึ้นอยู่กับการเข้าถึง กลุ่มพันธมิตรขนาดใหญ่สามารถสร้างมาตรฐานโดยพฤตินัยสำหรับการระบุตัวตน KYC ความสมบูรณ์ของการชำระเงิน และเครื่องมือนักพัฒนา นอกจากนี้ยังเพิ่มโอกาสในการผสานรวมกับผู้ค้าและแพลตฟอร์ม ตั้งแต่ปลั๊กอิน ERP ไปจนถึง gateway e-commerce

ผลเครือข่ายที่เกินกระแสนิยม

ด้วยธนาคารหลายสิบแห่งที่เกี่ยวข้อง นักบริหารการเงินสามารถคาดหวังการเริ่มต้นใช้งานที่สอดคล้องกัน API ที่รวมเป็นหนึ่ง และความเห็นทางกฎหมายที่ชัดเจนขึ้นเกี่ยวกับเงินโทเคนและ smart contract สำหรับหน่วยงานกำกับดูแล กรอบการกำกับดูแลเดียวนั้นง่ายกว่าการกำกับดูแลการทดลองขนาดเล็กจำนวนมาก

การชำระเงินของกลุ่มพันธมิตรอาจดำเนินไปอย่างไร

1. ธนาคารของบริษัทคุณแปลงส่วนหนึ่งของยอดเงินยูโรของคุณเป็นเงินฝากโทเคนหรือเครื่องมือยูโร on-chain ที่ได้รับอนุมัติภายในสภาพแวดล้อมแบบ permissioned
2. คำสั่งการชำระเงินอ้างอิงใบแจ้งหนี้และเรียกใช้ smart contract พร้อมกฎ (escrow, milestones หรือ time locks)
3. การชำระเงินแบบ atomic เกิดขึ้นเมื่อเป็นไปตามเงื่อนไข: ซัพพลายเออร์ได้รับยูโรโทเคนในขณะที่กรรมสิทธิ์ในสินค้าหรือใบรับบริการถูกบันทึกบน on-chain
4. ผู้รับสามารถไถ่ถอนเป็นบัญชีธนาคาร เก็บโทเคนสำหรับการชำระเงินต่อ หรือจำนำในเวิร์กโฟลว์การจัดหาเงินทุน—ภายใต้กฎของเครือข่าย
5. ข้อมูลการปฏิบัติตามกฎระเบียบ การรายงาน และการกระทบยอดถูกผลิตในเวลาจริง โดยแมปกับข้อความ ISO 20022 ที่มีอยู่

การเปรียบเทียบโมเดลการชำระเงินยูโร on-chain

Stablecoin เงินฝากโทเคน และสินทรัพย์ชำระเงิน wholesale สามารถย้ายยูโรบน on-chain ได้ทั้งหมด แต่มีสิทธิ์ ความเสี่ยง และการเข้าถึงที่แตกต่างกัน นี่คือมุมมองเปรียบเทียบเพื่อช่วยทีมเลือกเครื่องมือที่เหมาะสม

โมเดล ผู้ออก สิทธิ์เรียกร้องทางกฎหมาย ขอบเขตการชำระเงิน ความสามารถในการเขียนโปรแกรม การเข้าถึง กฎระเบียบหลัก (สหภาพยุโรป) Euro stablecoin (EMT) EMI หรือธนาคาร สิทธิ์เรียกร้องต่อกองทุนที่ได้รับการคุ้มครองที่ผู้ออก การชำระเงินปลีก & ผู้ค้า การผสานรวม DeFi แตกต่างกัน สูงบน public chain ขึ้นอยู่กับเครือข่าย กว้าง ขึ้นอยู่กับนโยบายแพลตฟอร์ม MiCA (EMTs), กฎ e-money, AML เงินฝากโทเคน ธนาคาร เงินฝากธนาคาร (การแสดงบน on-chain) ปลีก/wholesale ภายในธนาคารที่เชื่อมต่อกัน สูงภายในการตั้งค่าแบบ permissioned และ bridged ลูกค้าของธนาคารที่เข้าร่วม กฎหมายธนาคาร, AML, การกำกับดูแลด้านความระมัดระวัง สินทรัพย์ชำระเงิน wholesale กลุ่มพันธมิตร / ศูนย์กลางธนาคารกลาง ได้รับการสนับสนุนจากเงิน/เงินสำรองธนาคารกลาง (เฉพาะการออกแบบ) DvP/PvP ระดับสถาบัน สูงสำหรับเวิร์กโฟลว์สถาบัน สถาบันการเงิน การกำกับดูแลระบบการชำระเงิน กรอบ CBDC ที่อาจเกิดขึ้น ยูโรดิจิทัล (retail CBDC) – ที่เสนอ Eurosystem สิทธิ์เรียกร้องโดยตรงต่อธนาคารกลาง การชำระเงินปลีก ขึ้นอยู่กับข้อจำกัดนโยบาย โปรแกรมได้ผ่านบริการของตัวกลาง สาธารณะผ่านตัวกลาง กรอบกฎหมาย Eurosystem (อยู่ระหว่างการออกแบบ)

สถานการณ์ระหว่างปี 2024 ถึง 2026

ยุโรปกำลังดำเนินการหลายอย่างพร้อมกัน—การกำกับดูแล stablecoin นโยบายการชำระเงินทันที และการออกแบบ CBDC—ในขณะที่ธนาคารต่างๆ ทำให้การโทเคนกลายเป็นอุตสาหกรรม เหตุการณ์สำคัญบางประการช่วยกำหนดความคาดหวัง

การกำกับดูแล MiCA สำหรับโทเคนที่อ้างอิงยูโร

บทบัญญัติ MiCA สำหรับ EMTs และ ARTs มีผลบังคับใช้ในปี 2024 ผู้ออกที่ทำการตลาด stablecoin ในสหภาพยุโรปต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านการอนุญาต การคุ้มครองเงินสำรอง การเปิดเผยข้อมูล และการกำกับดูแล EBA ได้เผยแพร่แนวทางและการปรึกษาหารือเพื่อชี้แจงความคาดหวังในการกำกับดูแล ดูเอกสารอย่างเป็นทางการที่ eba.europa.eu และพอร์ทัลกฎหมายสหภาพยุโรปสำหรับข้อความ MiCA

การชำระเงินทันทีเป็นมาตรฐานใหม่

กฎระเบียบการชำระเงินทันทีของสหภาพยุโรป—ที่นำมาใช้ในปี 2024—ผลักดันการโอนเงินยูโรสู่ความพร้อมใช้งาน 24/7/365 ที่ต้นทุนเท่ากับในประเทศ ทำให้การชำระเงินทันทีแบบโปรแกรมได้ไม่ใช่ตัวเลือกอีกต่อไปแต่เป็นมาตรฐาน ระบบบล็อกเชนที่สร้างโดยธนาคารกำลังได้รับการออกแบบเพื่อเสริม SEPA Instant และบริการ TARGET ด้วย finality บน on-chain และการชำระเงินแบบมีเงื่อนไข

ยูโรดิจิทัล: การเตรียมการ ยังไม่ใช่การผลิต

ECB อยู่ในขั้นตอนการเตรียมการสำหรับยูโรดิจิทัลที่อาจเกิดขึ้น โดยดำเนินการทดลองและมีส่วนร่วมกับตัวกลางเกี่ยวกับสถาปัตยกรรมและความเป็นส่วนตัว เอกสารสาธารณะและกำหนดเวลามีอยู่ที่ ecb.europa.eu แม้ว่าจะเปิดตัวแล้ว retail CBDC ก็มีแนวโน้มที่จะอยู่ร่วมกับเงินฝากธนาคารและ e-money ธนาคารยังคงต้องการเงินฝากแบบโปรแกรมได้บน on-chain สำหรับกรณีการใช้งานเชิงพาณิชย์ที่หลากหลาย

ตลาดทุนโทเคนดึงการชำระเงินไปด้วย

เมื่อมีหลักทรัพย์สกุลยูโรออกและชำระเงินบน on-chain มากขึ้น ขาการชำระเงินต้องตามทัน ธนาคารกำลังทดลอง DvP กับเงินโทเคนเพื่อลดความล้มเหลว ปล่อยหลักประกันเร็วขึ้น และทำให้การดำเนินการขององค์กรเป็นมาตรฐาน แรงดึงดูดนี้อาจดึงการชำระเงินของผู้ค้าและการดำเนินงานด้านคลังเข้าสู่ระบบเดียวกันในที่สุด

สิ่งที่สิ่งนี้อาจปลดล็อกสำหรับผู้ค้าและนักบริหารการเงิน

นอกเหนือจากความเร็ว ยูโรแบบโปรแกรมได้เปิดใช้งานตรรกะแบบมีเงื่อนไข: การปล่อย escrow เมื่อยืนยันการส่งมอบ ส่วนลดการชำระเงินล่วงหน้าอัตโนมัติ และการปฏิบัติตามกฎระเบียบแบบฝังตัว กรณีธุรกิจเริ่มชัดเจนขึ้นเมื่อคุณสมบัติเหล่านี้ช่วยลดแรงเสียดทานด้านเงินทุนหมุนเวียนหรือการสูญเสียจากข้อพิพาท

สำหรับผู้ค้า

- การชำระเงินที่เร็วขึ้นพร้อมความพร้อมใช้งานทันทีสามารถปรับปรุงรอบการแปลงเงินสด

- กฎการชำระเงิน (หน้าต่างการคืนเงิน ทางเลือก chargeback ตัวกระตุ้นความภักดี) สามารถทำงานที่ระดับ ledger

- การยอมรับข้ามพรมแดนดีขึ้นเมื่อธนาคารประสานงานด้าน KYC และการรับประกันการชำระเงิน

สำหรับนักบริหารการเงินองค์กร

- ชุด API เดียวสำหรับยูโร on-chain ข้ามธนาคารหลายแห่งช่วยลดค่าใช้จ่ายในการผสานรวม

- การกระทบยอดแบบเรียลไทม์บน on-ledger ช่วยลดกระบวนการสิ้นเดือน

- การประหยัดสภาพคล่องผ่าน atomic DvP/PvP อาจลดวงเงินสินเชื่อภายในวันและต้นทุนที่เกี่ยวข้อง

ความเสี่ยง & สิ่งที่อาจผิดพลาด

• ความแตกแยก: โทเคนยูโรและระบบหลายรายการอาจทำงานร่วมกันไม่ได้ ทำให้สภาพคล่องและความสนใจของนักพัฒนาแยกออก
• ความเสี่ยงด้าน smart contract และการผสานรวม: บั๊กในโค้ด ledger กระเป๋าสตางค์ หรืออะแดปเตอร์ธนาคารอาจหยุดการชำระเงินหรือเปิดเผยกองทุน
• การเบี่ยงเบนด้านการกำกับดูแล: กลุ่มพันธมิตรขนาดใหญ่อาจเคลื่อนไหวช้า แรงจูงใจที่ไม่สอดคล้องกันอาจหยุดการอัปเกรดหรือการเชื่อมต่อข้ามสาย chain
• แรงเสียดทานด้านกฎระเบียบ: การตีความ MiCA หรือกฎการคุ้มครองข้อมูลที่แตกต่างกันในระดับชาติอาจจำกัดการดำเนินการข้ามพรมแดน
• การแลกเปลี่ยน AML/ความเป็นส่วนตัว: การติดตามแบบละเอียดอาจขัดแย้งกับความคาดหวังด้านความเป็นส่วนตัวของลูกค้า การเก็บรวบรวมข้อมูลมากเกินไปเพิ่มความเสี่ยงด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ
• ความยืดหยุ่นในการดำเนินงาน: ระบบ 24/7 ต้องการ failover ที่แข็งแกร่ง การจัดการกุญแจ และการตอบสนองต่อเหตุการณ์ในธนาคารสมาชิกทั้งหมด
• ความเสี่ยง depeg/การไถ่ถอนสำหรับ stablecoin: สำหรับ EMTs ความล้มเหลวของผู้ออกหรือการจัดการเงินสำรองที่ผิดพลาดอาจทำให้การไถ่ถอนในราคาเท่ากันเสียหาย ธนาคารอาจเผชิญกับ run dynamics หากเงินฝากโทเคนเคลื่อนย้ายได้มากเกินไปโดยไม่มีมาตรการป้องกัน
• ความเสี่ยง bridge: หากใช้ bridge แบบ public-permissioned bridge ที่ถูกโจมตีอาจนำไปสู่การสูญเสียหรือสินทรัพย์ที่ถูกแช่แข็ง

สำหรับการรายงานอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับ stablecoin ยุโรป เงินฝากโทเคน และโครงการนำร่อง CBDC Crypto Daily ติดตามการเคลื่อนไหวด้านนโยบายและการพัฒนาตลาดทั่วภูมิภาค: cryptodaily.co.uk

คำถามที่พบบ่อย

Euro stablecoin เหมือนกับเงินฝากธนาคารโทเคนหรือไม่?

ไม่ Euro stablecoin ที่โครงสร้างเป็น EMT คือสิทธิ์เรียกร้องต่อกองทุนที่ได้รับการคุ้มครองที่ถือโดยผู้ออก (EMI หรือธนาคาร) เงินฝากโทเคนคือการแสดงเงินฝากธนาคารบน on-chain พร้อมสิทธิ์และการคุ้มครองที่อยู่ภายใต้กฎหมายธนาคาร อาจดูคล้ายกันบน on-chain แต่แตกต่างกันในสิทธิ์เรียกร้องทางกฎหมาย การปฏิบัติด้านความระมัดระวัง และการเข้าถึงการชำระเงินของธนาคารกลาง

ผู้อยู่อาศัยในสหภาพยุโรปยังสามารถใช้ euro stablecoin ภายใต้ MiCA ได้หรือไม่?

ได้ หาก stablecoin ออกและเสนอสอดคล้องกับ MiCA และกฎหมายสหภาพยุโรปที่บังคับใช้อื่นๆ (เช่น AML/CTF) โทเคนบางรายการอาจถูก geofenced หรือจำกัดหากไม่เป็นไปตามข้อกำหนดของสหภาพยุโรป ควรตรวจสอบการเปิดเผยข้อมูลของผู้ออกและเงื่อนไขของแพลตฟอร์มของคุณเสมอ

ค่าธรรมเนียมและความเร็วเปรียบเทียบกับบัตรและ SEPA อย่างไร?

Stablecoin บน public chain อาจเร็วมากและมีต้นทุนต่ำ แต่มีความแออัดของเครือข่ายหรือค่าธรรมเนียม bridge ระบบที่สร้างโดยธนาคารมุ่งสู่การชำระเงินทันทีพร้อมค่าธรรมเนียมที่คาดเดาได้ซึ่งรวมอยู่ในสัญญาธนาคารที่มีอยู่ ต้นทุนที่แน่นอนขึ้นอยู่กับธนาคาร การออกแบบเครือข่าย และระดับปริมาณ—หลีกเลี่ยงการสมมติต้นทุน "ใกล้ศูนย์" แบบสม่ำเสมอ

ความแตกต่างระหว่าง wholesale CBDC และโทเคนธนาคารเหล่านี้คืออะไร?

Wholesale CBDC จะเป็นเงินธนาคารกลางที่เป็น native ของ ledger มีไว้สำหรับการชำระเงินระหว่างธนาคารและตลาดทุน โทเคนธนาคาร (เงินฝากโทเคนหรือสินทรัพย์ร่วม) เป็นหนี้สินธนาคารพาณิชย์หรือเครื่องมือกลุ่มพันธมิตร ทั้งสองมุ่งหวังการชำระเงินแบบ atomic แต่หนี้สิน การกำกับดูแล และการเข้าถึงแตกต่างกัน

เมื่อใดผู้ค้าจะเห็นสิ่งนี้ที่จุดชำระเงิน?

กำหนดเวลาแตกต่างกันตามประเทศและกลุ่มพันธมิตร บางโครงการนำร่องรองรับการชำระเงินระหว่างธุรกิจและการจ่ายเงินกระเป๋าสตางค์แล้ว ความพร้อมใช้งานในการค้าปลีกในวงกว้างมักตามหลังเมื่อธนาคารสรุปการกำกับดูแล เครื่องมือผู้ค้า กระบวนการข้อพิพาท และการอนุมัติด้านกฎระเบียบ ขอบเขตการวางแผนที่รอบคอบวัดเป็นระยะในอีก 12–24 เดือนข้างหน้า ไม่ใช่สัปดาห์

ระบบธนาคารเหล่านี้จะเชื่อมต่อกับ DeFi หรือไม่?

การออกแบบบางส่วนคาดการณ์ bridge แบบ permissioned ไปยัง public chain ที่เปิดใช้งานการโต้ตอบกับ smart contract ที่สอดคล้อง อื่นๆ อาจยังคงเป็น walled garden คาดว่าจะมีการควบคุมตัวตนที่เข้มงวด allowlist และการคัดกรองธุรกรรม การเข้าถึง DeFi แบบเปิดและไม่ระบุตัวตนไม่น่าจะเกิดขึ้นสำหรับเงินที่ออกโดยธนาคาร

ทีมบริหารการเงินควรประเมินความเสี่ยงของผู้ออกอย่างไร?

ถามว่าผู้ออกทางกฎหมายคือใคร โทเคนแทนอะไร (EMT เงินฝาก หรืออื่นๆ) เงินสำรองหรือหลักทรัพย์ค้ำประกันได้รับการคุ้มครองอย่างไร เงื่อนไขการไถ่ถอน ขั้นตอนการหยุดให้บริการ รอบการตรวจสอบ และมีการสนับสนุนการชำระเงินของธนาคารกลางหรือไม่ แมปคำตอบเหล่านี้กับนโยบายความเสี่ยงและภาระผูกพันด้านกฎระเบียบของคุณก่อนผสานรวมเครื่องมือยูโร on-chain ใดๆ

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ด้านข้อมูลเท่านั้น ไม่ได้เสนอหรือมีไว้เพื่อใช้เป็นคำแนะนำทางกฎหมาย ภาษี การลงทุน การเงิน หรืออื่นๆ