ผู้นำเฟดคนใหม่อาจเปลี่ยนทิศทางการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของ Bitcoin

• นักเทรด Bitcoin กำลังจับตาดูนโยบายของ Fed อย่างใกล้ชิด เนื่องจากความเสี่ยงด้านสภาพคล่องที่ตึงตัวกดดันตลาดคริปโต
• นักวิเคราะห์ระบุว่า การเพิ่มขึ้นของ Leverage และอุปสงค์ Spot ที่อ่อนแอ อาจทำให้การฟื้นตัวของ Bitcoin ไม่มีเสถียรภาพมากขึ้น
• สัญญาณอุปสงค์จากสถาบัน เช่น Coinbase Premium กำลังกำหนดทิศทางระยะสั้นของ Bitcoin ในขณะนี้

Bitcoin กำลังเข้าสู่ช่วงที่ถูกจับตามองอย่างใกล้ชิด ขณะที่ Federal Reserve เริ่มการเปลี่ยนแปลงผู้นำภายใต้ Kevin Warsh ตามรายงานของนักวิเคราะห์ XWIN Japan จาก CryptoQuant ตลาดตอนนี้จับตาดูว่าผู้นำ Fed คนใหม่จะกระชับเงื่อนไขทางการเงินหรือยังคงสนับสนุนสินทรัพย์เสี่ยงต่อไป 

ในบทวิเคราะห์ล่าสุด XWIN Japan ระบุว่า Warsh วิจารณ์การผ่อนคลายเชิงปริมาณอย่างรุนแรงอยู่เสมอ และชื่นชอบแนวทางการเงินที่มีวินัยมากกว่า ส่งผลให้นักลงทุนคาดหวังการเปลี่ยนแปลงจาก Fed ที่ "ช่วยเหลือตลาด" ไปสู่จุดยืนที่เข้มงวดมากขึ้น 

การเปลี่ยนแปลงนี้มีความสำคัญต่อ Bitcoin เนื่องจากผู้เล่นสถาบัน รวมถึง ETF, กองทุนเฮดจ์ฟันด์ และตลาด Derivatives ขับเคลื่อนกิจกรรมการซื้อขายส่วนใหญ่ในปัจจุบัน

การเปลี่ยนแปลงของ Fed รีเซ็ตความคาดหวังตลาด Bitcoin

นักวิเคราะห์ระบุว่า Bitcoin ตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายมหภาคได้เร็วขึ้นกว่าในรอบก่อนๆ เขายังเสริมว่าเงื่อนไขทางการเงินที่ตึงตัวอาจลดอุปสงค์สินทรัพย์เสี่ยงในหมู่นักลงทุนสถาบัน ส่งผลให้ความสนใจของตลาดเปลี่ยนจากรอบ Halving และความเชื่อมั่นของรายย่อย ไปสู่เงื่อนไขสภาพคล่องและความคาดหวังด้านอัตราดอกเบี้ย

XWIN Japan ชี้ให้เห็น Coinbase Premium ในฐานะสัญญาณเริ่มต้นของอุปสงค์จากสถาบันในสหรัฐฯ ตัวชี้วัดนี้ติดตามกิจกรรมการซื้อ Spot จากนักลงทุนรายใหญ่ เมื่ออัตราดอกเบี้ยยังคงสูง อุปสงค์มักจะอ่อนแอลง ในกรณีนั้น Coinbase Premium อาจติดลบ โดยเฉพาะในช่วง Risk-off

เขายังเน้นย้ำ Exchange Netflows ในฐานะตัวชี้วัดสำคัญอีกตัวหนึ่ง เมื่อ Bitcoin ไหลเข้า Exchange มากขึ้น มักส่งสัญญาณว่าแรงขายกำลังเพิ่มขึ้น แนวโน้มนี้มักปรากฏเมื่อนักลงทุนเริ่มลดการรับความเสี่ยงภายใต้เงื่อนไขการเงินที่เข้มงวดขึ้น

ในขณะเดียวกัน Leverage ได้กลายเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของความเคลื่อนไหวของราคา อย่างไรก็ตาม อุปสงค์ Spot ที่อ่อนแออาจทำให้การเพิ่มขึ้นของราคาไม่มีเสถียรภาพ XWIN Japan เตือนว่าการฟื้นตัวระยะสั้นอาจสะท้อนถึง Forced Short Covering มากกว่าความสนใจซื้อที่แข็งแกร่ง

สัญญาณ On-Chain แสดงให้เห็นความเครียดของตลาดที่เพิ่มขึ้น

Rei Researcher ระบุว่า Bitcoin กำลังซื้อขายใกล้โซนต้นทุนที่กดดันรอบ $77,500 นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็น "UTXOs in Loss" ที่ถือครองใกล้ 100 ล้าน BTC ในขณะเดียวกัน แนวโน้มราคาที่ Realized ในช่วง 6 ถึง 12 เดือนยังคงลดลงต่อเนื่อง ส่งผลให้ผู้ถือระยะสั้นเผชิญแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นในการลดการถือครอง

นักวิเคราะห์ยังชี้ให้เห็นการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของกองทุนที่ไหลเข้ากระเป๋า Long-term Holder เมื่อวันที่ 20 พฤษภาคม แม้ว่าบางครั้งสิ่งนั้นอาจส่งสัญญาณความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้น แต่เขาแนะนำให้ระวังว่ากิจกรรมดังกล่าวอาจถูกขับเคลื่อนโดยผู้ถือรายใหญ่ที่โอนย้ายสินทรัพย์ระหว่างกระเป๋าของตนเอง มากกว่าการซื้อใหม่ ดังนั้น เขาระบุว่าไม่ควรมองข้อมูลนี้เป็นสัญญาณ Bullish ที่แข็งแกร่งโดยอัตโนมัติ

เขายังสังเกตด้วยว่าสำรองบน Binance ยังคงมีการเพิ่มขึ้นเป็นระยะๆ ซึ่งบ่งชี้ว่าอุปทานที่มีในตลาดยังไม่ตึงตัวอย่างสมบูรณ์ แม้ว่า Bitcoin จะมีผลกำไรล่าสุด แนวโน้มนี้แสดงให้เห็นว่านักเทรดยังคงแอคทีฟในทั้งสองฝั่งของตลาด โดยผู้ซื้อและผู้ขายยังคงต่อสู้เพื่อควบคุมรอบระดับราคาสำคัญ

ในขณะเดียวกัน ความคาดหวังมหภาคยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของทิศทาง Bitcoin นักเทรดตอนนี้จับตาสัญญาณอัตราดอกเบี้ยและนโยบายสำหรับครึ่งหลังของปี Rei Researcher ยังเตือนว่า Leverage อาจเพิ่มความไม่มีเสถียรภาพเมื่อพิจารณาจากโครงสร้างตลาดที่ยังไม่ชัดเจน

ตลาด Derivatives กลับมาหลังจากช่วง Deleveraging ยาวนาน

นักวิเคราะห์ Cryptoquant Darkfost ระบุว่านักเทรด Bitcoin กลับมาหลังจาก Leverage ในตลาดลดลงประมาณแปดเดือน ต้นปีนี้ Open Interest ของ Binance Futures ลดลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 180 วัน การลดลงดังกล่าวสะท้อนช่วงเวลาที่นักเทรดลดการถือครองเนื่องจากความไม่แน่นอนทางมหภาคและแรงกดดันทางภูมิรัฐศาสตร์

อย่างไรก็ตาม แนวโน้มได้เปลี่ยนไปแล้ว Open Interest เพิ่มขึ้นจาก $6.4 พันล้านในเดือนมีนาคม เป็น $8.96 พันล้าน และยังกลับขึ้นเหนือค่าเฉลี่ย 180 วันที่ $8.75 พันล้านด้วย ซึ่งแสดงให้เห็นว่ากิจกรรมการซื้อขาย Derivatives กำลังฟื้นตัวอีกครั้ง และการมีส่วนร่วมในตลาดกำลังเพิ่มขึ้น

Darkfost ระบุว่าการเคลื่อนไหวนี้ส่งสัญญาณการสิ้นสุดของช่วง Risk-off ที่ยืดเยื้อ เขาเสริมว่านักเทรดกำลังกลับมาเพื่อจับโอกาสการฟื้นตัวระยะสั้น อย่างไรก็ตาม เขาเตือนว่าการฟื้นตัวยังคงเปราะบาง ความผันผวนของราคาที่รุนแรงอาจยังคงกระตุ้นให้ออกจากสถานะ Leverage อย่างรวดเร็ว

Related: Bitcoin Price Holds $75K as Options Traders Hedge Downside

นักวิเคราะห์แบ่งฝ่ายในทิศทาง Bitcoin

นักวิเคราะห์ Phila เตือนว่า Bitcoin อาจเผชิญการปรับฐานลึกขึ้น โดยอาจลดลงไปทาง $55,000 ในโพสต์บน X เขาระบุว่า Bitcoin ได้หลุดแนวรับที่อยู่มา 14 ปี ส่งผลให้เขาอธิบายการเคลื่อนไหวนี้ว่าเป็น Capitulation มากกว่าการปรับฐานปกติ

เขายังเปรียบเทียบพฤติกรรมราคาปัจจุบันกับโครงสร้างตลาดปี 2021 จากรูปแบบดังกล่าว เขาแนะนำว่าตลาดอาจยังเห็นอีกช่วงขาลง อย่างไรก็ตาม เขาสังเกตว่าบันทึกการพยากรณ์ในวงกว้างของเขามีความแม่นยำสูงในรอบก่อนๆ

ในทางตรงกันข้าม นักวิเคราะห์ระยะสั้น Ali Martinez มุ่งเน้นไปที่ระดับราคาทันทีใกล้ $77,800 เขาระบุว่าบริเวณนี้ทำหน้าที่เป็นโซนแนวต้านสำคัญ หาก Bitcoin ไม่สามารถทะลุขึ้นได้ ราคาอาจย่อกลับไปทาง $76,000 แนวรับ 

อย่างไรก็ตาม การ Breakout อย่างชัดเจนเหนือแนวต้านอาจผลักดัน Momentum ไปทาง $79,000 นักเทรดตอนนี้จับตาดูช่วงแคบๆ นี้อย่างใกล้ชิดเพื่อหาทิศทาง

ณ เวลาที่เขียน ตาม CoinMarketCap Bitcoin ซื้อขายอยู่ใกล้ $77,500 ลดลง 0.34% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ความผันผวนของตลาดยังคงสูงขณะที่นักเทรดชั่งน้ำหนักทั้งสัญญาณมหภาคและโซนแรงกดดันทางเทคนิค

Related: U.S. Spot Bitcoin ETFs See Fifth Straight Outflow Day Amid IBIT Selling Pressure