Quantinuum ตั้งเป้ามูลค่า 1.27 หมื่นล้านดอลลาร์สำหรับ IPO บน Nasdaq

บริษัทคอมพิวเตอร์ควอนตัม Quantinuum ที่ได้รับการสนับสนุนจาก Honeywell ได้ประกาศเงื่อนไขการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) ในสหรัฐฯ เมื่อวันอังคาร โดยมุ่งเป้ามูลค่าบริษัทอยู่ที่ราว 1.27 หมื่นล้านดอลลาร์ บริษัทวางแผนขายหุ้นในราคาระหว่าง 45 ถึง 50 ดอลลาร์ต่อหุ้น และหวังระดมทุนสูงสุดถึง 1.05 พันล้านดอลลาร์

Quantinuum มีแผนจดทะเบียนในตลาด Nasdaq ภายใต้สัญลักษณ์หุ้น "QNT" มูลค่าที่เสนอนี้สูงกว่ามูลค่า 1 หมื่นล้านดอลลาร์ที่บริษัทได้รับในรอบระดมทุนเอกชนเมื่อเดือนกันยายน 2025 ในครั้งนั้นบริษัทสามารถระดมทุนได้ 600 ล้านดอลลาร์จากนักลงทุน ซึ่งรวมถึง NVentures ของ Nvidia, Quanta Computer, JPMorgan Chase, Mitsui และ Amgen

Quantinuum เดิมพันครั้งใหญ่กับกระแส IPO ควอนตัม

หาก IPO นี้ประสบความสำเร็จ Quantinuum จะกลายเป็นบริษัทแรกที่มุ่งเน้นด้านคอมพิวเตอร์ควอนตัมโดยเฉพาะที่เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ อย่างไรก็ตาม IonQ, Rigetti Computing และ D-Wave Quantum ได้เข้าตลาดหลักทรัพย์ผ่านการควบรวมกิจการแบบ SPAC ก่อนหน้านี้แล้ว

เพียงไม่กี่วันก่อนการยื่นไฟล์ IPO Cryptopolitan รายงานว่าฝ่ายบริหารของทรัมป์ได้ประกาศการลงทุนในรูปแบบหุ้นมูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงบริษัทคอมพิวเตอร์ควอนตัมเก้าแห่ง  

จากรายงาน Quantinuum ได้รับเงินทุนสนับสนุน 100 ล้านดอลลาร์จากโครงการนี้ ขณะที่ฝรั่งเศสก็ได้ให้คำมั่นลงทุนกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ในยุทธศาสตร์ควอนตัมแห่งชาติเช่นกัน

อาจเป็นเรื่องน่าตกใจ แต่ผลประกอบการทางการเงินของ Quantinuum เปิดเผยให้เห็นถึงการขาดทุนที่เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ บริษัทรายงานรายได้ 30.9 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 ซึ่งเพิ่มขึ้น 35% จากปีก่อน อย่างไรก็ตาม ขาดทุนสุทธิขยายตัวเป็น 192.6 ล้านดอลลาร์ จาก 144.1 ล้านดอลลาร์

ในไตรมาสแรกของปี 2026 รายได้ลดลง 73% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เหลือ 5.2 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 136.6 ล้านดอลลาร์ จาก 30 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า เกือบสามในสี่ของรายได้ปี 2025 ของ Quantinuum มาจากสัญญากับรัฐบาลสหรัฐฯ และ RIKEN ของญี่ปุ่น 

กระแสฮือฮาควอนตัมวิ่งนำหน้ารายได้

การพึ่งพาโครงการที่ได้รับทุนจากภาครัฐของบริษัทได้สร้างความกังวลให้กับนักลงทุนบางส่วน มูลค่าของ Quantinuum สะท้อนอัตราส่วนราคาต่อยอดขายที่เกินกว่า 400 เท่าของรายได้ปี 2025 ซึ่งสูงกว่าการประเมินที่เคยเห็นในการทำ IPO ของบริษัท deep-tech ในอดีตมาก 

Arm Holdings บริษัทออกแบบเซมิคอนดักเตอร์ได้เข้าตลาดหลักทรัพย์ในปี 2023 โดยมีมูลค่าประมาณ 20 เท่าของยอดขายย้อนหลัง ในทำนองเดียวกัน C3.ai บริษัทโครงสร้างพื้นฐาน AI ได้เปิดตัวในปี 2020 ด้วยมูลค่าประมาณ 40 เท่าของประมาณการรายได้ในอนาคต

ความแตกต่างนี้บ่งชี้ว่านักลงทุนมองคอมพิวเตอร์ควอนตัมแตกต่างจากภาคเทคโนโลยีแบบดั้งเดิม พวกเขาอาจมองว่านี่คือการลงทุนระยะยาวเชิงกลยุทธ์ที่มุ่งเน้นการคาดการณ์ความก้าวหน้าในอนาคต มากกว่าผลกำไรในปัจจุบัน การวิเคราะห์ตลาดบ่งชี้ว่าสาขานี้ได้เปลี่ยนผ่านจากระยะการทดลองสู่การนำไปใช้เชิงพาณิชย์ในระยะแรกแล้ว 

Quantinuum มุ่งเน้นการพัฒนาคอมพิวเตอร์ควอนตัมแบบ trapped-ion โดยใช้ไอออนที่ควบคุมด้วยไฟฟ้าเป็น qubit กลยุทธ์นี้แตกต่างจากระบบ superconducting ที่บริษัทอย่าง IBM และ Google ใช้งานอยู่

นักคิดด้านคริปโตที่ฉลาดที่สุดอ่านจดหมายข่าวของเราแล้ว อยากร่วมด้วยไหม? เข้าร่วมกับพวกเขาได้เลย