BlackRock IBIT ไหลออก Bitcoin 8 วันติดต่อกัน ขณะที่ US Spot ETF สูญเสีย 2 พันล้านดอลลาร์

BlackRock IBIT outflows Bitcoin กลายเป็นเรื่องราวที่นักเทรดไม่อาจเพิกเฉยได้ในสัปดาห์นี้ เนื่องจากเงินทุนยังคงไหลออกจากกองทุนที่ใหญ่ที่สุดในตลาด US spot Bitcoin ETFs และแรงกดดันได้ลุกลามไปสู่ความเชื่อมั่นในวงกว้างต่อสินทรัพย์ดังกล่าว BlackRock's iShares Bitcoin Trust ETF หรือ IBIT บันทึกเงินไหลออกประมาณ 192 ล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 26 พฤษภาคม ต่อเนื่องจากสถานการณ์ขาลงที่ยาวนานถึงแปดวันทำการติดต่อกัน

นี่มีความสำคัญเพราะ IBIT มักถูกมองว่าเป็นตัวชี้วัดความต้องการของนักลงทุนสถาบัน เมื่อเงินทุนไหลออกจากกองทุนอย่างต่อเนื่อง นักลงทุนมักมองว่านี่ไม่ใช่เพียงเหตุการณ์ของกองทุนเดียว แต่เริ่มดูเหมือนการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้

และคราวนี้ ตัวเลขมีขนาดใหญ่พอที่จะดึงดูดความสนใจ มากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ไหลออกจาก US spot Bitcoin ETFs ตั้งแต่วันที่ 14 พฤษภาคม แม้ว่าหมวดหมู่นี้ยังคงบริหารสินทรัพย์มากกว่า 1 แสนล้านดอลลาร์

กระแสเงินไหลออกของ IBIT ทวีความรุนแรง

การกระทบล่าสุดเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 26 พฤษภาคม เมื่อ IBIT เห็นเงินประมาณ 192 ล้านดอลลาร์ไหลออกจากกองทุน ทำให้ iShares Bitcoin Trust ETF บันทึกเงินไหลออกสุทธิแปดวันติดต่อกัน ซึ่งโดดเด่นเพราะ IBIT เป็นหนึ่งในยานพาหนะที่ถูกจับตามองมากที่สุดสำหรับการรับความเสี่ยงต่อ Bitcoin ในตลาดดั้งเดิม

นี่ยังไม่ใช่การเคลื่อนไหวรายวันที่รุนแรงที่สุดในช่วงนี้ เมื่อวันที่ 18 พฤษภาคม IBIT บันทึกเงินไหลออกเพียงกองทุนเดียวถึง 448 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดว่าการถอยร่นในช่วงนี้ไม่ใช่แค่การหยุดพักชั่วคราว

สำหรับนักสังเกตการณ์ตลาด สิ่งนี้เปลี่ยนน้ำเสียงรอบๆ BlackRock IBIT outflows Bitcoin เพราะบ่งชี้ว่าแรงกดดันยังคงดำเนินต่อเนื่องยาวนานกว่าการปรับตำแหน่งเพียงวันเดียว การพุ่งขึ้นของการไถ่ถอนครั้งเดียวอาจถูกมองว่าเป็นการบริหารพอร์ตชั่วคราว แต่แปดวันติดต่อกันนั้นยากที่จะมองข้าม

การขายออกในวงกว้างของ US spot Bitcoin ETF

ความอ่อนแอนี้ไม่ได้จำกัดอยู่เพียงกองทุนเดียว ตั้งแต่วันที่ 14 พฤษภาคม มากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ไหลออกจาก US spot Bitcoin ETFs โดยรวม แสดงให้เห็นว่าแรงขายได้แพร่กระจายไปทั่วทั้งหมวดหมู่

วันที่ใหญ่ที่สุดในการถอยร่นครั้งนี้เกิดขึ้นเมื่อวันที่ 18 พฤษภาคม เมื่อยอดเงินไหลออกรวมทั่ว US spot Bitcoin ETFs แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 648.64 ล้านดอลลาร์ รวมถึง 448 ล้านดอลลาร์ที่ไหลออกจาก IBIT ในเซสชันเดียวกัน

มีประเด็นสำคัญในตัวเลขเหล่านั้น US spot Bitcoin ETFs ยังคงถือครองสินทรัพย์ภายใต้การบริหารมากกว่า 1 แสนล้านดอลลาร์ ดังนั้นการลดลงมากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ในช่วงประมาณสองสัปดาห์คิดเป็นประมาณ 2% ของสินทรัพย์รวมของหมวดหมู่นี้

สิ่งนี้ไม่ได้ลบล้างความสำคัญของการเคลื่อนไหวดังกล่าว ในความเป็นจริง มันช่วยอธิบายว่าทำไมนักลงทุนจึงให้ความสนใจ แม้แต่การเปลี่ยนแปลงเปอร์เซ็นต์เล็กน้อยก็อาจมีความสำคัญเมื่อฐานมีขนาดใหญ่เช่นนี้ และเมื่อข้อมูลการไหลเวียนของ ETF ส่งผลต่อความคาดหวังรายวันในการเคลื่อนไหวราคา Bitcoin

ทำไมกระแสเงินใน Bitcoin ETF จึงขับเคลื่อนนักเทรด

ราวๆ วันที่ 27 พฤษภาคม คำสั่งขายในตลาด dark pool มูลค่าประมาณ 130 ล้านดอลลาร์ใน IBIT shares ปรากฏขึ้น เพิ่มความตึงเครียดอีกชั้นในช่วงเวลาที่เปราะบางอยู่แล้ว นักวิเคราะห์เชื่อมโยงการซื้อขาย block trade นั้นกับการลดลงอย่างรวดเร็วของราคา Bitcoin ระหว่างวัน

การเชื่อมโยงนี้มีความสำคัญเพราะแสดงให้เห็นว่าตลาดติดตามกระแสเงินของ Bitcoin ETF อย่างใกล้ชิดเพียงใด ในยุคหลัง ETF ตัวเลขการสมัครสมาชิกและการไถ่ถอนรายวันได้รับการพิจารณาเพิ่มมากขึ้นว่าเป็นตัวชี้นำสำหรับการเคลื่อนไหวของ Bitcoin โดยเฉพาะในช่วงที่มีความตึงเครียด

นั่นเป็นเหตุผลหนึ่งที่ BlackRock IBIT outflows Bitcoin กลายเป็นมากกว่าข่าวกระแสเงินของกองทุน มันกลายเป็นสัญญาณที่นักเทรดใช้ตีความความเชื่อมั่นในเวลาจริง

การไถ่ถอน ETF อาจหมายความว่าอย่างไรต่อความเชื่อมั่นใน Bitcoin

กลไกก็มีความสำคัญเช่นกัน เมื่อผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตไถ่ถอน IBIT shares กระบวนการปกติจะเกี่ยวข้องกับการโอน Bitcoin ให้กับพันธมิตรผู้ดูแลแทนที่จะขายโดยตรงในตลาดแลกเปลี่ยน เหรียญไม่ได้หายไปไหน แต่มันออกจากโครงสร้าง ETF

อย่างไรก็ตาม สำหรับนักเทรด ผลกระทบต่อตลาดมักเริ่มต้นก่อนที่รายละเอียดการชำระหนี้ที่ลึกกว่าจะมีความสำคัญ การไหลออกอย่างต่อเนื่องสามารถสร้างเรื่องเล่าแนวขาลง และเรื่องเล่าขับเคลื่อนตลาดได้อย่างรวดเร็วเมื่อการวางตำแหน่งอยู่ในภาวะตึงเครียดอยู่แล้ว

บรรยากาศ risk-off กำลังกำหนดบริบท

กระแสเงินไหลออกอย่างต่อเนื่องเกิดขึ้นพร้อมกับบรรยากาศ risk-off ในวงกว้างทั่วตลาดการเงิน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลและข้อมูลเงินเฟ้อถูกอ้างถึงว่าเป็นปัจจัยหลักเบื้องหลังอารมณ์ที่ระมัดระวังมากขึ้น โดยผู้จัดการพอร์ตสถาบันดูเหมือนจะไม่เต็มใจที่จะเพิ่มความเสี่ยง

นี่คือจุดที่เรื่องราวของ ETF กลายเป็นใหญ่กว่าแค่คริปโตเพียงอย่างเดียว หากการถอยร่นสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงทางมหภาคแทนที่จะเป็นปัญหาเฉพาะของ Bitcoin กองทุนเหล่านี้อาจทำหน้าที่เป็นช่องทางการส่งผ่านระหว่างความระมัดระวังของตลาดดั้งเดิมและการกำหนดราคาคริปโต

นั่นเป็นเหตุผลสำคัญที่การขายออกครั้งนี้ได้รับความสนใจมากมาย US spot Bitcoin ETFs นำ Bitcoin เข้าใกล้การสร้างพอร์ตกระแสหลักมากขึ้น ตอนนี้พวกเขายังทำให้ Bitcoin มีความอ่อนไหวต่อสัญญาณความเสี่ยงเดียวกันที่กำหนดรูปร่างของสินทรัพย์ประเภทอื่น

อะไรเปลี่ยนแปลงไปสำหรับนักลงทุน Bitcoin ในตอนนี้

ข้อมูลล่าสุดบ่งชี้ว่านักเทรดกำลังติดตามกระแสเงินเกือบจะใกล้เคียงกับราคาเอง นั่นเป็นการเปลี่ยนแปลงที่มีความหมายจากตลาดก่อน ETF เมื่อความสนใจมุ่งเน้นมากขึ้นที่กระเป๋าเงินในตลาดแลกเปลี่ยนและการโอน on-chain ขนาดใหญ่

ตอนนี้ การอ่านค่ารายวันของ US spot Bitcoin ETFs สามารถกำหนดทิศทางการสนทนาก่อนที่ตลาด spot จะตอบสนองอย่างเต็มที่ สิ่งนี้ทำให้ IBIT ด้วยขนาดและความโดดเด่น เป็นหนึ่งในสัญญาณที่ทรงอิทธิพลที่สุดในตลาด

หากกระแสเงินไหลออกนี้ยังคงดำเนินต่อไป อาจยังคงกดดันความเชื่อมั่นแม้ว่าภาคส่วน ETF ยังคงถือครองสินทรัพย์มากกว่า 1 แสนล้านดอลลาร์ หากมันผ่อนคลายลง ข้อมูลกระแสเงินเดียวกันอาจกลายเป็นสัญญาณแรกอย่างรวดเร็วว่าความต้องการของสถาบันกำลังกลับมามีเสถียรภาพอีกครั้ง