Ripple กำลังขยายความทะเยอทะยานด้านการเงินสถาบัน ขณะที่นักเทรด XRP กำลังสูญเสียความเชื่อมั่น

การลดลงล่าสุดของ XRP กำลังเปิดเผยให้เห็นความแตกแยกที่ขยายวงกว้างขึ้นระหว่างนักเทรดที่เดิมพันว่าราคาจะอ่อนตัวลงอีก และนักลงทุนที่ใช้ช่วงราคาตกนี้เพื่อสร้างสถานะการลงทุน

ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา สินทรัพย์ดิจิทัลนี้เผชิญกับแรงกดดันขาลงที่ต่อเนื่อง อันเป็นผลมาจากการยอมจำนนของผู้ถือระยะสั้นและการขายชอร์ตอย่างก้าวร้าวในตลาดฟิวเจอร์ส

อย่างไรก็ตาม อุปสงค์ในตลาด Spot พื้นฐานได้แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่น ดังจะเห็นได้จากกองทุน ETF ที่เชื่อมโยงกับ XRP ที่กำลังมุ่งสู่การบันทึกผลการดำเนินงานรายเดือนที่แข็งแกร่งที่สุดของปีนี้

ความขัดแย้งในตลาดนี้กำลังเกิดขึ้นในขณะที่ Ripple เร่งขยายตัวเข้าสู่การเงินสถาบัน โดยมอบเรื่องราวการนำไปใช้เชิงโครงสร้างแก่นักลงทุนระยะยาว แม้ว่านักเทรดที่ซื้อขายตามโมเมนตัมจะออกจากตลาดด้วยผลขาดทุน

สำหรับผู้เข้าร่วมตลาด คำถามสำคัญคือ XRP กำลังสร้างฐานสะสมในระดับมหภาคหรือเพียงแค่หยุดพักในแนวโน้มขาลงที่ยืดเยื้อ

ขาดทุนของนักเทรดพอกพูนขณะที่ความเชื่อมั่นดิ่งลง

ใต้ความเคลื่อนไหวของราคา XRP ที่ซบเซา มีความทุกข์ยากของนักลงทุนรายย่อยอย่างมีนัยสำคัญ จากข้อมูลของบริษัทวิเคราะห์บล็อกเชน Santiment นักเทรดโดยเฉลี่ยที่ซื้อขายโทเคนนี้ในช่วง 30 วันที่ผ่านมากำลังถือครองผลขาดทุนที่ยังไม่รับรู้ประมาณ 47%

การดรอดาวน์ดังกล่าวได้ผลักดันอัตราส่วน MVRV (market-value-to-realized-value) 30 วันของ XRP ไปสู่จุดต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2020

การลดลงอย่างชันนี้ถือเป็นการกลับทิศอย่างรวดเร็วจากความมองโลกในแง่ดีที่ผ่านมา XRP พุ่งสูงขึ้นในช่วงปลายปี 2024 และต้นปี 2025 เนื่องจากนักลงทุนตอบสนองต่อพัฒนาการด้านกฎระเบียบที่เอื้ออำนวย การเปิดตัว ETF ในสหรัฐฯ และโปรไฟล์องค์กรที่พัฒนาขึ้นของ Ripple

การดึงกลับที่ตามมาได้ดักจับผู้ที่เข้ามาช้า ทำให้พวกเขาขาดทุนหลังจากซื้อสินทรัพย์ใกล้จุดสูงสุดในระดับท้องถิ่น

ในตลาดคริปโตเคอเรนซี ค่า MVRV ที่เป็นลบอย่างมากมักทำหน้าที่เป็นตัววัดความเหนื่อยล้าของนักเทรด มากกว่าจะเป็นสัญญาณทิศทางโดยตรง

เมื่อผู้ถือระยะสั้นส่วนใหญ่อยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบากอย่างมาก ความเสี่ยงจากการขายบังคับมักจะลดลง สำหรับผู้สนับสนุน XRP โซนนี้บ่งชี้ว่าการขายทิ้งที่เกิดขึ้นมาหลายเดือนอาจใกล้สิ้นสุดแล้ว

ยิ่งไปกว่านั้น ความรู้สึกของมวลชนในวงกว้างที่มีต่อโทเคนนี้สอดคล้องกับความเหนื่อยล้านี้

อัตราส่วนความคิดเห็นเชิงบวกต่อเชิงลบของ Santiment สำหรับ XRP ได้หดตัวลงเหลือประมาณ 1.1 ความคิดเห็นเชิงบวกต่อความคิดเห็นเชิงลบ 1 ข้อ ซึ่งบ่งชี้ว่าความกระตือรือร้นเชิงเก็งกำไรที่กำหนดนิยามการฟื้นตัวก่อนหน้านี้ได้จางหายไปเป็นส่วนใหญ่

แม้ว่าความมองโลกในแง่ร้ายอย่างสุดขีดสามารถทำหน้าที่เป็นตัวบ่งชี้ตรงกันข้าม โดยส่งสัญญาณว่า "มือที่อ่อนแอ" ได้ออกจากตลาดแล้ว แต่ความรู้สึกเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะเป็นตัวเร่งให้เกิดการกลับทิศ

ดังนั้น XRP จึงต้องการหลักฐานที่ชัดเจนของความเชื่อมั่นของผู้ซื้อที่สามารถรับแรงกดดันการขายอย่างหนักที่มาจากแพลตฟอร์มการเทรดที่ใช้เลเวอเรจได้

การขายในตลาด Derivatives พบกับการดูดซับในตลาด Spot

ความแตกแยกเชิงโครงสร้างระหว่างการยอมจำนนของรายย่อยและการสะสมของสถาบันเห็นได้ชัดเจนที่สุดในสมุดคำสั่งของตลาดแลกเปลี่ยน

ข้อมูลที่รวบรวมโดย CryptoQuant แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างตลาด Spot และตลาด Derivatives ของ XRP

เมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม Open Interest ของ XRP ขยายตัวอย่างก้าวร้าวในตลาด Derivatives แบบรวมศูนย์ Binance บันทึกการเพิ่มขึ้นของ Open Interest ประมาณ 25.6 ล้าน XRP ในขณะที่ Bybit เพิ่มขึ้น 54 ล้าน XRP

การเพิ่มขึ้นรวมกันเกือบ 79.6 ล้าน XRP มีมูลค่าตามสัญญาประมาณ 107 ล้านดอลลาร์ โดยสินทรัพย์ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 1.35 ดอลลาร์

การพุ่งขึ้นครั้งถัดมาเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 26 พฤษภาคม เมื่อ Open Interest ของ Binance เพิ่มขึ้นอีก 28.9 ล้าน XRP ควบคู่กับการเพิ่มขึ้น 42.9 ล้าน XRP บน Bybit ที่ราคาเฉลี่ย 1.34 ดอลลาร์ นี่หมายถึงการวางสถานะเก็งกำไรใหม่มูลค่า 96 ล้านดอลลาร์

เหตุการณ์เหล่านี้ถือเป็นการขยาย Open Interest ของ XRP ที่มีนัยสำคัญที่สุดนับตั้งแต่กลางเดือนมีนาคม โดยส่งสัญญาณการกลับมาของเลเวอเรจเชิงเก็งกำไรหลังจากหยุดนิ่งมาสองเดือน

อย่างไรก็ตาม ทิศทางของเลเวอเรจนั้นเป็นบริบทสำคัญ

Cumulative Volume Delta (CVD) สำหรับฟิวเจอร์ส Perpetual ของ Binance ดิ่งลงสู่ค่าติดลบที่เป็นสถิติใหม่ที่ประมาณ -641.9 ล้านดอลลาร์ ตัวชี้วัดนี้บ่งชี้ว่าผู้ขายชอร์ตที่ก้าวร้าวครองตลาด Perpetual อยู่ โดยเดิมพันต่อต้านโทเคนอย่างต่อเนื่องแม้ว่า Open Interest จะเพิ่มขึ้น

ในทางกลับกัน ตลาด Spot แสดงแนวโน้มที่ตรงกันข้าม CVD ของ Spot โดยประมาณทั่วทุกตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 397.3 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าเกณฑ์ 380 ล้านดอลลาร์ที่กำหนดไว้ในช่วงปลายเดือนเมษายน

ความแตกต่างนั้นชัดเจน: นักเทรดใช้เลเวอเรจอย่างหนักเพื่อชอร์ต XRP ในขณะที่ผู้ซื้อในตลาด Spot รับการเทรดเหล่านั้นอย่างสม่ำเสมอ

ผลิตภัณฑ์ ETF ที่เชื่อมโยงกับ XRP ยืนยันทฤษฎีการดูดซับนี้ ข้อมูลจาก SoSoValue แสดงให้เห็นว่ากองทุน XRP Spot ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ กำลังมุ่งสู่ผลการดำเนินงานรายเดือนที่แข็งแกร่งที่สุดของปีนี้ โดยดึงดูดเงินไหลเข้าประมาณ 117 ล้านดอลลาร์ในช่วงที่ผ่านมา และขยายสถิติการเป็นบวกติดต่อกันถึง 13 เซสชันการซื้อขาย ส่งผลให้เงินไหลเข้าสะสมรวมเกิน 1.12 พันล้านดอลลาร์

แม้ว่าเงินไหลเข้า ETF จะไม่สามารถชดเชยแรงกดดันจากตลาดฟิวเจอร์สได้ทั้งหมด แต่ก็ให้จุดยึดที่มีการกำกับดูแลสำหรับสินทรัพย์นี้

ข้อมูลชี้ให้เห็นว่าความอ่อนแอของราคา XRP ในปัจจุบันกำลังถูกรองรับโดยเงินทุนที่มีขอบเขตการลงทุนระยะยาว โดยเปลี่ยนจุดสนใจของตลาดไปสู่พัฒนาการขององค์กร Ripple

การบุกเข้า Wall Street ของ Ripple เสริมความแข็งแกร่งให้กับปัจจัยพื้นฐาน

การเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ที่ดำเนินอยู่ของ Ripple ได้ฉีดเรื่องราวพื้นฐานใหม่เข้าสู่โครงสร้างตลาดของ XRP

บริษัทได้ยื่นจดทะเบียนเครื่องหมายการค้าในสหรัฐฯ เมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความทะเยอทะยานที่ชัดเจนในการบูรณาการการดำเนินงานทางการเงินแบบดั้งเดิม ครอบคลุมการดำเนินงานคลัง, Prime Brokerage, การจัดการกองทุน Hedge Fund, การให้ยืมหลักทรัพย์, บริการ Financial Clearinghouse และการจัดการสินทรัพย์ดิจิทัล

แม้ว่าการยื่นจดทะเบียนเครื่องหมายการค้าจะไม่รับประกันการเปิดตัวผลิตภัณฑ์เฉพาะ แต่ก็กำหนดขอบเขตเชิงกลยุทธ์ของบริษัท ในกรณีนี้ การยื่นจดทะเบียนบ่งชี้ถึงการผลักดันอย่างมีการคำนวณเข้าสู่โครงสร้างพื้นฐานหลักของการเงินสถาบัน

ทิศทางนี้สอดคล้องกับการขยายตัวองค์กรอย่างก้าวร้าวที่ดำเนินอยู่ของบริษัทซึ่งเริ่มต้นเมื่อปีที่แล้ว

ในช่วงเวลานี้ Ripple ได้สร้างองค์กรแบบบูรณาการในแนวตั้ง ประกอบด้วย Ripple Prime ซึ่งทำหน้าที่เป็นโต๊ะซื้อขายสำหรับสถาบัน, Ripple Custody ซึ่งรักษาความปลอดภัยสินทรัพย์ผ่านสถาปัตยกรรมระดับสถาบัน และ Ripple Payments ซึ่งทำหน้าที่เป็นชั้นการชำระเงินข้ามพรมแดน

XRP และ RLUSD Stablecoin ทำหน้าที่เป็นเนื้อเยื่อเชื่อมต่อ อำนวยความสะดวกด้านสภาพคล่องและกระบวนการงานคลังในทุกแผนก

นักสังเกตการณ์ตลาดตั้งข้อสังเกตว่า Ripple กำลังวางตำแหน่งตัวเองเป็นทางเลือก Crypto-native สำหรับ Clearinghouse แบบดั้งเดิมและธนาคารเพื่อการลงทุน โดยการขยายขอบเขตออกไปจากหน้าที่เดิมในด้านการโอนเงินข้ามพรมแดน

วิวัฒนาการนี้มอบทฤษฎีการนำไปใช้แก่ผู้ถือ XRP ระยะยาว ซึ่งแยกออกจากความกระตือรือร้นในการซื้อขายของรายย่อย

XRP จะไปทางไหนต่อ?

ขณะที่ Ripple สร้างกรอบโครงสร้างสถาบัน ข้อมูล On-chain กำลังกระตุ้นให้เกิดการถกเถียงเกี่ยวกับแนวโน้มระดับมหภาคของ XRP Ledger (XRPL)

ข้อมูลเพิ่มเติมจาก CryptoQuant เน้นให้เห็นถึงการพุ่งสูงขึ้นอย่างผิดปกติและมหาศาลในจำนวนธุรกรรม XRPL ในอดีต การพุ่งขึ้นแนวตั้งในกิจกรรมเครือข่ายเหล่านี้ทำหน้าที่เป็นตัวชี้นำ เกิดขึ้นหลายเดือนก่อนการขยายตัวของราคาที่มีนัยสำคัญ

ในเดือนพฤศจิกายน 2019 การพุ่งสูงขึ้นอย่างสุดขีดในปริมาณการซื้อขายนำหน้าการวิ่งขาขึ้นของ XRP ในปี 2021 ซึ่งเห็นโทเคนเพิ่มมูลค่าจากประมาณ 15 เซนต์ไปถึง 1.79 ดอลลาร์ เหตุการณ์คู่ขนานเกิดขึ้นในเดือนกรกฎาคม 2024 ทำหน้าที่เป็นสัญญาณบอกเหตุล่วงหน้าของการไต่ระดับของสินทรัพย์จาก 50 เซนต์ไปสู่จุดสูงสุดของวัฏจักรกลางปี 2025 ที่ 3.17 ดอลลาร์

นักวิเคราะห์ตลาดกำลังตรวจสอบการระเบิดของปริมาณธุรกรรมที่คล้ายกันซึ่งบันทึกในเดือนเมษายน 2026 หลังจากการพุ่งสูงขึ้นนั้น XRP ได้เข้าสู่ช่วงการ Consolidation ที่ยืดเยื้อ โดยซื้อขายอยู่ในช่วง 1.30 ถึง 1.50 ดอลลาร์เป็นหลัก

ผู้สนับสนุนทฤษฎีวัฏจักรนี้โต้แย้งว่าหากรูปแบบทางประวัติศาสตร์ยังคงมีผล และช่วงปัจจุบันกลายเป็นพื้นฐานในระดับมหภาค การขยายตัวของ Multiple ตามมาตรฐานอาจวาง Target วัฏจักรถัดไปของ XRP ระหว่าง 7.50 ถึง 8.00 ดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์เหล่านั้นยังคงเป็นการเปรียบเทียบวัฏจักรเชิงเก็งกำไรมากกว่าการพยากรณ์ที่รับประกัน การพุ่งขึ้นของเครือข่ายก่อนหน้านี้ไม่ได้กระตุ้นให้ราคาปรับตัวขึ้นทันที แต่ตามด้วยช่วงเวลาอันยาวนานของการสะสมใหม่ การชะลอตัว และการจัดแนวโครงสร้างตลาดใหม่

เพื่อให้ XRP สามารถฟื้นตัวอย่างยั่งยืนไปสู่เป้าหมายเหล่านั้น ตลาดจะต้องแสดงให้เห็นถึงการดูดซับ Spot ที่ต่อเนื่อง การยอมจำนนของผู้ขายชอร์ตในตลาด Derivatives และการ Breakout ทางเทคนิคที่ชัดเจน

ในปัจจุบัน ตลาดยังคงอยู่ในสภาวะที่มีแรงเสียดทาน นักเทรดรายย่อยกำลังแบกรับผลขาดทุนอย่างหนัก ความเชื่อมั่นตกต่ำอย่างมาก และนักเก็งกำไรในตลาดฟิวเจอร์สกำลังชอร์ตสินทรัพย์อย่างก้าวร้าว

กระนั้น CVD ของ Spot ที่แข็งแกร่งขึ้น เงินไหลเข้า ETF ที่สม่ำเสมอ และการรุกคืบของ Ripple เข้าสู่โครงสร้างพื้นฐาน Wall Street อย่างต่อเนื่อง ชี้ให้เห็นถึงเรื่องราวตอบโต้ที่แข็งแกร่ง

หากอุปสงค์ Spot ยังคงทำให้การขายใน Derivatives เป็นกลาง ช่วงเวลาแห่งความมองโลกในแง่ร้ายอย่างสุดขีดในปัจจุบันอาจได้รับการยอมรับในท้ายที่สุดว่าเป็นช่วงการสะสมพื้นฐาน

จนกว่าอุปสงค์พื้นฐานนั้นจะหมดแรงหรือได้รับชัยชนะ การขยายตัวสู่สถาบันของ Ripple ยังคงเป็นตัวเร่งที่มองไปข้างหน้า ที่ยึดโยงกับตลาดที่กำลังรอการเคลื่อนไหวชี้ขาดครั้งต่อไป