ปริศนาวาฬจ่าย $30M เพื่อออกจาก BlackRock Bitcoin ETF — มันหมายความว่าอะไร

นิติบุคคลที่ไม่ทราบตัวตนได้เทขาย iShares Bitcoin Trust (IBIT) ของ BlackRock มูลค่า 1.289 พันล้านดอลลาร์ในการซื้อขายแบบ dark-pool block trade รายการเดียวเมื่อวันที่ 27 พฤษภาคม 2026 โดยยอมรับต้นทุนการดำเนินการประมาณ 29.5 ล้านดอลลาร์เพื่อออกจากสถานะก่อนที่ Bitcoin จะร่วงลง 2.8% ในวันเดียวกัน

วาฬรายหนึ่งยอมจ่ายส่วนลดเพื่อออกจาก Bitcoin ETF ของ BlackRock

เวลา 10:30 น. ตามเวลา ET ของวันที่ 27 พฤษภาคม (21:30 น. ตามเวลาประเทศไทย) ผู้ขายได้เทขายหุ้น IBIT จำนวน 29.2 ล้านหุ้น ในราคา 43.16 ดอลลาร์ต่อหุ้น ผ่านการซื้อขาย block trade แบบเจรจาส่วนตัว ราคาตลาดที่มีอยู่ในขณะนั้นอยู่ที่ประมาณ 44.17 ดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่าผู้ขายยอมรับส่วนลด 2.3% โดยสมัครใจเพื่อรับประกันการดำเนินการทันที

IBIT Dark-Pool Block Trade

$1.289B

หุ้น IBIT จำนวน 29.2 ล้านหุ้นถูกขายนอกตลาดหลักทรัพย์เมื่อวันที่ 27 พฤษภาคม 2026 — ใหญ่กว่าคำสั่งขายที่ใหญ่เป็นอันดับสองของวันนั้นถึง 22 เท่า ผู้ขายยอมรับส่วนลดการดำเนินการ ~29.5 ล้านดอลลาร์ (2.3%) เพื่อออกจากตำแหน่งอย่างรวดเร็ว

การซื้อขายดังกล่าวมีขนาดใหญ่กว่าคำสั่งขาย IBIT ที่ใหญ่เป็นอันดับสองของวันนั้นมากกว่า 22 เท่า ตามที่นักวิเคราะห์ ETF ของ Bloomberg อย่าง Eric Balchunas ระบุ Alex Thorn จาก Galaxy Digital ได้แชร์ข้อมูลนี้บน X โดยระบุว่าเป็น dark-pool IBIT trade ที่ใหญ่ที่สุดที่เขาเคยเห็น โดยประเมินว่าสถานะดังกล่าวเทียบเท่ากับประมาณ 16,400 BTC

ตัวตนของผู้ขายยังคงไม่เป็นที่ทราบ ตามการวิจัยของ NYDIG สถานะดังกล่าวมีมูลค่าเกินกว่าการจัดสรร IBIT รายบุคคลทุกรายการที่เปิดเผยในแบบฟอร์ม 13F ล่าสุด ทำให้การระบุตัวตนผ่านบันทึกสาธารณะเป็นไปไม่ได้

ทำไมต้องจ่าย 30 ล้านดอลลาร์เพื่อออกจากตลาด? กลไกของความเร่งด่วน

การซื้อขาย dark-pool block trade ช่วยให้ผู้ถือรายใหญ่สามารถขายได้โดยไม่ต้องประกาศความตั้งใจสู่ตลาดเปิด ข้อแลกเปลี่ยนคือราคา: ผู้ขายต้องเสนอส่วนลดเพื่อดึงดูดคู่สัญญาที่ยินดีรับสถานะทั้งหมดในคราวเดียว ในกรณีนี้ ส่วนลด ~29.5 ล้านดอลลาร์คือต้นทุนของความแน่นอน

การวิเคราะห์ของ NYDIG ได้ตัดประเด็นการคลาย basis-trade ออกจากแรงจูงใจ มีเพียง 91 สัญญา CME Bitcoin futures ที่ซื้อขายในนาทีเดียวกับการขาย block เทียบกับประมาณ 3,700 สัญญาที่สถานะ 29.2 ล้านหุ้นจะนัยถึง สิ่งนี้ยืนยันว่าผู้ขายเป็น directional long ที่ออกจากการเดิมพันในทิศทางขาขึ้น ไม่ใช่ arbitrage desk ที่กำลังคลาย hedged position

Greg Cipolaro หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ NYDIG ได้ตั้งคำถามที่ยังไม่มีคำตอบตรงๆ ว่า:

ตามความเห็นของนักวิเคราะห์ที่ยังไม่ได้รับการยืนยัน Paul Howard จาก Wincent ได้ระบุว่ามีการซื้อ call options ระยะยาวจำนวนมากในช่วงเวลาเดียวกับการขาย block ซึ่งแสดงว่าคู่สัญญาที่ซื้อหุ้น IBIT อาจกำลังเดิมพันในทิศทางขาขึ้น มากกว่าจะเป็นเพียงการให้สภาพคล่อง

NYDIG ยังแนะนำอีกว่า จากการวิเคราะห์ของพวกเขา ผู้ซื้อน่าจะดูดซับ block ดังกล่าวเข้าสู่ inventory และกำลังกระจายหุ้นเข้าสู่ตลาดรองอย่างเป็นระบบ แทนที่จะไถ่ถอนกับ BlackRock ทันที หากถูกต้อง นี่จะอธิบายได้ว่าทำไมราคาสปอตของ Bitcoin จึงไม่ร่วงลงในวันที่ทำการซื้อขาย แม้จะมีการเปลี่ยนแปลงสถานะขนาดใหญ่ ไดนามิกที่คล้ายกันนี้เคยเกิดขึ้นในตลาด crypto derivatives ที่มีการกำกับดูแล ซึ่งการซื้อขายขนาดสถาบันถูกดำเนินการนอกตลาดหลักทรัพย์มากขึ้นเรื่อยๆ

สัญญาณนี้บ่งบอกอะไรเกี่ยวกับกระแสเงิน Bitcoin ETF ของสถาบัน

การซื้อขาย block trade เกิดขึ้นในช่วงที่มีกระแสเงินไหลออกจากสถาบันต่อเนื่อง IBIT บันทึกการไถ่ถอนสุทธิ 192.44 ล้านดอลลาร์เฉพาะวันที่ 27 พฤษภาคม ขณะที่กระแสเงินไหลออกจาก spot Bitcoin ETF รวมกันแตะ 333.6 ล้านดอลลาร์ในวันนั้น

แนวโน้มที่กว้างขึ้นนั้นชัดเจนยิ่งกว่า: กระแสเงินไหลออกสุทธิจาก Bitcoin ETF ติดต่อกัน 8 วันทำการ รวมมูลค่ากว่า 2 พันล้านดอลลาร์นับตั้งแต่วันที่ 14 พฤษภาคม Bitcoin เองลดลงประมาณ 13% จากจุดสูงสุดเมื่อวันที่ 6 พฤษภาคมที่ระดับเกิน 82,000 ดอลลาร์ โดยซื้อขายที่ 71,346 ดอลลาร์ ณ วันที่ 1 มิถุนายน

Crypto Fear & Greed Index

29 — กลัว

ความเชื่อมั่นของตลาดสะท้อนให้เห็นจากกระแสเงินไหลออกสุทธิจาก Bitcoin ETF ติดต่อกัน 8 วัน (กว่า 2 พันล้านดอลลาร์นับตั้งแต่วันที่ 14 พฤษภาคม) และ BTC ลดลง ~13% จากจุดสูงสุดเมื่อวันที่ 6 พฤษภาคมที่ระดับเกิน 82K ดอลลาร์

ในวันที่ทำการซื้อขาย Bitcoin ร่วงลงจากประมาณ 77,875 ดอลลาร์ไปสู่จุดต่ำสุดใน 24 ชั่วโมงที่ 75,600 ดอลลาร์ ลดลงประมาณ 2.8% การลดลงของราคาที่ค่อนข้างจำกัด เมื่อพิจารณาจากขนาดของการออกจากตลาด บ่งชี้ว่ากลไก dark-pool ทำงานได้ตามที่ตั้งใจ: แรงกดดันการขายถูกดูดซับนอกตลาดแทนที่จะกระทบ order books โดยตรง

Jane Street และ Goldman Sachs ถูกรายงานแยกกันว่าลดการถือครอง Bitcoin ETF ในไตรมาส 1 ปี 2026 โดย Jane Street ลดการถือครองลง 70% และ Goldman ลด 10% ไม่มีบริษัทใดที่เชื่อมโยงกับ block trade รายการนี้โดยเฉพาะ แต่รูปแบบการลดการถือครองของสถาบันสอดคล้องกับแนวโน้มกระแสเงินไหลออกในวงกว้าง การปรับตำแหน่งของสถาบันนี้แตกต่างกับกิจกรรมในมุมอื่นๆ ของตลาด ที่บริษัทอย่าง Bitmine กำลังสะสมสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างจริงจัง

ข้อมูลสำคัญที่ต้องติดตาม: ว่าจังหวะการไถ่ถอนรายวันของ IBIT จะกลับสู่ภาวะปกติหลังจากการออกที่ผิดปกติในวันที่ 27 พฤษภาคมหรือไม่ และว่าการยื่น 13F สำหรับไตรมาส 2 ปี 2026 จะเปิดเผยตัวตนของผู้ขายหรือไม่ หากการออกดังกล่าวสะท้อนข้อจำกัดด้านพอร์ตโฟลิโอของนิติบุคคลรายเดียว กระแสเงินไหลออกอาจเริ่มมีเสถียรภาพ หากสะท้อนมุมมองของสถาบันในวงกว้างเกี่ยวกับทิศทางระยะสั้นของ Bitcoin การออกจาก ETF ขนาดใหญ่อาจตามมาอีก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อสถานะ crypto ที่หยุดนิ่งมานานยังคงปรากฏขึ้นอีกครั้งทั่วตลาด

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงินหรือการลงทุน ตลาด cryptocurrency และสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงสูง โปรดศึกษาข้อมูลด้วยตนเองก่อนตัดสินใจเสมอ