Strategy ทุ่ม Bitcoin เป็นครั้งแรกในรอบหลายปี — Grayscale คาดการณ์การขายเพิ่มเติมในอนาคต

ประเด็นสำคัญ

• ตำแหน่ง Bitcoin ขนาดใหญ่ของ Strategy จำนวน 843,706 เหรียญ ได้ดิ่งลงสู่ภาวะขาดทุนที่ยังไม่รับรู้มูลค่า 11.2 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจาก BTC ซื้อขายต่ำกว่าต้นทุนเฉลี่ยการได้มาของบริษัทที่ 75,699 ดอลลาร์อย่างมีนัยสำคัญ
• ผู้ร่วมก่อตั้ง Michael Saylor อธิบายว่าการลดลงนี้เป็น "การหมุนเวียนทุน ไม่ใช่การด้อยค่าของ Bitcoin" โดยระบุว่าแรงกดดันมาจากการถอนเงินจาก ETF และกระแสการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI
• หุ้นบุริมสิทธิ์ STRC ของบริษัทร่วงลงต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ที่ 100 ดอลลาร์ มาอยู่ที่ประมาณ 94–95 ดอลลาร์ ก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับภาระผูกพันเงินปันผลที่เพิ่มขึ้น
• Grayscale Research เตือนว่า Strategy อาจต้องขาย Bitcoin เพิ่มเติมเพื่อตอบสนองความต้องการกระแสเงินสด โดยมีความสามารถจำกัดในการซื้อ BTC เพิ่มเมื่อพิจารณาจากมูลค่าหุ้นในปัจจุบัน
• Standard Chartered ยังคงคาดการณ์ราคา Bitcoin สิ้นปีที่ 100,000 ดอลลาร์ และเชื่อว่าตลาดอาจกำลังสร้างฐาน โดยจับตาการซื้อครั้งถัดไปของ Strategy เป็นสัญญาณยืนยันที่อาจเกิดขึ้น

การดิ่งลงล่าสุดของ Bitcoin ต่ำกว่า 64,000 ดอลลาร์ ได้ผลักให้ Strategy ซึ่งเป็นบริษัทที่สะสม Bitcoin รายใหญ่ที่สุดในโลก เข้าสู่ภาวะขาดทุนบนกระดาษมูลค่า 11.2 พันล้านดอลลาร์จากการถือครองสกุลเงินดิจิทัล

บริษัทถือครอง Bitcoin อยู่ 843,706 เหรียญ โดยซื้อมาในราคาเฉลี่ย 75,699 ดอลลาร์ต่อเหรียญ ทำให้ต้นทุนรวมของ Strategy อยู่ที่ 63.8 พันล้านดอลลาร์ โดย Bitcoin แกว่งตัวอยู่ระหว่าง 63,000 ถึง 64,000 ดอลลาร์ในช่วงเวลาที่รายงาน มูลค่าตลาดปัจจุบันของการถือครองเหล่านี้จึงอยู่ที่ประมาณ 52.6 พันล้านดอลลาร์

Bitcoin ลดลงประมาณ 4.7% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา 13.8% ตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา และมากกว่า 20% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา

Saylor ปฏิเสธมุมมองเชิงลบ

Michael Saylor ผู้ร่วมก่อตั้ง Strategy ได้โพสต์บน X เพื่อยืนยันว่าแรงกดดันขาลงของ Bitcoin มาจากกระแสเงินไหลออกจาก spot ETF และการย้ายทุนจำนวนมากไปยังการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI โดย Bitcoin spot ETF มีเงินถอนออกมูลค่า 4.4 พันล้านดอลลาร์ใน 13 วันทำการล่าสุด

คำแถลงของเขาออกมาไม่นานหลังจาก Strategy ขาย Bitcoin 32 เหรียญ ซึ่งถือเป็นการขาย Bitcoin ครั้งแรกของบริษัทนับตั้งแต่ปี 2022 ธุรกรรมนี้ได้จุดประกายการตรวจสอบโครงสร้างการดำเนินงานแบบ leveraged ของบริษัทและความสามารถในการสะสม Bitcoin ต่อไปอีกครั้ง

การลดลงของ STRC จุดประกายคำถามด้านสภาพคล่อง

หุ้นบุริมสิทธิ์ STRC อัตราดอกเบี้ยลอยตัวของ Strategy ร่วงลงมาอยู่ในช่วง 94–95 ดอลลาร์ ซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ที่ 100 ดอลลาร์

หลักทรัพย์นี้ถูกออกแบบมาให้รักษาราคาใกล้เคียง 100 ดอลลาร์ พร้อมให้ผลตอบแทนเงินปันผล 11.5% เมื่อราคาซื้อขายลดลงต่ำกว่าเกณฑ์ดังกล่าว บริษัทจะเผชิญแรงกดดันในการเพิ่มอัตราเงินปันผลเพื่อดึงดูดนักลงทุนกลับมา ซึ่งหมายถึงความต้องการกระแสเงินสดที่เพิ่มขึ้นสำหรับองค์กร

Zach Pandl ผู้อำนวยการ Grayscale Research ระบุว่า Strategy อาจต้องขาย Bitcoin เพิ่มเติมในอนาคตเพื่อปฏิบัติตามภาระผูกพันเหล่านี้ เขายังระบุด้วยว่าความสามารถของ Strategy ในการซื้อ Bitcoin เพิ่มเติมยังคงถูกจำกัดที่ราคาปัจจุบันของทั้งหุ้น MSTR และหลักทรัพย์ STRC

ตัวย่อหลักของ Strategy อย่าง MSTR ซื้อขายลดลงประมาณ 1.5% ในช่วง pre-market ที่ 124.70 ดอลลาร์ในช่วงเวลาที่รายงาน

นักวิเคราะห์ตลาดบางคน รวมถึงนักลงทุน Scott Melker ลดความสำคัญของการลดลงของ STRC โดยระบุว่าส่วนลด 5% จากมูลค่าที่ตราไว้เป็นพฤติกรรมปกติของหุ้นบุริมสิทธิ์ในช่วงที่ตลาดไม่แน่นอน

Peter Schiff ผู้สนับสนุนทองคำเสนอมุมมองที่แตกต่างออกไป โดยโต้แย้งว่าการร่วงลงอย่างต่อเนื่องของ STRC จะบังคับให้ Strategy เพิ่มการจ่ายเงินปันผลและในที่สุดเร่งการขาย Bitcoin เพื่อนำเงินมาจ่ายค่าใช้จ่ายเหล่านั้น

นักวิเคราะห์ตลาดแสดงความเห็น

Grayscale สังเกตว่าแม้แรงกดดันระยะสั้นนี้อาจเป็นภาระต่อ Bitcoin แต่อาจเป็นการเปลี่ยนแปลงที่สร้างสรรค์ในระยะยาว การโอน Bitcoin ออกจากพอร์ตองค์กรแบบ leveraged ไปสู่การถือครองทรัพย์สินสำรองขององค์กรที่สมดุลมากขึ้น อาจเอื้อให้เกิดการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งขึ้น

Standard Chartered รักษาเป้าหมายมูลค่า Bitcoin สิ้นปีที่ 100,000 ดอลลาร์ สถาบันการเงินแนะนำว่าฐานตลาดที่มีโอกาสเกิดขึ้นอาจกำลังก่อตัว และการซื้อ Bitcoin ครั้งใหม่ของ Strategy ไม่ว่าจะเป็น 320 BTC หรือ 3,200 BTC อาจยืนยันได้ว่าจุดต่ำสุดได้ผ่านพ้นไปแล้ว

หลังจากที่ Strategy ขาย Bitcoin 704 เหรียญเพื่อรับรู้ผลขาดทุนทางภาษีในปี 2022 บริษัทได้ซื้อ Bitcoin อีก 810 เหรียญเพียงสองวันต่อมา

The post Strategy Dumps Bitcoin for First Time in Years — Grayscale Predicts More Sales Ahead appeared first on Blockonomi.