หุ้น Lululemon (LULU) ร่วงลง แม้รายได้ Q1 เติบโต ท่ามกลางแรงกดดันด้านมาร์จิ้น

ประเด็นสำคัญ

• LULU ร่วงหนักเมื่อการบีบตัวของอัตรากำไรบดบังการเติบโตของรายได้

• ผู้ค้าปลีกเสื้อผ้า Athleisure ปรับลดคาดการณ์ปี 2026 ท่ามกลางแรงกดดันในตลาดอเมริกา

• หุ้นดิ่งหลังเวลาซื้อขายปกติ เมื่อความสามารถในการทำกำไรอ่อนแอลงและแนวโน้มมืดมน

• รายได้ไตรมาส 1 เพิ่มขึ้น แต่อัตรากำไรที่หดตัวจุดชนวนความกังวลของนักลงทุน

• Lululemon เผชิญกับการเทขายที่ยืดเยื้อหลังจากการปรับลดคำแนะนำที่น่าผิดหวัง

หุ้นของ Lululemon (LULU) ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ หลังจากที่บริษัทเครื่องแต่งกายกีฬาแห่งนี้รายงานผลประกอบการไตรมาสแรกที่มีการเติบโตของรายได้ แต่เปิดเผยถึงการเสื่อมลงของอัตรากำไรที่น่าเป็นห่วงและการปรับลดคาดการณ์ตลอดทั้งปี หุ้นปิดการซื้อขายปกติที่ $124.92 ลดลง 0.88% จากนั้นร่วงลงสู่ $110.82 ในการซื้อขายหลังเวลาทำการ คิดเป็นการลดลง 11.29% ความเชื่อมั่นของนักลงทุนพลิกเป็นลบเนื่องจากความท้าทายด้านความสามารถในการทำกำไร ยอดขายในอเมริกาเหนือที่ลดลง และการคาดการณ์ปี 2026 ที่ระมัดระวังมากขึ้น

Lululemon Athletica Inc., LULU

การเติบโตของรายได้รวมปกปิดจุดอ่อนในตลาดภูมิภาคอเมริกา

Lululemon รายงานยอดขายในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2026 ที่ 2.5 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นการเพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบปีต่อปี เมื่อปรับตามความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน การเติบโตของรายได้ชะลอตัวลงเหลือเพียง 2% แม้ตัวเลขหลักจะบ่งชี้ถึงการขยายตัว แต่ผลการดำเนินงานในระดับภูมิภาคที่แท้จริงกลับเปิดเผยถึงความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญ

อเมริกาเหนือกลายเป็นพื้นที่ที่ท้าทายที่สุดของบริษัทตลอดช่วงเวลาดังกล่าว รายได้สุทธิของกลุ่มตลาดอเมริกาหดตัว 3% โดยยอดขายในสกุลเงินคงที่ลดลง 4% นอกจากนี้ ยอดขายร้านค้าเปรียบเทียบในอเมริกาลดลง 5% หรือ 6% เมื่อปรับตามอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งเป็นสัญญาณของความต้องการของผู้บริโภคที่อ่อนตัวลงในตลาดสำคัญแห่งนี้

ตลาดต่างประเทศทำหน้าที่เป็นปัจจัยถ่วงดุลกับจุดอ่อนในประเทศ รายได้สุทธิจากต่างประเทศพุ่งขึ้น 22% โดยการเติบโตในสกุลเงินคงที่อยู่ที่ 16% ยอดขายเปรียบเทียบในต่างประเทศเพิ่มขึ้น 13% แสดงให้เห็นถึงแรงขับเคลื่อนที่แข็งแกร่งในภูมิภาคนอกอเมริกาเหนือ

ความสามารถในการทำกำไรอยู่ภายใต้แรงกดดันเมื่อผลกำไรสุทธิหดตัว

คุณภาพกำไรของ Lululemon เสื่อมลงในไตรมาสแรกแม้ยอดขายจะขยายตัว กำไรขั้นต้นลดลง 3% เหลือ 1.3 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นบีบตัวลง 410 basis points สู่ระดับ 54.2% ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่ไม่เอื้ออำนวยมีส่วนทำให้เกิดแรงกดดันด้านการดำเนินงาน

กำไรจากการดำเนินงานดิ่งลง 37% สู่ระดับ 276.9 ล้านดอลลาร์ในช่วงสามเดือนดังกล่าว อัตรากำไรจากการดำเนินงานหดตัวลง 730 basis points สู่ระดับ 11.2% ส่งผลให้กำไรต่อหุ้นแบบ diluted ลดลงสู่ $1.69 ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก $2.60 ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน

แม้จะมีความท้าทายด้านกำไร บริษัทยังคงดำเนินโครงการคืนทุนต่อเนื่อง Lululemon ซื้อหุ้นคืน 2.2 ล้านหุ้น รวมมูลค่า 358.3 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ ผู้ค้าปลีกยังเปิดสาขาใหม่สุทธิ 5 แห่งที่ดำเนินการโดยบริษัท ทำให้จำนวนร้านค้าทั้งหมดอยู่ที่ 816 แห่งเมื่อสิ้นไตรมาส

บริษัทปรับลดคาดการณ์ตลอดทั้งปีหลังเผชิญความท้าทายหลายด้าน

Lululemon สิ้นสุดไตรมาสด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 1.5 พันล้านดอลลาร์ บริษัทยังคงมีวงเงินที่พร้อมใช้ 593.6 ล้านดอลลาร์ภายใต้วงเงินสินเชื่อหมุนเวียนที่ผูกพันไว้ ระดับสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้น 2% สู่ระดับ 1.7 พันล้านดอลลาร์ แม้ว่าจำนวนหน่วยจริงจะลดลง 4%

สำหรับแนวโน้มไตรมาสที่สอง Lululemon คาดการณ์รายได้อยู่ในช่วง 2.450 พันล้านดอลลาร์ถึง 2.475 พันล้านดอลลาร์ คำแนะนำนี้บ่งชี้ถึงการลดลงเมื่อเทียบปีต่อปีที่ 2% ถึง 3% บริษัทคาดว่ากำไรต่อหุ้นแบบ diluted จะอยู่ระหว่าง $1.76 ถึง $1.81 สำหรับช่วงเวลาดังกล่าว

สำหรับปีงบประมาณ 2026 ทั้งปี Lululemon ปรับแนวโน้มรายได้สู่ช่วง 11.000 พันล้านดอลลาร์ถึง 11.150 พันล้านดอลลาร์ การคาดการณ์นี้บ่งชี้ถึงผลการดำเนินงานที่อยู่ในช่วงตั้งแต่ลดลง 1% ไปจนถึงทรงตัวเมื่อเทียบกับปีก่อน คำแนะนำที่ปรับลดดังกล่าวทำให้ความกังวลของนักลงทุนทวีความรุนแรงขึ้นเกี่ยวกับแรงกดดันด้านอัตรากำไร ความไม่แน่นอนด้านภาษีศุลกากร ความท้าทายเชิงมหภาค และความอ่อนแอที่ต่อเนื่องในตลาดอเมริกา

The post Lululemon (LULU) Stock Drops Despite Q1 Revenue Growth Amid Margin Pressure appeared first on Blockonomi.