PiggyBank ได้รับผลกระทบต่อ NAV 15% หลังจากการปิดสถานะการป้องกันความเสี่ยง LAB ที่ล้มเหลว

TLDR:

• PiggyBank ปิดการป้องกันความเสี่ยง LAB หลังจากอัตราดอกเบี้ยการระดมทุนติดลบทำให้กลยุทธ์มีต้นทุนสูงเกินไปในการดำเนินต่อ
• โปรโตคอลคาดการณ์ว่า NAV จะลดลง 15% สำหรับ USDC, 12% สำหรับ SPYx และ 9% สำหรับ JitoSOL
• โทเค็น LAB ที่ถูกล็อกมูลค่า 1.35 ล้านดอลลาร์จะยังคงถูกยกเว้นจากการคำนวณ NAV จนกว่าจะถึงการปลดล็อกในเดือนสิงหาคม
• ZachXBT วิจารณ์การเทรดดังกล่าวและหยิบยกความกังวลเกี่ยวกับการอ้างสิทธิ์การกระจุกตัวของอุปทานโทเค็น LAB อีกครั้ง

PiggyBank รายงานว่าคาดการณ์การลดลงของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) สูงถึง 15% หลังจากการปิดสถานะป้องกันความเสี่ยงที่ผูกกับโทเค็น LAB

โปรโตคอลระบุว่าได้ปิดการป้องกันความเสี่ยงหลังจากความผันผวนรุนแรง สภาพคล่องที่ลดลง และอัตราดอกเบี้ยการระดมทุนที่ติดลบอย่างมากทำให้กลยุทธ์ไม่สามารถดำเนินต่อไปได้

ตามแถลงการณ์ที่ทีมงานเผยแพร่ สถานะดังกล่าวเกิดขึ้นจากการเทรด basis trade ที่ดำเนินการเมื่อเดือนที่แล้ว PiggyBank ได้ซื้อโทเค็น LAB ที่ถูกล็อกผ่านการทำธุรกรรมนอกตลาด (OTC) ในราคาประมาณ 100,000 ดอลลาร์ ขณะเดียวกันก็ทำการ short สัญญา LAB perpetual futures

โปรโตคอลระบุว่าการเทรดดังกล่าวในตอนแรกคิดเป็นประมาณ 2% ของสินทรัพย์พอร์ตโฟลิโอ และได้รับการออกแบบมาเพื่อลดการรับความเสี่ยงตามทิศทางตลาด

อย่างไรก็ตาม สภาวะตลาดที่เปลี่ยนแปลงทำให้ต้นทุนในการรักษาการป้องกันความเสี่ยงเพิ่มสูงขึ้น และในที่สุดก็บังคับให้ต้องปิดสถานะ

PiggyBank ระบุว่าจะยกเว้นการถือครอง LAB ที่ถูกล็อกออกจากการคำนวณ NAV จนกว่าจะถึงการปลดล็อกโทเค็นครั้งแรกในวันที่ 14 สิงหาคม

ทีมงานอ้างถึงสภาพคล่องที่ไม่เพียงพอ และระบุว่าแนวทางดังกล่าวเป็นวิธีที่เป็นธรรมที่สุดในการจัดการสภาพคล่องของผู้ใช้ในช่วงเวลานี้

การประมาณการ NAV ในปัจจุบันชี้ให้เห็นว่า vault USDC ลดลงประมาณ 15%, SPYx ลดลง 12% และ JitoSOL ลดลง 9% PiggyBank ระบุว่าวางแผนจะเผยแพร่รายงานโดยละเอียดและแผนการดำเนินการติดตามในสัปดาห์หน้า

สภาวะตลาดบังคับให้ต้องปิดสถานะป้องกันความเสี่ยง

PiggyBank ระบุว่ากลยุทธ์ดังกล่าวรวมการซื้อโทเค็น LAB ที่ถูกล็อกในราคาส่วนลดเข้ากับการ short perpetual futures ซึ่งโครงสร้างนี้มุ่งหวังที่จะดักจับมูลค่าจากส่วนลดในขณะที่จำกัดความเสี่ยงด้านราคา

โปรโตคอลระบุว่าต่อมา LAB ประสบกับการบิดเบือนตลาดอย่างรุนแรงและสภาวะสภาพคล่องที่แย่ลง สภาวะการเทรดยากขึ้นเรื่อยๆ เมื่อสภาพคล่องในตลาดโทเค็นเสื่อมลง

PiggyBank ยังรายงานอัตราดอกเบี้ยการระดมทุนที่ติดลบอย่างมากสำหรับสัญญา LAB perpetual อีกด้วย การชำระเงินการระดมทุนเหล่านั้นเพิ่มต้นทุนการดูแลรักษาการป้องกันความเสี่ยงและลดประสิทธิภาพของกลยุทธ์

ตามที่ทีมงานระบุ การรักษาการป้องกันความเสี่ยงภายใต้เงื่อนไขดังกล่าวกลายเป็นสิ่งที่ไม่คุ้มค่าในทางเศรษฐกิจ โปรโตคอลจึงเลือกที่จะปิดสถานะ short เพื่อจำกัดการรับความเสี่ยงด้านลบเพิ่มเติม

PiggyBank ระบุว่าสถานะ LAB ที่ถูกล็อกในปัจจุบันมีมูลค่าประมาณ 1.35 ล้านดอลลาร์ แม้จะมีการประเมินมูลค่าดังกล่าว การถือครองเหล่านี้จะยังคงถูกยกเว้นจากการคำนวณ NAV จนกว่าจะถึงการปลดล็อกตามกำหนด

ทีมงานระบุว่าเงื่อนไขที่เกี่ยวข้องกับสถานะดังกล่าวยังคงอาจเปลี่ยนแปลงได้ และเพิ่มเติมว่าการยกเว้นการถือครองดังกล่าวเป็นกรอบที่โปร่งใสสำหรับการรายงานพอร์ตโฟลิโอในปัจจุบัน

การลดลงของ NAV ดึงดูดความสนใจจากผู้สังเกตการณ์ตลาด

การลดลงของ NAV ที่รายงานส่งผลกระทบต่อผลิตภัณฑ์หลายรายการของ PiggyBank การลดลงที่คาดการณ์ไว้มากที่สุดถูกบันทึกใน vault USDC ของโปรโตคอล

ความสูญเสียยังขยายไปยังผลิตภัณฑ์ SPYx และ JitoSOL ด้วย PiggyBank ระบุว่าการลดลงเหล่านั้นเกิดจากผลกระทบของการปิดการป้องกันความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ LAB

โปรโตคอลยอมรับสิ่งที่อธิบายว่าเป็นข้อผิดพลาดร้ายแรงใน basis trade แถลงการณ์ได้อธิบายสถานการณ์ที่ส่งผลให้เกิดผลลัพธ์ดังกล่าว

ในขณะเดียวกัน นักสืบ on-chain ZachXBT ได้วิจารณ์การมีส่วนร่วมของ PiggyBank กับ LAB อย่างเปิดเผย ความคิดเห็นของเขามุ่งเน้นไปที่การรับความเสี่ยงของโปรโตคอลต่อโทเค็นดังกล่าว

ZachXBT เคยกล่าวหาว่าผู้ที่เกี่ยวข้องภายในควบคุมอุปทาน LAB มากกว่า 95% PiggyBank ยังไม่ได้ประกาศการเปลี่ยนแปลงใดๆ ในกำหนดการปลดล็อกเดือนสิงหาคม และระบุว่าจะมีรายละเอียดเพิ่มเติมในรายงานที่กำลังจะมาถึง

โพสต์ PiggyBank Takes a 15% NAV Hit After Unwinding a Failed LAB Hedge Trade ปรากฏครั้งแรกบน Blockonomi