ธนาคารที่ใหญ่ที่สุดของญี่ปุ่นวางแผนออก Stablecoin ร่วมกันในตลาดมูลค่า 3.11 แสนล้านดอลลาร์

สถาบันการเงินที่ใหญ่ที่สุดสามแห่งของญี่ปุ่นกำลังก้าวเข้าสู่พื้นที่ stablecoin ร่วมกัน ซึ่งเป็นพัฒนาการที่อาจปรับเปลี่ยนบทบาทของเงินเยนในสินทรัพย์ดิจิทัล MUFG, Sumitomo Mitsui Financial Group (SMBC) และ Mizuho Financial Group ได้ประกาศแผนการออก stablecoin ร่วมกันก่อนสิ้นสุดปีการเงินปัจจุบันในเดือนมีนาคม และครั้งนี้ไม่ใช่การทดลองหรือการพิสูจน์แนวคิด แต่เป็นพันธะสัญญาที่ได้รับการสนับสนุนจากหน่วยงานกำกับดูแลและพรรคการเมืองที่ครองอำนาจของญี่ปุ่น

ขนาดของความร่วมมือนี้ยากที่จะประเมินสูงเกินไป สถาบันทั้งสามแห่งนี้รวมกันเป็นแกนหลักของระบบธนาคารของญี่ปุ่น ดังนั้น การตัดสินใจที่จะดำเนินการร่วมกันแทนที่จะแข่งขันกันในด้านนี้ แสดงให้เห็นว่าสถาบันการเงินของประเทศมองสกุลเงินดิจิทัลที่ใช้เงินเยนเป็นฐานว่าเป็นลำดับความสำคัญเชิงกลยุทธ์ ไม่ใช่เพียงแค่เรื่องน่าสนใจ

ธนาคารที่ใหญ่ที่สุดของญี่ปุ่นร่วมมือกันออก stablecoin ภายในเดือนมีนาคม

MUFG, SMBC และ Mizuho วางแผนเปิดตัวร่วมกัน

ธนาคารทั้งสามแห่งจะจัดตั้งสภาเฉพาะกิจเพื่อสำรวจกรอบการดำเนินงานและเตรียมพร้อมสำหรับการเปิดตัว stablecoin แทนที่จะรีบออกสู่ตลาดแยกกัน MUFG, SMBC และ Mizuho กำลังสร้างโครงสร้างพื้นฐานร่วมกันก่อน แนวทางที่รอบคอบนี้สะท้อนทั้งความซับซ้อนของโครงการและน้ำหนักที่สถาบันเหล่านี้นำมาสู่ผลิตภัณฑ์ทางการเงินใดๆ

ในทางปฏิบัติ ธนาคารจะทำหน้าที่เป็น settlors ร่วม โดยมีธนาคารทรัสต์หรือสถาบันที่คล้ายกันทำหน้าที่เป็น trustee โครงสร้างดังกล่าววางการออก stablecoin ไว้ในกรอบทางกฎหมายและ fiduciary ที่คุ้นเคย ซึ่งมีความสำคัญต่อการนำไปใช้ในระดับสถาบันและความชัดเจนด้านกฎระเบียบ

การจัดตั้งสภาจะกำหนดการทำงานของ stablecoin

งานของสภาจะเป็นตัวกำหนดว่า stablecoin จะทำงานอย่างไรในทางปฏิบัติ รวมถึงวิธีการออก การชำระ และการกำกับดูแล รายละเอียดยังไม่ได้เปิดเผยต่อสาธารณะอย่างเต็มที่ แม้กระนั้น การจัดตั้งหน่วยงานทำงานโดยสถาบันสามแห่งที่มีขนาดนี้ทำให้ชัดเจนสิ่งหนึ่ง: การดำเนินการคือขั้นตอนถัดไป ไม่ใช่การถกเถียงเพิ่มเติม

สิ่งนี้สำคัญเพราะช่องว่างระหว่างเจตนาที่ประกาศไว้กับการนำไปใช้จริงได้ทำให้โครงการ stablecoin หลายโครงการสะดุด สภาที่มีโครงสร้างชัดเจนพร้อมการสนับสนุนระดับสถาบันในระดับนี้จะช่วยลดช่องว่างดังกล่าวลงได้อย่างมีนัยสำคัญ

เหตุใดการสนับสนุนจากหน่วยงานกำกับดูแลจึงมีความสำคัญต่อ stablecoin ที่ใช้เงินเยนในญี่ปุ่น

กระแสสนับสนุนจากหน่วยงานกำกับดูแลมีอยู่จริง สำนักงานบริการทางการเงินของญี่ปุ่นส่งสัญญาณสนับสนุนการพัฒนานี้ในเดือนพฤศจิกายน โดยให้ไฟเขียวแก่โครงการตั้งแต่ต้นจากหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินหลักของประเทศ เมื่อไม่นานมานี้ พรรค Liberal Democratic ที่ครองอำนาจได้ก้าวไปอีกขั้นและสนับสนุนให้รัฐบาลส่งเสริมการใช้ stablecoin ที่ใช้เงินเยนอย่างจริงจัง

การที่ภาคธนาคาร FSA และ LDP เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันนั้นไม่ค่อยเกิดขึ้นบ่อย เมื่อสถาบันการเงินหลัก หน่วยงานกำกับดูแล และผู้นำทางการเมืองเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันในเวลาเดียวกัน โอกาสที่โครงการจะเข้าสู่ตลาดก็สูงขึ้น แนวทางของญี่ปุ่นยังโดดเด่นแตกต่างจากสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่กระจัดกระจายในที่อื่น ซึ่งกฎเกณฑ์ stablecoin ยังคงเป็นที่ถกเถียงหรือยังไม่ได้รับการแก้ไข

โมเดล trustee ที่มีธนาคารทรัสต์หรือสถาบันที่เทียบเท่าทำหน้าที่นั้น ได้รับการออกแบบมาเพื่อรองรับความรับผิดชอบและการคุ้มครองผู้ถือ stablecoin โมเดลนี้สะท้อนโครงสร้างที่คุ้นเคยในวงการการเงินของญี่ปุ่นและหลีกเลี่ยงปัญหาความโปร่งใสบางประการที่ติดตามผู้ออก stablecoin นอกชายฝั่ง นี่ไม่ใช่คริปโตแบบ Wild West แต่เป็นโครงสร้างพื้นฐานสกุลเงินดิจิทัลระดับสถาบัน

การออก stablecoin ร่วมกันของธนาคารที่ใหญ่ที่สุดของญี่ปุ่นจะเข้าสู่ตลาดโลกได้อย่างไร

เพื่อทำความเข้าใจว่าเหตุใดการประกาศนี้จึงมีความสำคัญนอกเหนือจากพรมแดนของญี่ปุ่น การมองตลาด stablecoin ในปัจจุบันจะช่วยได้ มูลค่ารวมของภาคส่วนนี้อยู่ที่ประมาณ 311,000 ล้านดอลลาร์ USDT ของ Tether และ USDC ของ Circle รวมกันครองตลาดประมาณ 84% ของตลาด ซึ่งเป็นการกระจุกตัวที่ขับเคลื่อนส่วนใหญ่โดยการครองอำนาจของดอลลาร์ในการค้าโลกและตลาดคริปโต

ในทางตรงกันข้าม stablecoin ที่ผูกกับเงินเยนแทบจะมองไม่เห็น โทเคนที่ใช้เงินเยนทั้งหมดรวมกันมีมูลค่าน้อยกว่า 50 ล้านดอลลาร์ โทเคนที่โดดเด่นที่สุดคือ JPYC ซึ่งออกโดยบริษัทฟินเทคในโตเกียว มีมูลค่าตลาดประมาณ 18 ล้านดอลลาร์ ในตลาดมูลค่า 311,000 ล้านดอลลาร์ นั่นเท่ากับเป็นเพียงเสี้ยวเล็กๆ

เหตุใดช่องว่างของตลาดจึงมีความสำคัญ

ความแตกต่างนี้มากกว่าแค่เรื่องน่าสนใจ มันแสดงให้เห็นว่าดอลลาร์ฝังตัวเองเข้าไปในโครงสร้างพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัลลึกแค่ไหน แม้แต่สำหรับผู้ใช้และธุรกิจที่ดำเนินการหลักในสกุลเงินเยน stablecoin เงินเยนที่น่าเชื่อถือซึ่งออกโดย MUFG, SMBC และ Mizuho จะไม่เพียงแต่มอบเครื่องมือการชำระเงินดิจิทัลที่เป็นธรรมชาติมากขึ้นให้กับธุรกิจญี่ปุ่น แต่ยังอาจเริ่มเปลี่ยนวิธีที่การทำธุรกรรมที่ใช้เงินเยนเคลื่อนข้ามพรมแดนอีกด้วย

นั่นคือเหตุใดการผลักดันของ LDP เพื่อให้รัฐบาลส่งเสริม stablecoin ที่ใช้เงินเยนจึงเชื่อมโยงกับบางสิ่งที่ใหญ่กว่าความทะเยอทะยานของฟินเทค มันเกี่ยวกับความเกี่ยวข้องทางการเงินในระบบการเงินที่ถูก tokenize มากขึ้น

กำหนดเส้นตายเดือนมีนาคมของธนาคารสร้างความเร่งด่วน ไม่ว่าสภาจะสามารถเคลื่อนจากการหารือกรอบงานไปสู่ผลิตภัณฑ์จริงภายในกรอบเวลานั้นได้หรือไม่ จะเป็นการทดสอบจริงครั้งแรกว่าความร่วมมือนี้จริงจังแค่ไหน และระบบการเงินของญี่ปุ่นพร้อมแค่ไหนที่จะแข่งขันในยุค stablecoin

FAQ

ธนาคารใดบ้างที่ร่วมมือกันในการออก stablecoin ร่วมในญี่ปุ่น?

MUFG (Mitsubishi UFJ Financial Group), Sumitomo Mitsui Financial Group (SMBC) และ Mizuho Financial Group คือสถาบันสามแห่งที่อยู่เบื้องหลังการออก stablecoin ร่วมกัน

ไทม์ไลน์สำหรับการเปิดตัว stablecoin ของธนาคารญี่ปุ่นคือเมื่อใด?

ธนาคารได้กำหนดเป้าหมายการออกก่อนสิ้นสุดปีการเงินปัจจุบัน ซึ่งสิ้นสุดในเดือนมีนาคม

ใครจะจัดการการดูแลหรือทรัสต์สำหรับ stablecoin ใหม่?

ธนาคารทรัสต์หรือสถาบันที่คล้ายกันจะทำหน้าที่เป็น trustee ในขณะที่ธนาคารทั้งสามแห่งจะทำหน้าที่เป็น settlors ร่วมภายใต้โครงสร้างการออก

หน่วยงานกำกับดูแลใดบ้างที่สนับสนุนโครงการ stablecoin นี้?

สำนักงานบริการทางการเงินของญี่ปุ่นแสดงการสนับสนุนในเดือนพฤศจิกายน และพรรค Liberal Democratic ที่ครองอำนาจได้สนับสนุนการส่งเสริมของรัฐบาลสำหรับ stablecoin ที่ใช้เงินเยน

ตลาด stablecoin ที่ผูกกับเงินเยนในปัจจุบันมีความสำคัญแค่ไหน?

stablecoin ที่ผูกกับเงินเยนในปัจจุบันมีมูลค่าน้อยกว่า 50 ล้านดอลลาร์ในตลาด stablecoin โลกมูลค่า 311,000 ล้านดอลลาร์ JPYC ซึ่งเป็นโทเคนที่ใช้เงินเยนชั้นนำ มีมูลค่าตลาดประมาณ 18 ล้านดอลลาร์