จุดต่ำสุดของ Bitcoin ยังไม่มาถึง? ตัวชี้วัดนี้ยังคงอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่าน

ข้อมูล On-chain แสดงให้เห็นว่า Bitcoin PnL Index อยู่ในช่วงการเปลี่ยนผ่านที่ในอดีตมักนำไปสู่จุดต่ำสุด แต่ไม่ใช่ในทันที

Bitcoin PnL Index ปรับตัวลดลงในช่วงนี้

ในโพสต์ใหม่บน X นักวิเคราะห์ชุมชน Maartunn ได้พูดถึงแนวโน้มล่าสุดของ Bitcoin PnL Index ซึ่งรวมข้อมูลจากตัวชี้วัด On-chain หลักหลายตัวเข้าด้วยกันเพื่อสร้างตัวชี้วัดมูลค่าเพียงตัวเดียวสำหรับ BTC

ตัวชี้วัดเหล่านี้ประกอบด้วย MVRV Ratio, NUPL และ LTH/STH SOPR โดยสองตัวแรกเกี่ยวข้องกับกำไร/ขาดทุนที่ยังไม่ได้รับรู้ของนักลงทุน ในขณะที่ตัวสุดท้ายเกี่ยวข้องกับกำไร/ขาดทุนที่ผู้ถือรับรู้ผ่านธุรกรรมของพวกเขา

ต่อไปนี้คือกราฟที่ Maartunn แชร์ซึ่งแสดงแนวโน้มของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 365 วัน (MA) ของ Bitcoin PnL Index ตลอดประวัติศาสตร์ของสกุลเงินดิจิทัล:

ดังที่แสดงในกราฟด้านบน ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 365 วันของ Bitcoin PnL Index ได้ติดตามแนวโน้มขาลงอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่ไตรมาส 4 ปี 2025 สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงของตลาดสู่ทิศทางขาลง

จนถึงขณะนี้ ตัวชี้วัดยังไม่ออกจากแดนบวก ซึ่งบ่งชี้ว่า อย่างน้อยจากมุมมองของตัวชี้วัดนี้ สกุลเงินดิจิทัลยังไม่กลายเป็น "ราคาต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง"

ในกราฟ จะเห็นได้ว่าจุดต่ำสุดของตลาดหมีในอดีตมักเกิดขึ้นเมื่อ PnL Index ร่วงลงสู่โซนสีแดง ด้วยเหตุนี้ จึงเป็นไปได้ที่แนวโน้มที่คล้ายกันจะเกิดขึ้นในรอบนี้เช่นกัน

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ควรคำนึงถึงคือรอบปัจจุบันได้แตกต่างจากรอบก่อนหน้าในช่วงตลาดกระทิงแล้ว รอบที่ผ่านมาพบยอดสูงสุดหลักเพียงครั้งเดียวของ PnL Index ที่สอดคล้องกับจุดสูงสุดของตลาด แต่รอบนี้กลับพบการก่อตัวของยอดสูงสุดสองครั้งที่มีขนาดใกล้เคียงกัน โดยเกิดขึ้นพร้อมกับจุดสูงสุดของไตรมาส 1 และไตรมาส 4 ปี 2025

ดังนั้น ยังคงต้องติดตามดูว่าแนวทางของตัวชี้วัดจะเป็นอย่างไรเมื่อตลาดหมีรอบนี้สิ้นสุดลง และจะมีความคล้ายคลึงกับที่เห็นในรอบก่อนหน้าหรือไม่

ในข่าวอื่น ความเคลื่อนไหวของราคาในทิศทางขาลงเมื่อเร็วๆ นี้ส่งผลให้ Bitcoin short-term holder (STH) whales ตกอยู่ในสภาวะขาดทุนอย่างหนัก ดังที่นักวิเคราะห์ได้ระบุไว้ในโพสต์ X อีกชิ้นหนึ่ง

STH whales หมายถึงนักลงทุน BTC ที่ถือ Token อย่างน้อย 1,000 Token ในกระเป๋าเงินและซื้อสกุลเงินดิจิทัลภายใน 155 วันที่ผ่านมา ด้านล่างนี้คือกราฟที่แสดงให้เห็นว่ากำไร/ขาดทุนสุทธิที่นักลงทุนรายใหญ่เหล่านี้ถือครองอยู่เป็นอย่างไรในขณะนี้

"Short-Term Holder Whales ขณะนี้กำลังแบกรับ P&L ที่ยังไม่รับรู้ที่ -$16.4B ซึ่งเป็นระดับความเครียดที่ลึกที่สุดที่เห็นในรอบนี้" Maartunn ระบุ

ราคา BTC

ณ ขณะที่เขียน Bitcoin ซื้อขายอยู่ที่ราว $61,700 ลดลงกว่า 6% ในช่วงเจ็ดวันที่ผ่านมา