ข้อเสนอการกำกับดูแลของ Sky มุ่งเพิ่มบัฟเฟอร์ USDC PSM เป็นสองเท่าถึง 800 ล้านดอลลาร์

TL;DR

• BA Labs เสนอให้เพิ่มพารามิเตอร์หลักของ LITE-PSM-USDC-A ในระบบ Stablecoin ของ Sky เป็นสองเท่า จาก 400 ล้านเป็น 800 ล้าน
• ข้อเสนอระบุว่าสำรอง USDC อยู่ที่ 4.13 พันล้าน เพิ่มขึ้น 108% นับตั้งแต่การปรับเทียบครั้งล่าสุดในเดือนตุลาคม 2024
• การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวจะเพิ่มความสามารถในการรีเฟรชรายวันเป็น 1.6 พันล้าน และความสามารถในการให้บริการรวมเป็น 2.4 พันล้าน ตามโพสต์ในฟอรัม
• การอัปเดตได้รับการอนุมัติจากทีม Core Facilitator สำหรับ Executive Vote ที่กำลังจะมาถึง แต่ยังต้องได้รับการอนุมัติอย่างเป็นทางการก่อนจะเริ่มใช้งาน

ระบบกำกับดูแลของ Sky กำลังพิจารณาการเพิ่มพารามิเตอร์ครั้งสำคัญสำหรับโมดูล LITE-PSM-USDC-A ซึ่งจะขยายความสามารถของระบบในการรองรับการไหลเวียนของ Stablecoin ที่เกี่ยวข้องกับ USDC ในปริมาณมาก

ในโพสต์ฟอรัมเมื่อวันที่ 11 มิถุนายน BA Labs ในฐานะที่ปรึกษาความเสี่ยงของ Core Council เสนอให้เพิ่มทั้งบัฟเฟอร์ DAI ที่พิมพ์ล่วงหน้าและพารามิเตอร์ DC-IAM gap จาก 400 ล้านเป็น 800 ล้าน ข้อเสนอนี้อธิบายว่า LITE-PSM-USDC-A เป็นสถานที่ซื้อขาย USDC-DAI หลักในระบบ Stablecoin ของ Sky

ข้อเสนอของ Sky มุ่งเพิ่มความสามารถในการรองรับการไหลเวียนของ Stablecoin

Peg Stability Module เป็นส่วนสำคัญของระบบ Stablecoin โดยพูดง่ายๆ คือช่วยดูดซับการไหลเวียนของการแปลงระหว่าง USDC และ DAI หรือสินทรัพย์ในระบบนิเวศ Sky ที่เกี่ยวข้อง ทำให้ระบบสามารถตอบสนองความต้องการได้โดยไม่สร้างแรงกดดันที่ไม่จำเป็นในช่วงที่มีกิจกรรมหนาแน่น

BA Labs ระบุว่าสำรอง USDC ในปัจจุบันอยู่ที่ 4.13 พันล้าน ซึ่งมากกว่าสองเท่าของระดับที่เห็นในการปรับเทียบครั้งล่าสุดเมื่อวันที่ 7 ตุลาคม 2024 โดยข้อเสนออ้างถึงการเพิ่มขึ้นของสำรอง 108% นับตั้งแต่นั้น

การเปลี่ยนแปลงพารามิเตอร์ที่แนะนำจะเพิ่มบัฟเฟอร์และ gap เป็นสองเท่าที่ 800 ล้าน ตามโพสต์ดังกล่าว จะทำให้ความสามารถในการรีเฟรชรายวันเพิ่มขึ้นเป็น 1.6 พันล้านต่อวัน และความสามารถในการให้บริการเป็น 2.4 พันล้าน

เหตุใดบัฟเฟอร์จึงมีความสำคัญ

ระบบ Stablecoin ขนาดใหญ่อาจประสบกับการไหลเวียนอย่างฉับพลันเมื่อผู้ใช้สลับระหว่างสินทรัพย์ ไถ่ถอนสภาพคล่อง หรือตอบสนองต่อความเครียดของตลาด หากความสามารถของโมดูลเล็กเกินไปเมื่อเทียบกับความต้องการของผู้ใช้ ระบบอาจต้องปรับพารามิเตอร์บ่อยขึ้นหรือเผชิญกับสภาพคล่องที่ตึงตัวในวันที่มีการแปลงจำนวนมาก

ข้อเสนอชี้ให้เห็นเหตุการณ์การไหลเวียนทางประวัติศาสตร์ขนาดใหญ่หลายครั้ง วัน SellGem เดี่ยวที่หนักที่สุดที่ BA Labs อ้างถึงใช้ DAI ไป 1.75 พันล้านเมื่อวันที่ 18 พฤษภาคม 2026 วันขนาดใหญ่อื่นๆ ได้แก่ 1.60 พันล้านเมื่อวันที่ 20 มิถุนายน 2025, 1.41 พันล้านเมื่อวันที่ 21 ตุลาคม 2025, 1.41 พันล้านเมื่อวันที่ 5 มีนาคม 2026 และ 1.31 พันล้านเมื่อวันที่ 13 มกราคม 2026

ตัวเลขเหล่านั้นอธิบายว่าเหตุใดบัฟเฟอร์ที่เสนอจึงไม่ใช่แค่รายละเอียดทางเทคนิคด้านการกำกับดูแล ในระบบ Stablecoin ที่มีสำรองหลายพันล้าน ขีดจำกัดพารามิเตอร์สามารถส่งผลโดยตรงต่อความราบรื่นของการไหลเวียนขนาดใหญ่ผ่านโปรโตคอล

ยังรอการอนุมัติอย่างเป็นทางการ

ข้อเสนอระบุว่าทีม Core Facilitator อนุมัติการเปลี่ยนแปลงสำหรับการรวมไว้ใน Executive Vote ที่กำลังจะมาถึงในวันที่ 12 มิถุนายน ซึ่งหมายความว่าการอัปเดตได้ก้าวหน้าในเชิงขั้นตอน แต่ยังไม่กลายเป็นนโยบายโปรโตคอลที่ใช้งานอยู่

สำหรับผู้ใช้ DeFi ความแตกต่างที่สำคัญคือนี่เป็นการปรับความเสี่ยงและสภาพคล่องที่เสนอ ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงที่ดำเนินการแล้ว หากได้รับการอนุมัติใน Executive Vote ขีดจำกัดที่สูงขึ้นจะให้พื้นที่มากขึ้นแก่ระบบ Sky ในการรองรับการไหลเวียนการแปลง USDC ขนาดใหญ่โดยไม่ต้องปรับเทียบด้วยตนเองซ้ำๆ

การเคลื่อนไหวนี้ยังแสดงให้เห็นว่าระบบกำกับดูแล Stablecoin มุ่งเน้นมากขึ้นในการดำเนินการสภาพคล่องในระดับใหญ่มาก เมื่อสำรองเติบโตขึ้น พารามิเตอร์ที่เคยดูเพียงพออาจกลายเป็นเล็กเกินไปสำหรับรูปแบบธุรกรรมจริงของระบบ

สำหรับ Sky คำถามในขณะนี้คือระบบกำกับดูแลเห็นด้วยหรือไม่ว่าการเพิ่มบัฟเฟอร์ LITE-PSM-USDC-A เป็นสองเท่าเป็นการตอบสนองที่ถูกต้องต่อการเติบโตนั้น

แหล่งข้อมูลหลักของบทความนี้คือ Sky Governance Forum ที่ Sky Forum