BSP มีแนวโน้มคงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระดับเล็กน้อย ขณะที่แรงกดดันเงินเฟ้อเริ่มผ่อนคลาย

โดย Katherine K. Chan, ผู้สื่อข่าว

BANGKO SENTRAL ng Pilipinas (BSP) มีแนวโน้มที่จะใช้จุดยืนที่เข้มงวดแต่รอบคอบในการประชุมนโยบายสัปดาห์นี้ เนื่องจากตัวเลขเงินเฟ้อเดือนพฤษภาคมที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ได้ลดโอกาสของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่ Nomura Global Markets Research ระบุ

"เราคาดว่า BSP จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25 bps (จุดพื้นฐาน) สู่ระดับ 4.75% ในวันที่ 18 มิถุนายน เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อทั่วไปยังคงอยู่เหนือเป้าหมาย และอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่ง BSP มีแนวโน้มที่จะตีความว่าเป็นสัญญาณของผลกระทบรอบที่สองที่ยังคงดำเนินต่อเนื่องจากการช็อกราคาพลังงาน" Si Ying Toh นักเศรษฐศาสตร์ Nomura ประจำภูมิภาคเอเชียยกเว้นญี่ปุ่น กล่าวในรายงาน

การคาดการณ์ของ Ms. Toh สอดคล้องกับผลการสำรวจของ BusinessWorld ซึ่งแสดงให้เห็นว่า 15 ใน 20 นักวิเคราะห์มองว่าคณะกรรมการนโยบายการเงินจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 bps ติดต่อกันเป็นครั้งที่สองในวันพฤหัสบดี ซึ่งจะนำอัตราดอกเบี้ยนโยบายไปสู่ระดับ 4.75%

นักเศรษฐศาสตร์ของ Nomura กล่าวว่าธนาคารกลางไม่น่าจะดำเนินการอย่างรุนแรง ท่ามกลางสัญญาณการผ่อนคลายของแรงกดดันด้านราคา หลังจากตัวเลขเงินเฟ้อทั่วไปล่าสุดออกมาต่ำกว่าการคาดการณ์อย่างมาก   

"เราคาดว่า BSP จะยังคงรอบคอบในแนวทางวงจรการขึ้นอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อทั่วไปในเดือนพฤษภาคมต่ำกว่าที่คาดไว้ และความเสี่ยงขาขึ้นดูเหมือนจะลดลง ทำให้ไม่จำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50 bps อย่างรุนแรงกว่านี้" เธอกล่าว

ในเดือนพฤษภาคม ราคาค่าขนส่งและอาหารที่ลดลงช่วยให้อัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคเย็นลงสู่ระดับ 6.8% จากระดับสูงสุดในรอบกว่าสามปีที่ 7.2% ในเดือนเมษายน ซึ่งดีกว่าค่ามัธยฐานที่ 7.9% จากการสำรวจนักเศรษฐศาสตร์ 16 คนของ BusinessWorld และการคาดการณ์ของ BSP เองที่ 7.1%-7.9% สำหรับเดือนดังกล่าว

อย่างไรก็ตาม Nomura คาดว่า BSP จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 50 bps หลังจากการปรับขึ้น 25 bps ที่คาดการณ์ไว้ในสัปดาห์นี้ เพื่อนำอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงไปสู่ระดับสูงสุดในรอบกว่าหนึ่งปีที่ 5.25% ภายในสิ้นปี

ขณะเดียวกัน Angelo B. Taningco หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Security Bank Corp. กล่าวว่าการลดลงของราคาน้ำมันโลกหลังข่าวข้อตกลงสันติภาพระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านจะช่วยลดความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ

ทั้งนี้ เขายังกล่าวด้วยว่าดัชนีความทุกข์ยากล่าสุดของ Security Bank Research พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบกว่าสามปีที่ประมาณ 12% ในเดือนเมษายน ท่ามกลางเงินเฟ้อที่ร้อนแรงและการว่างงานที่เพิ่มขึ้นในประเทศ

"เรารู้สึกว่าดัชนีความทุกข์ยากมีพื้นที่มากขึ้นที่จะลดลงในช่วงที่เหลือของปี เพราะการดิ่งลงของราคาน้ำมันโลก อันเป็นผลมาจากข้อตกลงชั่วคราวระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน น่าจะช่วยลดความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ" Mr. Taningco กล่าวกับ Money Talks with Cathy Yang ทาง One News เมื่อวันจันทร์

"อันที่จริง สิ่งนี้เป็นประโยชน์ต่อการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินที่กำลังจะมาถึงด้วย เนื่องจากมุมมองของเราก็ยังคงอยู่ที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียง 25 จุดพื้นฐานเท่านั้น" เขากล่าวเสริม

Mr. Taningco กล่าวว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไปของ BSP อาจช่วยควบคุมเงินเฟ้อโดยไม่ส่งผลกระทบต่อตลาดแรงงานที่เปราะบางของประเทศ

ข้อมูลของรัฐบาลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าอัตราการว่างงานในประเทศเพิ่มขึ้นเป็น 4.7% ในเดือนเมษายน จาก 4.1% เมื่อปีที่แล้ว ซึ่งเทียบเท่ากับชาวฟิลิปปินส์ที่ไม่มีงานทำ 2.41 ล้านคน สูงกว่าปีที่แล้วที่ 2.06 ล้านคนถึงกว่า 350,000 คน

"ดังนั้น การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระดับปานกลาง เนื่องจากยังคงมีเงินเฟ้อในระดับสูง เพื่อฟื้นฟูเสถียรภาพด้านราคา ในขณะที่ยังตระหนักถึงตลาดแรงงานที่เปราะบางและการเติบโตที่ซบเซา… จะเหมาะสมกว่าในการฟื้นฟูความสมดุลระหว่างการมีเสถียรภาพทางเศรษฐกิจในแง่ของการลดความทุกข์ยากทางเศรษฐกิจขณะต่อสู้กับเงินเฟ้อ ในขณะที่ยังคำนึงถึงการฟื้นตัวของการจ้างงานด้วย" Mr. Taningco กล่าว

เมื่อวันอาทิตย์ เจ้าหน้าที่สหรัฐฯ และอิหร่านได้ยืนยันว่าพวกเขาตกลงที่จะยุติสงครามที่ยาวนานกว่าสามเดือน โดยข้อตกลงดังกล่าวมีกำหนดลงนามในวันศุกร์ที่สวิตเซอร์แลนด์

ข้อตกลงนี้จะยกเลิกการปิดล้อมทางทะเลของสหรัฐฯ ต่ออิหร่าน และเปิดช่องแคบฮอร์มุซได้อีกครั้งอย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งจะช่วยบรรเทาราคาน้ำมันโลก