BlackRock เปิดตัว Bitcoin Income ETF โดยใช้กลยุทธ์ Covered Call

TLDR

• BlackRock เปิดตัว iShares Bitcoin Premium Income ETF ภายใต้ ticker BITA
• BITA ถือ Bitcoin spot และหุ้นของ IBIT spot Bitcoin ETF ของ BlackRock
• BITA ขาย call options ประมาณ 25% ถึง 35% ของการถือครอง IBIT
• กองทุนมีเป้าหมายเพื่อให้ได้รับ Bitcoin exposure พร้อมรายได้จากพรีเมียม option รายเดือน
• BITA มีค่าธรรมเนียมผู้สนับสนุน 0.65% เทียบกับค่าธรรมเนียม 0.25% ของ IBIT

BlackRock เปิดตัว iShares Bitcoin Premium Income ETF กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนใหม่ที่ออกแบบมาเพื่อให้นักลงทุนได้รับ Bitcoin exposure พร้อมสร้างรายได้รายเดือนผ่านกลยุทธ์ covered call

กองทุนซื้อขายภายใต้ ticker BITA บน Nasdaq ถือ Bitcoin spot และหุ้นของ iShares Bitcoin Trust ETF ของ BlackRock ที่รู้จักกันในชื่อ IBIT จากนั้นขาย call options ประมาณ 25% ถึง 35% ของการถือครอง IBIT เพื่อเก็บพรีเมียม option ที่สามารถแจกจ่ายให้กับนักลงทุน

การเปิดตัวครั้งนี้ขยายรายการ Bitcoin ETF ของ BlackRock หลังจาก IBIT กลายเป็น spot Bitcoin ETF ที่ใหญ่ที่สุด ด้วยสินทรัพย์เกือบ 49 พันล้านดอลลาร์ BlackRock กล่าวว่าผลิตภัณฑ์ใหม่นี้ตอบสนองต่อความต้องการของลูกค้าในการได้รับ Bitcoin exposure ควบคู่กับการสร้างรายได้ที่มีศักยภาพ

BITA เพิ่มชั้นรายได้ให้กับ Bitcoin Exposure

Robert Mitchnick หัวหน้าฝ่าย Digital Assets ของ BlackRock กล่าวว่าลูกค้าจำนวนมากของบริษัทยังคงสนใจ Bitcoin ในขณะที่ให้ความสำคัญกับการสร้างผลตอบแทนด้วย เขากล่าวว่า BITA ถูกสร้างขึ้นเพื่อให้นักลงทุนรักษา Bitcoin upside exposure ส่วนใหญ่ไว้ พร้อมรับรายได้ที่มีศักยภาพผ่านโครงสร้าง exchange-traded

กลยุทธ์ covered call เกี่ยวข้องกับการถือสินทรัพย์ในขณะที่ขาย call options ต่อส่วนหนึ่งของตำแหน่ง ผู้ขายจะได้รับรายได้จากพรีเมียม option ซึ่งสามารถปรับปรุงผลตอบแทนได้เมื่อสินทรัพย์อ้างอิงซื้อขายในแนวข้างหรือเพิ่มขึ้นในระดับปานกลาง

กลยุทธ์นี้ก็มีข้อแลกเปลี่ยนเช่นกัน หาก Bitcoin ขึ้นอย่างรวดเร็ว กำไรอาจถูกจำกัดในส่วนของพอร์ตโฟลิโอที่ครอบคลุมโดย call options ที่ขายออกไป เนื่องจากกองทุนอาจต้องส่ง exposure ในราคา strike price ของ option รายได้จาก option ยังอาจแตกต่างกันตามความผันผวน กิจกรรมการซื้อขาย และสภาวะตลาด

BlackRock กล่าวว่าปริมาณการซื้อขาย options รายวันของ IBIT อยู่ในอันดับ 1% แรกของผลิตภัณฑ์ options ทั้งหมด โดยมีปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยรายวันประมาณ 3.7 พันล้านดอลลาร์ ตลาด options นั้นมอบโครงสร้างพื้นฐานที่จำเป็นสำหรับกลยุทธ์รายได้ของ BITA

BlackRock มุ่งเป้าไปที่นักลงทุน Bitcoin ที่เน้นผลตอบแทน

Jay Jacobs หัวหน้าฝ่าย equity ETFs ของสหรัฐฯ ของ BlackRock กล่าวว่ากองทุนนี้มีจุดประสงค์เพื่อตอบสนองความต้องการของนักลงทุนในวงกว้างขึ้นเมื่อผลิตภัณฑ์ Bitcoin เติบโตขึ้น เขากล่าวว่านักลงทุนบางรายต้องการรักษาตำแหน่ง long Bitcoin เป็นส่วนใหญ่ ในขณะที่สร้างรายได้จาก exposure นั้น

BlackRock เห็นกลุ่มนักลงทุนที่มีศักยภาพหลายกลุ่มสำหรับ BITA กลุ่มหนึ่งประกอบด้วยนักลงทุนที่เน้นรายได้ที่กำลังมองหาทางเลือกแทนเงินปันผลและพันธบัตร อีกกลุ่มหนึ่งประกอบด้วยผู้ถือ Bitcoin ที่ยังคงมองโลกในแง่ดีแต่ต้องการกระแสเงินสดจากตำแหน่งระยะยาว

Jacobs ยังกล่าวอีกว่านักลงทุนบางรายในอดีตหลีกเลี่ยงสินทรัพย์เช่น Bitcoin หรือทองคำเพราะไม่สร้างรายได้ BITA ถูกออกแบบมาเพื่อแก้ไขข้อกังวลนั้นโดยเพิ่มองค์ประกอบรายได้ที่อิงกับ options เข้ากับ Bitcoin exposure

กองทุนอาจดึงดูดผู้ถือ IBIT บางส่วนที่ต้องการรายได้ แม้ว่า BlackRock คาดว่า BITA จะเข้าถึงนักลงทุนที่อาจไม่ได้ถือ spot Bitcoin ETFs ในขณะนี้ Jacobs อธิบาย BITA ว่าเป็นส่วนเสริมของ IBIT ไม่ใช่การแทนที่การติดตาม spot Bitcoin โดยตรง

ตลาด Bitcoin ETF ขยายตัวเกินกว่า Spot Funds

BITA เข้าสู่ตลาดในขณะที่ Bitcoin ซื้อขายใกล้ 67,000 ดอลลาร์ และยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดก่อนหน้า IBIT ประสบกับการไหลออกของเงินในช่วงที่ราคา Bitcoin อ่อนแอ ในขณะที่ความสนใจของนักลงทุนยังหันไปสู่การจดทะเบียนหุ้นขนาดใหญ่และสินทรัพย์ประเภทอื่น

กองทุนใหม่นี้สะท้อนแนวโน้มที่กว้างขึ้นในผลิตภัณฑ์ Bitcoin ETF ที่ใช้กลยุทธ์ options เพื่อสร้างรายได้ ต่างจาก Ether หรือ Solana, Bitcoin ไม่มีรางวัล staking แบบ native ซึ่งผลักดันให้ผู้ออกผลิตภัณฑ์หันมาใช้โครงสร้าง covered call สำหรับผลิตภัณฑ์ที่เน้นผลตอบแทน

Goldman Sachs ยังได้ยื่นขอจัดตั้ง Bitcoin Premium Income ETF โดยใช้กลยุทธ์ covered call บางส่วน โดยคาดว่ากองทุนจะมีผลบังคับใช้ประมาณวันที่ 1 กรกฎาคม ตามความเห็นของตลาดก่อนหน้านี้ Bitcoin ETFs ที่เน้นรายได้อื่นๆ รวมถึงผลิตภัณฑ์จาก Roundhill และ NEOS ได้เข้าสู่ตลาดแล้ว

BITA มีค่าธรรมเนียมผู้สนับสนุน 0.65% สูงกว่าค่าธรรมเนียม 0.25% ของ IBIT แต่ต่ำกว่า Bitcoin income ETFs คู่แข่งบางรายการ BlackRock กล่าวว่ากองทุนได้รับการจดทะเบียนภายใต้ Securities Act of 1933 ซึ่งให้การปฏิบัติทางภาษีแบบผสมสำหรับกำไรจากทุนที่เกี่ยวข้องกับพรีเมียม option ในอัตรา 60% ระยะยาวและ 40% ระยะสั้น

Jessica Tan หัวหน้าฝ่าย Americas ของ Global Product Solutions ของ BlackRock กล่าวว่าการนำเสนอ BITA ต้องการความเชี่ยวชาญด้าน ETF การดำเนินการ options การจัดการความเสี่ยง และโครงสร้างพื้นฐานระดับสถาบัน

The post BlackRock Launches Bitcoin Income ETF Using Covered Call Strategy appeared first on CoinCentral.