วันนี้ World Gold Council ได้เผยแพร่การสำรวจทุนสำรองทองคำของธนาคารกลางประจำปี 2026 ในบรรดาข้อมูลเชิงลึกต่าง ๆ นี่คือประเด็นสำคัญ: ผู้ตอบแบบสอบถามสูงสุดเป็นประวัติการณ์ถึง 45% คาดว่าทุนสำรองทองคำของตนเองจะเพิ่มขึ้นใน 12 เดือนข้างหน้า

ธนาคารกลางได้สะสมทองคำเฉลี่ย 1,000 ตันในช่วงสี่ปีที่ผ่านมา เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากค่าเฉลี่ย 500 ตันในทศวรรษก่อนหน้า การเร่งตัวอย่างเด่นชัดในอัตราการสะสมนี้เกิดขึ้นท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจ ซึ่งทำให้แนวโน้มสำหรับผู้จัดการทุนสำรองไม่ชัดเจน

การสำรวจทุนสำรองทองคำของธนาคารกลาง (CBGR) ประจำปี 2026 ของ WGC ดำเนินการระหว่างวันที่ 5 กุมภาพันธ์ ถึง 19 พฤษภาคม โดยการตอบแบบสอบถามส่วนใหญ่เข้ามาหลังจากที่ความขัดแย้งในตะวันออกกลางเริ่มต้นขึ้น การสำรวจในปีนี้จึงมีข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับมุมมองของนายธนาคารกลางต่อทองคำในแง่ของความวุ่นวายทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงดำเนินอยู่ กลุ่มตัวอย่างมีความเป็นตัวแทนของชุมชนธนาคารกลางโดยรวมสูง ทั้งในแง่ภูมิศาสตร์และปริมาณทองคำที่ถือครอง การมีส่วนร่วมที่แข็งแกร่งนี้เป็นสัญญาณที่ทรงพลังของการให้ความสนใจต่อทองคำในชุมชนธนาคารกลาง 

ต่อไปนี้คือประเด็นสำคัญ:

คล้ายกับผลการสำรวจก่อนหน้า ธนาคารกลางยังคงมีความคาดหวังที่ดีต่อทองคำ ผู้ตอบแบบสอบถามส่วนใหญ่อย่างท่วมท้น (89%) เชื่อว่าทุนสำรองทองคำของธนาคารกลางทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นใน 12 เดือนข้างหน้า

ดังที่ได้กล่าวข้างต้น ในปีนี้ ผู้ตอบแบบสอบถามสูงสุดเป็นประวัติการณ์ถึง 45% คาดว่าทุนสำรองทองคำของตนเองจะเพิ่มขึ้นในช่วงเวลาเดียวกัน ผู้ตอบแบบสอบถามที่เหลือส่วนใหญ่ระบุว่าคาดว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลง ในขณะที่ 1% คาดว่าทุนสำรองทองคำของสถาบันของตนจะลดลง (สวัสดี ตุรกี)

ผลการดำเนินงานของทองคำในช่วงวิกฤต การกระจายพอร์ตการลงทุน และการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ เป็นปัจจัยสำคัญบางประการที่ธนาคารกลางถือครองทองคำ นอกจากนี้ ทองคำในฐานะเครื่องป้องกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ และทองคำในฐานะส่วนหนึ่งของนโยบายกระจายทุนสำรอง ยังเป็นเหตุผลสำคัญในการเพิ่มการจัดสรรทองคำอีกด้วย

ผู้ตอบแบบสอบถามส่วนใหญ่ (74%) มองว่าการถือครองดอลลาร์สหรัฐในทุนสำรองทั่วโลกจะลดลงในระดับปานกลางหรือลดลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงห้าปีข้างหน้า ผู้ตอบแบบสอบถามยังเชื่อว่าสัดส่วนของสกุลเงินอื่น ๆ เช่น ยูโรและเรนมินบี จะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงในช่วงเวลาเดียวกัน ในขณะที่การถือครองทองคำจะเพิ่มขึ้น

การสำรวจในปีนี้ได้ถามผู้ตอบแบบสอบถามว่าจะจัดหาเงินทุนสำหรับการซื้อทองคำใหม่อย่างไร ผู้ตอบแบบสอบถามครึ่งหนึ่งระบุว่าผ่านโครงการซื้อในประเทศด้วยสกุลเงินท้องถิ่น ในขณะที่ 38% ระบุว่าผ่านการขายสินทรัพย์ทุนสำรองที่มีอยู่

ธนาคารแห่งอังกฤษยังคงเป็นสถานที่เก็บรักษาทองคำที่ได้รับความนิยมสูงสุดในหมู่ผู้ตอบแบบสอบถามที่ 57% แม้ว่าธนาคารกลางจะยังคงกระจายการจัดเก็บไปยังหลายสถานที่ การจัดเก็บในประเทศมาเป็นอันดับสองที่ 49% ตามมาด้วยธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศที่ 16% (เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากปีที่แล้ว) ธนาคารแห่งชาติสวิสเซอร์แลนด์ได้รับความนิยมลดลงอย่างเห็นได้ชัด โดยลดลงเป็น 6% จาก 12% ในปี 2025

ในการสำรวจปีนี้พบว่ามีการเปลี่ยนแปลงสถานที่เก็บรักษาทองคำเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด โดย 9% ระบุว่าได้เพิ่มการจัดเก็บในประเทศ และ 10% ระบุว่าได้กระจายสถานที่จัดเก็บในต่างประเทศในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา เทียบกับ 5% และ 2% ตามลำดับในการสำรวจปีที่แล้ว แนวโน้มนี้ยังปรากฏในแผนการจัดเก็บในอนาคตด้วย โดย 7% ระบุว่าวางแผนจะเพิ่มการจัดเก็บในประเทศ และ 9% ระบุว่าวางแผนจะกระจายสถานที่จัดเก็บในต่างประเทศใน 12 เดือนข้างหน้า 

สรุป:

การสำรวจในปีนี้ตอกย้ำแนวโน้มดังกล่าว: ธนาคารกลางยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อทองคำอย่างมาก โดยเน้นย้ำถึงความสำคัญของทองคำท่ามกลางสภาพแวดล้อมทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจที่ผันผวน

การสำรวจแสดงให้เห็นถึงความต่อเนื่องของแนวโน้มที่พบในปีก่อน ๆ: ธนาคารกลางมองว่าทองคำจะมีสัดส่วนในพอร์ตทุนสำรองเพิ่มขึ้น 84% ของผู้ตอบแบบสอบถามเชื่อว่าทองคำจะมีสัดส่วนสูงกว่า (ในระดับปานกลางหรืออย่างมีนัยสำคัญ) ของทุนสำรองทั้งหมดในอีกห้าปีข้างหน้า เพิ่มขึ้นจาก 76% ในปีที่แล้ว การตอบสนองยังค่อนข้างสอดคล้องกันระหว่างธนาคารกลางในเศรษฐกิจขั้นสูงและ EMDE (ตลาดเกิดใหม่และเศรษฐกิจกำลังพัฒนา) โดยส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าสัดส่วนทุนสำรองทั้งหมดที่ถือครองในรูปทองคำจะสูงขึ้นในระดับปานกลางในอีกห้าปีข้างหน้า (แผนภูมิที่ 1) ผู้ตอบแบบสอบถามมีความมั่นใจน้อยลงต่อดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าจะยังคงรักษาตำแหน่งเป็นสกุลเงินทุนสำรองหลักของโลก แต่ข้อมูลจากการจัดองค์ประกอบสกุลเงินของทุนสำรองเงินตราต่างประเทศอย่างเป็นทางการ (COFER) ของ IMF แสดงให้เห็นว่าสัดส่วนของดอลลาร์สหรัฐอยู่ในช่วงลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป และผู้ตอบแบบสอบถามเชื่อว่าแนวโน้มนี้จะดำเนินต่อไป โดย 74% คาดว่าสัดส่วนของดอลลาร์สหรัฐจะต่ำลงในอีกห้าปีข้างหน้า (แผนภูมิที่ 2, หน้า 4) ทั้งการตอบสนองจากเศรษฐกิจขั้นสูงและ EMDE มีความสอดคล้องกันในมุมมองนี้

เมื่อถามเกี่ยวกับความคาดหวังว่าทุนสำรองทองคำของธนาคารกลางทั่วโลกจะเปลี่ยนแปลงอย่างไรใน 12 เดือนข้างหน้า ผู้ตอบแบบสอบถามเกือบเป็นเอกฉันท์ โดย 89% ของผู้ตอบแบบสอบถามเชื่อว่าทุนสำรองทองคำอย่างเป็นทางการจะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไป (แผนภูมิที่ 3) ความเชื่อมั่นนี้สอดคล้องกันทั้งในกลุ่มผู้ตอบแบบสอบถามจากเศรษฐกิจขั้นสูงและ EMDE ควรสังเกตว่า 11% ของธนาคารกลางเชื่อว่าสัดส่วนทองคำในทุนสำรองทั้งหมดจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลง เพิ่มขึ้นจาก 5% ในปีที่แล้ว นอกจากนี้ 45% ของผู้ตอบแบบสอบถามคิดว่าทุนสำรองทองคำของสถาบันของตนเองจะเพิ่มขึ้นในปีหน้า ซึ่งสอดคล้องกับผลการสำรวจของปีที่แล้วโดยทั่วไป (43%)

ผู้ตอบแบบสอบถามส่วนใหญ่ไม่ได้คาดว่าทุนสำรองทองคำของตนจะเปลี่ยนแปลงใน 12 เดือนข้างหน้า นี่ถือเป็นสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ใหม่ในสัดส่วนของธนาคารกลางที่คาดว่าจะเพิ่มทองคำในทุนสำรองของตนเอง โดยธนาคาร EMDE ยังคงนำหน้าคู่เทียบในเศรษฐกิจขั้นสูง ในบรรดาผู้ตอบแบบสอบถาม EMDE ประมาณครึ่งหนึ่งคิดว่าทุนสำรองทองคำของตนเองจะเพิ่มขึ้นใน 12 เดือนข้างหน้า ในขณะที่อีกครึ่งหนึ่งคาดว่าจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

ผลการวิจัยเน้นย้ำว่าความเชื่อมั่นต่อทองคำในชุมชนธนาคารกลางยังคงแข็งแกร่ง ความคาดหวังชี้ให้เห็นถึงการซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องใน 12 เดือนข้างหน้า สะท้อนถึงความเชื่อมั่นที่ยั่งยืนในบทบาทเชิงกลยุทธ์ของทองคำท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์และพลวัตมหภาคเศรษฐกิจ

รายละเอียดเพิ่มเติมในการสำรวจฉบับเต็มสามารถดูได้ที่นี่สำหรับสมาชิก