BlackRock กลายเป็นผู้ออกตราสารรายใหญ่รายแรกที่เปิดตัว Covered Call Bitcoin ETF

ถือ covered call ของเราไว้

BlackRock เป็นหนึ่งในผู้ออก ETF รายแรกที่เปิดตัว spot bitcoin ETF ในปี 2024 ด้วย iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) ซึ่งกลายเป็น ETF ที่เติบโตเร็วที่สุดในประวัติศาสตร์ โดยมีสินทรัพย์รวมกว่า 5.1 หมื่นล้านดอลลาร์ ตอนนี้ผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่ที่สุดของโลกเชื่อว่าลูกค้าอาจได้รับประโยชน์มากขึ้นจากการลงทุนใน crypto

สัปดาห์นี้ BlackRock เปิดตัว iShares Bitcoin Premium ETF (BITA) ซึ่งให้ความเสี่ยงต่อ bitcoin พร้อมสร้างรายได้รายเดือนผ่านกลยุทธ์ options ที่มีการบริหารจัดการเชิงรุก กองทุนนี้คิดค่าธรรมเนียม 65 basis points โดยยังคงรักษาการเปิดรับ bitcoin ส่วนใหญ่ไว้ พร้อมขาย call options บน IBIT คิดเป็น 25% ถึง 35% ของพอร์ตโฟลิโอ

แม้ว่า crypto covered call ETF จะไม่ใช่กลยุทธ์ใหม่ทั้งหมด แต่ BlackRock เป็นผู้ออกรายใหญ่รายแรกที่เปิดตัวผลิตภัณฑ์ประเภทนี้ "BlackRock กำลังมองหาการขยายชุดผลิตภัณฑ์ crypto และนี่คือวิวัฒนาการที่เป็นธรรมชาติ" Todd Rosenbluth หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ VettaFi กล่าวกับ ETF Upside เขากล่าวว่าสัญญาณที่ชัดเจนของโมเมนตัมในผลิตภัณฑ์ประเภทนี้คือ NEOS Bitcoin High Income ETF (BTCI) ซึ่งเปิดตัวในเดือนตุลาคม 2024 และเติบโตถึง 1.2 พันล้านดอลลาร์ใน AUM แล้ว "มีความสนใจจากที่ปรึกษาและลูกค้าในเครื่องมือสร้างรายได้ และความสนใจในการรับความเสี่ยงจาก crypto" เขากล่าว 

ใครอีกบ้างที่กำลังทำสิ่งนี้?

แม้จะซับซ้อนกว่า bitcoin ETF ทั่วไปเล็กน้อย แต่กองทุน crypto covered call มีมานานพอๆ กัน:

• Roundhill Bitcoin Covered Call Strategy ETF (YBTC) เปิดตัวในเดือนมกราคม 2024 และในปีเดียวกันได้แนะนำ Ether Covered Call Strategy ETF (YETH) 
• Greyscale, Global X และ Amplify ก็ได้เปิดตัวกองทุนที่คล้ายกันในปี 2025
• Goldman Sachs ยื่นขอจดทะเบียน bitcoin premium income ETF ในเดือนเมษายน และคาดว่าจะเปิดตัวในต้นเดือนกรกฎาคม 

Rosenbluth เสริมว่า Fidelity และ Invesco ซึ่งทั้งสองบริษัทมีผลิตภัณฑ์ด้าน crypto และ options อาจเป็นรายต่อไป "มีความสนใจอย่างมากในการผสมผสานสองโลกนี้เข้าด้วยกัน" เขากล่าว 

นอกจาก IBIT และ BITA แล้ว BlackRock ยังมี spot Ethereum ETF และกองทุน staked Ethereum โดยกองทุนหลังเปิดตัวในเดือนกุมภาพันธ์ "พวกเขายังไม่ได้ทำอะไรอื่นในตลาด crypto เลย" James Seyffart นักวิเคราะห์อาวุโสของ Bloomberg Intelligence กล่าว "พวกเขายึดมั่นในจุดยืน โดยบอกว่า 'นี่คือสองสกุลเงินที่เราต้องการมุ่งเน้น'"

สิ่งที่ควรคำนึงถึง ดังสุภาษิตเก่าที่ว่า: ไม่มีอาหารกลางวันฟรี ที่ปรึกษาควรเตือนลูกค้าว่ารายได้ที่ได้รับจาก covered-call ETF นั้นเกิดจากการขาย options ซึ่งหมายความว่าต้องสละผลตอบแทนส่วนเพิ่มที่อาจได้รับ "อย่างที่เราทราบกัน Bitcoin สามารถเคลื่อนไหวรุนแรงได้ทั้งสองทิศทาง" Seyffart กล่าวกับ ETF Upside "ในทางทฤษฎี รายได้จะช่วยชดเชยการขาดทุนในตลาดขาลง แต่ในตลาดขาขึ้นที่แข็งแกร่ง กองทุนนี้จะให้ผลตอบแทนต่ำกว่า spot bitcoin ETF" ซึ่งทั้งสองบริษัทมีผลิตภัณฑ์ด้าน crypto และ options อาจเป็นรายต่อไป "มีความสนใจอย่างมากในการผสมผสานสองโลกนี้เข้าด้วยกัน" เขากล่าว 

บทความ BlackRock Becomes First Mega Issuer to Launch Covered Call Bitcoin ETF ปรากฏครั้งแรกบน The Daily Upside