"Ponzi ระดับฮิโรชิมา?" นักวิเคราะห์ถกเถียงถึงโอกาสรอดของกลยุทธ์ขณะที่ STRC ร่วงหนัก

หลังจากหุ้นบุริมสิทธิ์ STRC ของ Strategy ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เข้าจดทะเบียน นักวิเคราะห์ต่างเริ่มตั้งคำถามต่อโมเดล Bitcoin treasury ของบริษัท 

เสียงวิจารณ์ดังขึ้นอีกหลังจากวิดีโอของ Michael Saylor ที่เปิดเผยว่าเขาใช้ ChatGPT ในการออกแบบ STRC ถูกนำกลับมาเผยแพร่อีกครั้ง โดย Mert Mumtaz ซีอีโอของ Helius ได้ตราหน้า Strategy ว่าเป็น "แชร์ลูกโซ่ระดับฮิโรชิมา"

STRC ของ Strategy จุดประกายคำวิจารณ์ท่ามกลางการร่วงลง

หุ้นบุริมสิทธิ์ STRC ของ Strategy ซื้อขายต่ำกว่าเป้าหมายที่ $100 อย่างมาก โดยราคาแตะระดับต่ำสุดตลอดกาลที่ $83.2 เมื่อวานก่อนจะฟื้นตัวขึ้นมาที่ $88.6 การร่วงลงครั้งนี้ทำให้หุ้นบุริมสิทธิ์ซื้อขายในราคาส่วนลดที่ชันมากเมื่อเทียบกับมูลค่าเป้าหมายที่ $100

ขณะที่ STRC ปรับตัวลง SATA ของ Strive กลับพุ่งขึ้นเข้าใกล้มูลค่าเป้าหมายที่ $100 ในขณะเดียวกัน หุ้น MSTR ของ Strategy ก็ได้รับแรงกดดันเช่นกัน โดยร่วงลงเกือบ 4% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา

ทันทีที่เกิดเหตุการณ์ขึ้น นักวิจารณ์ต่างโจมตี Strategy พร้อมชี้จุดอ่อนของบริษัทและออกคำทำนายที่มืดหม่น 

Peter Schiff นักเศรษฐศาสตร์ชาวสหรัฐฯ อธิบายว่าการร่วงลงของหุ้นเป็นหลักฐานที่ว่า "ไพ่กำแพงทางการเงิน" กำลังพังทลาย พร้อมคาดการณ์ว่า Saylor จะเผชิญปัญหาทางกฎหมายในอนาคต "ไม่นาน Saylor จะแลกเนกไทสีส้มของเขาเป็นชุดนักโทษสีส้ม" Schiff เขียนบน X

ในขณะเดียวกัน รายงานที่ปรากฏออกมาว่า Saylor พึ่งพา ChatGPT ในการออกแบบ STRC ได้ยิ่งขยายกระแสวิจารณ์ให้รุนแรงขึ้น Mert Mumtaz โจมตีผู้ก่อตั้ง Strategy ที่ "vibecoding" แชร์ลูกโซ่ขึ้นมา พร้อมคาดการณ์ว่าบริษัทจะระเบิดในระยะเวลาอันใกล้

"บรอ vibe coded แชร์ลูกโซ่ระดับฮิโรชิมา แล้วแกยังมั่นใจอยู่อีกเหรอ?" Mumtaz เขียนบน X ด้วยสไตล์เกินจริงและอารมณ์ขันตามแบบฉบับของเขา "จบแล้ว เจอกันในภพหน้า"

เพื่อบรรเทาความกังวลของนักลงทุน Strategy เปิดเผยว่ามีความคุ้มครองเงินปันผล 32 ปีผ่าน BTC Reserve อย่างไรก็ตาม นักวิจารณ์รีบชี้ให้เห็นว่าเมื่อหกเดือนก่อน BTC Reserve ของบริษัทมีความคุ้มครองถึง 71 ปี พร้อมตั้งข้อสังเกตว่าสภาวะตลาดยังคงอาจบั่นทอนสินทรัพย์ที่ถือครองอยู่ได้

นักลงทุนระยะยาวจะเข้าช้อนซื้อ STRC

ขณะที่กลุ่มแข็งกร้าวคาดการณ์ถึงการล่มสลายของโมเดล treasury นักวิเคราะห์บางส่วนกลับมองว่าการร่วงลงของหุ้นเป็นเพียงอุปสรรคเล็กน้อยในภาพรวมของแผนการทั้งหมด 

Samson Mow ซีอีโอของ Jan3 ตั้งข้อสังเกตว่าไม่มีข้อบกพร่องเชิงโครงสร้างในการออกแบบ STRC โดยอธิบายว่าเป็น "เครื่องมือที่ยอดเยี่ยม"

Mow เสริมว่าเป็นเรื่องปกติที่ STRC จะซื้อขายต่ำกว่า $100 พร้อมระบุว่าความตื่นตระหนกต่อราคาเป็นพฤติกรรมทั่วไปของเงินทุนระยะสั้น 

เขาเห็นว่าการร่วงลงของราคา STRC เป็นโอกาสสำหรับนักลงทุนระยะยาวในการซื้อในราคาส่วนลดที่แท้จริงและขายต่อในราคาที่สูงกว่า "นี่ไม่ใช่โครงการระยะหนึ่งปี" Mow กล่าว "มันคือโครงการระยะหลายสิบปีที่ต้องการงบดุลขนาดใหญ่เพื่อรองรับแรงกระแทก"

นักวิเคราะห์รายอื่นสะท้อนความเห็นของ Mow โดยตั้งข้อสังเกตว่ากองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่มองหาโอกาสจะเข้ามา พร้อมอธิบายสภาวะปัจจุบันว่าเป็น "ราคาเข้าซื้อที่ยอดเยี่ยมสำหรับการถือครอง STRC ในระยะยาว" ในขณะเดียวกัน Adam Livingston นักวิเคราะห์ BTC คาดการณ์ว่า Strategy จะอยู่รอดได้ โดยชี้ให้เห็นว่าบริษัทเคยผ่านพ้นสภาวะตลาดที่เลวร้ายกว่านี้ในปี 2022 มาแล้ว