หุ้น Marathon Petroleum ร่วงหลังการหยุดยิงอิหร่าน: ภาพรวมที่ใหญ่กว่า

สถิติสำคัญของหุ้น Marathon Petroleum

• ช่วง 52 สัปดาห์: $158 ถึง $272
• ราคาปัจจุบัน: $243
• เป้าหมายเฉลี่ยของนักวิเคราะห์: $268
• เป้าหมายสูงสุดของนักวิเคราะห์: $344
• มติของนักวิเคราะห์: 6 ซื้อ / 4 ดีกว่าตลาด / 7 ถือ / 1 ต่ำกว่าตลาด / 1 ขาย
• เป้าหมาย TIKR Model (ธ.ค. 2030): $235

นักลงทุนส่วนใหญ่ไม่เคยรู้ว่าหุ้นมีมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริงหรือแพงเกินไป เครื่องมือประเมินมูลค่าระดับมืออาชีพของ TIKR ให้คำตอบที่ชัดเจนและอ้างอิงจากข้อมูลจริงสำหรับหุ้นกว่า 60,000 ตัว ฟรี →

Marathon Petroleum ทำผลงานเกินคาดใน Q1 แล้วการหยุดยิงก็มาถึง

Marathon Petroleum Corporation (MPC) ผู้กลั่นน้ำมันรายใหญ่ที่สุดในสหรัฐฯ โดยปริมาณ โดยมีกำลังการกลั่นน้ำมันดิบประมาณ 3 ล้านบาร์เรลต่อวัน รายงาน EPS ปรับปรุงแล้วไตรมาสแรกปี 2026 ที่ $1.65 เทียบกับคาดการณ์ของ Wall Street ที่ $0.75

กำไรสุทธิอยู่ที่ 511 ล้านดอลลาร์

ช่องว่างระหว่างสิ่งที่นักวิเคราะห์คาดการณ์กับผลที่ MPC ทำได้จริงสะท้อนให้เห็นถึงสภาพแวดล้อมของ crack spread ที่ขยายตัวอย่างรวดเร็วหลังจากที่การโจมตีของสหรัฐฯ-อิสราเอลทำให้กำลังการกลั่นในตะวันออกกลางหยุดชะงักและเกือบปิดช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางหลักที่รองรับการบริโภคน้ำมันโลกราวหนึ่งในห้า

มาร์จิ้นการกลั่นและการตลาดของ Marathon อยู่ที่ $17.74 ต่อบาร์เรลใน Q1 เพิ่มขึ้นจาก $13.38 ต่อบาร์เรลในปีก่อนหน้า

บริษัทดำเนินโรงกลั่นที่อัตราการใช้กำลังการผลิต 89% ทั้งสามภูมิภาค (Gulf Coast, Mid-Continent และ West Coast) และดำเนินการบำรุงรักษาตามแผนประจำปีเสร็จสิ้นประมาณ 40% ในไตรมาสนี้ โดยเร่งการบำรุงรักษาให้เสร็จก่อนเพื่อเตรียมพร้อมรับครึ่งปีหลังที่แข็งแกร่งกว่า

CEO Maryann Mannen อธิบายเหตุผลโดยตรงในการประชุมรายงานผลประกอบการ Q1 ว่า "นี่คือความตั้งใจของเราที่จะนำต้นทุนมาล่วงหน้าเพื่อให้เราพร้อม เนื่องจากเราดำเนินงานได้แข็งแกร่งในไตรมาสที่สอง ตามความต้องการที่เราเห็นอยู่"

Marathon ยังเพิ่มปริมาณน้ำมันดิบจากแคนาดาเป็นสองเท่าบน U.S. Gulf Coast ซื้อน้ำมันดิบประมาณ 10 ล้านบาร์เรลจากคลังสำรองน้ำมันเชิงยุทธศาสตร์ในราคาที่ได้เปรียบ และขนส่งน้ำมันเชื้อเพลิงเครื่องบินจาก Gulf Coast ไปยังอลาสก้าและ ULSD ไปยังออสเตรเลียภายใต้การจัดการยกเว้น Jones Act ซึ่งทั้งสองอย่างเป็นครั้งแรกสำหรับบริษัท

โครงการ Garyville jet flexibility เริ่มดำเนินการในเดือนมีนาคม โดยเพิ่มกำลังการผลิตน้ำมันเชื้อเพลิงเครื่องบินส่วนเพิ่มมากกว่า 30,000 บาร์เรลต่อวันที่โรงกลั่นที่มีความสามารถในการแข่งขันสูงที่สุดแห่งหนึ่งของโลก

นอกเหนือจากผลการดำเนินงานที่เกินคาด MPC ยังประกาศการอนุมัติซื้อหุ้นคืนเพิ่มเติมอีก 5 พันล้านดอลลาร์ ทำให้กำลังซื้อหุ้นคืนที่เหลืออยู่รวมอยู่ที่ประมาณ 9 พันล้านดอลลาร์

แล้วการหยุดยิงก็มาถึง

ผู้เจรจาจากสหรัฐฯ และอิหร่านลงนามในบันทึกความเข้าใจเมื่อวันที่ 15 มิถุนายน เปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งและยุติการปิดล้อมทางทะเลของท่าเรืออิหร่าน ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบ WTI ลดลงประมาณ 4% และราคาหุ้น MPC ลดลงระหว่าง 5% ถึง 6% ในวันนั้น

ติดตามว่าแนวทางปริมาณการกลั่น Q2 และปริมาณ Garyville ของหุ้น Marathon Petroleum แปลงเป็น EBITDA ได้อย่างไรบน TIKR ซึ่งสามารถเข้าถึงตารางประมาณการทั้งหมดได้ฟรี →

นักวิเคราะห์ MPC ยังคงมั่นใจ แต่ช่วงห่างของเป้าหมายบอกเรื่องราวที่แท้จริง

จากนักวิเคราะห์ 18 คนที่ติดตามหุ้น Marathon Petroleum มี 6 คนให้คะแนนเป็น Buy, 4 คนเป็น Outperform, 7 คนเป็น Hold, 1 คนเป็น Underperform และ 1 คนเป็น Sell โดยมีเป้าหมายราคาเฉลี่ยประมาณ $268 และเป้าหมายสูงสุดที่ $344

ค่าเฉลี่ย $268 บ่งชี้ upside ประมาณ 10% จากราคาปัจจุบันที่ $243 ซึ่งเป็นช่องว่างที่แคบพอที่จะบอกว่า Street มองว่าหุ้น Marathon Petroleum มีมูลค่าเหมาะสมแล้ว ไม่ใช่โอกาสในการปรับ re-rating

มติ EBITDA ของ Q2 2026 อยู่ที่ 6.27 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 91% จาก 3.29 พันล้านดอลลาร์ใน Q2 2025 ซึ่งเป็นระดับที่สะท้อนถึงประโยชน์เต็มที่จากสภาพแวดล้อม crack spread ที่สูงที่ CEO ของ Marathon อธิบายในการประชุม Q1

EBITDA Q3 2026 ประมาณการอยู่ที่ 5.42 พันล้านดอลลาร์ และ Q4 2026 อยู่ที่ 4.27 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการลดลงตามลำดับที่สะท้อนถึงการบีบอัดมาร์จิ้นแล้วเมื่อช่องแคบฮอร์มุซเปิดใหม่และกำลังการกลั่นในตะวันออกกลางค่อยๆ กลับมา

ฝ่ายบริหารคาดการณ์อัตราการใช้กำลังการผลิต Q2 ที่ 94% เพิ่มขึ้นจาก 89% ใน Q1 ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากตารางการบำรุงรักษาที่เร่งทำล่วงหน้าซึ่งเคลียร์การบำรุงรักษาประจำปีประมาณ 40% ใน Q1 เพื่อให้สามารถดำเนินการได้อย่างราบรื่นในช่วงความต้องการสูงสุด

FCF Q2 2026 ประมาณการอยู่ที่ 4.08 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ 0.21 พันล้านดอลลาร์ใน Q1 ซึ่งเป็นการพลิกตัวที่ขับเคลื่อนโดยการคลายตัวของ working capital ที่สะสมและขาดทุนจาก derivative ที่ฝ่ายบริหารระบุว่าเกี่ยวข้องกับช่วงเวลาในการประชุมรายงานผลประกอบการ

7 คะแนน Hold บน Street มีความกังวลร่วมกันอย่างหนึ่ง — หากการหยุดยิงยังคงอยู่และอุปทานของอิหร่านกลับสู่ปกติเร็วกว่าการชะลอตัวที่ประมาณการไว้แล้วใน Q3 และ Q4 แม้แต่ประมาณการที่ลดลงก็อาจพิสูจน์ได้ว่าเป็นการมองโลกในแง่ดีเกินไป ทำให้หุ้น Marathon Petroleum มีพื้นที่ขยาย multiple จำกัดจากระดับปัจจุบัน

ด้วยเป้าหมายเฉลี่ย $268 ที่อยู่สูงกว่าราคาปัจจุบันเพียง 10% และจุดสูงสุดของ EBITDA ระยะสั้นที่มองเห็นได้แล้ว หุ้น Marathon Petroleum มีมูลค่าเหมาะสม

หุ้น Marathon Petroleum มีมูลค่าเหมาะสมหลังการหยุดยิงกับอิหร่านหรือไม่?

กรณีกลางของ TIKR ประเมินมูลค่า Marathon Petroleum ที่ประมาณ $235 ภายในเดือนธันวาคม 2030 ซึ่งบ่งชี้ถึงผลตอบแทนรวมติดลบประมาณ 3% จากราคาปัจจุบัน $243 หรือติดลบประมาณ 1% ต่อปีในช่วง 4.5 ปีข้างหน้า

กรณีกลางของแบบจำลองขึ้นอยู่กับการชะลอตัวของ crack spread เดียวกันที่ Street ได้ประมาณการไว้แล้วใน Q3 และ Q4 โดย EBITDA ลดลงจาก 6.27 พันล้านดอลลาร์ใน Q2 เป็น 5.42 พันล้านดอลลาร์ใน Q3 และ 4.27 พันล้านดอลลาร์ใน Q4 เมื่อการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอนุญาตให้กำลังการกลั่นทั่วโลกค่อยๆ กลับคืนมา

กลยุทธ์การบำรุงรักษาล่วงหน้าใน Q1 ซึ่งเคลียร์การบำรุงรักษาประจำปีประมาณ 40% เพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการดำเนินงานที่ราบรื่นใน Q2 และ Q3 สนับสนุนเส้นทางกำไรระยะสั้นที่แบบจำลองพึ่งพา แต่ไม่ได้เปลี่ยนทิศทางระยะยาว — การกลับสู่ปกติอยู่ในประมาณการแล้ว

หุ้น Marathon Petroleum ที่ $243 ถูกกำหนดราคาสูงกว่าเป้าหมายกรณีกลางของ TIKR ที่ $235 ซึ่งหมายความว่าราคาปัจจุบันต้องการให้สภาพแวดล้อมการกลั่นที่เอื้ออำนวยดำเนินต่อไปเกินกว่าที่มติได้สร้างแบบจำลองไว้ ซึ่งเป็นเงื่อนไขที่การหยุดยิงกับอิหร่านทำให้ยากต่อการปกป้องมากขึ้น

เข้าถึงแบบจำลองการประเมินมูลค่า TIKR สำหรับ MPC และทดสอบกรณีฐาน $235 กับสมมติฐานมาร์จิ้นของคุณเองได้ฟรี →

คุณควรลงทุนใน Marathon Petroleum Corporation หรือไม่?

วิธีเดียวที่จะรู้ได้จริงๆ คือการดูตัวเลขด้วยตัวเอง TIKR ให้คุณเข้าถึงข้อมูลทางการเงินคุณภาพระดับสถาบันเดียวกับที่นักวิเคราะห์มืออาชีพใช้ตอบคำถามนั้นได้ฟรี

เปิดหุ้น Marathon Petroleum Corporation แล้วคุณจะเห็นข้อมูลการเงินประวัติศาสตร์หลายปี สิ่งที่นักวิเคราะห์ Wall Street คาดหวังสำหรับรายได้และกำไรในไตรมาสข้างหน้า วิธีที่ตัวคูณการประเมินมูลค่าเคลื่อนไหวตามกาลเวลา และเป้าหมายราคามีแนวโน้มขึ้นหรือลง

คุณสามารถสร้าง watchlist ฟรีเพื่อติดตาม Marathon Petroleum Corporation ควบคู่กับหุ้นอื่นทุกตัวที่คุณสนใจ ไม่ต้องใช้บัตรเครดิต เพียงแค่ข้อมูลที่คุณต้องการในการตัดสินใจด้วยตัวเอง

เข้าถึงเครื่องมือระดับมืออาชีพเพื่อวิเคราะห์หุ้น MPC บน TIKR ได้ฟรี →