วิธีที่ผู้เกษียณอายุที่ถือหุ้น IWM 100 หุ้น สร้างรายได้สูงจาก Covered Calls

โพสต์ วิธีที่ผู้เกษียณอายุที่ถือหุ้น IWM 100 หุ้น กำลังสร้างรายได้สูงจาก Covered Calls ปรากฏครั้งแรกบน 24/7 Wall St.

iShares Russell 2000 ETF (IWM) ไม่ได้เป็นแหล่งรายได้ที่โดดเด่นนัก หลังจากหักอัตราส่วนค่าใช้จ่าย 0.19% แล้ว ETF นี้มีผลตอบแทน SEC 30 วันอยู่ที่ 0.95% ณ วันที่ 31 พฤษภาคม 2026 บริษัท Small-cap มักอยู่ในช่วงการเติบโต หากมีกำไร ฝ่ายบริหารมักจะนำกระแสเงินสดกลับไปลงทุนในธุรกิจ แทนที่จะจ่ายออกมาเป็นเงินปันผล

อย่างไรก็ตาม หากคุณถือหุ้น IWM 100 หุ้น แหล่งรายได้ที่แตกต่างออกไปอย่างสิ้นเชิงจะพร้อมใช้งาน โดยเฉพาะ คุณสามารถสร้างรายได้โดยการขาย covered calls ต่อสถานะของคุณ ขึ้นอยู่กับความต้องการของคุณ สัญญาเหล่านี้อาจเป็นรายวัน รายสัปดาห์ หรือรายเดือน

IWM มีความน่าสนใจเป็นพิเศษสำหรับกลยุทธ์นี้ เนื่องจากเป็นหนึ่งในไม่กี่ ETF ที่มีออปชันหมดอายุรายวัน นอกจากนี้ยังมีช่วงราคาใช้สิทธิ์ที่หลากหลายและ open interest สูง หมายความว่ามีผู้ซื้อและผู้ขายเพียงพอในตลาด Open interest ที่สูงขึ้นโดยทั่วไปจะแปลเป็น bid-ask spread ที่แคบลงและสภาพคล่องที่ดีขึ้น ทำให้เข้าและออกสถานะได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

ยิ่งไปกว่านั้น หุ้น small-cap มีแนวโน้มที่จะมีความผันผวนมากกว่าหุ้น large-cap implied volatility ที่สูงขึ้นมักส่งผลให้เบี้ยประกันออปชันสำหรับผู้ขายมากขึ้น มาดูตัวอย่างง่ายๆ และพูดถึงข้อดีข้อเสียบางประการกัน

วิธีขาย IWM Covered Calls

ผมเขียนบทความนี้ ณ วันที่ 19 มิถุนายน 2026 ซึ่งในทางเทคนิคคือวัน Juneteenth ดังนั้นตลาดจึงปิด แต่ IWM ปิดการซื้อขายครั้งก่อนที่ $295.59 ต่อหุ้น โปรดจำไว้ว่า covered call ต้องการการถือครอง 100 หุ้น ซึ่งหมายความว่าเงินทุนเริ่มต้นที่ต้องการจะอยู่ที่ประมาณ:

• 100 หุ้น × $295.59
• เงินทุนรวมที่ต้องการ: $29,559

ต่อไปคือการเลือกราคาใช้สิทธิ์และวันหมดอายุ คุณสามารถขาย call รายวัน รายสัปดาห์ หรือรายเดือนได้ ออปชันรายวันสร้างเบี้ยประกันบ่อยกว่า แต่ต้องการการติดตามอย่างต่อเนื่องและมีพื้นที่น้อยในการปรับตัวหากการซื้อขายเคลื่อนไปต่อต้านคุณ ส่วนตัวผมชอบสัญญารายเดือน โดยทั่วไปอยู่ที่ประมาณ 30 ถึง 45 วันก่อนหมดอายุ นั่นมักจะเป็นจุดที่เหมาะสมที่ time decay หรือที่เรียกว่า theta ทำงานหนักเพื่อประโยชน์ของผู้ขายในขณะที่ยังคงมีความยืดหยุ่นบ้าง

สำหรับตัวอย่างนี้ เราจะใช้วันหมดอายุ 17 กรกฎาคม 2026 โดยมี IWM ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $295 ผมไม่ต้องการขาย at-the-money call เนื่องจากจะสร้างเบี้ยประกันสูงสุด แต่ก็จะจำกัด upside เกือบทั้งหมดด้วย แทนที่จะทำเช่นนั้น เราจะใช้ราคาใช้สิทธิ์ $310 ออปชันแสดงข้อมูลปัจจุบันดังนี้:

• Bid: $1.87
• Ask: $1.92
• จุดกึ่งกลาง: $1.895

เนื่องจากแต่ละสัญญาออปชันควบคุม 100 หุ้น เบี้ยประกันที่ได้รับจะเป็น:

• $1.895 × 100
• เบี้ยประกันที่เก็บได้: $189.50

เมื่อเทียบกับเงินทุนเริ่มต้นที่ $29,559 นั่นคือผลตอบแทนทันทีประมาณ 0.64% ต่อเดือน หากเราคำนวณเป็นรายปีโดยคูณด้วย 12 ผลตอบแทนทางทฤษฎีจะอยู่ที่ 7.7%

แน่นอน นั่นเป็นเพียงสมมติฐานล้วนๆ เบี้ยประกันออปชันผันผวนอยู่ตลอดเวลาตามความผันผวน อัตราดอกเบี้ย และสภาวะตลาด ไม่มีการรับประกันว่าสัญญาในอนาคตจะสร้างรายได้ที่คล้ายกัน อย่างไรก็ตาม มันแสดงให้เห็นว่า ETF ที่ให้ผลตอบแทนน้อยกว่า 1% สามารถสร้างกระแสเงินสดที่สูงกว่ามากได้ผ่านเบี้ยประกันออปชัน

ความเสี่ยงที่คุณต้องเข้าใจ

Covered calls ไม่ใช่เงินฟรี เมื่อถึงวันหมดอายุ สิ่งใดสิ่งหนึ่งจากสามสิ่งต่อไปนี้จะเกิดขึ้น

1. IWM ปิดต่ำกว่า $310 แต่สูงกว่าต้นทุนของคุณ: โดยทั่วไปนี่คือผลลัพธ์ที่ดีที่สุด คุณเก็บหุ้นไว้และรักษาเบี้ยประกัน $189.50 ไว้ทั้งหมด ออปชันหมดอายุโดยไม่มีมูลค่าและคุณสามารถขาย call ใหม่ได้
2. IWM ปิดสูงกว่า $310: หุ้นของคุณจะถูกเรียกคืน คุณยังคงเก็บเบี้ยประกันและได้รับประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของราคาระหว่างราคาซื้อและราคาใช้สิทธิ์ แต่กำไรใดๆ ที่เกิน $310 เป็นของผู้ซื้อออปชัน
3. IWM ร่วงลงอย่างรวดเร็วต่ำกว่าต้นทุนของคุณ: คุณยังคงเก็บเบี้ยประกัน แต่เบี้ยประกันอาจเล็กน้อยมากเมื่อเทียบกับการลดลงของ ETF อ้างอิง หุ้น small-cap มีความอ่อนไหวเป็นพิเศษต่อข้อมูลเศรษฐกิจ สภาวะสินเชื่อ และความกลัวเศรษฐกิจถดถอย เนื่องจากมีการรับความเสี่ยงต่อกิจกรรมเศรษฐกิจในประเทศมากกว่า

สถานการณ์ที่ 3 คือสิ่งที่ผมไม่ชอบเกี่ยวกับ covered calls หาก IWM ลดลงอย่างมากต่ำกว่าต้นทุนของคุณ คุณอาจพบว่าตัวเองอยู่ในสถานะที่ไม่สบายใจ การขาย call ที่สูงกว่าราคาซื้อเดิมอาจไม่สร้างเบี้ยประกันที่มีความหมายอีกต่อไป ในขณะเดียวกัน การขายที่ราคาใช้สิทธิ์ต่ำกว่าจะเพิ่มความเสี่ยงที่จะถูก assign ต่ำกว่าต้นทุนของคุณ

กล่าวอีกนัยหนึ่ง คุณอาจจบลงด้วยการถือครองสถานะที่กำลังลดลงในขณะที่เก็บรายได้น้อยกว่าที่คาดไว้ในตอนแรก นั่นคือเหตุผลที่ covered calls ไม่ควรถูกมองว่าเป็นการป้องกันความเสี่ยง พวกมันให้เบาะรับรายได้ที่พอประมาณ แต่คุณยังคงรับความเสี่ยงด้านลบส่วนใหญ่

กลยุทธ์นี้ทำงานได้ดีที่สุดในตลาดที่ทรงตัว ค่อยๆ ขึ้น หรือมีความผันผวนปานกลาง มันน่าดึงดูดน้อยลงมากในช่วงที่ราคาลดลงอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม สำหรับนักลงทุนที่เต็มใจยอมรับการแลกเปลี่ยนนี้ covered calls สามารถเปลี่ยน ETF ที่ให้ผลตอบแทนต่ำอย่าง IWM ให้กลายเป็นสถานะที่มีรายได้สูงกว่ามากได้

โพสต์ วิธีที่ผู้เกษียณอายุที่ถือหุ้น IWM 100 หุ้น กำลังสร้างรายได้สูงจาก Covered Calls ปรากฏครั้งแรกบน 24/7 Wall St.