BIS เตือนตลาด stablecoin มูลค่า 3.16 แสนล้านดอลลาร์อาจทำให้ระบบการเงินโลกแตกแยกและบั่นทอนอำนาจอธิปไตยทางการเงิน

ธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ (BIS) ได้เตือนว่าการเติบโตอย่างรวดเร็วของตลาด stablecoin อาจทำให้ระบบการเงินโลกแตกแยก และบ่อนทำลายการควบคุมนโยบายการเงินของแต่ละประเทศ สถาบันที่มีสำนักงานใหญ่ในบาเซิลได้กระตุ้นให้ธนาคารกลางและภาคการเงินเร่งพัฒนาเงินธนาคารกลางและเงินธนาคารพาณิชย์ในรูปแบบ tokenized เป็นทางเลือกที่ปลอดภัยกว่า

จุดยืนที่รอบคอบต่อตลาดมูลค่า 3.16 แสนล้านดอลลาร์

ในรายงานเศรษฐกิจประจำปีที่เผยแพร่เมื่อวันอาทิตย์ BIS ได้ประเมินตลาด stablecoin มูลค่าประมาณ 3.16 แสนล้านดอลลาร์อย่างตรงไปตรงมา สถาบันระบุว่าสินทรัพย์ดิจิทัลเหล่านี้ซึ่งผูกกับสกุลเงิน fiat ยังขาดคุณสมบัติเชิงสถาบันที่จำเป็นสำหรับการทำหน้าที่เป็นเงินที่ปลอดภัยและมั่นคงในระดับขนาดใหญ่ BIS ได้รับการยอมรับในระดับสากลในการสนับสนุนความร่วมมือระหว่างธนาคารกลางและกำหนดมาตรฐานสำหรับระบบการเงินโลก

รายงานได้เน้นย้ำถึงช่องโหว่เชิงโครงสร้างในการบริหารสินทรัพย์สำรอง โดยเตือนว่าการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่จากเงินฝากธนาคารพาณิชย์ไปสู่ token ดิจิทัลเอกชนอาจทำให้ฐานเงินทุนของธนาคารลดลง และสร้างแรงกดดันต่อการปล่อยสินเชื่อให้กับเศรษฐกิจที่แท้จริง

BIS ยังชี้ให้เห็นว่าแนวทางการกำกับดูแลในปัจจุบันอาจไม่เพียงพอ องค์กรโต้แย้งว่าหากสกุลเงินดิจิทัลเอกชนยังคงเติบโตต่อไป จะต้องมีการสร้างสมดุลที่รอบคอบมากขึ้นระหว่างการปรับปรุงระบบการชำระเงินและการรักษาเสถียรภาพทางการเงิน

การ dollarization ผ่าน stablecoin ได้รับแรงผลักดัน

รายงานให้ความสนใจเป็นพิเศษกับแนวโน้ม "stablecoin dollarization" คำนี้หมายถึงการใช้ stablecoin ที่ผูกกับดอลลาร์เพิ่มมากขึ้นในระบบเศรษฐกิจที่สกุลเงินท้องถิ่นอ่อนแอกว่า BIS ตั้งข้อสังเกตว่าแนวโน้มนี้อาจกัดเซาะอธิปไตยทางการเงิน ลดประสิทธิผลของนโยบายการเงินภายในประเทศ ทำให้การเป็นตัวกลางของธนาคารอ่อนแอลง และเพิ่มความผันผวนที่เกิดจากกระแสเงินทุนข้ามพรมแดน โดยเฉพาะในตลาดกำลังพัฒนา

คำศัพท์เบื้องต้น: Dollarization หมายถึงการใช้สกุลเงินต่างประเทศอย่างแพร่หลายแทนสกุลเงินท้องถิ่น Stablecoin dollarization อธิบายแนวโน้มเดียวกัน แต่ขับเคลื่อนโดย token ดอลลาร์ดิจิทัล

BIS เพิ่มความเข้มข้นในการวิจารณ์ public blockchain

BIS ยังได้คัดค้านอย่างหนักแน่นต่อแนวคิดที่ว่า public blockchain แบบไม่ต้องขออนุญาต เช่น Bitcoin และ Ethereum จะเป็นแกนหลักของระบบการเงิน รายงานโต้แย้งว่าเครือข่ายที่ไม่มีการกำกับดูแลแบบรวมศูนย์ซึ่งพึ่งพาการตรวจสอบแบบกระจายนั้น ยากที่จะตอบสนองความต้องการของโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่มีความสำคัญเชิงระบบในด้านต่างๆ เช่น ความสามารถในการขยายขนาด ความรับผิดชอบทางกฎหมาย และการชำระธุรกรรมที่เด็ดขาด

องค์กรได้วิเคราะห์เศรษฐศาสตร์ของฉันทามติแบบกระจายอำนาจในเครือข่ายเหล่านี้ โดยตั้งข้อสังเกตว่าเมื่อผู้ตรวจสอบได้รับแรงจูงใจผ่านค่าธรรมเนียมธุรกรรม การใช้งานที่เพิ่มขึ้นนำไปสู่ต้นทุนที่สูงขึ้น ความแออัด และเวลาการยืนยันที่นานขึ้น ซึ่ง BIS มองว่าเป็นปัญหาเชิงโครงสร้างมากกว่าปัญหาชั่วคราว BIS ยืนยันว่าสิ่งนี้บ่อนทำลายประสิทธิภาพและผลกระทบของเครือข่ายที่จำเป็นสำหรับระบบการเงินที่เป็นหนึ่งเดียว

รายงานยังระบุเพิ่มเติมว่า public blockchain ขาดกรอบการกำกับดูแลและความรับผิดชอบที่ชัดเจนซึ่งจำเป็นสำหรับการเงินเชิงสถาบัน การขาดหน่วยงานที่รับผิดชอบในการปกป้องความสมบูรณ์ของระบบ การแก้ไขข้อพิพาท หรือการบังคับใช้กฎระเบียบทางการเงิน ถือเป็นอุปสรรคสำคัญต่อการดำเนินงานทางการเงินที่มีการกำกับดูแลในระดับขนาดใหญ่

BIS สนับสนุนโซลูชัน unified ledger

แทนที่จะปฏิเสธการ tokenization BIS เสนอสถาปัตยกรรม "unified ledger" ที่จะรวมเงินธนาคารกลางแบบ tokenized เงินฝากธนาคารพาณิชย์แบบ tokenized และสินทรัพย์ทางการเงินแบบ tokenized บนแพลตฟอร์มที่สามารถโปรแกรมได้ซึ่งดำเนินการภายใต้กรอบกฎหมายและสถาบันที่มีการกำกับดูแล

ตาม BIS โมเดลนี้รักษาข้อได้เปรียบของการ tokenization เช่น ธุรกรรมที่สามารถโปรแกรมได้และการชำระเงินที่รวดเร็วขึ้น ในขณะที่ยังคงรักษาพื้นฐานเชิงสถาบันของระบบการเงินที่มีอยู่ ด้วยวิธีนี้ ตลาดการเงินสามารถมีประสิทธิภาพมากขึ้นโดยไม่เสี่ยงต่อเสถียรภาพทางการเงิน ความมั่นคงทางการเงิน หรือความไว้วางใจของสาธารณชน

The post BIS warned the $316 billion stablecoin market could fragment the global monetary system and weaken monetary sovereignty appeared first on COINTURK NEWS.