Supply Overhang มูลค่า 4.4 พันล้านดอลลาร์ของ Bitcoin: ทำไมความต้องการของสถาบันจึงไม่ดูดซับแรงขายอีกต่อไป

มิถุนายนรู้สึกแตกต่างออกไป แรงซื้อที่เคยดูดซับทุกการปรับตัวลงในไตรมาส 1 กลับดูบางเบาลงอย่างกะทันหัน และตลาดก็หยุดให้อภัยความลังเล เมื่อสิ้นเดือน กราฟที่แพร่หลายในวงการบอกเล่าเรื่องราวในบรรทัดเดียว: สถาบันต่างๆ ไม่ได้รับมือกับการร่วงลงแทนคนอื่นอีกต่อไปแล้ว

ตัวเลขที่น่าจดจำ: ETF สปอตในสหรัฐฯ ขาย BTC ออกไปประมาณ 71,600 BTC ในเดือนมิถุนายน ขณะที่คลังสำรองของบริษัทซื้อเพียงประมาณ 7,500 BTC เมื่อรวมกับการออก BTC ใหม่จากนักขุดอย่างต่อเนื่อง ตลาดจึงเผชิญกับช่องว่างโดยนัยประมาณ 77,000 BTC หรือประมาณ 4.4 พันล้านดอลลาร์ของอุปทานที่กำลังมองหาผู้ซื้อ CoinDesk

นั่นคือวิธีที่ภาวะอุปทานส่วนเกินก่อตัวขึ้น ไม่ใช่เพราะวาฬรายหนึ่งเทขาย แต่เพราะผู้รับซื้อตามปกติต่างถอยออกมาพร้อมกัน

สิ่งที่เปลี่ยนแปลงไปไม่ใช่ว่า Bitcoin กลายเป็นสินทรัพย์ที่หายากน้อยลงอย่างกะทันหัน แต่เป็นเพราะแหล่งดูดซับอุปทานหมุนเวียนที่น่าเชื่อถือที่สุดอย่าง ETF สปอตในสหรัฐฯ หยุดดูดซับและเริ่มกระจายออก ขณะที่ผู้ซื้อแบบดั้งเดิมรายอื่นๆ เลือกสรรมากขึ้น เมื่อกลุ่มอุปสงค์หลายกลุ่มเย็นลงพร้อมกัน ราคาต้องทำงานหนักขึ้นเพื่อระบายสินค้าคงคลัง

ในช่วงต้นเดือนมิถุนายน ETF Bitcoin สปอตสิ้นสุดสถิติการไหลออกต่อเนื่อง 13 เซสชันที่ดึงเงินออกไปมากกว่า 4.4 พันล้านดอลลาร์จากกลุ่มผลิตภัณฑ์ โดย AUM รวมลดลงจากประมาณ 104.29 พันล้านดอลลาร์ไปสู่ระดับใกล้ 80.40 พันล้านดอลลาร์ในช่วงนั้น CoinDesk (Markets) แม้หลังจากสถิตินั้นสิ้นสุดลง การไถ่ถอนก็ยังคงเกิดขึ้นเป็นระยะ ในวันที่ 22 มิถุนายน การไหลออกสุทธิจาก ETF คริปโตสปอตรวมอยู่ที่ประมาณ 110.0 ล้านดอลลาร์ และ IBIT ของ BlackRock คิดเป็นประมาณ 99.6 ล้านดอลลาร์จากเซสชันเดียวนั้น InflowScan

เรามาถึงจุดนี้ได้อย่างไร: จากความตื่นเต้นของ ETF สู่การไถ่ถอน

การเปิดตัว ETF สปอตในสหรัฐฯ เมื่อเดือนมกราคมสร้างแม่เหล็กดึงดูดกระแสเงิน ที่ปรึกษาสามารถจัดสรรเงินลงทุนได้โดยไม่ต้องต่อสู้กับปัญหาการดูแลรักษา ผู้ดูแลสภาพคล่องสามารถป้องกันความเสี่ยงได้อย่างสะอาด เป็นเวลาหลายเดือนที่ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ดูดซับเหรียญที่ออกมาจากตลาดแลกเปลี่ยนและนักขุด ทำให้ปริมาณหมุนเวียนตึงตัวและหนุนทุกการทะลุแนวต้าน

จากนั้นกลางเดือนพฤษภาคมก็มาถึง และกระแสก็พลิกกลับ ผู้ถือบางรายทำกำไรหลังจากการวิ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่ง สินทรัพย์เสี่ยงในวงกว้างสั่นคลอน และแรงซื้อ ETF กลายเป็นสองทิศทาง สถิติการไหลออก 13 เซสชันสู่ต้นเดือนมิถุนายนไม่ได้ใหญ่โตในแง่เปอร์เซ็นต์ แต่มันเปลี่ยนพฤติกรรม เมื่อการไถ่ถอนเริ่มต้นขึ้น ผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตจะขายสินทรัพย์อ้างอิงเว้นแต่สภาพคล่องในตลาดรองจะรับไว้ได้ นั่นหมายถึงผู้ขายจริงในตลาดสปอต ไม่ใช่แค่ตราสารอนุพันธ์

ทำไมช่วงพฤษภาคมถึงมิถุนายนจึงสำคัญ

สามสิ่งเกิดขึ้นพร้อมกัน

1. ความผันผวนของมาโครผลักดันให้กองทุนหลายสินทรัพย์ลดความเสี่ยงก่อนสิ้นไตรมาส Bitcoin ไม่ได้อยู่ในสุญญากาศเมื่อการปรับสมดุลพอร์ตเริ่มต้นขึ้น
2. นักลงทุน ETF เห็นผลการดำเนินงานที่ขรุขระและเลือกที่จะลดสัดส่วน ซึ่งบังคับให้ต้องขาย BTC อ้างอิงโดยอัตโนมัติ
3. ผู้ซื้อประจำรายอื่นๆ ไม่ได้เพิ่มขนาดการซื้อในเวลาเดียวกัน ดังนั้นตลาดจึงต้องย่อยอุปทานโดยไม่มีตาข่ายนิรภัยตามปกติ

พูดง่ายๆ คือ นักลงทุนที่เคยรับมือกับทุกคลื่นของเหรียญด้วยแรงซื้อแบบ passive ถอยออกมา และช่องว่างนั้นปรากฏในการเคลื่อนไหวของราคาเกือบจะทันที

กลไกของอุปทานส่วนเกิน: กระแสเงิน นักขุด คลังสำรอง

มาพูดถึงแหล่งที่มาและแหล่งดูดซับที่กำหนดทิศทางตลาดในเดือนมิถุนายนอย่างเจาะจง

ETF ตอนนี้เป็นถนนสองทาง

ภาพที่ได้จาก Glassnode เน้นให้เห็นว่า ETF สปอตในสหรัฐฯ ขายสุทธิประมาณ 71,600 BTC ในเดือนมิถุนายน ขณะที่คลังสำรองของบริษัทเพิ่มประมาณ 7,500 BTC ในช่วงเวลาเดียวกัน เมื่อคำนึงถึงการออกใหม่ กราฟบ่งชี้ถึงอุปทานส่วนเกินสุทธิใกล้ 77,000 BTC หรือประมาณ 4.4 พันล้านดอลลาร์ที่ราคาปัจจุบัน CoinDesk

นักขุดเป็นผู้ออกอุปทานอย่างสม่ำเสมอ เพียงแต่น้อยกว่าเดิม

หลังจากการ Halving ในเดือนเมษายน 2024 รางวัลบล็อกอยู่ที่ 3.125 BTC ต่อบล็อก ที่ประมาณ 144 บล็อกต่อวัน นั่นคืออุปทานใหม่ประมาณ 450 BTC ต่อวันโดยเฉลี่ย CryptoSlate การ Halving ช่วยได้ แต่การออกอุปทานยังคงมีนัยสำคัญเมื่อแรงซื้อส่วนเพิ่มถอยออกไป

คลังสำรองซื้อเป็นช่วงๆ

คลังสำรองของบริษัทและแบบอธิปไตยไม่ได้เข้าตลาดทุกวันอย่างเป็นระบบ พวกเขามักซื้อเป็นก้อนใหญ่แล้วก็เงียบไป อุปสงค์จากคลังสำรองประมาณ 7,500 BTC ในเดือนมิถุนายนมีประโยชน์ แต่ไม่สามารถชดเชยการไถ่ถอน ETF ได้ และมันมาพร้อมกับข่าวพาดหัวอีกชิ้นที่อาจเพิ่มการขายในอนาคต

MicroStrategy ได้วางแผนการสร้างรายได้จาก Bitcoin ที่อนุญาตให้ขาย BTC ได้สูงสุดถึง 1.25 พันล้านดอลลาร์ เพื่อสร้างสำรอง USD มูลค่า 2.55 พันล้านดอลลาร์สำหรับเงินปันผลพิเศษและการชำระดอกเบี้ย CoinDesk หากดำเนินการแม้เพียงบางส่วน นั่นคืออุปทานจริงที่ตลาดต้องดูดซับ

ปัจจัยขับเคลื่อนมิถุนายน 2026 ผลกระทบโดยประมาณ หมายเหตุ กระแสสุทธิ ETF สปอตสหรัฐฯ ~71,600 BTC ที่ขายออก มุมมองที่ได้จาก Glassnode ผ่าน CoinDesk คลังสำรองของบริษัท ~7,500 BTC ที่ซื้อ กิจกรรมรวมโดยประมาณ การออกอุปทานจากนักขุด ~450 BTC ต่อวัน รางวัลหลัง Halving ที่ 3.125 BTC ต่อบล็อก อุปทานส่วนเกินตามกราฟ ~77,000 BTC ประมาณ 4.4 พันล้านดอลลาร์ที่ราคาเดือนมิถุนายน

ผู้ให้บริการข้อมูลต่างๆ จะนับกลุ่มเหล่านี้ด้วยวิธีของตนเอง สิ่งสำคัญไม่ใช่ตัวเลขที่แน่นอน แต่เป็นทิศทางและสัญญาณ ในเดือนมิถุนายน อุปทานสุทธิเอาชนะอุปสงค์สุทธิจากผู้ซื้อสถาบันตามปกติ

ใครอยู่อีกฝั่ง? กลุ่มอุปสงค์ที่สำคัญ

เมื่อ ETF ถอยออกไป ใครสามารถรับอีกฝั่งของการซื้อขายในปริมาณมากได้จริงๆ?

รายย่อยและตลาดสปอตนอกประเทศ

ความสนใจของรายย่อยขึ้นลงตามโมเมนตัมของราคา ตลาดแลกเปลี่ยนนอกประเทศสามารถรองรับการซื้อขายขนาดใหญ่ได้ แต่ต้นทุนในการโอนเหรียญ การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ และข้อพิจารณาด้านเครดิตล้วนทำให้เวลาตอบสนองช้าลงเมื่อกลุ่ม ETF ในสหรัฐฯ กำลังระบายสินค้าคงคลัง

งบดุล Stablecoin

อุปทาน Stablecoin เป็นตัวแทนที่ชัดเจนของกำลังซื้อใหม่ การขยายตัวของ Stablecoin มักนำหน้าแรงซื้อสปอตที่แข็งแกร่งขึ้น การคงที่หรือหดตัวของ Stablecoin มักหมายถึงเงินดอลลาร์ที่ไล่ซื้อการปรับตัวลงน้อยลง หากนักลงทุน ETF กำลังขายในขณะที่การเติบโตของ Stablecoin ซบเซา ตลาดต้องดึงดูดผู้ซื้อส่วนเพิ่มด้วยราคาที่ต่ำลง

ผู้จัดสรรระยะยาว

กองทุนบำเหน็จบำนาญและกองทุนมหาวิทยาลัยเคลื่อนไหวช้า แม้ว่าเหตุผลการลงทุนจะยังคงสมบูรณ์ คณะกรรมการก็ประชุมรายไตรมาส ไม่ใช่รายวัน ผู้ซื้อเหล่านี้ไม่น่าจะรีบเข้าสู่ตลาดที่ขรุขระเว้นแต่จะมีตัวเร่งด้านมูลค่าหรือเรื่องราวที่ชัดเจน

ผู้ซื้อในงบดุล

คลังสำรองของบริษัทที่เป็นครั้งคราวสามารถช่วยได้ แต่มันไม่สม่ำเสมอ ข่าวพาดหัวเรื่องการสร้างรายได้ของ MicroStrategy แสดงให้เห็นอีกด้านของเหรียญนั้น งบดุลสามารถทั้งซื้อและขายขึ้นอยู่กับความต้องการทางการเงิน และตอนนี้บางรายกำลังส่งสัญญาณอุปทานที่อาจเกิดขึ้นแทนที่จะเป็นอุปสงค์ CoinDesk

โครงสร้างตลาดกำลังบอกอะไรเราตอนนี้

โครงสร้างตลาดไม่ได้ทำนายอนาคต แต่มันเปิดเผยว่าใครกำลังควบคุมอยู่ในวันนี้ การเคลื่อนไหวในเดือนมิถุนายนบ่งชี้ถึงการส่งต่อจากผู้จัดสรรแบบ passive ไปสู่เงินที่เคลื่อนไหวเร็วกว่า

Funding ฟิวเจอร์สและ Basis

เมื่ออุปทานสปอตท่วมแรงซื้อแบบ passive Funding มักจะหดตัวและ Basis เย็นลงเมื่อ Long ระมัดระวังและผู้ดูแลสภาพคล่องต้องการค่าตอบแทนน้อยลงในการถือครอง Funding ติดลบอย่างต่อเนื่องจะเป็นสัญญาณความเครียดที่แข็งแกร่งกว่า แต่แม้แต่การหดตัวเล็กน้อยก็บอกให้รู้ว่า Long ไม่กระตือรือร้นที่จะจ่ายเพื่อ Exposure

Options Skew และความผันผวนที่เกิดขึ้นจริง

Put Skew มักจะสูงขึ้นเมื่อตลาดกลัวการต่อเนื่อง หาก Put นอกเงินมีราคาแพงขึ้นเมื่อเทียบกับ Call นั่นบอกว่าอุปสงค์สำหรับการประกันขาลงนั้นมีจริง ในขณะเดียวกัน ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงมักจะสูงขึ้นเมื่อสภาพคล่องบางลงและอุปทานต้องไล่ตามแรงซื้อ

ความลึกของ Order Book

Order Book ที่บางทำให้การเคลื่อนไหวขยายใหญ่ขึ้น หาก ETF กำลังไถ่ถอนและดีลเลอร์เห็นอุปสงค์ที่รอรับน้อยลง พวกเขาจะถอยออกหรือขยาย Spread นั่นบังคับให้เกิดการค้นหาราคา บางครั้งไกลกว่าที่รู้สึกสมเหตุสมผล วิธีแก้คือเวลา เงินทุนใหม่ หรือแรงกระตุ้นจากเรื่องราวที่ดึงมือแข็งกลับมา

ผลกระทบต่อราคา สภาพคล่อง และความผันผวน

อุปทานส่วนเกินไม่ใช่สภาวะถาวร มันเป็นช่วงเวลาที่ผู้ขายมีจำนวนมากกว่าผู้ซื้อที่ระดับราคาปัจจุบัน ราคาจะลดลงจนกว่าผู้ขายจะหมดหรือผู้ซื้อพบมูลค่า

ผลกระทบในทางปฏิบัติมีดังนี้:

• การปรับตัวลงเดินทางไกลขึ้นเพราะชั้นแรกของแรงซื้อไม่ได้เหนียวแน่นเหมือนกำแพง ETF ในไตรมาส 1
• การฟื้นตัวจางหายเร็วขึ้นเว้นแต่จะมาพร้อมกับการยืนยันกระแสเงิน เพราะอุปทานซุ่มอยู่ด้านบนจากผู้เข้าร่วมที่รอขายเมื่อราคาแข็งแกร่ง
• ความสัมพันธ์ข้ามตลาดสูงขึ้นเมื่อกองทุนมาโครบริหารความเสี่ยงในกลุ่มสินทรัพย์ Bitcoin ยังคงผูกติดกับสภาวะสภาพคล่องและความคาดหวังอัตราดอกเบี้ย เพียงแต่มีตัวขยายสัญญาณที่ดังขึ้น

ไม่มีสิ่งใดในนี้ที่ทำลายวิทยานิพนธ์ระยะยาว มันเพียงหมายความว่าตลาดต้องรีเซ็ตการวางตำแหน่งและสร้างความเชื่อมั่นใหม่ในแบบดั้งเดิม ผ่านเวลาและการเคลื่อนไหวราคาสองทิศทาง

สิ่งที่ต้องจับตาในช่วง 6 สัปดาห์ข้างหน้า

หากคุณสนใจเรื่องการคลี่คลายของอุปทานส่วนเกิน สัญญาณไม่กี่อย่างมีความสำคัญมากกว่าพาดหัวข่าว

1. กระแส ETF รายวัน เซสชันต่อเนื่องสองสามครั้งของการไหลเข้าในวงกว้างทั่วทั้งกลุ่มผลิตภัณฑ์ ไม่ใช่แค่ผู้ออกรายเดียว จะบอกให้รู้ว่าที่ปรึกษากำลังซื้อการปรับตัวลงอีกครั้ง จับตาวันอย่างวันที่ 22 มิถุนายนที่ผลิตภัณฑ์เดียวอย่าง IBIT ขับเคลื่อนการไหลออกส่วนใหญ่ InflowScan
2. การเติบโตของอุปทาน Stablecoin การขยายตัวของ Float บ่งชี้ถึงกระสุนใหม่ โดยเฉพาะในตลาดนอกประเทศที่รายย่อยและโต๊ะ Prop เคลื่อนไหวเร็วกว่า
3. พฤติกรรมของนักขุด การออกอุปทานอยู่ที่ประมาณ 450 BTC ต่อวันตอนนี้ CryptoSlate จับตาการเปลี่ยนแปลงคลังสำรองของพวกเขาบน Chain และการจ่ายเงินจาก Pool หากนักขุดกระจายมากกว่าปกติ มันจะกดดันการฟื้นตัวต่อไป
4. ข่าวพาดหัวคลังสำรองของบริษัท แผนของ MicroStrategy สำหรับการขาย BTC ที่อาจเกิดขึ้นสูงสุด 1.25 พันล้านดอลลาร์ หากนำไปใช้ จะเพิ่มอุปทานจริงในรายการที่ตลาดต้องจัดการ CoinDesk
5. ทิศทางตราสารอนุพันธ์ การรีเซ็ต Funding โครงสร้างระยะเวลาที่ดีขึ้น และ Skew ที่สงบลงจะบ่งชี้ว่าตลาดมีความสมดุลพอที่จะรับกระแสเงินโดยไม่เกิดช่องว่างราคา
6. ตัวเร่งมาโคร การอัปเดตนโยบาย ตัวเลขเงินเฟ้อ และการปรับสมดุลสิ้นไตรมาสล้วนเปลี่ยนลำดับความสำคัญของเงินดอลลาร์ส่วนเพิ่ม บรรยากาศที่เป็นมิตรช่วยให้การไหลเข้า ETF คงอยู่

ความเสี่ยงและสิ่งที่อาจผิดพลาด

• การไถ่ถอน ETF อย่างต่อเนื่อง หากที่ปรึกษายังคงลดสัดส่วนตลอดช่วงฤดูร้อน ตลาดต้องระบายการขายสปอตจริงต่อไป
• การขายของบริษัทที่ขับเคลื่อนด้วยการจัดหาเงินทุน การดำเนินการตามแผนการสร้างรายได้ขนาดใหญ่ รวมถึงการอนุมัติของ MicroStrategy จะเพิ่มอุปทานที่กองทุนต้องรับมือ
• ความเครียดของนักขุด ราคาที่ต่ำลงและต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นอาจผลักดันให้ผู้ดำเนินการที่อ่อนแอกว่าขายผลผลิตมากขึ้น เพิ่ม Float รายวัน
• การคลาย Derivatives หากมีการเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วพร้อมกับ Position ที่แออัด อาจกระตุ้นการขายแบบบังคับ ทำให้อุปทานส่วนเกินรุนแรงขึ้น
• สุญญากาศสภาพคล่อง หากผู้ดูแลสภาพคล่องขยาย Spread และถอยออก ช่องว่างราคาจะใหญ่ขึ้นและ Stop Loss จะถูกกระตุ้นเร็วขึ้น
• แรงกระตุ้นด้านกฎระเบียบ กฎใหม่หรือการบังคับใช้กฎหมายสามารถทำให้ความกระตือรือร้นของผู้จัดสรรเย็นลงในช่วงที่กระแสเงินต้องการแรงซื้อ

หากคุณต้องการการรายงานรายวันที่มีเหตุผลในขณะที่สถานการณ์นี้คลี่คลาย Crypto Daily มีมุมมองต่อเนื่องเกี่ยวกับกระแส ETF การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตลาด และบริบท On-chain มันเป็นหน้าจอที่สองที่มีประโยชน์เมื่อตลาดมีเสียงดัง เยี่ยมชม Crypto Daily

คำถามที่พบบ่อย

อุปทานส่วนเกินใน Bitcoin คืออะไรกันแน่?

มันคือช่วงเวลาที่ปริมาณ BTC ที่กำลังมองหาที่อยู่เกินกว่าปริมาณที่ผู้ซื้อยินดีรับที่ราคาปัจจุบัน ช่องว่างอาจมาจาก ETF ที่ไถ่ถอน นักขุดที่ขายผลผลิต คลังสำรองที่สร้างรายได้ หรือเทรดเดอร์ที่ลดความเสี่ยง ราคามักต้องปรับตัวหรือผู้ซื้อต้องกลับมาเพื่อฟื้นฟูสมดุล

การ Halving ปี 2024 ไม่ได้แก้ปัญหาแรงกดดันด้านอุปทานหรือ?

การ Halving ลดการออกอุปทาน ไม่ได้กำจัดมัน ที่ประมาณ 450 BTC ต่อวัน นักขุดยังคงเพิ่มอุปทานที่มีนัยสำคัญซึ่งต้องถูกดูดซับ CryptoSlate เมื่อผู้ซื้อส่วนเพิ่มที่ใหญ่ที่สุดอย่าง ETF สปอตในสหรัฐฯ กำลังไถ่ถอน การออกอุปทานนั้นก็มีความสำคัญอีกครั้ง

การไถ่ถอน ETF ใหญ่แค่ไหนและทำไมจึงสำคัญ?

ในเดือนมิถุนายน ETF สปอตในสหรัฐฯ ขายสุทธิประมาณ 71,600 BTC ซึ่งมากเมื่อเทียบกับกลุ่มอุปสงค์อื่นๆ CoinDesk เนื่องจาก ETF ถือ BTC จริง การไถ่ถอนจึงแปลเป็นการขายอ้างอิงเว้นแต่ตลาดรองจะดูดซับหุ้นโดยไม่แตะตะกร้า

แล้วคลังสำรองของบริษัทล่ะ พวกเขากำลังซื้อการปรับตัวลงอยู่ไหม?

บางรายทำ การประมาณการแสดงให้เห็นการซื้อจากคลังสำรองประมาณ 7,500 BTC ในเดือนมิถุนายน ซึ่งช่วยได้แต่ไม่สามารถอุดช่องว่างที่เกิดจากการไหลออกของ ETF ได้ CoinDesk คลังสำรองซื้อเป็นช่วงๆ และพวกเขาสามารถขายได้เช่นกันเมื่อความต้องการทางการเงินเปลี่ยนแปลง

แผนของ MicroStrategy อาจส่งผลต่อราคาในระยะใกล้ได้ไหม?

อาจได้ บริษัทอนุมัติการขาย BTC ที่อาจเกิดขึ้นสูงสุด 1.25 พันล้านดอลลาร์เพื่อสร้างสำรอง USD สำหรับภาระผูกพัน ไม่มีการรับประกันเรื่องเวลาหรือขนาด แต่หากพวกเขาขาย นั่นคืออุปทานเพิ่มเติมที่ตลาดต้องดูดซับ CoinDesk

สัญญาณใดที่บ่งชี้ว่าอุปทานส่วนเกินกำลังคลี่คลาย?

มองหาการไหลเข้า ETF หลายวันจากผู้ออกหลายราย การเติบโตของอุปทาน Stablecoin ตัวชี้วัดตราสารอนุพันธ์ที่สงบลง และความลึกของ Order Book ที่ดีขึ้น หากการปรับตัวลงเริ่มถูกซื้อเร็วขึ้นและการฟื้นตัวไม่พบกำแพงขายหนักอีกต่อไป ตลาดกำลังสร้างเบาะรองรับใหม่

นี่คือจุดเริ่มต้นของตลาดหมีระยะยาวหรือไม่?

ไม่จำเป็น อุปทานส่วนเกินเกิดขึ้นในตลาดกระทิงด้วย โดยเฉพาะหลังจากการวิ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่ง กุญแจสำคัญคือว่าเงินทุนใหม่จะกลับมาหรือไม่และผู้ขายจะทำธุรกิจเสร็จสิ้นหรือไม่ จนกว่านั้น คาดว่าจะมีช่วงที่ขรุขระมากขึ้นและการเคลื่อนไหวสองทิศทางมากขึ้น นี่ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน บริหารความเสี่ยงตามความเหมาะสม

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น ไม่ได้เสนอหรือมีเจตนาให้ใช้เป็นคำแนะนำทางกฎหมาย ภาษี การลงทุน การเงิน หรือคำแนะนำอื่นใด