นักวิเคราะห์ชี้ความเสี่ยงที่ BTC อาจปรับตัวลดลงต่อเนื่อง หลังเดือนมิถุนายนที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2022

Bitcoin ปิดเดือนมิถุนายนที่ $58,526 ร่วงลง 20.5% ตลอดทั้งเดือน และบันทึกผลการดำเนินงานรายเดือนที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2022 การถอยร่นดังกล่าวทำให้สกุลเงินดิจิทัลชั้นนำซื้อขายต่ำกว่า เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์ที่ประมาณ $62,000 แต่ยังคงอยู่เหนือตัวชี้วัดมูลค่า on-chain ที่สำคัญที่เรียกว่า realized price (ประมาณ $52,000) ซึ่งเป็นรูปแบบที่นักวิเคราะห์บางส่วนตีความว่าเป็นสัญญาณเตือนว่าตลาดอาจยังไม่ถึงจุดต่ำสุดของตลาดหมีอย่างสมบูรณ์

นักวิเคราะห์คริปโต PlanB ผู้สร้างแบบจำลองราคา stock-to-flow โต้แย้งว่าตำแหน่งราคานี้มีความสำคัญ เนื่องจากจุดต่ำสุดของตลาดหมีในอดีตเกิดขึ้น ต่ำกว่า realized price ในโพสต์ที่แชร์สัปดาห์นี้ PlanB กล่าวว่ารูปแบบดังกล่าวบ่งชี้ว่า Bitcoin อาจยังคงปรับตัวลงต่อ และอาจกลับมาทดสอบบริเวณ realized price และต่ำกว่านั้น

ประเด็นสำคัญ

• การปิดเดือนมิถุนายนของ Bitcoin ที่ $58,526 ทำให้อยู่ ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์ (ประมาณ $62,000) ขณะที่ยังคง อยู่เหนือ realized price (~$52,000)
• PlanB กล่าวว่าจุดต่ำสุดของตลาดหมีในอดีตก่อตัวขึ้น ต่ำกว่า realized price ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดอาจยังคงค้นหาจุดต่ำสุดอยู่
• นักวิเคราะห์จาก Bitrue Research Institute และ Bitget Wallet ต่างอธิบายว่าบริเวณเดือนมิถุนายนถึง $60,000 เป็นโซนก้นหุบที่กำลังก่อตัว แต่มีความเสี่ยงที่จะปรับตัวลงเพิ่มเติม
• Benjamin Cowen แนะนำว่า Bitcoin อาจเห็นช่วงเวลาจุดต่ำสุดของวัฏจักรที่เชื่อมโยงกับ ปีเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ซึ่งในอดีตสอดคล้องกับช่วงการสะสมในปี 2018 และ 2022

เหตุใดระดับ "กึ่งกลาง" ของเดือนมิถุนายนจึงได้รับความสนใจ

ข้อโต้แย้งของ PlanB มุ่งเน้นไปที่สิ่งที่เขามองว่าเป็นความสัมพันธ์ระหว่างราคาและ realized price ในช่วงตลาดหมี ตามที่นักวิเคราะห์ stock-to-flow กล่าว จุดต่ำสุดของตลาดหมีในอดีตของ Bitcoin ไม่ได้เกิดขึ้นเพียงแค่หลังจากราคาร่วงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลัก แต่ยังมีแนวโน้มที่จะปรากฏขึ้น หลังจาก ราคาเคลื่อนไปสู่ระดับที่ต่ำกว่า realized price ด้วย

ในโพสต์ก่อนหน้า PlanB เน้นย้ำว่าหาก Bitcoin ทะลุต่ำกว่า realized price ก็จะสอดคล้องกับรูปแบบก่อนหน้านั้น เขาอ้างถึงความเป็นไปได้ที่ Bitcoin อาจร่วงลงสู่ $52,000 ซึ่งจะสอดคล้องอย่างใกล้ชิดกับ realized price

จากมุมมองของนักลงทุน ความแตกต่างนี้อาจมีความสำคัญ เนื่องจาก realized price มักถูกใช้เป็นตัวแทน on-chain สำหรับต้นทุนเฉลี่ยของเหรียญที่หมุนเวียนอยู่ เมื่อราคาตลาดซื้อขายเหนือ realized price ตลาดอาจยังสามารถดีดตัวขึ้นได้ แต่เมื่อร่วงต่ำกว่า การกระจายต้นทุนของผู้ถือเหรียญเทียบกับมูลค่าปัจจุบันมักจะยิ่งเสียเปรียบมากขึ้น ซึ่งอาจยืดเยื้อสภาวะตลาดหมี

อธิบาย Realized price และสัญญาณที่บ่งบอก

Realized price คำนวณโดยการประเมินมูลค่า Bitcoin outputs ทั้งหมด (โดยทั่วไปพูดถึงในแง่ของ unspent transaction output หรือกลุ่ม UTXO) ที่ราคา ณ เวลาที่เหรียญแต่ละเหรียญเคลื่อนไหวบน on-chain ครั้งล่าสุด ผลลัพธ์คือการวัดรวมของราคาซื้อเฉลี่ยสำหรับอุปทานที่มีอยู่

เนื่องจาก realized price สะท้อนต้นทุนของผู้ถือเหรียญ จึงมักถูกใช้เพื่อระบุบริเวณแนวรับที่อาจเกิดขึ้นในช่วงแนวโน้มขาลง แนวคิดคือเมื่อราคาต่ำกว่าระดับ realized อย่างมีนัยสำคัญ ตลาดกำลังกำหนดราคา Bitcoin ต่ำกว่าที่ผู้ถือเหรียญจำนวนมากจ่ายไปเมื่อครั้งสุดท้ายที่เคลื่อนย้ายเหรียญ ซึ่งอาจเกิดขึ้นพร้อมกับช่วงการยอมแพ้และการเขย่าอุปทาน

ในบริบทดังกล่าว ผลลัพธ์ของเดือนมิถุนายน ซึ่งยังอยู่เหนือ realized price แต่ไม่อยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์อีกต่อไป ทำให้นักวิเคราะห์กำหนดกรอบช่วงปัจจุบันว่าเป็นช่วงเปลี่ยนผ่านมากกว่าที่จะสรุปได้

นักวิเคราะห์มองว่าจุดต่ำสุดกำลังก่อตัว แต่ยังไม่ได้รับการยืนยัน

Andri Fauzan Adziima หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Bitrue Research Institute บอกกับ Cointelegraph ว่าการปิดเดือนมิถุนายนของ Bitcoin มีสัญญาณที่สอดคล้องกับวัฏจักรก่อนหน้า เขากล่าวว่าการปิดเดือนที่อยู่เหนือ realized price แต่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์ "บ่งชี้ว่าจุดต่ำสุดของตลาดหมียังอยู่ข้างหน้าตามวัฏจักรก่อนหน้า"

Adziima เสริมว่าเขากำลังจับตามองช่วง การยอมแพ้ที่อาจเกิดขึ้นในช่วงปลายปี 2026 ก่อนที่จะมีการเคลื่อนไหวขึ้นในภายหลัง ขณะเดียวกันก็โต้แย้งว่าการปรับตัวลงอาจ ตื้นกว่าในวัฏจักรนี้ เนื่องจากบทบาทของสถาบัน

ในขณะเดียวกัน Lacie Zhang นักวิเคราะห์วิจัยของ Bitget Wallet อธิบายว่าการรวมตัวในปัจจุบันรอบ $60,000 เป็นบริเวณที่อาจกำลังเข้าใกล้จุดต่ำสุด เธอบอกกับ Cointelegraph ว่าหากเกิดการปรับตัวลงเพิ่มเติม ตลาดอาจสร้าง "แนวรับทางประวัติศาสตร์และทางเทคนิคที่แข็งแกร่ง" รอบ $55,000

เมื่อรวมกัน มุมมองเหล่านี้สะท้อนให้เห็นถึงความตึงเครียดทั่วไปในจุดต่ำสุดของตลาด ตัวชี้วัดทางเทคนิคและเกณฑ์มาตรฐาน on-chain ต่างสามารถบ่งชี้ถึงการทรงตัวได้ แต่ไม่มีสิ่งใดยืนยันได้ว่าการยอมแพ้ได้เล่นออกมาอย่างเต็มที่แล้ว ในกรณีนี้ ตำแหน่ง "กึ่งกลาง" ระหว่างเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์และ realized price กำลังเปิดพื้นที่สำหรับความผันผวนเพิ่มเติมก่อนที่พื้นที่ฐานที่ทนทานกว่าจะก่อตัวขึ้น

ทฤษฎีจุดต่ำสุดของวัฏจักรที่เชื่อมโยงกับการเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯ

นอกเหนือจากระดับมูลค่า on-chain นักวิเคราะห์บางส่วนยังมองไปที่ผลกระทบของปฏิทินมหภาค ผู้ก่อตั้ง ITC Crypto Benjamin Cowen คาดเดาว่า Bitcoin อาจเห็นจุดต่ำสุดของวัฏจักรในปีนี้ โดยชี้ให้เห็นว่าเป็นปีเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ

Cowen โต้แย้งว่าครึ่งหลังของปีเลือกตั้งกลางเทอมมักเป็นโซนการสะสมและจุดต่ำสุดของวัฏจักรตลาด โดยสังเกตว่าช่วงเวลาดังกล่าวเคยเกิดขึ้นพร้อมกับจุดต่ำสุดของตลาดหมีในปี 2018 และ 2022 การเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯ ครั้งต่อไปมีกำหนดในวันที่ 3 พ.ย. โดยที่นั่งสภาผู้แทนราษฎรทั้งหมดและประมาณหนึ่งในสามของที่นั่งวุฒิสภาจะเปิดให้เลือกตั้ง

แม้ว่ากรอบนี้จะไม่เหมือนกับแบบจำลองการทะลุต่ำกว่า realized price แต่ก็สามารถมีอิทธิพลต่อวิธีที่เทรดเดอร์กำหนดเวลาความเสี่ยง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพวกเขาถือว่าปฏิทินเป็นปัจจัยที่กำหนดสภาพคล่องและการวางตำแหน่ง นักลงทุนที่ติดตามทฤษฎีนี้มักจะมุ่งเน้นไปที่ว่าแนวโน้มขาลงของ Bitcoin จะทรงตัวเข้าสู่การสะสมหรือยังคงเคลื่อนไปสู่หรือต่ำกว่า realized price

สำหรับตอนนี้ ประเด็นสำคัญจากทุกมุมมองคือการปิดเดือนมิถุนายนไม่ได้แก้ไขการถกเถียงอย่างชัดเจน Bitcoin อ่อนแอพอที่จะอยู่ต่ำกว่าตัวแทนแนวโน้มระยะยาว แต่ยังไม่ได้ร่วงลงสู่โซนมูลค่า on-chain ที่ PlanB กล่าวว่าเป็นเครื่องหมายของการก่อตัวจุดต่ำสุดในอดีต

เทรดเดอร์และผู้ถือเหรียญระยะยาวมักจะจับตาดูว่า Bitcoin สามารถรักษาระดับเหนือ realized price รอบ $52,000 ได้หรือไม่ และความอ่อนแอจะขยายไปสู่แนวรับ $55,000 หรือไม่ ก้าวต่อไปของตลาด ไม่ว่าจะทรงตัวเข้าสู่การสะสมหรือทะลุต่ำกว่ามูลค่า realized อาจเป็นตัวกำหนดว่านี่เป็นเพียงการรวมตัวหรือเป็นจุดเริ่มต้นของจุดต่ำสุดของตลาดหมีที่สมบูรณ์กว่า

บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกในชื่อ Analyst Flags Risk of Further BTC Declines After Worst June Since 2022 บน Crypto Breaking News – แหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้สำหรับข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และอัปเดตบล็อกเชน