เขียนโดย Will Hild ผ่าน The Center Square,

ขณะที่ตลาดหลักทรัพย์เท็กซัสเริ่มเปิดตัว ชาวเท็กซัสมีทุกเหตุผลที่จะเฉลิมฉลอง ในไม่ช้า TXSE จะเข้าร่วมกับ Nasdaq Texas ในฐานะสถานที่ทำการที่ทำงานได้อย่างเต็มรูปแบบ และ NYSE ก็ได้ส่งสัญญาณถึงความมุ่งมั่นอย่างแรงกล้าต่อเท็กซัสเช่นกัน เป็นที่ชัดเจนว่า เท็กซัสกำลังผงาดขึ้นเป็นผู้ท้าชิงอย่างจริงจังต่อนิวยอร์กในฐานะศูนย์กลางทางการเงินของประเทศ

เท็กซัสได้รับช่วงเวลานี้มาด้วยการยอมรับภาษีที่ต่ำกว่า กฎระเบียบที่เบาบางลง และที่สำคัญที่สุดอาจจะเป็นกฎหมายธรรมาภิบาลที่ดีขึ้นและกฎเกณฑ์การมอบฉันทะที่เอื้ออำนวยมากขึ้น ซึ่งออกแบบมาเพื่อให้รัฐนี้เป็นสถานที่ที่ดีที่สุดในการทำธุรกิจของอเมริกา

แต่ชาวเท็กซัสควรจำไว้ว่าทำไมการปฏิรูปเหล่านั้นจึงกลายเป็นสิ่งจำเป็น

เป็นเวลาหลายปีที่สถาบันการเงินขนาดใหญ่บางแห่งบนวอลล์สตรีทได้สนับสนุนกิจกรรมด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล (ESG) โดยใช้อิทธิพลอันมหาศาลของพวกเขาเพื่อกดดันบริษัทต่างๆ ในประเด็นทางการเมืองและสังคมที่ไกลเกินกว่าหน้าที่ความรับผิดชอบทางfiduciary ของพวกเขา ชาวเท็กซัสจำนวนมากมองความพยายามเหล่านั้นว่าเป็นความพยายามที่จะใช้อำนาจทางการเงินเพื่อปรับโครงสร้างอุตสาหกรรมที่เป็นรากฐานสำคัญของเศรษฐกิจและวัฒนธรรมของรัฐ

บริษัทเหล่านี้มุ่งเป้าไปที่น้ำมันและก๊าซ ปศุสัตว์ และถ่านหิน พวกเขาดันมาตรฐานความหลากหลายที่มีลักษณะเหยียดเชื้อชาติ และบังคับให้บริษัทจ้างงานโดยอิงจากปัจจัยที่พวกเขาประกาศว่าสำคัญมากกว่าการมุ่งเน้นเพียงว่าใครเหมาะสมกับงานที่สุด

สิ่งนี้ได้รับการตอบสนองในเท็กซัสด้วยความดูถูกเหยียดหยามอย่างมาก และการตอบโต้ก็เกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว Ken Paxton อัยการสูงสุดของเท็กซัส ได้เปิดการสอบสวนพันธมิตรด้านการธนาคาร Net Zero และผู้จัดการสินทรัพย์ที่นำโดยธนาคารเช่น Bank of America, JPMorgan Chase, BlackRock และ State Street among others เขายังได้ฟ้อง BlackRock, State Street และ Vanguard โดยกล่าวหาว่าละเมิดกฎหมายต่อต้านการผูกขาด ผู้ตรวจสอบบัญชีของรัฐได้ถอนการลงทุนจำนวนมากจาก BlackRock และคณะกรรมการการศึกษาของเท็กซัสก็ได้ดำเนินการเช่นเดียวกัน

ข้อความจากเท็กซัสนั้นเรียบง่าย: สถาบันการเงินควรโฟกัสที่การสร้างผลตอบแทน ไม่ใช่วาระทางการเมือง นั่นคือเหตุผลที่ว่าเมื่อ TXSE กลายเป็นสถานที่ดำเนินการ ชาวเท็กซัสต้องให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดว่าใครเป็นผู้ให้การสนับสนุนทางการเงินแก่ตลาดแห่งนี้

BlackRock หนึ่งในผู้สนับสนุนการลงทุน ESG ที่เป็นที่รู้จักมากที่สุด เป็นนักลงทุนสถาบันก่อตั้งของ TXSE Larry Fink ซีอีโอของบริษัทได้โต้แย้งว่าบริษัทต่างๆ ต้องจัดการกับประเด็นต่างๆ ตั้งแต่การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศไปจนถึงความไม่เท่าเทียมกันทางเชื้อชาติและเพศ และเคยกล่าวอย่างโด่งดังว่า BlackRock จะ "บังคับพฤติกรรม" ในจดหมายปี 2021 ถึงซีอีโอทั้งหลาย Fink ประกาศว่า "ไม่มีประเด็นใดสำคัญไปกว่าการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ" ชาวเท็กซัสเห็นการกระทำของเขาเป็นหลักฐานว่าผู้จัดการสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดของอเมริกากำลังใช้อำนาจทางการตลาดของตนเพื่ออิทธิพลต่อนโยบาย แทนที่จะเพียงแค่เพิ่มมูลค่าให้ผู้ถือหุ้นให้สูงสุด

J.P. Morgan ก็เป็นนักลงทุนรายใหญ่เช่นกัน นี่คือธนาคารเดียวกันที่เคยเผชิญกับการตอบโต้อย่างรุนแรงจากการยกเลิกบริการธนาคารให้กับบริษัทปืนและผู้ผลิต และแม้แต่ประธานาธิบดี Donald Trump เอง JPMorgan Chase ยังได้ให้คำมั่นสัญญาทางการเงินด้านสภาพภูมิอากาศอย่างก้าวร้าว รวมถึงคำสัญญาที่จะให้เงินสนับสนุนเป้าหมายสีเขียวมูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ เพื่อช่วยเปลี่ยนผ่านสู่เศรษฐกิจคาร์บอนต่ำ

Bank of America ซึ่งเป็นนักลงทุนสถาบันอีกแห่งหนึ่งในตลาดแห่งนี้ ก็เช่นกัน ได้ให้คำมั่นสัญญามูลค่าหลายแสนล้านดอลลาร์ toward โครงการการเงินที่ยั่งยืน ธนาคารยังได้ยอมรับทฤษฎีเชื้อชาติวิพากษ์ (Critical Race Theory) โดยกำหนดให้มีการฝึกอบรมเรื่องเชื้อชาติสำหรับพนักงาน ซึ่งเรียกอเมริกาว่าเป็นระบบของ "อำนาจสูงสุดของคนขาว" และส่งเสริมให้พนักงาน "ตื่นรู้ในที่ทำงาน"

รายชื่อยังคงดำเนินต่อไปและรูปแบบก็ชัดเจน บริษัทที่ช่วยสนับสนุนทางการเงินแก่ศูนย์กลางทางการเงินทางเลือกเพื่อตอบสนองต่อตลาดที่ถูกทำให้เป็นการเมืองนั้น ในหลายกรณีคือบริษัทเดียวกันที่ช่วยสร้างเงื่อนไขที่ทำให้ทางเลือกดังกล่าวมีความน่าสนใจตั้งแต่แรก กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ ความต้องการตลาดหลักทรัพย์ที่มุ่งเน้นธุรกิจมากขึ้นไม่ได้เกิดขึ้นในสุญญากาศ แต่เกิดขึ้นส่วนใหญ่เป็นการตอบสนองต่อพฤติกรรมของบริษัทต่างๆ ที่ตอนนี้กำลังพยายามแสวงหาประโยชน์จากมัน

นั่นไม่ได้หมายความว่าชาวเท็กซัสควรคัดค้านตลาดหลักทรัพย์เท็กซัส การที่เท็กซัสวางตำแหน่งตัวเองเป็นศูนย์กลางตลาดเป็นชัยชนะครั้งใหญ่สำหรับชาวเท็กซัสและสำหรับระบบผู้ประกอบการอิสระ มันแสดงให้เห็นว่าบริษัทต่างๆ กำลังเลือกเท็กซัสเพราะมันได้สร้างสภาพแวดล้อมที่ดีกว่าสำหรับธุรกิจกว่านิวยอร์ก นิวเจอร์ซีย์ หรือเดลาแวร์

แต่ความสำเร็จไม่ควรแทนที่ความระมัดระวัง

ชาวเท็กซัสควรต้อนรับทุกบริษัทที่ต้องการลงทุนในเท็กซัส ตราบใดที่พวกเขาเคารพหลักการที่ทำให้เท็กซัสน่าดึงดูดใจตั้งแต่แรก หากบริษัทวอลล์สตรีทได้กลับมาให้ความสำคัญกับผู้ถือหุ้นเหนือการเมืองอย่างแท้จริง ชาวเท็กซัสควรชื่นชมการเปลี่ยนแปลงนั้น

หากไม่เป็นเช่นนั้น ชาวเท็กซัสไม่ควรลืมประวัติศาสตร์

เท็กซัสได้สร้างสภาพแวดล้อมเพื่อปลดปล่อยธุรกิจจากการเคลื่อนไหวทางการเมือง บริษัทที่ลงทุนใน TXSE ควรเข้าใจว่าชาวเท็กซัสคาดหวังให้พวกเขาทิ้งวาระการเคลื่อนไหวไว้เบื้องหลัง

และพวกเขาควรฉลาดพอที่จะจำไว้ว่า ทุกสิ่งในเท็กซัสล้วนยิ่งใหญ่กว่า รวมทั้งความรับผิดชอบ

Will Hild เป็นผู้อำนวยการบริหารของ Consumers' Research องค์กรคุ้มครองผู้บริโภคที่เก่าแก่ที่สุดในประเทศ