คลังบิทคอยน์ขององค์กรเผชิญกับการขาดทุนตามมูลค่าตลาดในเดือนพฤศจิกายน ตามรายงานการนำไปใช้ขององค์กรโดยเฉพาะจาก Bitcoin Treasuries
รายงานที่ครอบคลุมบริษัทมากกว่า 100 แห่ง นำเสนอมุมมองอย่างเป็นระบบเกี่ยวกับผลกระทบของการลดลงของราคาในเดือนที่แล้วต่อการถือครองของบริษัทมหาชน
Bitcoin ลดลงต่ำกว่า $90,000 ในช่วงปลายเดือนพฤศจิกายน การลดลงนี้ทำให้ผู้ซื้อในปี 2025 จำนวนมากประสบภาวะขาดทุน จากบริษัท 100 แห่งที่สามารถวัดต้นทุนได้ ประมาณสองในสามกำลังประสบกับการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงที่ราคาปัจจุบัน ตามรายงาน
แม้จะมีความผันผวน งบดุลขนาดใหญ่ยังคงครองการซื้อ Bitcoin สุทธิ Strategy, Strive และกลุ่มเล็กๆ ของผู้ซื้อที่มีความเชื่อมั่นสูงคิดเป็นส่วนใหญ่ของการเพิ่มสุทธิ
Strategy เพียงอย่างเดียวคิดเป็นประมาณ 75% ของการซื้อใหม่สุทธิหลังการขาย
หุ้นคลัง Bitcoin สาธารณะยังคงอ่อนแอเมื่อเทียบกับ BTC และดัชนีกว้าง อย่างไรก็ตาม บริษัทส่วนน้อยสามารถสร้างผลกำไรอย่างน้อย 10% ในช่วง 6-12 เดือนที่ผ่านมา
สัญญาณเริ่มต้นของการขาย Bitcoin ขององค์กรก็ปรากฏขึ้นเช่นกัน อย่างน้อยห้าบริษัทลดการถือครอง BTC ในเดือนพฤศจิกายน Sequans นำกลุ่ม โดยขายประมาณหนึ่งในสามของการถือครอง แม้จะมีขนาดเล็กโดยรวม การเคลื่อนไหวเหล่านี้บ่งชี้ว่าทีมผู้บริหารบางรายเต็มใจที่จะยอมรับการขาดทุนหรือลดความเสี่ยงเมื่อความผันผวนเพิ่มขึ้น
การสะสม Bitcoin รายไตรมาสกำลังชะลอตัวลง แต่ไม่ได้ล่มสลาย ไตรมาสที่ 4 ปี 2025 กำลังอยู่ในเส้นทางที่จะมีการเพิ่ม BTC สุทธิประมาณ 40,000 BTC ในงบดุลของบริษัทมหาชน นี่ต่ำกว่าสี่ไตรมาสที่ผ่านมา แต่โดยรวมแล้วสอดคล้องกับไตรมาสที่ 3 ปี 2024 เนื่องจากบริษัทต่างๆ ปรับตัวสู่อัตราการสะสมที่ช้าลงและมีการคัดเลือกมากขึ้น
ในเดือนพฤศจิกายน คลังสาธารณะและเอกชนได้ซื้อ เพิ่ม หรือเปิดเผยการถือครอง BTC มากกว่า 12,644 BTC ในเดือนพฤศจิกายน และ BTC ทั้งหมดที่ถือครองโดยทุกหน่วยงานที่ติดตามเกิน 4 ล้านเมื่อสิ้นเดือน
การซื้อ Bitcoin
คลังขนาดใหญ่ที่รู้จักกันดีในการซื้อ bitcoin ยังคงครองการซื้อ Strategy เพิ่ม 9,062 BTC ในสามธุรกรรมในเดือนพฤศจิกายน ตามรายงาน
การซื้อครั้งใหญ่ที่สุด 8,178 BTC เกิดขึ้นในวันที่ 17 พฤศจิกายน Strategy สิ้นสุดเดือนด้วยการถือครอง 649,870 BTC มูลค่าประมาณ $59 พันล้าน ปัจจุบัน บริษัทมี 660,624 หลังจากการซื้อบางส่วนในเดือนธันวาคม
Strive เพิ่ม 1,567 BTC ที่ราคาเฉลี่ย $103,315 ต่อ BTC ในเดือนพฤศจิกายน การซื้อนี้ทำให้การถือครองสิ้นเดือนเป็น 7,525 BTC หรือ $684 ล้าน บริษัทสนับสนุนกลยุทธ์ Bitcoin ของตนเองผ่านทุนส่วนของผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ์ถาวรเป็นหลัก
บริษัทเหมืองยังคงเป็นผู้เล่นสำคัญ Cango และ Riot เพิ่ม 508 BTC และ 37 BTC ตามลำดับ จากการดำเนินงานเหมือง American Bitcoin เพิ่ม 139 BTC ผ่านกลยุทธ์การซื้อและการทำเหมืองรวมกัน
ตามรายงาน บริษัทเหมืองคิดเป็น 12% ของการถือครอง BTC ของบริษัทมหาชน
การขาย Bitcoin และการปรับสมดุล
การขายมีจำกัดแต่น่าสังเกต ตามที่กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ Sequans ขายเกือบหนึ่งในสามของการถือครอง เพื่อลดหนี้แปลงสภาพ Hut 8 ลดการถือครองลง 389 BTC KindlyMD และ Genius Group ก็ลดการถือครองเช่นกัน
บางบริษัทเพิ่มจำนวนเล็กน้อยแม้ในช่วงที่ตลาดลดลง DDC Enterprise Limited ซื้อ 100 BTC ในช่วงที่ราคาลดลง
Metaplanet ยังคงยื่น "การซื้อเพิ่มเติม" ในตลาดหลักทรัพย์โตเกียว กระแสเงินทุน ETF กลับมาเป็นกระแสเงินไหลเข้าสุทธิหลังจากเดือนแห่งการไถ่ถอน
ข้อมูลบ่งชี้ถึงรูปแบบบาร์เบล: ผู้ขายที่มีปัญหาขนาดเล็กเทียบกับผู้ซื้อตามโปรแกรมและคลังที่มีวินัย นักลงทุนเห็น BTC ถูกใช้เป็นหลักประกันหรือสำหรับกระแสเงินสดมากขึ้น แทนที่จะเป็นเพียงสินทรัพย์เก็งกำไร
แนวโน้มระดับโลกและมุมมองในอนาคต
การถือครอง Bitcoin ขององค์กรมีความเป็นสากลมากขึ้น บริษัทสหรัฐฯ ครองอันดับ 20 อันดับแรก แต่ญี่ปุ่น จีน ยุโรป และภูมิภาคอื่นๆ กำลังเติบโต
การถือครองของบริษัทมหาชนที่ไม่ใช่สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 3,180 BTC จากสองเดือนก่อนหน้า ปัจจุบันคิดเป็นประมาณ 9% ของ BTC ทั้งหมดของบริษัทมหาชน นักวิเคราะห์กล่าวว่าการกระจายตัวทางภูมิศาสตร์นี้ช่วยลดความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ
แม้จะมีความผันผวนในเดือนพฤศจิกายน การนำ Bitcoin มาใช้ขององค์กรยังคงดำเนินต่อไป คลังขนาดใหญ่ยังคงซื้ออย่างแข็งขัน อัตราการสะสมรายไตรมาสช้าลงกว่าช่วงต้นปี 2025 รายงานระบุ แต่การเติบโตอย่างมั่นคงยังคงมีอยู่
ผู้ที่สนใจอ่านรายงานฉบับเต็มสามารถอ่านได้ด้านล่าง:
Source: https://bitcoinmagazine.com/featured/corporate-bt-treasuries-are-underwater
