กลยุทธ์ท้าทายแผนของ MSCI ในการถอดถอนบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัล

Strategy เรียกร้องให้ MSCI ยกเลิกแผนการคัดบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลออก โดยโต้แย้งว่าข้อเสนอนี้ทำร้ายนักลงทุนและเข้าใจผิดเกี่ยวกับภาคส่วนนี้

Strategy ได้แสดงการคัดค้านต่อข้อเสนอของ MSCI ที่จะนำบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลออกจากดัชนีหลัก 

ข้อเสนอนี้มุ่งเป้าไปที่บริษัทที่ถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลมากกว่าครึ่งหนึ่งของงบดุล และ Strategy กล่าวว่าแนวคิดนี้เข้าใจผิดเกี่ยวกับวิธีการดำเนินงานของบริษัทเหล่านี้ บริษัทเชื่อว่าการตัดสินใจนี้จะเป็นอันตรายต่อนักลงทุนและส่งสัญญาณผิดๆ ไปยังตลาด

จดหมายจาก Strategy มีลายเซ็นของ Michael Saylor และ CEO ของบริษัท Phong Le พวกเขากล่าวว่า MSCI มีเป้าหมายที่จะนำความเป็นระเบียบมาสู่กฎของดัชนี แต่มาตรการนี้กลับเป็นการก้าวไปในทิศทางที่ผิด 

Strategy อธิบายว่าทำไมเกณฑ์นี้ไม่สามารถใช้งานได้

Strategy กล่าวว่าโครงสร้างของบริษัททำให้แตกต่างจากกองทุน แทนที่จะเป็นเช่นนั้น บริษัทนี้ทำหน้าที่เป็นบริษัทดำเนินงาน

บริษัทบริหารธุรกิจทุกวัน สร้างแผนระยะยาว และปรับตัวตามการเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยี Bitcoin จดหมายอธิบายว่าบริษัทเช่น Strategy เลือกการถือครองแบบกระจุกตัวด้วยเหตุผลทางธุรกิจที่ชัดเจน 

แนวทางนี้คล้ายกับภาคส่วนอื่นๆ ที่คุ้นเคย ตัวอย่างเช่น บริษัทอสังหาริมทรัพย์ถือครองอสังหาริมทรัพย์ บริษัทน้ำมันถือครองแหล่งน้ำมัน และกลุ่มไม้ซุงถือครองไม้ บริษัทเหล่านี้ทั้งหมดยังคงอยู่ในดัชนี MSCI

Strategy กล่าวว่าข้อเสนอนี้ปฏิบัติต่อบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างรุนแรง และบริษัทสังเกตว่า MSCI จะต้องใช้วิธีการใหม่ในการวัดองค์ประกอบของงบดุล

วิธีการเหล่านั้นจะแตกต่างกันไปตามภูมิภาคและประเภทของสินทรัพย์ และนั่นจะสร้างความสับสนให้กับทั้งนักวิเคราะห์และผู้ดำเนินการตลาดPhong Le ได้ขยายความเรื่องนี้ในภายหลังระหว่างการให้สัมภาษณ์ 

เขากล่าวว่าข้อเสนอนี้ส่งสัญญาณผิดๆ ไปยังภาคส่วนที่กำลังเติบโต เขาชี้ให้เห็นถึงบริษัทเช่น Chevron, Weyerhaeuser และ Simon Property Group ซึ่งถือครองสินทรัพย์ส่วนใหญ่ในประเภทเดียว 

บริษัทเหล่านี้ไม่เผชิญกับภัยคุกคามของการถูกคัดออก และ Le กล่าวว่า Strategy มีตรรกะเดียวกัน 

ความกังวลเกี่ยวกับการบิดเบือนตลาดและการสูญเสียการเข้าถึง

Strategy เตือนว่าการถูกคัดออกจากดัชนี MSCI จะนำมาซึ่งการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของตลาด นักวิเคราะห์ของ JPMorgan ประมาณการว่า Strategy เพียงบริษัทเดียวอาจเผชิญกับการขายบังคับเกือบ 2.8 พันล้านดอลลาร์ 

ตัวเลขนั้นแสดงให้เห็นถึงกองทุนที่เชื่อมโยงกับดัชนีที่อาจจำเป็นต้องออกจากตำแหน่งหากข้อเสนอนี้เป็นจริง

แรงกดดันเช่นนี้อาจผลักดันให้นักขุดเปลี่ยนแนวทางของพวกเขา นักขุดมักถือครอง Bitcoin เป็นส่วนหนึ่งของแผนของพวกเขา และการผลักดันอย่างกะทันหันเพื่อหลีกเลี่ยงการถือครองจำนวนมากอาจทำให้นักขุดขายเร็วขึ้น 

การเคลื่อนไหวนั้นอาจเปลี่ยนรูปแบบอุปทานและทำให้การวางแผนระยะยาวทั่วทั้งภาคส่วนอ่อนแอลง

Strategy ยังกล่าวอีกว่าข้อเสนอนี้อาจปิดกั้นคนงานจำนวนมากจากการเข้าถึงสินทรัพย์ดิจิทัลผ่านแผนบำนาญ

Strategy ชี้ให้เห็นปัญหาเกี่ยวกับฉลากกองทุนของ MSCI

MSCI แนะนำว่าบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลอาจทำหน้าที่เหมือนกองทุน แต่ Strategy ปฏิเสธประเด็นนี้ Le กล่าวว่าบริษัทเป็นบริษัทมหาชนมาตั้งแต่ปี 1998 

บริษัทดำเนินการภายใต้โครงสร้างองค์กรเมื่อเทียบกับกองทุนเพราะพนักงานสร้างผลิตภัณฑ์ จัดการการดำเนินงาน และบริหารธุรกิจทุกวัน บริษัทยังเพิ่ม Bitcoin ในงบดุลเป็นส่วนหนึ่งของแผนระยะยาว 

Strategy กล่าวว่านี่แตกต่างจากกองทุนที่ซื้อสินทรัพย์สำหรับลูกค้าภายนอก

อ่านเพิ่มเติม: Strategy ยืนยันการซื้อล่าสุดของ 10,624 BTC มูลค่า 962 ล้านดอลลาร์

ทำไม Strategy จึงมองว่าข้อเสนอนี้เป็นการเข้าใจผิด

Strategy เชื่อว่า MSCI กำลังอ่านธรรมชาติของบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลผิดไป และกล่าวว่า Bitcoin ทำหน้าที่เป็นเครื่องมือทางธุรกิจหลัก 

มันช่วยกำหนดมูลค่าระยะยาวและปกป้องบริษัทจากยอดเงินสดที่อ่อนแอลง Strategy กล่าวว่าแนวทางนี้เป็นไปตามตรรกะทางธุรกิจที่ชัดเจนมากกว่าแรงจูงใจเชิงเก็งกำไร

จดหมายโต้แย้งว่าสินทรัพย์ดิจิทัลอาจกลายเป็นส่วนสำคัญของการเงินโลกในอนาคต 

ด้วยเหตุนี้ Strategy จึงกล่าวว่าข้อเสนอนี้จะทำให้การเข้าถึงของผู้มีส่วนร่วมในตลาดจำนวนมากช้าลง บริษัทกล่าวว่าข้อจำกัดนี้จะทำให้บริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลเสียเปรียบในขณะที่ภาคส่วนอื่นๆ ได้รับการรวมเข้าในดัชนีโดยไม่มีการตรวจสอบเช่นนี้

Phong Le เพิ่มเติมว่าข้อเสนอนี้มาเร็วเกินไป เขากล่าวว่าภาคส่วนนี้ยังคงเติบโตและเขาเรียกร้องให้ MSCI สนับสนุนการเติบโตนั้นแทนที่จะกำหนดกฎที่แคบซึ่งจำกัดความก้าวหน้า

บทความ Strategy ท้าทายแผนของ MSCI ในการคัดบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลออก ปรากฏครั้งแรกบน Live Bitcoin News