วอลล์สตรีทกำลังมองในแง่บวกต่อไป่ตู้ คู่แข่งชิปอันดับหนึ่งของเอ็นวิเดียในจีน

ไป่ตู้กำลังได้รับความสนใจแบบที่พวกเขารอคอยมาอย่างเงียบๆ และวอลล์สตรีทก็กำลังเข้ามาลงทุนอย่างรวดเร็ว

นักวิเคราะห์จาก Goldman Sachs และ Macquarie Securities ต่างบอกกับห้องซื้อขายในสัปดาห์นี้ว่า Kunlunxin หน่วยงานด้านชิปของไป่ตู้ จะปลดล็อกมูลค่าที่สำคัญหากเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ โดยแนะนำให้นักลงทุนเริ่มพิจารณา

หุ้นของไป่ตู้ที่จดทะเบียนในฮ่องกงได้รับการปรับเป้าราคาเฉลี่ยเพิ่มขึ้นประมาณ 60% ตั้งแต่ปลายเดือนสิงหาคม ซึ่งเพิ่งผ่านไปเพียงกว่า 3 เดือน และเป็นการฟื้นตัวที่ใหญ่เป็นอันดับสามตลอดประวัติศาสตร์ของดัชนี Hang Seng Tech

หน่วยงานกำกับดูแลของรัฐจีนได้อนุมัติการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ของ Kunlunxin ในฮ่องกง ซึ่งหมายความว่าหน่วยงานด้านชิป AI ที่ดำเนินการโดยพรรคคอมมิวนิสต์จีนจะมีหุ้นของตัวเองภายในปีหน้า

ทั้งหมดนี้เป็นเรื่องที่จริงจังมาก

หน่วยงานด้านชิปของไป่ตู้ดึงดูดคำสั่งซื้อขนาดใหญ่และการเดิมพันที่ใหญ่กว่า

นับตั้งแต่ China Mobile ยักษ์ใหญ่โทรคมนาคมของรัฐ มอบคำสั่งซื้อชิปขนาดใหญ่ครั้งแรกให้กับ Kunlunxin หุ้นของไป่ตู้พุ่งขึ้น 45% และนั่นเกิดขึ้นก่อนที่การพูดคุยเรื่อง IPO จะเริ่มต้นด้วยซ้ำ

Ellie Jiang นักวิเคราะห์จาก Macquarie กล่าวว่า Kunlunxin มีมูลค่าประมาณ 16.5 พันล้านดอลลาร์ โดยอิงจากการถือหุ้น 59% ของไป่ตู้ ซึ่งคิดเป็นประมาณ 30% ของการประเมินมูลค่าทั้งหมดของบริษัท

Ellie คาดการณ์ว่ารายได้ของ Kunlunxin จะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเป็น 1.4 พันล้านดอลลาร์ในปีหน้า ทำให้อยู่ในระดับเดียวกับ Cambricon Technologies ผู้ผลิตชิปในประเทศที่นักลงทุนรายย่อยทั่วโลกชอบเรียกว่า "Nvidia ของจีน"

แต่ Cambricon กำลังเผชิญกับปัญหาคอขวดด้านกำลังการผลิต และหัวเว่ยยังคงเผชิญกับข้อจำกัดด้านเทคโนโลยีจากต่างประเทศ ดังนั้นพวกเขาจึงยังไม่พร้อมที่จะเผชิญหน้ากับ Nvidia ในตอนนี้ ในทางกลับกัน Kunlunxin มีฐานลูกค้าจริงอยู่แล้วและมีการบูรณาการอย่างลึกซึ้งทั่วทั้งแพลตฟอร์มคลาวด์ของไป่ตู้ ขับเคลื่อนโมเดล AI โครงสร้างพื้นฐาน และแอปพลิเคชัน

Goldman Sachs โต้แย้งว่าความได้เปรียบของไป่ตู้กำลังเติบโตขึ้นเมื่อความต้องการเปลี่ยนไปสู่ชิปอนุมาน "Baidu Cloud สามารถนำเสนอทางเลือกสำหรับการอนุมานโมเดล AI และแม้แต่งานฝึกอบรม ในราคาที่แข่งขันได้" ธนาคารกล่าวในบันทึกวิจัยเมื่อวันพฤหัสบดี "เมื่อความต้องการชิปเปลี่ยนไปสู่การใช้งานด้านการอนุมานเมื่อเวลาผ่านไป Kunlun ของไป่ตู้อาจเป็นตัวเลือกที่ดีสำหรับผู้ใช้เนื่องจากมีประสิทธิภาพการอนุมานสูง"

Nvidia เผชิญอุปสรรคขณะที่จีนสนับสนุนผู้เล่นในประเทศ

ในขณะที่โดนัลด์ ทรัมป์เพิ่งอนุมัติการเข้าถึงแบบจำกัดสำหรับชิป H200 ของ Nvidia สำหรับจีนหลังจากล่าช้าเกือบหนึ่งปี ไฟเขียวนั้นก็ไม่ได้ไปไกลนัก สี จิ้นผิง ตอบสนองทันทีว่าเขาจะยังคงจำกัดการนำเข้าชิปของ Nvidia

เขากล่าวว่าสิ่งสำคัญของเขาคือการผลักดันบริษัทในประเทศอย่าง Kunlunxin แทน มันไม่ได้เป็นสิ่งที่คาดหวัง แต่ก็เป็นเช่นนั้น นี่คือสงคราม AI หลังจากทั้งหมด และไม่ว่าทรัมป์จะชอบพูดแบบไหน จิ้นผิงก็ไม่ได้เป็นเพื่อนของเขาจริงๆ สำหรับจีน สิ่งสำคัญยังคงเป็นการครองความเป็นเจ้าในเทคโนโลยีระดับโลก พวกเขาพูดเช่นนี้มาอย่างน้อยหนึ่งทศวรรษแล้ว

อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ทำให้ Nvidia เปิดเผยมากขึ้น เพราะอย่างที่ Jensen Huang พูดซ้ำแล้วซ้ำอีก บริษัทของเขายังคงต้องการตลาดจีน หากไม่มีมัน แผนทั้งหมดของบริษัทก็จะหยุดชะงักลงบ้าง

เราสามารถพิสูจน์ได้เช่นกัน ในไตรมาสที่ 3 ลูกหนี้การค้าของ Nvidia (เงินที่ลูกค้าเป็นหนี้) พุ่งขึ้น 16 พันล้านดอลลาร์เป็น 33 พันล้านดอลลาร์ แต่เจ้าหนี้การค้า เงินที่ Nvidia เป็นหนี้ เพิ่มขึ้นเพียง 3 พันล้านดอลลาร์เป็น 8 พันล้านดอลลาร์ ช่องว่างขนาดใหญ่นี้ต้องได้รับการสนับสนุนในขณะที่ Nvidia รอรับเงิน

และโอ้ สิ่งต่างๆ ก็ไม่ได้ดำเนินไปอย่างราบรื่นในตลาดเช่นกัน ETF SPHQ ของ Invesco ซึ่งทิ้ง Nvidia ในเดือนมิถุนายน เคยเอาชนะกองทุน QUAL ของ iShares มาตลอดทั้งปี... จนถึงตอนนี้

ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา SPHQ มีผลงานต่ำกว่าด้วยส่วนต่างที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2013 ยกเว้นช่วงเปิดตัวของ QUAL

แม้แต่ในหมู่หุ้นที่เรียกว่า "คุณภาพ" การตั้งค่าทางการเงินปัจจุบันของ Nvidia ก็กำลังกระตุ้นความผันผวนที่ทำให้กลยุทธ์กองทุนแบบดั้งเดิมเสียหลัก

ในขณะเดียวกัน นักลงทุนสถาบันกำลังสะสมเทคโนโลยีจีน Vanguard, BlackRock และ Fidelity ต่างเพิ่มการถือครองหุ้นของอาลีบาบาในฮ่องกงอย่างเงียบๆ

นั่นยังไม่หมด

Tencent และไป่ตู้ ซึ่งทั้งคู่กำลังสร้างโมเดลภาษาขนาดใหญ่สำหรับ AI เชิงสร้างสรรค์ ได้เห็นหุ้นของพวกเขาเพิ่มขึ้นเกือบ 50%

แนวโน้มไม่ได้ชะลอตัวลง Amundi, BNP Paribas, Fidelity International และ Man Group ต่างคาดหวังว่าหุ้นจีนจะยังคงปรับตัวสูงขึ้นจนถึงปี 2026 JPMorgan Chase เพิ่งปรับอันดับตลาดเป็น overweight

และ Gary Tan ผู้จัดการกองทุนที่ Allspring Global Investments เรียกสินทรัพย์ประเภทนี้ว่า "จำเป็นอย่างยิ่ง" สำหรับผู้จัดการเงินต่างชาติที่กำลังไล่ตามการเติบโตนอกสหรัฐฯ

รับรางวัลการซื้อขายสูงถึง $30,050 เมื่อคุณเข้าร่วม Bybit วันนี้